5月全球半导体：疫情通胀影响显现

全球半导体行业动态根据WTS，2年3月全半导行业售额为.8亿美元同比增长.，环比增长.%。去一（.-.）OX指数跌.，同期指下跌.。4月海外半导体陆续进入业绩期，我们看到海外芯片厂商整体库存水位持续提升，反映在海外通胀、俄乌战争及国内疫情防控三重压力下，手机、C等消费电子需求疲软影响开始显现，次业我们看到TQvo手机片司开始调全智能机及G手机出货指引供给，我们看到T、英凌Qv、中芯际等司均示Q将受到上海疫情对供应端的影响，引发市场担忧。但我们认为，长三角地区疫情最严峻的时期或已度过，然疫情将对导体产业链司Q绩造成影响，但着疫情后复产持续推进，市场情绪有望逐步回暖，建议关注板块景气度较高、受复工复产直接催化的汽车半体（GT模拟代工相关块。图表：全球半导体月度销售额同比增速v.费城半导体指数城半导体指数)城半导体指数)半导体月度销售额同比增速（右）费城半导体指数（左）(月度销售额增速,50,00,50,00,50,00,50,00pp-2Ot-2p-3O-3p-4Ot-4p-5O-5p-6Ot-6p-7Ot-7p-8Ot-8p-9Ot-9p-0Ot-0p-1Ot-1p-2Ot-2p-3Ot-3p-4Ot-4p-5Ot-5p-6Ot-6p-7Ot-7p-8Ot-8p-9Ot-9p-0Ot-0p-1Ot-1p-2

)-%-%-%-%资料来源WT，，彭博Wi，图表：费城半导体指数前向市盈率v.标普0指数前向市盈率OX前向E P前向E 年美债收（）

.55 .05.0.5.05 .51/1/21/51/81/1121/5181/11/21/51/8111/21/51/81/11/21/51/81/11/21/51/8111/21/51/81/1121/5181/12/22/52/8212/22/52/82/122注：前向E数据来自彭博资料来源WT，，彭博，0资料来源：彭博，华泰研究0资料来源：彭博，华泰研究3Q104Q101Q112Q113Q114Q111Q122Q123Q124Q121Q132Q133Q134Q131Q142Q143Q144Q141Q152Q153Q154Q151Q162Q163Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q22

0()40200000()40200000资料来源Wi，华泰研究图表：资料来源Wi，华泰研究图表：全球主要芯片厂商库存水位变化(Das)602292//312//302//312//302//312312//302//1存储器厂商存货周转天数（天）无线通讯芯片厂商存货周转天数（天模拟/D厂商存货周转天数（天）存储器厂商存货周转天数（天）无线通讯芯片厂商存货周转天数（天模拟/D厂商存货周转天数（天）2//12//312//282//312//302//312//302//312//312//302//12//02//12//312//282//312//30

