国际收支调节理论课件

第九章

收支调节BalanceofPaymentsAdjustment1第九章收支调节BalanceofPaymentsAd教学要点理解国际收支的自动调节机制，尤其是纸币流通制度下国际收支的自动调节机制。掌握国际收支失衡的各种政策调节措施及其利弊。熟悉西方主要的国际收支理论的主要内容，并能进行简要评价。学会分析一国的国际收支状况，并试着讨论可以采取何种政策措施来进行调节。2教学要点理解国际收支的自动调节机制，尤其是纸币流通制度下国际第一节

国际收支的自动调节

国际收支的自动调节:又称国际收支的市场调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用的过程，即通过市场机制的自发作用来实现对国际收支的调节。

金本位制度下的自动调节

纸币流通制度下的自动调节3第一节

国际收支的自动调节国际收支的休谟的物价-铸币流动机制

（PriceSpecie-flowMechanism）一、金本位制度下的国际收支自动调节黄金外流货币供给下降物价下降出口减少进口增加出口增加进口减少物价上升货币供给增加黄金回流顺差逆差4休谟的物价-铸币流动机制（PriceSpecie-flo二、纸币流通制度下国际收支的自动调节（一）价格机制1.固定汇率制度下价格机制的自动调节

国际收支逆差出口增加进口减少抛出储备回收本币货币供给量减少国内价格水平下降国际收支改善5二、纸币流通制度下国际收支的自动调节（一）价格机制国际收支逆2．浮动汇率制度下价格机制的自动调节国际收支逆差出口增加，进口减少对外币的需求增加本币贬值，外币升值国际收支改善★不同汇率制度下的比较62．浮动汇率制度下价格机制的自动调节国际收支逆差出口增加，（二）利率机制

1.固定汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加资金外流减少货币供应减少本国利率上升本国金融资产需求外国金融资产需求国际收支改善7（二）利率机制

1.固定汇率制度下利率机制的自动调节国际收支2．浮动汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加,资金外流减少本币贬值外币升值进口商品价格相对更高国际收支改善进口需求下降，本币需求上升，国内利率上升★利率机制与价格机制的比较82．浮动汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加（三）收入机制

国际收支逆差进口需求下降对外支付上升国民收入下降社会总需求下降国际收支改善9（三）收入机制国际收支逆差进口需求下降对外支付上升国民收入三、国际收支自动调节机制的局限性

纯粹的自由经济；进出口商品的供给和需求弹性较大；国内总需求和资本流动对利率变动有较敏感的反应。10三、国际收支自动调节机制的局限性纯粹的自由经济；10第二节国际收支的政策调节一、需求调节政策（Demand-adjustingPolicy）从需求角度对国际收支进行调节包括需求增减政策与需求转换政策（一）需求增减政策（Demand-changingPolicy）通过改变社会总需求或国民经济中支出总水平，来改变国内居民对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而调节国际收支失衡。包括财政政策和货币政策11第二节国际收支的政策调节一、需求调节政策（Demand-财政政策和货币政策影响国际收支的渠道1、收入效应作用机制：紧缩政策——国民收入——本国居民商品劳务支出（进口支出）——国际收支改善作用条件：边际进口倾向m的大小

12财政政策和货币政策影响国际收支的渠道1、收入效应122、利率效应作用机制：紧缩政策——利率——（1）资本内流；（2）总需求，物价，出口，进口——国际收支改善作用条件：货币需求的利率弹性的大小132、利率效应133、相对价格效应作用机制：紧缩政策——物价——出口品和进口替代品相对价格——出口，进口——国际收支改善作用条件：取决于进出口供给和需求弹性的大小143、相对价格效应14（二）需求转换政策

