计算机行业2021年报及2022一季报业绩综述

收入增速恢复，利润端承压以SW计算机行业的成分为基础，剔除北交所、B股、ST等相关个股，统计样本合计为284公司时统样的础上择型司为表独列网安全、创券管IT疗IT计行I工能车能化源I工软等10细板。2021年：收恢复利润承，现金流同转弱收入端步恢复，利端有所压制。算行业2021营收达到1089.14元，比长15.2%入步暖利端面业年母利为55259元，同比下降2.9%，扣非后归母净利润为42140亿元，同比增长0.4%。行业201年总呈增不利情况方是营成同上较影年业本比长17.0%至793.67元一面费投较年期显大年间用比长13.1%至131.94元研费同增长2127至90759元。图：计算机行业209-021年营业收入 图2：计算机行业209-021年归母净利润 数据来源：wn， 数据来源：wn，图计算机行业209-021年扣非后归母净利润 图4：计算机行业209-021年营业成本 数据来源：wn， 数据来源：wn，图：计算机行业209-021年期间费用 图6：计算机行业209-021年研发费用 数据来源：wn， 数据来源：wn，盈利能力有所下降，研发费用率同比提升。行业全年毛利率为26.6%，同比下降了1.0pct，净利率为5.0%，同比下降了0.4pct。期间费用方面，全年期间费用率为12.0%，同比略降0.9pct，其中财务费用率同比降0.1pct至0.2%，销售费用率、理用分为7.1%和4.7%比基持平业年发用为8.7同提了0.4pc。图：计算机行业209-021年毛利率及净利率 图8：计算机行业209-021年期间费用率 数据来源：wn， 数据来源：wn，图9：计算机行业219201年研发费用率数据来源：wn，受备货加以及增和涨薪影响经营性金流有所转弱业年营现流净流入40378亿元，同大幅下降了54.8%，经营性金流有所转弱。一面是受备货加大影响行业内部公司平存货达到7.84亿元，同大幅增长35.1%。另一方是人员招聘所增加，行业内公司平均员工为378人，同比长12.8%，且人员均薪酬较2020年增长11.7%至22.8万元，受增及涨薪影响，行业内公司全年平均付职以为工付现为7.64元同增长25.6%。图10：计算机行业209-021年经营性现金流净额

图11：计算机行业内部公司209-021年平存货 数据来源：wn， 数据来源：wn，图12：计算机行业内部公司209-021年平均员工数量

图13：计算机行业内部公司209-021年人薪酬 数据来源：wn， 数据来源：wn，图1：计算机行业内部公司219201年平均支付给职工以及为职工支付的现金数据来源：wn，合同负实现稳健增长业年同（预账到103.29元比增长9.1有为续绩长成好撑。图1：计算机行业209-021年合同负债（含预收账款）数据来源：wn，2022Q1：收入延续增长，润端大幅下降业2022第季实营收入220.94元比长15.7%入延增长。利润端方面行业22Q1归母净利润为30.6亿元，同比降52.5%，扣非后归净利为17.1元比降5694润出大下降方受内分区情复响一当成同有大度升时间用及发用出性，在一定程度上也使得利润端出现承压。此外，行业22Q1合计计提16.9亿元资产及信减值去同减值1124元所加对润形冲由行具有半集回的征，Q1润全利比相不，续有大冲空间。图1：计算机行业200Q-2221营业收入 图17：计算机行业2201-02Q1归母净利润 数据来源：wn， 数据来源：wn，图18：计算机行业200Q-2221扣非后归母净利润

图19：计算机行业2201-02Q1营业成本数据来源：wn， 数据来源：wn，图2：计算机行业200Q-2221期间费用 图21：计算机行业2201-02Q1研发费用 数据来源：wn， 数据来源：wn，图2：计算机行业200Q-2221减值 图23统计样本中216209以及201年的Q1利润占全年利润比重数据来源：wn， 数据来源：wn，注：已剔除数据缺失的样本，同时不考虑22年数据利力面业221利为25.7%比降了1.4pc利为1.4%同比下降了2.3pct，盈利能力有所下降。期间费用率方面，行业22Q1为1382%，同比下降了0.5pct，其中销售费用率、管理费用率同比分别下降了0.53、0.1pct，财务费用率同比提升了0.1pct。行业继续加大研发力度，221研发费用为22020亿元，比长17.8%研费率为9.9%同提了0.3pc。图24：计算机行业200Q-2221毛利率及净利率

