中级财务管理(2015) 第二章财务管理基础 课后作业 (下载版)

一、单项选择题

第二章财务管理基础课后作业1P/，6）=4.212P/，6）=4.917P/，6=5.582。则6年6%的预付年金现值系数是（。A.4.5824B.3.2124C.6.5824D.5.21241应当等于（。BCD有一项年金前3年无流入后5年每年年初流入1200元年利率为8则其现值（ 元已知P/，8，）=5.2064P/，8，）=1.7833]A.6247.68B.4107.72C.3803.4D.4755.96在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（ 。A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行利息率为10%，5年期10%的年金终值系数为年期10%的年金现值系数为则应从现在起每年年末等额入银行的偿债基金为（ ）元。A.1637.97B.2637.97C.3790.8D.6105.1某公司2015年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年金净流量均为500万元。该生产线现金净流量的年金形式是（ 。BCD500005=1.338（F/6%1=1.790F/12%=1.762F/P12%1=3.105，则第5年年末的本利和为（ ）元。A.66910B.88115C.89540D.155290下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（ 。C/一年计息的次数D=（1/一年计息的次数次数某公司平价购买刚发行的面值为1000元5年期、每半年支付利息50元的债券，该债按年计算的持有到期实际年收益率为（ 。A.5%B.8.16%C.10%D.10.25%某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者于（ 。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者企业进行多元化投资，其目的之一是（。A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的协方差为0.6，则该资产β系数为（ 。A.0.8B.1.0C.1.2D.1.5已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则公司股票β系数为（ 。A.1.8B.0.8C.1D.2约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约性固定成本的是（ 。A.管理人员的基本工资B.房屋租金支出C.职工培训费D.不动产财产保险费1001800用是（。A.半变动成本B.半固定成本CD在混合成本分解的方法中，简便易行，但比较粗糙且带有主观判断的方法是（ 。A.合同确认法B.技术测定法C.账户分析法D.高低点法已知某种证券收益率的标准差为当前的市场组合收益率的标准差为两者之的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是（ 。A.0.09B.0.15C.0.18D.1.00已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是（ 。AB.标准离差C.协方差D.方差已知短期国债利率为5%，纯粹利率为3.5%，投资人要求的必要报酬率为10%，则风险益率和通货膨胀补偿率分别为（ 。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%某企业产量和总成本情况，见下表：年度产量（万件）总成本（万元）2010年68602011年40552012年60582013年53432014年8065则采用高低点法确定的固定成本为（）万元。A.45.00B.40.00C.50.00D.35.00二、多项选择题下列可以表示货币时间价值的利息率有（ 。没有通货膨胀的公司债券利率在通货膨胀率很低的情况下的国债利率D.加权平均资本成本下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有（ 。A（P/，，n（1+）C（F/，，n（1+）下列关于名义利率和实际利率的说法中，正确的有（ 。A.实际利率是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利C.名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率D.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率下列属于减少风险的有（ 。A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.对决策进行多方案优选和相机替C.在发展新产品前，充分进行市场调研D.选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案下列属于风险回避者对待风险的态度的有（ 。当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产C.当预期收益相同时选择风险大的D.选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如6.当贝塔系数小于1时，下列表述不正确的有（ 。A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无7.能够影响资β系数的因素有（ 。A.资产收益率的标准差B.市场收益率的标准差C.资产收益率与市场收益率的相关性D.资产的收益率下列各项中，属于企业特有风险的有（ 。BCD资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列选项属于这些假设的有（ 。市场是均衡的BC.市场参与者都是理性的D.不存在交易费用下列各项中，属于变动成本项目的有（ 。采用工作量法计提的折旧C.直接人工费混合成本可进一步细分为（ 。A.半变动成本B.半固定成本CD下列关于资产收益率的说法中，正确的有（ 。C.必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望报酬率又称为必要报酬率或最低报酬率在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ 。企业举债过度原材料价格发生变动企业产品更新换代周期过长原材料供应地的政治经济环境变动下列关于资产组合预期收益率的说法中，正确的有（ 。组合收益率的影响因素为投资比重和个别资产收益率资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数率不变，则该投资组合的期望收益率就不变发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变根据财务管理的理论，特有风险通常是（ 。ABC.基本风险D.系统风险三、判断题递延年金终值和现值的计算都需要考虑递延期（ ）普通年金终值和年资本回收额互为逆运算（ ）根据财务管理的理论，必要收益率等于期望收益率、无风险收益率和风险收益率之和。