（Demand-swithingPolicy）

作用机制：是指不改变社会总需求和总支出水平，而改变需求和支出方向，调节国际收支。包括汇率政策和直接管制政策。15（二）需求转换政策

（Demand-swithingPol1．汇率政策

通过调整汇率调节国际收支。方式：（1）汇率制度变更（2）外汇市场干预汇率由市场决定（3）官方汇率贬值实行外汇管制特点161．汇率政策通过调整汇率调节国际收支。162.直接管制政策方式：（1）外汇管制数量管制和汇率（价格）管制（2）贸易管制奖出限入特点172.直接管制政策方式：17二、供给调节政策

（Supply-adjustingPolicy）从供给角度进行调节作用机制：通过改善经济结构和产业结构——提高产品质量，降低生产成本，增强社会产品的供给能力——调节国际收支方式：

产业政策、科技政策、制度创新政策等18二、供给调节政策

（Supply-adjustingPol（一）产业政策

优化产业结构（二）科技政策1．推动技术进步2．提高管理水平3．加强人力资本投资（三）制度创新政策可调节何种国际收支失衡？19（一）产业政策可调节何种国际收支失衡？19三、资金融通政策（FinancingPolicy）运用国际储备的变动或临时向外筹借资金等资金融通的方式，弥补国际收支失衡。国际储备

外汇平准基金(ExchangeStabilizationFund)国际信贷

20三、资金融通政策（FinancingPolicy）20四、国际经济与金融合作

日益重要国际金融机构多边与双边合作

21四、国际经济与金融合作日益重要21第三节国际收支理论History:15-16世纪：重商主义—贸易收支19世纪：金本位制—黄金输送点自动调节，休谟理论20世纪30年代：浮动汇率制—弹性分析／外贸乘数50-60年代：凯恩斯—吸收分析法60年代：经济一体化—蒙代尔政策配合60-70年代：货币主义—货币分析法80年代：结构分析法／财政分析22第三节国际收支理论History:22一、弹性分析法

TheElasticitiesApproach代表人物：琼·罗宾逊(JoanV.Robinson)（英）马歇尔（Mashall)美国经济学家A·勒纳

（一）理论背景

金本位制瓦解，竞争性货币贬值KeyWords:汇率调整→贸易收支23一、弹性分析法

TheElasticitiesAppro基本思路：持续性国际收支逆差→本币贬值→进出口商品价格变化→出口↑进口↓→改善贸易收支，国际收支平衡24基本思路：24（二）基本假设（1）最初贸易平衡，汇率变化很小。（2）没有资本流动，国际收支等于贸易收支。（3）所有贸易商品的供给弹性为无穷大。（4）只考虑汇率变动对贸易收支的影响，而收入、商品价格等其他条件不变，因而货币贬值的收入效应和价格效应被省略。25（二）基本假设25（三）主要内容

1.进出口弹性的概念（★）出口需求弹性（Ex

）=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率出口供给弹性（Sx

）=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率进口需求弹性（Em）=进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率进口供给弹性（Sm）=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率26（三）主要内容1.进出口弹性的概念（★）262.本币贬值改善贸易收支的条件——马歇尔-勒纳条件（Marshall-LernerCondition）

贸易差额=出口值-进口值（出口量、进口量）出口值=出口品单价×出口品数量进口值=进口品单价×进口品数量TB（TradeBalance）为以外币表示的贸易收支差额，X和M分别为以本币表示的出口值和以外币表示的进口值，e代表间接标价法下的汇率，即单位本币的外币价格。272.本币贬值改善贸易收支的条件——马歇尔-勒纳条件（Mars假设进口需求弹性为0TB改善TB不变TB恶化同理，假设出口需求弹性为0，时，TB改善。28假设进口需求弹性为0TB改善TB不变TB恶化同理，假设出口需马歇尔—勒纳条件：马歇尔—勒纳条件回答的问题：货币贬值改善贸易收支的条件。在进出口供给弹性无穷大的情况下，只要出口需求弹性与进口需求弹性的绝对值之和大于1，本币贬值就会改善贸易收支。29马歇尔—勒纳条件：马歇尔—勒纳条件回答的问题：在本币贬值对贸易收支没有影响；本币贬值反而会恶化本国贸易收支状况。30本币贬值对贸易收支没有影响；303.J曲线效应（J-curveEffect）