1//1资料来源Wi，华泰研究图表：资料来源Wi，华泰研究图表：00年以来H股半导体分板块股价表现(%)0()2//29 分立器件2 分立器件2//302//312//302//312//312//302/1材料2//0材料2//12//312//28设计2//31设计2//302//312//30231制造2//31制造2302//12//0设备2//1设备2//312//282312//30图表：00年以来全球半导体图表：00年以来全球半导体分板块股价表现(%) 计算无线通讯射频模拟制造存储设备4公司名称总市值收入同比增速（%）净利润同比增速%)股价变动%)1MTD421122E2022E421公司名称总市值收入同比增速（%）净利润同比增速%)股价变动%)1MTD421122E2022E421122E2022E或当前财季)或下一财季)或当前财年)或当前财季)或下一财季)或当前财年)百万美元计算芯片全球776844144英特尔e)CS1782800341314英伟达idia)VDAS4444214436545240662040超威半导体AD)ADS15414347316064339534微芯(Microchip)MCHPUS37268252321433734023无线通讯全球46450738思佳讯Skoks)SKSS166533605237671633科沃oo)VOS11365181518314221033博通Boadco)AVOS2401671481521132611高通aco)CMS15112236195256199626联发科ediaek)2454T452013322491014514029迈威尔(Marvell)MRVLUS4880853504392778334模拟芯片全球24741910德州仪器)XNS156523221024411639亚诺德AD)XNS830712210244116390矽力杰Sieg)6415T78253734292346333301351瑞萨（renesas）6723JP210773019251881232085英飞凌（Infineon)FXY38540413327873644130安森美（On)ONUS24411203231001259417意法半导体（STM）STMFP35761261627642163519恩智浦（NXP）NXPIUS47784534250994874620晶圆代工全球55667596台积电SC)2330T471724161918911121017联电C)2303T19627222318502369025世界先进Vagad)5347T571640393011183811134格罗方德Foundries)FSS28065335843219566319中芯国际SC)981K24258284033811310214华虹半导体aog)1347K4469635855155147637稳懋inSei)3105T2816322297201847存储器全球47052551三星电子Sasg)005930KS30830510221723795315SK海力士SKi)000660KS636044655341879110114镁光ico)US80311331816170964623西部数据D)DCS183052934212953061322210半导体设备全球39181750应用材料AA)AATS9881735253556396429阿斯麦ASL)ASLS2207553223355116571130拉姆研究LCX)LCXS68237362721393420431AS太平洋ASMPaciic)ERS400914111723723泰瑞达（TER）KLACUS1719832352446563134科天半导体（KLA）522HK502063810232373863021硅片全球6367302信越化学SiEs)4063JP58401302223494234110胜高SC)3436JP52722019131566728118资料来源：彭博，图表：全球主要半导体公司最新动态计算芯片计算芯片-全球最新动态公司名称DS超威半导体()AS英伟达(DS超威半导体()AS英伟达(viia)ICS英特尔(Ite)50.4，同比减少5.7ppt；EPS为0.87美元，同比下降35。Tower半导体在当地时间4月25日举办了临时股东大会，批准了54亿美元的英特尔收购案。展望2Q22，由于担忧PC需求疲软，英特尔预计2Q22营业收入180亿美元，低于彭博一致性预期1，毛利率为48，EPS为0.5美元，指引整体偏保守。英伟达与斯坦福大学展示了一种用于VR的超薄全息眼镜构思，该眼镜可将3D全息图像所需的技术封装到厚度仅有2.5mm的超薄VR显示器原型。英伟达于4月29日宣布，GeForceNOW云游戏已原声支持苹果M1系列MAC。5月4日，公布了2022财年第一季度财报：第一季度公司o-P营收为58.87亿美元（yoy：71%，o：22%）；除去赛灵思业绩后，AMD的季度营业收入为53.28亿美元（yoy：55%，o：10%）；o-P净利润为15.89亿美元（yoy：148%，o：42%）；毛利率达到53%（yoy：6.6t；o：2.4t）。展望未来，AMD上调了今年二季度和全年的业绩指引，预计2022财年第二季度营收将达65亿美元左右，上下浮动2亿美元，同比增长约69，环比增长约10；2022财年营收将达263亿美元左右，与2021财年相比增长约60，高于此前指引的同比增长约31。高通(aco) MS联发科(eiae) 2454T无线通讯-全球 公司于4月28日发布2022年财报Q2业绩（相当于自然年2022年Q1）：营收111.6亿美元，超出市场预期106亿美元，同比增41高通(aco) MS联发科(eiae) 2454T联发科1Q22营收为新台币1,427.11亿元，同比增长32.1；毛利率为50.3，环比增长0.7个百分点，同比增长5.4个百分点；营业利益为364.67亿元，同比增长80.5，业绩超预期，市占率超四成。未来展望：2Q22预计实现营收1,470~1,570亿新台币，环比增长约3~10，同比增长约17~25；毛利率预计为49±1.5，营业费用率预计为24±2。WofsWofsee（WLF）WLFS意法半导体（S）SMSNS6723JP安森美（)瑞萨（reesas）XNS德州仪器（I）4月26日德州仪器召开122业绩说明会，宣布122营收49.05亿美元，超出公司此前指引，环比2%，同比14%。受到中国新冠疫情封锁影响，I将222营收指引中位数从50.0亿美元下调至45.0亿美元，降幅10%，预计222营收规模为42.0-48.0亿美元，每股收益为1.84-2.26美元。受到中国新冠疫情影响，德州仪器将2Q22营收中位数从50.0亿美元下调至45.0亿美元，降幅10，和2Q22彭博一致预期相同，预计2Q22营收规模为42.0-48.0亿美元，EPS为1.84-2.26美元。5月2日安森美召开122业绩说明会，宣布122营收19.45亿美元，符合公司此前指引，同比31%；预计222营收指引为19.65-20.65亿美元。考虑到中国新冠疫情封锁可能持续，公司已将部分中国境内产能转移至马尼拉和新加坡。瑞萨电子122营业收入达28.48亿美元，同比增长70.2%，符合预期；毛利率水平达到58.4%。4月27日业绩会上，意法半导体宣布122营业收入达到35.40亿美元，同比17.6%，超过此前35.00亿美元的业绩预期，222业绩指引为37.50亿美元。122公司将汽车和工业市场正在进行的碳化硅计划数量增加到98个，预计2022年全年碳化硅收入将达到7亿美元。其计划2022年投入3436亿美元增加产能，其中包括在意大利rate新建12英寸晶圆厂。Wofsee122营收1.88亿美元，连续七个季度实现收入增长。受到中国新冠疫情封锁影响，部分封测厂被迫关闭，公司122略低于指引中位数。展望2Q22，公司营收指引为2.00~2.05亿美元，低于2Q22彭博一致预期（2.08亿美元），毛利率指引为35.3-37.3。此外，Wolfspeed的全自动8英寸碳化硅半导体晶圆厂MohawkVally上个月已正式开张。FSS格罗方德FSS格罗方德（fories）世界先进(aar)5347T2303T联电()2330T台积电(S)台积电1Q22实现收入4910.8亿新台币（约合175.7亿美元），环比增长12.1，同比增长35.5，超出公司先前166-172亿美元指引，主要受HPC及汽车的强劲需求推动。展望2Q22，公司将实现收入176-182亿美元，毛利率预计在56-58之间。营业利润率介于45-47之间，均超过彭博一致预期（171.6亿美元/54.3/43.8）。联电22年1Q营收634.22亿新台币，环比增长7.3超出原5的预期。毛利率方面22Q1达43.4，高出原40的指引。展望22Q2，联电预计流片增加4-5，毛利率稳步上升至45，预计产能利用率维持高位运行。公司预计22nm技术将持续贡献更多收入。世界先进22年1Q营收134.92亿新台币，同比增长0.8，符合原营运展望中位数预期，毛利率达48.4，总体符合原有预期，系持续客观的晶圆出货量和单价的提升带来良好的业绩。展望22Q2，公司预计收入将介于152~156亿新台币之间，毛利率有望提升至48.5~50.5。公司22Q1营收19.4亿美元，同比增长36.6；净利润1.78亿美元，去年同期亏损1.26亿美元，成功完成扭亏为盈。同时公司实现创纪录的25.3毛利率。展望22Q2，公司预计销售额为19.6-19.9亿美元，期望毛利率为24.7。印度正在游说芯片制造商Intel、格罗方德、TSMC于当地建立半导体工厂。AMD为抢占芯片产能提前向TSMC、格罗方德等供应商支付65亿美元。WCSWCS西部数据(W)US镁光(icro)海力士(SKyi)000660KS三星电子(Sas)005930KS三星电子于4月28日公布122业绩：半导体业务实现营收KW26.87t（YoY：39.1%，o：2.2%）；营业利润KW8.45t（YoY：151.5%，o：-4.3%）。其中，存储业务实现营收KW20.09t（YoY：39%，o：3%）。展望2Q22，公司预计其DRAM出货量有望实现约15的环比增长，NAND出货量有望实现高个位数增长。