图25：计算机行业2201-02Q1期间费用率 数据来源：wn， 数据来源：wn，图2：计算机行业200Q-2221研发费用率数据来源：wn，现金流方面，行业22Q1经营性现金流净流出72548亿元，较去年同期净流出46306亿元大幅增加。合同负债方面（含预收账款），行业221为105.55亿元，同比增长9.4%。图27：计算机行业200Q-2221经营性现金流净额

图28计算机行业200Q-2221合同负（含预收账款） 数据来源：wn， 数据来源：wn，大市值公司业绩保持韧性，22Q1业绩增长比例高市进分类至5月9市在200元上100200元50-00元、50元下公分有2、3、55和174。图2：对计算机行业公司按总市值进行分类（截至5月9日）数据来源：wn，2021年营业收入同比增长：总市值在200亿元以上的公司有22家，占比92%（占所属值间司量比重同10-200元有27比8750-00元的有49，比89；50元下有118，比68。图3：按总市值分类，201年营业收入同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，2021年归母利润同比增长市在200元上公有17家比71100200元有17比55%50100元有31家比5650元下有68家，比39。图3：按总市值分类，201年归母净利润同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，2021年扣非归母净利润比增长市在200元上公有18比75%；100200亿元的有17家，占比55%50-00亿元的有29家，占比53%；50亿元以下的有69，比40。图3：按总市值分类，201年扣非后归母净利同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，2022Q1营业收同比增市在200元上公有20比83100200元有22比7150-00元有40家比7350元下有103家，比59。图3：按总市值分类，202Q1营业收入同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，2022Q1归母净润同比增市在200元上公有15家比6310-20元有15比48%50100元有24家比4450元下有65家，比37。图3：按总市值分类，202Q1归母净利润同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，2022Q1扣非后母净利润同增长市在200元上公有15家比63%；100200亿元的有17家，占比55%50-00亿元的有21家，占比38%；50亿元以下的有66，比38。图3：按总市值分类，202Q1扣非后归母净利同比增长的公司数量（截至5月9日）数据来源：wn，体看季在内区分点情发本涨用出性因影响，市公依保业韧，22Q1绩长例高中市公。子板块情况2021年：按收入比增速排序：业件30.9%、工能28.0%、创28.3%、车能28.2%券管I2365行I16.0%源I14.8、络全（13.2、计（11.0%、疗I（9.0。按归母利润同比增排序疗I亏车能20113%业24.6、工（1665券管I14.8源I（1374计11.2、创（-1405、行I（-2432、络全（-3.80。按扣非后归母净利润同比增速排序：汽车智能化（21028%）、人工智能（2626%）、券管I21.3源I18.9%业17.6计2.8%、创（-0.7、行IT-9.8%、络全-5491、疗IT减）。表：细分领域201年业绩、盈利能力、经营性现金流净额、合同负债情况资料来源：wn，总体来看，汽车智能化、工业软件、人工智能、证券资管IT、能源IT、云计算等细分领域行业景气较高，201年业绩均实现较快增长；网络安全、银行IT、信创板块整体入大利阶性压医疗IT非润依承。2022Q1：按收入比增速排序车能32.2络26.4%计25.4%、业20.8工1992券管I19.0源I18.2、行IT16.5%、创15.3%、疗I（1087。按归母利润同比增排序亏车能46.4疗I20.8、工4.6%计-1412%源I-1892%券管I-6305、行IT减）工软（损大、络全亏扩）。按扣非归母净利润比增速排序车能62.6%疗I57.4%工智能（10.7%）、云计算（3.8%）、证券资管IT（-7.4%）、能源IT（-1.45%）、行IT减）信（亏、业件亏扩）网安（损大。表2：细分领域202Q1业绩、盈利能力、经营性现金流净额、合同负债情况资料来源：wn，体看季在内分区点情发本涨用出性多素影下多细领的润受一的压但车能（绩双数长）、疗I绩位增长工（入非润双数长计（收、非润增）板业仍现眼。投资策略行业22Q1利润整体承压，细分板块业绩出现分化。建议投资者紧抓政策导向（数字经济&术进势确领车能化A融技业联计