由于从进出口商品相对价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在“时滞”（timelag），所以，即使满足马歇尔-勒纳条件，贬值也并不能立即引起贸易数量的变化和国际收支的改善，反而有可能导致其先恶化再慢慢改善。由于本币贬值后贸易收支差额变化的时间轨迹类似于大写字母“J”的形状，所以称为“J曲线效应”。

313.J曲线效应（J-curveEffect）图9-11本币贬值的J曲线效应顺差逆差均衡OAB时间tCDt1t2J32图9-11本币贬值的J曲线效应顺差逆差均衡OAB时间★J曲线效应的解释：

初期由于过去的合同履行，后期由于进口价格的昂贵而使贸易收支反而恶化。J曲线效应持续的时间：初期（A点-B点）：两个季度；中期（A点-C点）：一年以上；总时间：3-4年。33★J曲线效应的解释：33产生J曲线效应的原因

认识时滞生产时滞不完全竞争ConsumerResponseProducerResponse

Imperfect

Competition

34产生J曲线效应的原因认识时滞生产时滞不完全竞争Cons进出口需求弹性不同，贬值效果也不同。因此，是否采取本币贬值政策，必须立足于本国实际情况。

发展中国家只有改变进出口的商品结构，由出口低弹性的初级产品转为出口高弹性的制成品，才能通过汇率的变化改善国际收支。

（四）政策主张35进出口需求弹性不同，贬值效果也不同。因此（五）对弹性论的评价

理论贡献

◆不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调节国际收支，而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。36（五）对弹性论的评价36

缺陷（1）货币贬值前贸易收支处于平衡状态的假定不符合现实。（2）进出口供给弹性无穷大的假定不符合现实。（3）没有涉及资本流动。（4）局部均衡分析。

只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响。（5）比较静态分析。时滞37缺陷37二、乘数分析法（MultiplierApproach）

理论背景：凯恩斯主义的兴起与应用。理论核心：收入变动对国际收支状况的影响1.进口函数与开放经济中的乘数

Y=C+I+G+X－M

M=M（Y）=m0+mY----进口函数其中，m0代表自主性进口m为边际进口倾向，m=ΔM/ΔY，0<m<1

mY为诱发性进口38二、乘数分析法（MultiplierApproach）理Ym0

+mYOM图9-12进口函数曲线m039Ym0+mYOM图9-12进口函数曲线m039∵消费函数：C=C(Y)=c0+cY

∴Y=（c0+cY）+I+G+X－（m0+mY）整理得：

开放经济中的乘数（>1）40∵消费函数：C=C(Y)=c0+cY开放经济中的乘数（>12.国际收支的收入调节机制贸易收支差额受国民收入的影响

TB=X－M=X－(m0+mY)

=X－m0－

=－

－

=

－－两层含义★政策主张412.国际收支的收入调节机制贸易收支差额受国民收入的影响3.哈伯格条件（HarbergerCondition）

----对马歇尔-勒纳条件的修正

在收入效应存在时，只要出口需求弹性与进口需求弹性的绝对值之和大于1加本国边际进口倾向之和，本币贬值就会改善贸易收支。423.哈伯格条件（HarbergerCondition）

4.国外回响效应（ForeignRepercussion）

----对哈伯格条件的修正（了解）在进出口供给弹性无穷大的条件下，大国只有在进出口需求弹性之和大于1加本国和外国的边际进口倾向之和时，货币贬值才能有效改善国际收支。修正前的哈伯格条件适用于小国。总弹性434.国外回响效应（ForeignRepercussion）三、吸收分析法