海力士于4月27日公布1FY2022业绩：单季度实现营收KW12.16t（YoY：43%，o：-2%），远超彭博一致预期（KW11.86t）；毛利率44.5%，略低于彭博一致预期的44.9%。展望2QFY22，公司预计其DRAM位元出货量环比增速约15，与市场增速保持一致；NAND位元出货量增长将优于市场整体表现，有望实现高于20的增长。关于2022年全年展望，公司认为DRAM市场全年有望实现约16~19增长，NAND实现约30的增长。镁光于4月5日宣布任命arkry为公司执行副总裁兼首席财务官，自2022年4月18日起生效。随着ry的任命，临时首席财务官SitSaaa将全职担任美光首席商务官的长期职务。西部数据于4月28日公布1FY22业绩：单季度实现营收S4.38（YoY：5.9%，o：-9.4%），高于彭博一致预期的S4.31；毛利率31.7%；o-PEPS为S1.65，超彭博一致预期（S1.49）。展望2QFY22，指引收入USD4.5~4.7bn（中位数YoY：-6.5，QoQ：5.0），符合彭博一致预期的USD4.57bn；毛利率31~33，符合彭博一致预期的31.3；Non-GAAPEPS为USD1.6~1.9，符合彭博一致预期的USD1.69。RS盛美半导体（）科天半导体（KL）KLCS爱德万（vatest）6857JPERS泰瑞达（TER）LXS拉姆研究(LX)SLSRS盛美半导体（）科天半导体（KL）KLCS爱德万（vatest）6857JPERS泰瑞达（TER）LXS拉姆研究(LX)SLS阿斯麦(SL)（49.59）。拉姆研究于4月20日公布122业绩，公司实现营收40.60亿美元（同比5.5%，环比-4%），符合前期指引（39.545.5亿美元），业绩不太理想主要系疫情不确定下供应链停滞带来的负面影响；毛利率为44.7%。展望方面，公司财务水平将逐渐恢复至预期，公司预计2Q22营收为39~45亿美元，毛利率为43.5~45.5，均和彭博一致预期相符：营收为42.06亿美元，毛利率为44.5。泰瑞达于4月26日公布122业绩，公司实现营收7.55亿美元（同比-3.44%，环比-14.6%），位于前期指引中上水平（7.07.7亿美元）；毛利率为60.2%。展望方面，公司预计2Q22营收将在7.8~8.7亿美元的区间，毛利率为60~61，和彭博一致预期相符：营收为8.3亿美元，毛利率为60.4。爱德万测试于4月27日发布122以及FY2021（421322）业绩。公司122实现营收1168亿日元（同比17.5%，环比1.9%），达到季度营收历史最高位，符合前期1099亿日元指引；毛利率为56.7%。展望方面，公司预计2022财年的营业收入将达5100亿日元，其中，预计SoC测试机营收2860亿日元，存储器测试机为690亿日元；毛利率在58左右。秋天半导体于4月28日公布122业绩，公司实现营收22.89亿美元（同比26.9%，环比-2.7%），符合前期2123亿美元指引；毛利率为61%。展望方面，公司预计2Q22总收入在23~25.5亿美元区间，和彭博一致预期相符：营收为24.23亿美元，毛利率为62.7。公司预计Foundry/Logic将占约56，内存预计将占到44。在内存业务中，DRAM预计将占到的66左右，NANDFlash占34；毛利率将在61.5~63.5的范围内浮动。公司基于对2022年收入的预期，预计2022年的毛利率将在63左右。盛美半导体于5月6日公布122业绩，公司实现营收0.422亿美元（同比-3.5%，环比-55.6%），主要系疫情使上海处于封闭状态，公司运营和物流活动受到严重影响；毛利率为46.7%。胜高(S) 3436JP硅片-全球 SUMCO22Q1合并营收达234.52亿日元，超出公司原指引210亿日元，同比增长151.6，环比增长56。硅晶圆厂产能持续满载，需求并为减弱，带来公司稳定营收增长。公司预计胜高(S) 3436JP封测-全球 公司公司4月28日发布1Q22业绩：一季度实现营收NTD144.39bn（YoY：+20.9，QoQ：-16.5）；4Q21ATM业务（封测及材料业务）营收NTD84.0bn（YoY：+13.9，QoQ：-8.6），占总营收比重58.2，毛利率27.5（YoY：+2.6pct，QoQ：-1.0pct）。未来展望方面，公司预计2Q22半导体封测业务收入将略高于4Q21的水平；毛利率预计环比增长，略高于公司5月2日发布1Q22业绩：一季度实现营收16.0亿美元（YoY：+20.4，QoQ：-7.4）；毛利率20.4（YoY：+0.4pct，QoQ：-0.6pct），高于业绩指引上限的20，得益于公司严格的成本控制；净利润为1.7亿美元（YoY：+42.7，QoQ：-21.0），超出指引上限的1.65亿美元。2Q22展望方面，公司预计2Q22收入14.7-15.7亿美元（指引中位数将环比下降5，同比增长8）；毛利率16.5-18.5，公司预计上海工厂封控对公司总体毛利率的影响为300个基点(3)；净利润0.9-1.4亿美元；EPS0.37-0.57美元。K.O安靠(or)2311T日月光(SE)资料来源WT，，彭博，代码 公司名称股价市值（百万元）PEPBPS股价变代码 公司名称股价市值（百万元）PEPBPS股价变YTD半导体设计SH 聚辰股份 0 8 6 1 7 8 1 9 -% -% % SZ圣邦股份*77448217-%-%-%SZ中颖电子*06531423-%-%-%SH斯达半导*89138274-%-%-%SH晶晨股份*06308751-%-%-%SH澜起科技00698807%-%-%SH奕瑞科技*80451274-% % -%SH兆易创新*09772396-%-%-%SH思瑞浦02118043%-%-%SH芯朋微05333667-%%-%SH格科微*16350051-%-%-%SH寒武纪*20-0-06528%-%-%SZ卓胜微*08046312-%-%-%SH博通集成59931084-%-%-%SH汇顶科技03918079-%-%-%SH乐鑫科技*83789310-%-%-%SH芯原股份*12090362%%-%SH瑞芯微*22710212-%-%-%SH芯海科技*88931142-%-%-%SH韦尔股份*68797301-%-%-%SH恒玄科技*78470852-%-%-%平均值243859-%-%-%中位值937892-%-%-%半导体制造KSMPCC03839854%-%-%SH中微公司20393925-%-%-%K中芯国际*27099807-%-%-%SH士兰微10173085-%-%-%SH中芯国际-A07452180-%-%-%SH长电科技*78227410-%-%-%SH华润微*77421673-%-%-%SZ通富微电*94805398-%-%-%K华虹半导体*01627556%-%-%SZ北方华创*09354021-%-%-%SZ深科技*27695487-%-%-%SZ华天科技44037574-%-%-%SH华峰测控*98841917-%%-%SH盛美上海*69222604%%-%SH闻泰科技99291819-%%-%平均值397209-%-%-%中位值091857-%-%-%注：代表已覆盖公司资料来源WT，，彭博，计算芯片：数据中心维持景气，PC需求从高位回落过去一（.-.）计算芯板块体跌.，英伟达幅较大。一月芯片板块个股股价走势分化，英特尔M/英伟达股价变动分别--.-.。伟居由统领域U争，加需，期股临行。一英、D公布Q2，英尔业与市场前的极预基本致，而MD业绩超市预根度况全中仍景，消需疲家对年C示据对Q2引慎MD为C部在2年高数受和（2被MD）动MD对Q2乐绩天价上涨。图表：英特尔vsMDvs英伟达vs赛灵思相对涨跌幅(相对涨跌幅) 英伟达 超威半导体 英特尔 赛灵思2//12//82//12//12//82//152//222//292//52122//192//262//52//122//192//26222//92//162//232//30注：以/1股价为基数0计算相对涨跌资料来源Wi，显卡TH在第度为H.级机变取不靠矿挖工需，格。据r资，与地零中IA与D最示均，自1年2月下，今资追踪5个的。卡相，4月0IA的0系表号TXMDX0卡号XT价跌至0左是来卡次到M议）档。面合m'srrSt与ia报IIA先预示问在2年缓特下2显货到0个。图表：MDRX600系列S.英伟达TX0系列零售价格走势DDR系列NiiaRT0系列（除309Ti）0%0%0%0%0%22//172//312142//282//142//282//112//252//92//232//62202//42//182//12//152//292//122//262//02/42//72/12//52//92//22//162//302//132//272//132272//10注：按德国主要零售商最低价格相对于美国建议零售价的关系（考虑汇率及%的增值税）资料来源：DCetrGrm,Tmsrre，英尔级U预第度布。继0年英尔推出基于ᵉ-P微构的用独显IisᵉMx，告回独显域后尔其领力于年8月的架日上出了费级GPU核心AcmitS，今年月底式推基于此的系列独显卡。5月4日特尔EOPtickGlir在回答卡产相关题时露，其桌面级GPU将在年第季度推。据Wfh援引其来自台的消来源报英特尔划在5月底或6月推出其ArclcmitA0、A0和A0独立台式机显。预计ArcAcmitA0和A0显卡将在正式的时候市。图表：英特尔显卡产品路线图 资料来源：芯东西，此外，英特尔宣布收购iunotins以增强在游戏、高性能计算、边缘计算等领域的实力。5月3，英尔宣收购兰图计创企SiruIvi。该创企主专注于GPUIP和软件开发服务，iruIvis全员将加入英特尔加速计算系统和图形（AG）事业部。GPU是显卡内的图像处理芯片，适用于人工智能计算、数据中心等应用。此，英尔还收购GrlteldSlistd.进一优化计算数据中心客户大化算工负载能，降低础设和计算成。M管子软分端U缺明其规级MMU市现构衡。3月意导对布官价，于体供链公定于2二全格4电最调报据萨凌浦等球MU车级U有上和期趋们在厂价的，内MU涨显替驱有进入工汽供。图表：&TMCU渠道价格 图表：兆易创新MCU渠道价格)TM)TMF0C8T6TMF3T6TMF3C8T6TMF9IT6MM0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M2M2M2M2

