《财务报表分析》项目习题参考答案项目三技能训练题参考答案

[选取日期]偿债能力分析与评价[选取日期]项目三技能训练题参考答案【项目技能测试】一、单项选择题DBCACCCDACDBDBABDCCB二、多项选择题1.ABCD2.ACD3.ABCD4.ACDE5.BCD6.ABDE7.ADE8.BCDE9.BCE10.CD11.ACE12.ABC13.ACD14.ABE15.ABCDE16.BD17.ABCDE18.ABCDE19.ABCD20.ABCDE21.BD22.CD三、判断题√××四、名词解释

1.偿债能力—是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。2.营运资本―是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。3.速动资产—是流动资产扣除存货后的数额。4.速动比率—是速动资产与流动负债的比值，其内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作保障，也称为酸性测试比率。5.现金比率—是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。五、思考题1、如何理解负债对于企业是一把双刃剑？答：一方面，负债增加了企业的风险，借债越多风险越大。负债多会增加债权人的索偿权。债务使企业背上了沉重的负担，要在未来某一时刻支出大笔数额固定的现金。另一方面，债务的成本低于权益资本成本，增加债务可以通过杠杆效应改善盈利能力，提高股票价格，增加股东财富。2、从稳健性的角度考察企业利息偿付倍数时，为何要选择连续几年中最低的指标为最基本的标准？

答：因为企业在经营好的年景要偿付债务，在经营不好的年景也要偿还债务，而任何一个企业的经营受环境等因素的影响，都有周期性。在获利高的年度，利息偿付倍数的指标可能会很高；在获利低的年份，可能无力偿付利息。采用几年中最低的利息偿付倍数，可保障最低的偿债能力。3、为什么说营运资本的比较缺乏可比性？答：因为营运资本属于绝对量指标，而不同行业不同企业的营运资本规模有很大的差别，所以同一行业不同企业之间的营运资本缺乏可比性。在什么情况下应补充分析现金比率？答：一般来说，分析现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业用现金和短期证券投资来偿还全部的流动负债，但是当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率的分析就显得重要了。分析现金比率的作用是表明在最坏的情况下短期偿债能力存在的问题。六、业务题1、顺达公司有关资料显示：2003年利润总额为3838万元，利息费用为360万元，另外为建造固定资产借入长期借款的资本化利息470万元，2004年利润总额为4845万元，利息费用为1020万元。要求计算并分析利息偿付倍数。分析:2003年的利息偿付倍数=（3838+360+470）/（360+470）=5.622004年的利息偿付倍数=（4845+1020）/（1020）=5.75两年的利息偿付倍数变化不大，债权人的利益保障程度基本未发生变化，同时偿债能力也保持不变。但是也说明该公司的经营状况基本是维持现状，在这一年中没有过多改进。2、冶金公司是一上市公司，2004年的资产负债表简要如下：要求：计算该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务率，并对该企业长期偿债能力作评价。计算公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益—无形资产净值）]×100%计算过程：负债总额=290+765=1055资产负债率=1055/2243×100%=47%产权比率=1055/1188×100%=88.8%有形净值债务率=[1055÷（1188—5.5）]×100%=89.21%该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务率三项指标总体来说较好，保持了一个相对较低的状况，说明该企业具备较强的长期偿债能力，企业的财务风险降低。六、分析题1、根据所给资料计算得到：年初流动资产总额=14000—6500=7500（万元）年初流动负债总额=2200+1100+700=4000（万元）∵∴年初存货=年初流动资产－年初速动比率×年初流动负债=7500－0.76×4000=4460（万元）年初应收账款=7500－1000－4460－0=2040（万元）计算该企业年末流动比率和速动比率年末流动资产总额=14780—6500=8280（万元）年末流动负债总额=3000+1000+400=4400（万元）年末存货=4650年末流动比率=8280／4400=1.88年末速动比率=8280-4650-60／4400=0.81分析该企业流动资产的质量，并对企业的短期偿债能力作出评价。分析评价:从企业流动资产变动表可知，该企业年末流动资产比年初增加了780万元。其中增加最多的是应收账款，期末比期初增加了570万元；其次为存货，期末比期初增加了190万元；待摊费用期末比期初增加了60万元；在流动资产总量增加的同时企业货币资金却减少了40万元。企业应收账款的增加可能是企业采取了较宽松的信用政策的结果，但应收账款若不能及时收回，会影响到企业资金的使用效果。此外从补充资料可知，企业年末存货主要是产成品，因此年末存货增加有可能是产品销路不好。以上分析表明，企业流动资产构成项目的变动影响到企业资产的流动性，使企业流动资产的质量下降。（2）从企业短期偿债能力变动表可知，该企业年末流动比率为1.88，与年初相比基本没有变化；年末速动比率为0.81，比年初略有增加。因此，从反映企业短期偿债能力的指标来看，该企业的短期偿债能力变化不大。与同行业相比，该企业的流动比率低于行业的平均水平，说明企业的短期偿债能力在同行业中处于较低的水平。（3）综合来看，虽然该企业反映短期偿债能力的指标变化不大，但是由于应收账款、存货的增加（这两项流动资产的流动性较差）和货币资金的减少，使企业的实际短期偿债能力有所下降。2、短期偿债能力分析1）对于上述三家公司来说，流动比率是一样的。流动比率＝100÷80＝1.25显然，根据流动比率不能区别三家公司的短期财务状况，这说明流动比率相对失去了意义。2）通过计算可以得到下表：我们认为A公司潜在流动性低于B、C公司，B、C公司之间没有明显差别，它们的速动比率都是0.94。对于大多数业务来说，如果1元的流动负债都对应0.94元的可用现金或速动资产，我们就可以认为公司处在安全状态。这种公司，不用出售存货，也不用举债便能立即偿还94％的流动负债。如果继续观察几年来的速动比率一直变化不大，就会提升潜在供应商对该公司的信心。A公司的速动比率是0.62，可以清楚地看出，A公司与B、C公司地短期财务状况有明显的差距。【项目案例分析】默多克的债务危机默多克经历的是财务风险。2）因为花旗银行是默多克的最大债主（贷款14亿美元），投入资金最多，如果默多克完蛋，花旗银行的损失肯定最高，而默多克现在仅有1000万美元的一笔小债务，默多克并不是没有能力偿还贷款，只是一时HYPERLINK"/z/Search.e?sp=S资金周转&ch