（AbsorptionApproach）米德JamesMeade1954亚历山大SidnenAlexander基本思路：国际收支差额由国民收入与国内吸收间的差额决定，只有增加收入或减少吸收，才能改善国际收支。44三、吸收分析法

（AbsorptionApproach）米★从宏观经济学的国民收入方程式入手，考察总收入与总支出对国际收支的影响，并提出了调节国际收支的相应政策主张。

Y=C+I+G+X–M（开放条件下国民收入方程式）

X–M=Y–(C+I+G)TB=Y-A（一）

主要内容吸收分析法的基本公式45★从宏观经济学的国民收入方程式入手，考察总收入与总支出对国顺差Y-A>0逆差Y-A<0平衡Y-A=0（二）政策主张1、吸收政策----A2、收入政策----Y

提高资源利用效率46顺差Y-A>0（二）政策四、货币分析法

MonetaryApproach代表人物：哈里·约翰逊（H·G·Johnson）、雅各布·A·弗兰克尔（J·A·Frenkel）、蒙代尔Mundell，1962理论背景：

从货币角度讨论国际收支状况的国际收支理论，认为国际收支本质上是一种货币现象，决定国际收支的关键是货币需求和货币供给之间的关系。47四、货币分析法

MonetaryApproach47

MS=MdMd=Pf(Y,i)

MS=m(D+R)MS=(D+R)(取货币乘数m为1）

MS=Md=(D+R)

R=Md-D（货币论基本公式）1、主要内容

一国的国际收支失衡是由货币供给和货币需求失调引起的，国际收支逆差是由货币供给过多导致的，顺差是源于货币需求过多。★公式理解48MS=MdMd=Pf(Y,i2、结论★

（1）国际收支是一种货币现象；（2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。3、政策主张

国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。只要保证货币供给的增加与国民收入的实际增长相一致，就可获得国际收支的平衡。492、结论★（1）国际收支是一种货币现象；3、政策主张49

五、结构分析法（TheStructuralApproach）

代表人物：保尔·史蒂芬爵士（PaulStephen）托尼·克列克（TonyKlik）瑟沃尔（A·Thirwall）普雷维什（R·Prebisch）辛格(H·W·Singer)

50五、结构分析法（TheStructuralApproac基本思路国际收支的结构性不平衡是长期以来经济增长速度缓慢和经济结构老化、单一和落后的产物，而反过来它又成为制约经济发展和经济结构转变的瓶颈，形成恶性循环。政策主张：改善经济结构、加快经济增长。51基本思路国际收支的结构性不平衡是长期以来经济增长速度缓慢和经China’sCaseStudy----

我国的国际收支1980年4月-5月中国恢复了在IMF和世界银行的合法席位。建立了国际收支统计制度，并分季度编制国际收支平衡表。52China’sCaseStudy----

我国的国际收支一、我国国际收支状况回顾53一、我国国际收支状况回顾5354545555此后国际收支平衡表均可见国家外汇管理局网站56此后国际收支平衡表均可见国家外汇管理局网站56二、我国国际收支的调节

AdjustmentPolicies-1、财政金融政策2、汇率政策3、外贸政策4、利用外资政策57二、我国国际收支的调节

AdjustmentPolicieThankYou!58ThankYou!581、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月-22Tuesday,December13,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。02:26:4702:26:4702:2612/13/20222:26:47AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。12月-2202:26:4702:26Dec-2213-Dec-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:26:4702:26:4702:26Tuesday,December13,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。12月-2212月-2202:26:4802:26:48December13,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。13十二月20222:26:48上午02:26:4812月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。十二月222:26上午12月-2202:26December13,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/12/132:26:4802:26:4813December20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2:26:48上午2:26上午02:26:4812月-2210、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/13/20222:26:48AM02:26:4813-12月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/13/20222:26AM12/13/20222:26AM12月-2212月-2212、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。13-Dec-2213December202212月-2213、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Tuesday,December13,202213-Dec-2212月-2214、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。12月-2202:26:4813December202202:26谢谢大家1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月-22Tuesday,December13,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。02:26:4802:26:4802:2612/13/20222:26:48AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。12月-2202:26:4802:26Dec-2213-Dec-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:26:4802:26:4802:26Tuesday,December13,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。12月-2212月-2202:26:4802:26:48December13,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。13十二月20222:26:48上午02:26:4812月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。十二月222:26上午12月-2202:26December13,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/12/132:26:4802:26:4813December20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2:26:48上午2:26上午02:26:4812月-2210、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/13/20222:26:48AM02:26:4813-12月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/13/20222:26AM12/13/20222:26AM12月-2212月-2212、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。13-Dec-2213December202212月-2213、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Tuesday,December13,202213-Dec-2212月-2214、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。12月-2202:26:4813December202202:26谢谢大家1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月第九章