(元GD3FGD3F3RT6GD3F7E6GD3F5RCT6GD3F0C8T6MM0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M2M2M2M2资料来源：正能量电子网， 资料来源：正能量电子网，个股业绩回顾英特尔（ITC：数据中心和I业务对冲C需求下行，Q2指引略低于市场预期4月8英布2一报公了G机调业，2现AP营入.5美较Q1的7同下降与司业指引3美合AP利到.1，较1的.6美增长GP率.y：-7tES为7y-。WS布于Ieke的mznE2Ii上线。英特尔在第一季度已经开始为部分客户提供第四代英特尔至强可扩展处理器Sieis始K同第2酷睿lrke在度长出量了0展，忧C疲特计2营收入0美于致期利为ES为5图表：英特尔2分业务营业收入 图表：英特尔营业收入及同比自动驾驶汽解决方案业网络及边缘业

英特尔代工业

加速运算系统及图形业务客户端运算业务

(百万美元） No-GP营收 同比,0,0,0,0

数据中心与业务

,000

-%Q7Q7Q7Q7Q7Q8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2资料来源：lmrg， 资料来源：lmrg，英特尔重新规划了业务分类，首次将S（英特尔代工服务）添加到其业务部门列表中，2收.3。记台销，客部）下至3，降A数和能）了强的比增，入为0亿元同比长，第代特尔强扩处器Ice货近0端产继强，E和务入为2美比增长动门lye入为4比长于布锐炫A列动独显，AG加运系及业部实了劲长收达到.9美比长显，锐炫A立产能升达2倍还持pik技以特显，性提高达。表AG的望过0美。特收购r体进r半地间4月5了东会了4亿英购rSmtrt.领拟半导体解决方案代工厂，其生产的半导体和电路广泛应用于汽车、消费产品、医疗和工设领施美亚为圆和M供，供超过0万圆英工F特尔IM0战要面全提，足半造益需。M（MDS：服务器增长和灵思业绩支撑Q2营收增，2指更乐观5月4，MD了2第财度司GAP为7美y，；灵，MD季度GAP收入为.8亿y+，；AP净为.9元y：+，：%；毛利率达到（y：+.6t；：+.4t；AP股为.3（y+，灵季收以）收为.9元润为.3亿。细数受龙器和n销以及GU平同比升MD第计/嵌半品收别为/5美元（yy：/%，q：/%；利润分别为1亿美元。此外，市场对lytn、xOe与tmk机劲支绩展未，MD了度的引计2年度将达5元左右，上下浮动2亿美元，同比增长约，环比增长约；2财年营收将达3左与1比约于指比约。图表：MD分业务营业收入 图表：MD营业收入及同比(百万美元） 计算和图形 嵌入式和半定制产品,50,50,50,50,50Q8Q8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

(百万美元） 营业收入 ,00,00,00,0000,0000QQ8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

0%0%-%-%资料来源：lmrg， 资料来源：lmrg，数据中心已为MD重点布局领。今年4月5日D宣布以约9美元购云服务提供商PSytms，以继续扩大其数据中心业务。MD在财报中称，Pdo的分布式服务平台将通过高性能数据中心处理单元（PU）和软件堆栈扩展D的数中心品组，这产品在盛、IMl、icrftzre和rcleld等和企客户大规部署。MD在处理器领域持续发力。5月5日D推出yzn0C系列，瞄准中高阶rmk，主打能大幅提升效能以及续航，也搭上rmeOS开始支援游戏平台Stm的新代。yzn0C列也基于微n3架构打造在续表现及效能表现，D称yzn0C系列幅领竞争手英特，也调多处理浏览网页以显示能Zn4架构将于2年下半以n0的名称问世这些处理器将是在MD全新AAM5插上运的第代理器，插槽支持PIeGn3年D还将推出1款采用Zn4构的rne处理器，瞄极限竞市场，巅峰戏效为目。图表：计算芯片板块业绩回顾与指引情况注：英伟达Q2的数据为业绩指引，我们对QD收入中包含lix部分做了拆分，而DQ22的彭博预期以及业绩指引、Q2的存货周转天数均包含ilix资料来源：彭博，公司公告，无线通讯&射频：联发科与ro下调手机出货指引过去一月（.-.3，全球无线通讯射频板块整体下跌.，个股方面Qlcmm、Mik、Skyrks、Qvo股价分别-./-./-./-.%。受到国内新冠疫情、俄乌冲突及全球通胀的影响，全球安卓智能手机需求表现疲软，供应链不确定性加大。近期美股、台股陆续披露Q2业绩，其中高通、联发科业绩超出前期指引，Skyrk、Qvo对二度引整偏谨。在说中，联科及Qvo理层调对2年G智能机出量预，tk管层亦出二季消费市场求尚见复苏迹象。综合各家公司管理层观点，我们认为当前疫情防控、俄乌战争等事件影响的范围尚无法定结，但2有望从部逐恢复。图表：高通vs联发科相对涨跌幅 图表：联发科vs高通vs思佳讯vsrvo相对涨跌幅（相对涨跌幅）22--12--72--42--12--82--42--12--82--52--42--12--82--52--12--82--52--22--92--62--3

高通 联发科

高通 联发科 思佳讯 QRVO（相对涨跌幅）2022021-12-312022-01-072022-01-142022-01-212022-01-282022-02-042022-02-112022-02-182022-02-252022-03-042022-03-112022-03-182022-03-25222-0-012022-04-082022-04-152022-04-222022-04-292022-05-062022-05-13注：以//1股价为基数0计算相对涨跌资料来源Wi、

注：以//1股价为基数0计算相对涨跌资料来源Wi、Q2国内智能手机oC销量整体走低，联发科逆势同比环比双增长。5月6日，据IOrch数据显，2年第一度国能手机SC销量体走，联科季度同比环比双增，市占率超四成，创下5年以单季度市占率历史新高。中国智手机SC出货量约为9万颗，较去年同期下滑.%，较去年第四季度环比微增.%。其中，出货量的环比增加来自于联发科与高通的出货增加。从市场份额来看，Q2联发科在国智手机SC市中份约为.，同比加约c，位第一。高通占比约为.，同比增加约ct，位列第二。苹果与海思的出货量份额环比同比双降，其中，苹果环比降幅最大，这是由于上一季属于苹果强劲出货周期，基数较大所致海思同比降幅最大，原因受美国制裁后芯片无法生产，不过其仍然维持着每月稳定的销售库存尚见底。图表：中国智能手机市场前五大SC厂商出货量 图表：全球G手机出货量与占比预测（百万颗） 22-Q1 22-Q1 Yo(右轴)

