2017金融硕士公司理财知识点之投资决策

凯程考研，为学员服务，为学生引路！2017策机会成本请阐述一下机会成本的含义。的收益差是可能获取收益的成本。增量现金流在计算投资项目的NPV时，下边哪一个可以被看成是增量现金流?①新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。②只有新的项目被接受，才会开始投入建造的机器和厂房。③过去3年发生的和新项目相关的研发费用。④新项目每年的折旧费用。⑤公司发放的股利。⑥项目结束时，销售厂房和机器设备的收入。⑦如果新项目被接受，那么需要支付的新雇用员工的薪水和医疗保险费用。解：①负效应之侵蚀效应，因此是②是③为沉没成本，不是公司的税收，因此应被归为增量现金流。⑤公司发不发放股利与投不投资某一项目的决定无关，因此不应被归为增量现金流。⑥是⑦是增量现金流你的公司现在生产和销售钢制的高尔夫球杆高尔夫球杆，下列哪一项不会产生增量现金流。①自有土地可以被用来建设新厂房，但是如果新项目不被接受，该土地将以市场价700000美元出售。②如果钛合金和石墨制高尔夫球杆被接受，则钢制的高尔夫球杆的销售额可能下降300000美元。③去年用在石墨高尔夫球杆上的研究开发费用200000美元。解：①机会成本，因此会②负效应之侵蚀效应，因此会③为沉没成本，不会第1页共1页凯程考研，为学员服务，为学生引路！折旧如果可以选择，你更愿意接受直线折旧法还是改进的加速成本折旧法(MACRS)?为什么?解：为了避免税收，公司可能会选择MACRS，因为该折旧法在早期有更大的折旧额，这样可以减免赋税，并且没有任何现金流方面的影响。但需要注意的是直线折旧法与MACRS的选择只是时间价值的问题，两者的折旧是相等的，只是时间不同。净营运资本??付，存货也不可能全部售完。独立原则一位财务管理人员曾经说过：“我们的公司采用独立原则进行资本预算，因为我们把项目看成，一个迷你小公司，在做资本预算时，我们仅仅包含公司层面上的相关现金流。”请评价这个说法。MM量分析无关。约当年均成本法约当年均成本法(EAC)在哪种情况下适用于比较2个或更多个项目?为何使用这种方法?这个方法里是否隐含着你认为比较麻烦的假设?请做出评价。解：EAC方法在分析具有不同生命周期的互斥项目的情况下比较适应，这是因为EAC方EAC金流相同这一点与现实生活不符，它忽略了通货膨胀率以及不断变更的经济环境。现金流和折旧“在做资本预算的时候，我们只关注相关税后增量现金流，由于折旧是非付现费用，所以我们可以在做预算的时候忽略折旧。”请评价这句话。量税后现金流。资本预算审议一所大学的主修课本的出版商手中有一部现有的财务学教材定价较低的精简的基础版教材，哪些方面应该被考虑在这个项目的资本预算中。?第二个?书，反之，则放弃。2003年，保时捷公司推出了它的新款SUV(多功)Cayenne40000美元，Cayenne060英里每小时8.5SUV—MSUV取得的巨大的成Cayenne2006CayenneTurbo060英里每小时只需要4.8168?CayenneTurboS112000美元。第2页共2页凯程考研，为学员服务，为学生引路！许多分析家就保时捷进入奢华SUV市场持谨慎态度。他们担心的不仅包括保时捷是一个SUV市场的新进入者，而且因为引入Cayenne的品牌效应。副效应在评估Cayenne项目的时候，你是否会考虑其对保时捷的品牌产生的副效应?应被破坏，汽车销量将受到一定影响。11..资本预算保时捷是最后进入SUV市场的几个厂商之一。为什么当其他厂商都决定(至少最初决定)不进入该市场的时候，保时捷却决定进入市场?解：保时捷可能有更低的边际成本或是好的市场营销。当然，也有可能是一个决策失误。12.资本预算在评估Cayenne项目的时候，保时捷应该如何看待目前市场上SUV的边际利润率?你认为总体边际利润率会在竞争越来越激烈的市场中保持不变吗?或者