收支调节BalanceofPaymentsAdjustment61第九章收支调节BalanceofPaymentsAd教学要点理解国际收支的自动调节机制，尤其是纸币流通制度下国际收支的自动调节机制。掌握国际收支失衡的各种政策调节措施及其利弊。熟悉西方主要的国际收支理论的主要内容，并能进行简要评价。学会分析一国的国际收支状况，并试着讨论可以采取何种政策措施来进行调节。62教学要点理解国际收支的自动调节机制，尤其是纸币流通制度下国际第一节

国际收支的自动调节

国际收支的自动调节:又称国际收支的市场调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用的过程，即通过市场机制的自发作用来实现对国际收支的调节。

金本位制度下的自动调节

纸币流通制度下的自动调节63第一节

国际收支的自动调节国际收支的休谟的物价-铸币流动机制

（PriceSpecie-flowMechanism）一、金本位制度下的国际收支自动调节黄金外流货币供给下降物价下降出口减少进口增加出口增加进口减少物价上升货币供给增加黄金回流顺差逆差64休谟的物价-铸币流动机制（PriceSpecie-flo二、纸币流通制度下国际收支的自动调节（一）价格机制1.固定汇率制度下价格机制的自动调节

国际收支逆差出口增加进口减少抛出储备回收本币货币供给量减少国内价格水平下降国际收支改善65二、纸币流通制度下国际收支的自动调节（一）价格机制国际收支逆2．浮动汇率制度下价格机制的自动调节国际收支逆差出口增加，进口减少对外币的需求增加本币贬值，外币升值国际收支改善★不同汇率制度下的比较662．浮动汇率制度下价格机制的自动调节国际收支逆差出口增加，（二）利率机制

1.固定汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加资金外流减少货币供应减少本国利率上升本国金融资产需求外国金融资产需求国际收支改善67（二）利率机制

1.固定汇率制度下利率机制的自动调节国际收支2．浮动汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加,资金外流减少本币贬值外币升值进口商品价格相对更高国际收支改善进口需求下降，本币需求上升，国内利率上升★利率机制与价格机制的比较682．浮动汇率制度下利率机制的自动调节国际收支逆差资金内流增加（三）收入机制

国际收支逆差进口需求下降对外支付上升国民收入下降社会总需求下降国际收支改善69（三）收入机制国际收支逆差进口需求下降对外支付上升国民收入三、国际收支自动调节机制的局限性

纯粹的自由经济；进出口商品的供给和需求弹性较大；国内总需求和资本流动对利率变动有较敏感的反应。70三、国际收支自动调节机制的局限性纯粹的自由经济；10第二节国际收支的政策调节一、需求调节政策（Demand-adjustingPolicy）从需求角度对国际收支进行调节包括需求增减政策与需求转换政策（一）需求增减政策（Demand-changingPolicy）通过改变社会总需求或国民经济中支出总水平，来改变国内居民对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而调节国际收支失衡。包括财政政策和货币政策71第二节国际收支的政策调节一、需求调节政策（Demand-财政政策和货币政策影响国际收支的渠道1、收入效应作用机制：紧缩政策——国民收入——本国居民商品劳务支出（进口支出）——国际收支改善作用条件：边际进口倾向m的大小