（百万台） 5手机出货量 YY 占智能手机比重50联发科 高通 苹果 海思 紫光展锐

-%-%-%-%-%-%-%-%-%

0000000

2E 2E 2E 2E 2E 2E

：CNNOResrch， ：iitmsRsch，个股业绩回顾高通（QOM：一季度超预期，车业务在手单持续增长公司4月7日布QY2业绩（Q，1年2月7日~3月7日：收.6亿美元同+/环+高于前指（~0亿美元；利润.6亿元，同比+/环比+%。每股收益.1美元，同比/环比-.%，高于此前指引（.~.0元其中，手机营收.3美，同+/环+公司一代旗舰片骁龙1在手高端域取较高额）射频端：收.6亿美，同比+环+，品在主要OEM的采率提；）物网：营收.2美元，同比+/环比+%，主要受益于物联网、边缘计算领域的旺盛需求；4）汽车：营收.9亿美元同+/环+，止财末，司汽车务在订达0亿美，较上一季增加0亿美。TL业收入.8亿美，同比-环比-。Q2业指引预计2营收~8美元每收益.~.5美元其中QT业务预营收~6亿美元同+。ET利率~，计物网和车收入环比微增，手机和射频前端收入季节性下降。QTL务预计营收~6亿美元，与此前指引一。联发科（4TT：Q2业绩超预期，毛率突破联发科Q2营收为新台币,.1亿元，同比+./环比+.%，高于前期指引（-5亿新台币；毛率为.前期引.-.，环增长.7百分点，同增长.4个分点主要益于品组优；净利为新台币.3亿，比+.环+.。中，）机业营收比，同比+/环+，要得益于G渗透率提升以及公司旗芯片突破；2）智能边缘平台营收占比%，同比+/环+主要益于Wi6渗透提升及端T/平产品比提；）源IC业务收占比，比+环+。未来展：Q2司预实现收,~,0台币，比增长约~，比增长约~；毛率预为%±.，业费率预计为±。展全年，公司略下调2年全智能机出量预测至.5亿台（比持，前预测同低个位增长，维持2年全球G手机透预（，对应G手机货量计为.6亿-.8亿台略低前期估的7亿，但去年长。受于G新推出及全球市占率长，联发科计今年在中大陆以地区的G出货量将去年实现倍增长公司维持2年全营收长目（以及毛率目（-Qo（QO：公司法说会表示6月或是谷底Qvo5月4日公布FY2业（1年4月2日-2年4月2日：营收.6亿美元，高于期指（.-.5亿美，比+/环+；利率为.，营业利润.7亿元，薄后股收为.2美（-GAAPi，略高于期指引中位数.4美。其中，）移动产收入为.5美元，同比和环比增长。其，公司在三星的收入同比实现超翻倍增长，今年荣耀智能手机进展可期；2）基础设施和国防产品入为.1亿元同比环比实现位数长。Q2业绩指（Je2rt：预计营收-5亿美元，-AAP毛率预计为，-GAAP摊薄每股益预计为.-.5美元。虑到度需减弱未来全球供链中的不定性加，司预计2年G手收入.-.5亿元，应出货量较前预测减少-0万台上述确性对公影响约为.5亿元，计收入响将本季或下季度生。外，司计Q2IP收入为3亿元，持强劲同比长。Swo（SS：二季度业指引偏谨慎Skyrks于5月3日公布FY2业绩，营收.6亿美元，位于前期指引区间（.-.0亿美元同+/环比-因中疫情防公司动产端销转弱，但物联、汽基础施需强劲收入下历新。毛利率.，比上升.4个百分点环比平。ES.3美元（GAAPis，与期指中位数.2元基本保持一致，同比+/环比-.%。FY2，苹果占其收入约，环比下滑较多；三星销售现良，但安部分OX需求较弱公认为2有恢复强的同及环比增。Q2业绩指：考到疫影响的供链中和市需求疲等问，公预计一度收入为.~.0美元同比长.~.，环比降.~.利率预为.~.；对收入位数薄的S为.6元。于下季度中国冠疫导致应链制等因，司业指态度偏慎。瑞昱（9TT：二季度绩指引积极全年将保持定公司于4月2日公布Q2业绩：Q2营收.6亿台币同+./比+.，主要得益于通讯网络和商业应用的快速增长，消费市场相对疲弱，加之美元走强也贡献了一部分收入增长。毛利率.%，同比下降.7个百分点。公司一季度库存周转天数为4天，环比下降5天，要由供应的挑，目库存水仍处较高平。外公司4月份实收入.7亿新台，同+.环比-.延续增态。展望全，公认为前消类市尚未到复信，2年TVSC业务将持稳或略有滑WS蓝牙C需与去接近但今高速以网芯、交器控芯等产品将保持高速增长。产能方面，公司认为目前产能仍然较为紧张，2年晶圆代工厂或再提价但预涨价度将小于1年。立积（8TT：Fi6出货比重逐步增，缺货情仍然严峻Q2公司实营收.3亿台币同比-环比-。其中Wi品线营收.5亿新台币（同比-/环比+%，E/G产品线营收0万新台币，FM产品线营收约0万新台币。Q2利率为，比下降7分点，比下降0个分点营业利润-.3亿新币，比-/比+.净利润3万新台，同比-./环比+.%。立积电子WFiFEM目前已导入各大手机品牌厂商，一季度来看，公司手机WiFEM收入超过.5亿新币，环比Q1大幅增。但总收入现仍低迷一方面由于今年上半年Wi主芯片缺货情况仍严峻，另外中国大陆射频厂商竞争加剧也对公司产生定影。图表：无线通讯射频公司季度业绩情况注：T、Relt、Rcwae营收按照8Tlls=1USllr汇率计算：彭博，存储：服务器市场需求强劲，主要厂商Q22业绩符合市场预期主要存储器厂商近一月股价继续回调，西部数据逆势大涨.。存储器板块总市值近一月（.-.下跌.，续三月继回调其中三电子美光海力分别下跌././.西部据上涨.，要由于料污事件公司季度业绩影小于场预，且指引Q2营收比长此外根据itm，5月4日部数据回将充考虑东lit分拆AD业和D业务议，专注硬盘务，公司当日股价大涨.。整体来看，由于一季度较好的存储器价格环境，以及服务器、商用C等需维持劲，要存器厂商Q2业符合彭一致期。4月RM现货价跌势延续，D价格趋稳。据AMxcange的数据，4月主流RAM现货价格进一步下跌，其中GbD4芯片跌幅达.，较上月进一步扩（-.%；1GbD4芯片跌幅.%，较上月有所缩小（-.%。我们认为价格下降主要由于供应链库存水平上升且手机、C等消费类需求偏弱所致，但考虑到服务器端需求维持强劲，我们预计RM价格二季度整体处于小幅下跌趋势。AD方面，主流TCNAND现货价格及合约价格与上月基本持平，MCAND现货价格出现小幅上涨，整体AND价格变动不大，趋向稳定。我们认为，受铠侠与西部数据原料污染的持续影响，全球D供给侧受到明显影响，ND价格二季度整体将维持上涨趋势。图表：主流RM即期价格 图表：主流TCLAND即期价格D) DDR4GD) DDR4G2*)6psDDR4GG*)6sD)TCNANDFsh-5bTCNANDFs-2b9 68 57 463524122//22021//162021//302021//132021//272//12/52021/1/82//22021/2/62//02//32022//172221312022//142022//282022//142022//282224112022//25J-0a-0a-J-0a-0a-0J-0e-0Nov-0J-1a-1a-1J-1e-1Nv-1J-2a-2资料来源Wi，DRecn， 资料来源Wi，DRecne，图表：主流TCAND合约价格 图表：MCNAND即期价格D) TCND) TCNNDFlsh-Gb（合约价） TCNNDFlsh-Gb（合约价）)LCNNDFls3G-x8LCNNDFls6G-x87 56 .05 .54.03.5201/20/20/20/20/20/20/20/20/2020/20/20/20/0/0/0/21/21/21/21/21/21/21/21/21/1/1/1/22/22/22/22J-0a-0a-0J-0e-0Nov-0J-1a-1a-1J-1e-1Nov-1J-2a-2a-2资料来源Wi，DRecn， 资料来源Wi，DRecne，个股业绩回顾三星电子（0：服务器市场需求持续盛，Q2存储营收同提升近%三星电子于4月8日公布Q2业绩：半导体业务实现营收KW.tn（Y：+.，QQ+.营业润KW.t（：+.QQ-.。中，存储业实现收KW.t（：Q：，主要益于自服器市场的稳固需，同价格下行较场预更为缓。体来看，AM元出量较上季度实现个位增长P现低位数滑，数中心强需求动，AM产品在服务器市场的销售创下历史新；AD位出货实现高个位数增长由于季节疲软和部分客户库存调整影响，移动端需求有所减弱，但服务器D市场需求保持稳定，P出现个位下。展望Q，公司认为宏观不确定性及供应链挑战仍将存在，零部件短缺对芯片生产影响将延续下半。公预计其AM和AD位元货量增将与场整水平持一致，其中，AM有望实现约的环比增长，AD实现高个位数增长，高附加值、高密度产品将是增长重要牵动力。全年展望方面，从各个应用市场来看，受益高核PU和5的推广，司预服务端需将保增长势；企级C将保稳，而消费类C需求有所弱；智手机市需求有伴随观经济好转新机型布有所暖进一步动对储产需求。海力士（0：QFY2业绩整体符合期指引DQ出货环比提升超于4月7布3收W：W率预期的，营业利润W（Y：，Q：，其中由于过去销售M提Wn不债产，M占入比为出高下滑，部分T产品的消费求有所减缓，P出现中个位数下降，降幅小于市场预期；D为用C约P。展望FY，公司将续致力提升工艺率，通提高0纳米四代和6层D产品生产良从而大其产比。公预计其AM元出量环增约，与场增保一致；AD元出量增将优于场整表现有望现于的增长。关于2年全展望公司为随向服务的存器产需求益加，存储器市况将在下半年有所改善，AM市场全年有望实现约~%增长，AD实现约的增长。西部数据（C：QFY2利润优于市场期物料污染事件影尚未完全消退西部数于4月8公布QFY（-3）业单季度现收S.（：+.%，QQ：-.%，符合彭博一致预期的S.n；毛利率为.%；-GAAPS为S.5，超前期修订指引上限（S.~.0）和彭博一致预期（.。分品，lh收入为.（Y：+.Q：-.位元出货同比下降主要系2月份AD工厂材料受染事所致P比下滑，毛利率为.较上度下降.t；D收入S.（：+.，QQ：-.，货量比提升，AS环提升，毛利为.，上季下降.9百分。分务来，云务收入S.，同比长，主要益其在TB驱器市领先位，时最新TB驱动产能扩顺利消费业务入零售闪出货下降响，比下降。展望QY，AD工污染响仍完全复，公司看市场其硬和闪新产品的需，同考虑节性求增，FY2指入S.~.（中位数：-.%，QQ：.%，符合彭博一致预期的S.n；毛利率~，符合彭博一致预的.；-GAAPES为S.~.，符合博一预期的S.。关于2年全年展望，公司认为云计算市场将伴随据中心客户资本投资增加继续走强客户端场，戏、/AR备等兴应需求分劲，市场对C需仍于疫前水平，同时最新G舰手机需求持稳定；消类场方面，短期需疲软，随传旺季到来同时多新上市整体逐渐转。图表：三星电子季度营收及增速 图表：海力士季度营收及增速(RWt) 三星电子 同比增速 环比增QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF2