（ ）标准离差率以绝对数反映决策方案的风险程度（ ）对于多个投资方案而言无论各方案的期望值是否相同标准离差率最大的方案一定是险最大的方案（ ）当相关系数之间时证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率准差的加权平均值（ ）即使投资比例不变各项资产的期望收益率不变但如果组合中各项资产之间的相关系发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变（ ）在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（ ）市场风险溢酬R-R）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则R-R）的m f m f值就小，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化（ ）固定成本是指在特定的产量范围内受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不的成本（ ）要降低酌量性固定成本，只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取更大的经济效益（ ）在通货膨胀情况下，名义利=（1+实际利率通货膨胀率（ ）最看重财务管理的理论框架和实务方法的是风险中立者和风险追求者，而不是风险回者（ ）在资产组合中，单项资β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小（ ）在分解混合成本时，技术测定法只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成分解（ ）四、计算分析题有甲、乙两只股票，其预期收益状况如下：经济情况概率甲股票收益率乙股票收益率繁荣0.430%50%一般0.520%30%萧条0.1-10%-20%β系数分别为1.5和1.104假设资本资产定价模型成立。要求：分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；假设投资者将全部资金按照30%和70β系数和风险收益率；计算投资组合的必要收益率。Cβ1.51.00.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50303.610%，6%。假设资本资产定价模型成立。要求：根据A、、Cβ险大小。计算Aβ系数和风险收益率。β系数和必要收益率。β系数，评价它们的投资风险大小。某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年年初付款2451203265130丙方案：从现在起每年年末付款255125要求：假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。某制造企业关于成本的历史资料统计如下：项目201220132014产量（万件）101418实际总成本（万元）120170200201525要求：2015252015参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】D【解析】预付年金现值系数等于对应的普通年金现值系数期数减1、系数加1，即6年期、折现率为6%的预付年金现值系数=（P/A，6%，6-1）+1=4.2124+1=5.2124。2.【答案】C【解析】普通年金终值系数期数加1，系数减1，等于预付年金终值系数。3.【答案】B=4107.72（元4.【答案】B【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。5.【答案】A【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.97（元）6.【答案】C【解析】递延年金是指从第二期或第二期以后才发生的年金，该题目符合递延年金的性质。7.【答案】C【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）8.【答案】C【解析】实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1，因此选项C不正确，选项D正确。9.【答案】D率=50/1000×2=10=（1+5%）2-1=10.25%。10.【答案】Dββ==0.48/0.6=0.8。【解析】某种证券与市场组合的协方差相关系数×某种证券收益率【答案】C少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。12.【答案】A13.【答案】A9%β（10%-5β=1.14.【答案】C（经营决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：固定资产折旧费、保险费、房屋租金和管理人员的基本工资等。因此选项AB、DC15.【答案】C它就与业务量的增长成正比例变动。16.【答案】C17.【答案】A的标准差×市场组合收益率的标准差=0.6×0.3×0.5=0.09。18.【答案】A案的风险。19.【答案】A收益=10%-5%=5%；无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=5%-3.5%=1.5%。20.【答案】A，代入高点的计算公式解得a=4（万元，所以选项A是正确的。ββ==ρ ×σ /σ ，可知选项A、、Ci,mｉ ｍ1.【答案】BCA2.【答案】AB期数减1，系数加，也等于普通年金现值系数乘以1+i。3.【答案】BD【解析】名义利率，是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率；实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。4.【答案】BCD【解析】拒绝与不守信用的厂商往来属于规避风险，所以选项A不正确。5.【答案】AB【解析】选项C属于风险追求者对待风险的态度，选项D属于风险中立者对待风险的态度。6.【答案】ACDβ系数大于l系数小于l，系数等于l，于整个股票市场的风险。7.【答案】ABC8.【答案】AC的答案应该选择选项A。9.【答案】ABCD【解析】使资本资产定价模型成立的假设条件包括：市场是均衡的，市场不存在摩擦参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。10.【答案】AC也属于变动成本。所以选项AC11.【答案】ABCD【解析】混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。12.【答案】ABCD13.【答案】BCD而不是带来经营风险。14.【答案】ABC望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变，因此选项D15.【答案】AB【解析】非系统风险又称企业特有风险或可分散风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。三、判断题1.【答案】错【解析】递延年金终值与递延期无关，因此递延年金终值的计算不需要考虑递延期。2.【答案】错【解析】普通年金终值与偿债基金互为逆运算。3.【答案】错【解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率4.【答案】错【解析】标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。5.【答案】对大的方案一定是风险最大的方案。6.【答案】对11大于-1时，证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。7.【答案】错望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。8.【答案】错9.【答案】错（R-R（R-R）m f m f的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。10.【答案】错而保持固定不变的成本。11.【答案】错止浪费和过度投资等。题干中提到的是降低约束性固定成本的方法。12.【答案】错通货膨胀率。13.【答案】错立者的行为。14.【答案】对βββ15.【答案】对技术测定来划分固定成本和变动成本的方法有规律性联系的成本分解。四、计算分析题1.【答案】（1）依据高低点法预测：单位变动成本b=（200-120）/（18-10）=10（元/件）将b=10元代入高点方程可求得：固定成本a=200-18×10=20（万元）（2）a=25万元，则b===9.88（元/件）=（2）a=25万元，则b===9.88（元/件）==11.36%==20.02%将x=25万件代入方程，求得y=20+10×25=270（万元）y=25+9.88x将x=25万件代入上式，求得y=25+9.88×25=272（万元）2.【答案】（1）甲、乙股票收益率的期望值、