72财政政策和货币政策影响国际收支的渠道1、收入效应122、利率效应作用机制：紧缩政策——利率——（1）资本内流；（2）总需求，物价，出口，进口——国际收支改善作用条件：货币需求的利率弹性的大小732、利率效应133、相对价格效应作用机制：紧缩政策——物价——出口品和进口替代品相对价格——出口，进口——国际收支改善作用条件：取决于进出口供给和需求弹性的大小743、相对价格效应14（二）需求转换政策

（Demand-swithingPolicy）

作用机制：是指不改变社会总需求和总支出水平，而改变需求和支出方向，调节国际收支。包括汇率政策和直接管制政策。75（二）需求转换政策

（Demand-swithingPol1．汇率政策

通过调整汇率调节国际收支。方式：（1）汇率制度变更（2）外汇市场干预汇率由市场决定（3）官方汇率贬值实行外汇管制特点761．汇率政策通过调整汇率调节国际收支。162.直接管制政策方式：（1）外汇管制数量管制和汇率（价格）管制（2）贸易管制奖出限入特点772.直接管制政策方式：17二、供给调节政策

（Supply-adjustingPolicy）从供给角度进行调节作用机制：通过改善经济结构和产业结构——提高产品质量，降低生产成本，增强社会产品的供给能力——调节国际收支方式：

产业政策、科技政策、制度创新政策等78二、供给调节政策

（Supply-adjustingPol（一）产业政策

优化产业结构（二）科技政策1．推动技术进步2．提高管理水平3．加强人力资本投资（三）制度创新政策可调节何种国际收支失衡？79（一）产业政策可调节何种国际收支失衡？19三、资金融通政策（FinancingPolicy）运用国际储备的变动或临时向外筹借资金等资金融通的方式，弥补国际收支失衡。国际储备

外汇平准基金(ExchangeStabilizationFund)国际信贷

80三、资金融通政策（FinancingPolicy）20四、国际经济与金融合作

日益重要国际金融机构多边与双边合作

81四、国际经济与金融合作日益重要21第三节国际收支理论History:15-16世纪：重商主义—贸易收支19世纪：金本位制—黄金输送点自动调节，休谟理论20世纪30年代：浮动汇率制—弹性分析／外贸乘数50-60年代：凯恩斯—吸收分析法60年代：经济一体化—蒙代尔政策配合60-70年代：货币主义—货币分析法80年代：结构分析法／财政分析82第三节国际收支理论History:22一、弹性分析法

TheElasticitiesApproach代表人物：琼·罗宾逊(JoanV.Robinson)（英）马歇尔（Mashall)美国经济学家A·勒纳

（一）理论背景

金本位制瓦解，竞争性货币贬值KeyWords:汇率调整→贸易收支83一、弹性分析法

TheElasticitiesAppro基本思路：持续性国际收支逆差→本币贬值→进出口商品价格变化→出口↑进口↓→改善贸易收支，国际收支平衡84基本思路：24（二）基本假设（1）最初贸易平衡，汇率变化很小。（2）没有资本流动，国际收支等于贸易收支。（3）所有贸易商品的供给弹性为无穷大。（4）只考虑汇率变动对贸易收支的影响，而收入、商品价格等其他条件不变，因而货币贬值的收入效应和价格效应被省略。85（二）基本假设25（三）主要内容

1.进出口弹性的概念（★）出口需求弹性（Ex

）=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率出口供给弹性（Sx

）=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率进口需求弹性（Em）=进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率进口供给弹性（Sm）=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率86（三）主要内容1.进出口弹性的概念（★）262.本币贬值改善贸易收支的条件——马歇尔-勒纳条件（Marshall-LernerCondition）