-%-%-%-%

(RWt) Kyx 同比增速 环比增8642QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF1QF2

0%-%-%资料来源：公司官网， 资料来源：公司官网，图表：西部数据季度营收及增速 图表：美光季度营收及增速(UDm) 西部数据 同比增速 环比增速

(UDm) 美光 环比增速 同比增速,0000,00,00,00,000

-%QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF1QF2QF2QF2

,00,00,00,00,00,00,00,00,000

0%-%-%QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF1QF2QF2资料来源：公司官网， 资料来源：公司官网，图表：主要存储器厂商历史业绩指引公司0000111122AAAAAAAAA（指引）营业收入（百万美元）三星电子 海力士 ,8西部数据 ,5镁光 ,7,4,8,7,8,4,3,2,6,8,0,3,3,2,2,7,6,3,5,0,2,6,9,1,4,1,6,3,7,0,5,1,6....,~,0,~,0收入同比增速收入环比增速.%.%收入同比增速收入环比增速.%.%-.%.% .%.%.%.%.%.%.% .%.%.%.%.%.%.%-.%.%.%.%-.%-.%.%.%.%.%-.%-.%.%.%.% .%.%.%毛利率-.%-.毛利率-.%-.%.%-.%.%-.%.%.%.%.%.%-.%.%.%.%.%.%-.%-.%.%-.%.%.%.%.%-.%-.%-.%.%.%-.%.%.%.%-.%.%.3.5.6.3.5.6.1 .3 ...1.2.6.6.1.1.5.0.8.7.0.8.6.0.7.6.6.7.3.8.5.5.9.3.3.4.5.3存货周转天数.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%三星电海力士西部数镁光资料来源：彭博，

....-.~-.%.~.%.....~.%.~.%....~%~%........图表：三星vs镁光vs海力士vs西部数据历史（）() 三星 美光 海力士 西部数据.5.0.5.0.5.0.5131/61/921131/61/9216121/31/61/92017/2131/61/92018/21/31/61/92019/22/32/62/92020/2232/62/9221122/3资料来源Wi，图表：三星vs镁光vs海力士vs西部数据相对涨跌幅(相对涨跌幅) 三星 镁光 海力2022//12022//822022//12022//82//152//222//292022//5212219226222352//122//19

西部数据2//262022//22022//92//162//232//262022//22022//92//162//232//30模拟&功率：业绩维持强劲，上海疫情引发Q业绩担忧.-.3模拟功率板块下跌.，德州仪器/AI力杰/意法半导体/英飞凌/安森美近一月涨分别-./.-./././.各厂商Q2业绩持强：德州仪器TI/意半体Q2收到./.0美元，比+/功率块相对景气度更高，英飞凌/安森美Wf/恩智浦Q2营收分别为./././.6亿美元，同比增长///%，英飞凌和安森美业绩略高于彭博一致预期。总体模拟及功率板块景气度仍处于高位，但受上海疫情封控政策影响德州仪等下调Q业绩引引担忧提醒资人注上海情进。展望Q，各模拟功率厂商对上海Q2新冠疫情封控政策表示担忧。德州仪器将Q2营中数从.0亿美下调至.0亿元降幅，和彭一致期（.1亿美元基本同，计Q2营规模为.~.0亿美元同比环比有下可能。指引公当日价下跌.，收.4元TI示营收口主由封导致供应链中断致，端需仍将持强。恩浦计Q2营收.5亿美，认中国新冠疫情封控将继续给其造成数千万美元的损失，与彭博一致预期相同，指引公布两日后股价下跌.Wfd预计国封对其Q2收仍会数百美元影响营收指引范围为.~.5亿低于博一预期（.8亿美元。部分模拟功率厂商积极应对中国疫情封控取得成效，市场情绪较为积极。意法半导体称其已适上海情封带来物流响，布Q2业绩指为.0亿美，和博致预期（.2亿美元）基本相同，市场对其态度较为乐观，业绩会第二日股价上涨.%。安森美称已将部分中国境内产能转移至马尼拉和新加坡保证供应持续性，预计Q2营收围为.~.5美元基本合彭一致预（.6亿元；飞凌Q2指引为4亿欧元和彭一致期（.4亿元）基相同。2年各模拟功率厂商业绩会上表明扩产进程持续推进：）模拟厂商：德州仪器继续提高产能谢尔工厂将几周开始工，AB2产能将在2后开始放，将在Q3开生产意法导体划2投入6亿美元增加能，中包在意大利Arte建2英寸晶厂。功率商：凌计划FY2全年入资开支4亿欧元用于扩产，Q2马来西亚的碳化硅和氮化镓新前端模块项目正在按计划进行；安森美收的T在Q2运转好，司预计2年碳化产能望扩超过4Wfd全自动8英碳化半导晶圆厂Mky上月已式开，目正在运行始批。图表：主要模拟公司营收同比增速对比 图表：主要模拟公司毛利率对比0%0%