贸易差额=出口值-进口值（出口量、进口量）出口值=出口品单价×出口品数量进口值=进口品单价×进口品数量TB（TradeBalance）为以外币表示的贸易收支差额，X和M分别为以本币表示的出口值和以外币表示的进口值，e代表间接标价法下的汇率，即单位本币的外币价格。872.本币贬值改善贸易收支的条件——马歇尔-勒纳条件（Mars假设进口需求弹性为0TB改善TB不变TB恶化同理，假设出口需求弹性为0，时，TB改善。88假设进口需求弹性为0TB改善TB不变TB恶化同理，假设出口需马歇尔—勒纳条件：马歇尔—勒纳条件回答的问题：货币贬值改善贸易收支的条件。在进出口供给弹性无穷大的情况下，只要出口需求弹性与进口需求弹性的绝对值之和大于1，本币贬值就会改善贸易收支。89马歇尔—勒纳条件：马歇尔—勒纳条件回答的问题：在本币贬值对贸易收支没有影响；本币贬值反而会恶化本国贸易收支状况。90本币贬值对贸易收支没有影响；303.J曲线效应（J-curveEffect）

由于从进出口商品相对价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在“时滞”（timelag），所以，即使满足马歇尔-勒纳条件，贬值也并不能立即引起贸易数量的变化和国际收支的改善，反而有可能导致其先恶化再慢慢改善。由于本币贬值后贸易收支差额变化的时间轨迹类似于大写字母“J”的形状，所以称为“J曲线效应”。

913.J曲线效应（J-curveEffect）图9-11本币贬值的J曲线效应顺差逆差均衡OAB时间tCDt1t2J92图9-11本币贬值的J曲线效应顺差逆差均衡OAB时间★J曲线效应的解释：

初期由于过去的合同履行，后期由于进口价格的昂贵而使贸易收支反而恶化。J曲线效应持续的时间：初期（A点-B点）：两个季度；中期（A点-C点）：一年以上；总时间：3-4年。93★J曲线效应的解释：33产生J曲线效应的原因

认识时滞生产时滞不完全竞争ConsumerResponseProducerResponse

Imperfect

Competition

94产生J曲线效应的原因认识时滞生产时滞不完全竞争Cons进出口需求弹性不同，贬值效果也不同。因此，是否采取本币贬值政策，必须立足于本国实际情况。

发展中国家只有改变进出口的商品结构，由出口低弹性的初级产品转为出口高弹性的制成品，才能通过汇率的变化改善国际收支。

（四）政策主张95进出口需求弹性不同，贬值效果也不同。因此（五）对弹性论的评价

理论贡献

◆不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调节国际收支，而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。96（五）对弹性论的评价36

缺陷（1）货币贬值前贸易收支处于平衡状态的假定不符合现实。（2）进出口供给弹性无穷大的假定不符合现实。（3）没有涉及资本流动。（4）局部均衡分析。

只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响。（5）比较静态分析。时滞97缺陷37二、乘数分析法（MultiplierApproach）

理论背景：凯恩斯主义的兴起与应用。理论核心：收入变动对国际收支状况的影响1.进口函数与开放经济中的乘数

Y=C+I+G+X－M

M=M（Y）=m0+mY----进口函数其中，m0代表自主性进口m为边际进口倾向，m=ΔM/ΔY，0<m<1

mY为诱发性进口98二、乘数分析法（MultiplierApproach）理Ym0

+mYOM图9-12进口函数曲线m099Ym0+mYOM图9-12进口函数曲线m039∵消费函数：C=C(Y)=c0+cY

∴Y=（c0+cY）+I+G+X－（m0+mY）整理得：

开放经济中的乘数（>1）100∵消费函数：C=C(Y)=c0+cY开放经济中的乘数（>12.国际收支的收入调节机制贸易收支差额受国民收入的影响

TB=X－M=X－(m0+mY)

=X－m0－

=－

－

=

－－两层含义★政策主张1012.国际收支的收入调节机制贸易收支差额受国民收入的影响3.哈伯格条件（HarbergerCondition）

----对马歇尔-勒纳条件的修正

在收入效应存在时，只要出口需求弹性与进口需求弹性的绝对值之和大于1加本国边际进口倾向之和，本币贬值就会改善贸易收支。1023.哈伯格条件（HarbergerCondition）

4.国外回响效应（ForeignRepercussion）

----对哈伯格条件的修正（了解）在进出口供给弹性无穷大的条件下，大国只有在进出口需求弹性之和大于1加本国和外国的边际进口倾向之和时，货币贬值才能有效改善国际收支。修正前的哈伯格条件适用于小国。总弹性1034.国外回响效应（ForeignRepercussion）三、吸收分析法

（AbsorptionApproach）米德JamesMeade1954亚历山大SidnenAlexander基本思路：国际收支差额由国民收入与国内吸收间的差额决定，只有增加收入或减少吸收，才能改善国际收支。104三、吸收分析法

（AbsorptionApproach）米★从宏观经济学的国民收入方程式入手，考察总收入与总支出对国际收支的影响，并提出了调节国际收支的相应政策主张。

Y=C+I+G+X–M（开放条件下国民收入方程式）

X–M=Y–(C+I+G)TB=Y-A（一）

主要内容吸收分析法的基本公式105★从宏观经济学的国民收入方程式入手，考察总收入与总支出对国顺差Y-A>0逆差Y-A<0平衡Y-A=0（二）政策主张1、吸收政策----A2、收入政策----Y

提高资源利用效率106顺差Y-A>0（二）政策四、货币分析法

MonetaryApproach代表人物：哈里·约翰逊（H·G·Johnson）、雅各布·A·弗兰克尔（J·A·Frenkel）、蒙代尔Mundell，1962理论背景：

从货币角度讨论国际收支状况的国际收支理论，认为国际收支本质上是一种货币现象，决定国际收支的关键是货币需求和货币供给之间的关系。107四、货币分析法

MonetaryApproach47

MS=MdMd=Pf(Y,i)

MS=m(D+R)MS=(D+R)(取货币乘数m为1）

MS=Md=(D+R)

R=Md-D（货币论基本公式）1、主要内容

一国的国际收支失衡是由货币供给和货币需求失调引起的，国际收支逆差是由货币供给过多导致的，顺差是源于货币需求过多。★公式理解108MS=MdMd=Pf(Y,i2、结论★

（1）国际收支是一种货币现象；（2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。3、政策主张

国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。只要保证货币供给的增加与国民收入的实际增长相一致，就可获得国际收支的平衡。1092、结论★（1）国际收支是一种货币现象；3、政策主张49

五、结构分析法（TheStructuralApproach）

代表人物：保尔·史蒂芬爵士（PaulStephen）托尼·克列克（TonyKlik）瑟沃尔（A·Thirwall）普雷维什（R·Prebisch）辛格(H·W·Singer)

110五、结构分析法（TheStructuralApproac基本思路国际收支的结构性不平衡是长期以来经济增长速度缓慢和经济结构老化、单一和落后的产物，而反过来它又成为制约经济发展和经济结构转变的瓶颈，形成恶性循环。政策主张：改善经济结构、加快经济增长。111基本思路国际收支的结构性不平衡是长期以来经济增长速度缓慢和经China’sCaseStudy----

我国的国际收支1980年4月-5月中国恢复了在IMF和世界银行的合法席位。建立了国际收支统计制度，并分季度编制国际收支平衡表。112China’sCaseStudy----

我国的国际收支一、我国国际收支状况回顾113一、我国国际收支状况回顾531145411555此后国际收支平衡表均可见国家外汇管理局网站116此后国际收支平衡表均可见国家外汇管理局网站56二、我国国际收支的调节

AdjustmentPolicies-1、财政金融政策2、汇率政策3、外贸政策4、利用外资政策