德州德州仪器 DI矽力杰 圣邦股份 思瑞浦德州仪器 德州仪器 DI矽力杰 圣邦股份 思瑞浦0% 0% 0% % % -%

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Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q11Q22资料来源Wi， 资料来源Wi，英飞凌意法半导体 安森美 瑞萨德州仪器英飞凌 意法半导体安森美 瑞萨英飞凌意法半导体 安森美 瑞萨德州仪器英飞凌 意法半导体安森美 瑞萨德州仪器-%-%

Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2资料来源Wi， 资料来源Wi，个股业绩回顾德州仪器（TXN：Q业绩高于指引，资本开支及预期；受中国新冠疫情影响，调Q2业绩指引德州仪（I）Q2营收.5亿美，超出TI此指引（.-.0美元，但低于彭博致预（.5亿美，比+同+，主要工业汽车场强需求的推动。Q2工与汽领域入增均在左，通信域营上涨，企系统领域营占比小，是增速快，Q2同上涨，增长主要自于据中心企业计。毛率达到，比提升ct。4月6日，州器召开Q2业说明，核容有：受到国新疫情响，德州仪器将Q2收中数从.0亿元下调至0亿美元降幅，和Q2彭博一致期相，预计Q2营规模为.-0美元，S为.-.6美元。）资本开方面，Q2资支出为.3亿元，于彭博致预，公表示2年年资本支或于此计的5亿美元TI释2资本支出下主要基于Q1超过0亿美元本支的调，-5年平均本出仍将持5亿美元变。产进度方面，I尔曼工厂将在周后开始动工，B2产能将在2后开释放，AB将在Q3开始生。图表：德州仪器vs圣邦相对涨跌幅 图表：德州仪器vs圣邦vs亚德诺vs矽力杰相对涨跌幅

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TI GMco DI iegy2//12//82022//15202//12//82022//152022//222221292//52022//122022//192022//262//52022//122022//192022//262//202//1 2//1 2//1 2//1注：以//1股价为基数0计算相对涨跌资料来源：lmrg，

注：以//1股价为基数0计算相对涨资料来源：lmrg，英飞凌（FY：QFY2业绩符合彭博期，调FY2全年营收预期英飞凌IF）5月9召开Q2业绩会公布F2营收3欧元超出此前指引（2亿欧元，和彭博一致预（3亿欧元基本相同，环比+，同+；毛利率.，环比+.ct，同比+.ct。其中TVIP/S/PS业务入分别为./././.5亿元，S环比有下的原为上海情导物流本上。展望FY，英凌预营将达4亿欧，彭一致预基本同（.4亿元。其中V业仍将持高增长IC和S业比增速低于此外公司调FY2全年营至6亿欧元，司计TV和S业务全增速超过司整增。业绩会他主内容：）飞凌为产供需张能持至3年，需端上度英飞凌手订从0亿元至0亿欧元而供侧俄乌势导原材价格涨、通胀导致经济放缓及上海疫情封控导致物流成本上升则增强了半导体供应的不确定性。2）扩产持，英凌划FY2全投入本支4亿欧元用扩产。Q2马来亚的碳化硅和化镓前端块项正在计划行，司计折旧摊销在-7亿欧。意法半导体（TM：Q2业绩符合指引，2年计划资本支出~6亿美元意法半体（TM于4月7日布Q2财报布Q2营收.6亿元，比+.%，环比-.%，高于此前业绩指引中位数（0亿美元，低于彭博一致预期（.8亿美元毛利达.，同+.t，比+.t。其中/M/AS营收分别为././.0亿美，同+././.，比+.+./-.，G和MG速良，S则到图务影响收有下降展望Q，TM预计Q2营收位数到.5亿元，和Q2彭博致预相同毛利中位数为%。此外，M2全年营收指引范围为~3亿美元，预计同比增长~；同时M计划2入~6亿美加产能包括意大利Arte新建2英寸晶圆。业绩会上，TM针对上海疫情和全球汽车减产对公司造成的影响进行回复：1）Q2上海疫情叠加法国rlls停工预计将给公司带来数千万美金的业绩影响，但是公司库存周转率较高，已能够适应上海封控带来的物流影响；2）虽然目前全球汽车产量有所减少，但是积订单见度仍为8个，高于TM2年产能，此汽需求相对劲。恩智浦（XP：Q2营收创下历史新高公司上海疫情影响指悲观恩智浦（P）于5月3日召开Q2业绩会，布Q2营收.6美元，同比+.，环+.，于此指引中数，下史新高但是仍于彭一致期（.0亿美元；毛利率达.，同+.t，环比+.ct。分领域看，Q2汽车/工业和物联网/移动/通信及基础设施等营收分别为./././.6亿美元，同比+///。展望Q，公预计收中为.5亿美元，比+，环比+和Q2彭博致预基本同。中汽工业和联网收环将持增长移动业预计比下，通及基设施务则计比持平。业绩会其他主要内容有：1）受到上海疫情影响，NP供应可能受限。由于上海疫情封控物流中影响，PQ2营收失约0万美元预计下年营降幅为数万业绩会第二日股价下跌.%，收.7美元。）全球V渗透率加快，公司预计2年渗透率达到，0年渗透将达到。安森美（ON：转移产能应对中新冠疫情控，2英寸晶圆和碳化硅能扩张持续安森美O）Q2营收.5亿元，合此指（.-.0亿美元且高彭博一致预期（.1亿美元，同比+。Q2营收增长主要来自于工业与汽车市场的强劲表现，目前自动驾驶方面已与中国领先AS平台达成合作，单台汽车价值量超过0美元。虽然R调，是Q2汽车工领域营环+，比+，占总营收的%，凸显安森美在汽车与工业方面实力。毛利率达到.%，同比提升.ct。展望Q，安美营指引为.-.5亿美元彭博致预期为.6亿美元，利率引为.-.，S指引为.-.5美元。5月2日，安森召开Q2绩说会，心内：）考到中新冠情封可能持续，已将部分中国境内产能转移至马尼拉和新加坡，以保证供应持续性；）2英寸晶圆产能持续张，计2年2英晶圆货将是1年的2倍；）化硅方面，T转良，公预计2年化硅能望扩张过4倍目前化硅硅基模块盖全球0大太能逆器供商中的7家且已有3家签署SA协。F2kyWfWOF）QF2收.8亿元，于此前引中数（.-.5元，低于彭博一致预期（.6亿美元，环比+.，同比+%，连续七个季度实现收入增长。Q2略低于指引中位数主要是因为受到中国新冠疫情封控影响，部分封测厂被迫关闭毛利达到.同比升.ct。展望Q，公司收指为.~.亿美元低于Q2彭博致预（.8美元利率指为.-.。市对WfdQ2可能继续受到中国新冠疫情封控的影响持悲观态度，业绩会第二日股票下跌.，收.2美元。Wfd的全自动8寸碳硅半体晶圆厂Mkly上月已式开，目前正在运初始次，司预计FY2启动本将到0万美元此外Wfd正在考虑建另座晶厂，模比Mkly大，公预计FY2净资投入约为.5美元同时Wfd持续视IC设计入，FY2设计约6亿美，与上季度IC设计入历新高平，Q-FY2投总额达8亿美，同增长图表：主要模拟及功率厂商历史业绩及指引代码代码公司0 0 0 0 1 1 1 122222NSIS5TONSWOFS1FYS3JPSMS德州仪器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飞凌瑞萨意法半导体收入同比增德州仪器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飞凌瑞萨意法半导毛利率德州仪器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飞凌瑞萨意法半导体9 9 7 7 6 6 5 0 4 8 4 7 4 6 6 7 9 8 9 3 0 3 4 4 8 4 3 0 9 ....3 ~03 -05 ..1 ~06 ~54 ..0 7 ~18 1 ~0.. .... ..6 ~58 ~51 ..8 7 ..2 NS -.% -.% .% .% .% .% .% .%IS -.% -.% .% .% .% .% .% .%5T .% .% .% .% .% .% .% .%ONS -.% -.% -.% .% .% .% .% .%WOFS -.% -.% -.% .% .%-.% .% .%1H .% .% .% .%.% .% .% .%FYS -.% .% .% .% .% .% .% .%3JP .% -.% -.% .% .% .% .% .%SMS .% -.% .% .% .% .% .% .%.%.....%.%.%.%.%.%.% .~.%.%.~.%.%.%.%.%.%...~.%.~.%...%.%.~.%.%.%-.% -.~.%.. .... ...%.~.%.%.~.%.% ...% ...% ...% .%NS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..IS .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% .. .. ..5T .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% .. .. ..ONS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .%.~.% .% .~.%WOFS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% ~% .% .~.%1H .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..FYS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..3JP .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% ..SMS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .%收入（百万美元）（指引）彭博一致预期（指引）彭博一致预期AAAAAAAAA：彭博，晶圆代工：业绩普遍超预期，新一轮涨价开启.-.3全球晶圆代板块总市值跌.，跌幅窄，台积电/联/格罗方/世界先进/中芯国际/华虹分别下跌././././/.。从主要晶圆代工厂的经营数字来看台积电联电/世先进4月单月入分同比增长/./.比增速缓为././-.。积电联电纪录，世界进月减显示晶圆代产业气仍于高各大晶圆厂发布1年财报及Q1季报，联电格方德超市场预期。管前手、B出货疲，但益于、IT、用用需扩，M、IC等其需求够锁定空出产，各晶圆工产能续满。具来看台积电Q2营及毛利超出场预期，上调2全年收入增速预测，首次提及设交期拉长问题，公司表示受芯片缺等问题影响，半导体设备交期持续拉长，但并不响2年的资本开支。联电一季营收增及毛率表超市预期同时引Q量、P毛利将持提升罗方德一季度首实现扭亏，利率创新高预计Q营收将进一步增。总体代工一季度绩及季度引超场预，显晶圆工业景气处于位。图表：台积电月度营收数据 图表：联电月度营收数据台币)台币)积（）同比增速（右环比增速（右0,00,00,00,00,00,080,00060,0004,0020,000JanJan-17a-7e-7Jan-18a-8e-8Jan-19a-9e-9Jan-20a-0e-0Jan-21a-1e-1Jan-22

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(百万新台币)联电台币)联电月度营收（左）环比增速（右）同比增速（右）,0,0,0,000

-%-%-%J-7aJ-7a-7e-7J-8a-8e-8J-9a-9e-9J-0a-0e-0J-1a-1e-1J-2个股业绩回顾台积电（0TT：Q2业绩超市场预期调涨3年1月起订单价格台积电季度现收.7亿美，环增长.，同比长.超出司先前-2亿美元指引，主要受PC及汽车的强劲需求推动。Q2公司单季度毛利率为.%，环比上升.ct，同比上升.ct，高于此前公司指引毛利率区间的中位数（。公司计Q2将实收入-2亿美，中位环比长.，毛率预计在%至%之间展望2年，台积在维全球代行业速预的同上调了业绩指引，公司预计将超出或达到此前年度指引（+-）的上限，反应台积电市场份额有望持续提升。但在俄乌战争、通胀及大陆疫情反复等多重不确定性下，海外投资人担心行业提前进下行周期，们认为短期场由于行业Q业绩的不确性或将进盈利预调整，但汽车光伏需求强，设备交拉长景下导体能放慢于期，圆代持续载。尽管受俄乌战争、通胀、疫情等因素影响，全球半导体周期面临一定不确定性，台积电此次仍然持全年-0亿美的资开支划不其中-将用于-m的进制程，用于先进封装及光罩制作。但台积电也首次提及设备交期拉长问题，公司表示受芯片短缺等问题影响，半导体设备交期持续拉长，并不影响2年的资本开支，司目前正派遣专员与各大设备供应商进行合作，保障3年及以后的设备供应。此外台积电也表示受地缘政治及通胀影响，公司上游原材料价格持续攀升，但均可以通过价格向下游导。台积电表示尽管手机、P、平板等消费类需求出现疲软，但、汽车等需求持续强劲Q2PC已超智手机为公最大入贡，比达到展望2年全，公司预计C和汽车增速将高于公司平均增速，而手机将弱于公司平均增速，同时公司也看到供应链“长料”现象依持续，虽然分消电子类芯片走弱但M、PIC等成熟制程芯片供需仍然偏紧，且在疫情反复的不确定性下，台积电看到下游客户仍将保持高库水位抵御应链不确性。TC通知客户明年1月起全面调涨晶圆工价格，幅为。5月1日，台电通知客户3年1月起将全调晶圆工价，涨幅部分台电客已证接获价通知。自1年8月全面调晶圆工格后TC不到一的时里，二次知户准备提高芯片代工价格。价格调整在制程方面，不同于去年成熟制程涨价远高于先进制程，明年先进制程与成熟制程涨价幅度相当。台积电方面表示由于通货膨胀以及正在大规模进行的先进、成熟及特殊制程产能及先进封装产能扩张计划，成本上升，公司表示有望达成毛利率上的标。3：Q引Q资联电2年Q营收.2亿新台币，环比增长.%超出原的指引。毛利率方面Q1达.，高原的引。司计m技术将续贡更多入，为更多客户在无线连接、显示驱动和物联网方面应用的芯片需求增加。/m收入贡献在Q1延续Q4的，相之下，Q3占比为。联在/m产组合上的专门投资获得了回报，其收入贡献不断推动公司营收增长。展望Q，联电预计出货量环比加-，毛利率步上升至，能用率维持高运行。司表示着新FbAP6能将在3年年释放供需况翻时长协同的冲效降低毛率持续高的能性低。产能扩增稳步进，公司预计用市场有放量Q2产能将续增，每增加,0晶圆能，主来自厂运营的0米晶圆。公预计Q2产环比加约-。联举扩增/m产能，对MC依存度较高的联发科、三星电子、联咏、恩智浦（P）等客户愿与联电携手共进推进/m制程术，以抵御IP变更、进制程需求单时间长等风险。联电表示，用电子是电成最快业务一。加坡2i厂建获车用多家户A包产。4月6日，电再布与本o合作，通联电本子司SJS共同建2寸晶圆厂以生产车用功率半导体，以满足车用市场日益增长的需求。公司预计该厂将在上半年量产IBT程，到5年月产将提升至1片。大举购置新机台积极布局8英寸第三代半导体制造5月9日消息，据国台地区济日报道电正大第三半导布局自行置刻、薄新机，公预计半年进驻8英寸B，瞄准8英寸圆生第三半体的经效益优于6寸晶的方，全抢第代导体商。世界先进（7TT：Q1业绩符合预期，8寸产满载拟进