2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》测试卷(第30套)

第第1页2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》测试

卷考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名: 考号: 得分评卷入一、单选题(共70题)1.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。A.主动比重B.跟踪误差C.最大回撤D.下行风险2.已知期初投入的现值为PV,年利率为i,复利计息，求第n期期末终值(对)为( )0A.FV=PV/(l+i)nFV=PVX(l+i)nFV=PV/(l+i)n-lD.FV=PVX(l+i)n-l年和2年的即期利率分别为Sl=7%和S2=8%,远期利率是( )。9.3%5.6%C.9.01%9.9%4.某金融产品，下一年度如果经济上行年化收益率为8%,经济平稳年化收益率为5%,经济下行年化收益率为3%。其中，经济上行的概率是10%,经济平稳的概率是50%,经济下行的概率是40%。那么下一年度该金融产品的期望收益率为（ ）。21.2%10.5%C.6.2%D.4.5%.某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%,则表明该资产组合（ ）。A.在1年中的损失有5%的可能不超过95$B.在1年中的损失有5%的可能不超过5舟C.在1年中的最大损失为5席D.在1年中的损失有95%的可能不超过5$.风险价值（VaR）又称（ ）。A.B系数B.在险价值C.标准差D.风险溢价.已知一个投资组合与市场收益的相关系数为0.6,该组合的标准差为0.8,市场的标准差为0.3,则该投资组合B值为（1.61.51.41.净利润的基本结构是（ ）。A.净利润二思税前利润-利息费用B.净利润二思税前利润-利息费用-税费C.净利润二税前利润-利息费用D.净利润二税前利润-利息费用-税费.下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有（ ）。I所有投资者都是风险厌恶者II投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金m所有投资者期望相同且投资期限相同IV所有投资都可以无限分割，投资数量任意v无摩擦市场VI投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格I、II、川、IV、V、VII、II、川、V、VII、II、川、V、IVII、III、IV、V、VI.（ ）,中国证券业协会公布了第一批具有协会会员资格的基金评价机构名单。2011年7月2010年5月2011年5月2010年7月.下列属于有效市场的类型的是（ ）。I弱有效市场n强有效市场m半弱有效市场IV半强有效市场I、II、川、IVI、II.IllI、II、Nd.ii、in、iv12.依据（ ）估值方法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。A.贴现现金流B.自由现金流C.成本重置D.风险中性定价13.从整体而言，另类投资的波动性远（ ）于股票市场，而另类投资的收益率与传统投资相关性较（ ）0A.高：低B.低；高C.高：高D.低：低.根据以下（ ）情况，可以判断保险投资基金“价格免疫”了。I保险投资基金有足够的资金支持，可以使债券投资组合（资产）的市场价值等于未来的支出（负债）的现值II资产凸性高于债券的凸性m资产凸性与债券的凸性之间差额的市场价值随着利率的变化而增加iv凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大I、in、NI、II、川I、II、川、IVI、II.IV.（ ）,首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。2013年9月6日2011年5月6日1998年4月7日2000年6月8日.相关系数值越（ ）,则投资组合点在标准差一预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠（ ），即投资组合的风险越（ ）。A.小：左：高B.小：左：低C.大；左；低D.小；右：高.另类投资中的另类资产不包括（A.房地产B.大宗商品C.债券D.外汇.技术分析方法长期以来一直是投资决策的（ ）。A.核心工具B.辅助工具C.关键工具D.主要工具19.可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于可行集的（ ）0A.内部B.边界C.内部或边界D.外部.我国在（ ）推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。20世纪50年代20世纪60年代20世纪70年代20世纪80年代.下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是（）。A.使用的是系统风险B.使用的是总体风险C.使用的是单一风险D.使用的是非系统风险.对即期利率的说法中，正确的是（ ）。I即期利率是金融市场的基本利率n即期利率是指零息票债券的即期收益率m即期利率表示的是从现在（t=o）到时间t的年化收益率IV考虑到利率随期限长短的变化，对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平进行贴现I.IIUIVI、II、川、IVI、II.IIIII、III、N.资本结构无关原理（MM定理）的前提是（ ）«I资本自由进出n平等地获得信息m不存在交易成本IV不存在税收I、II、NI、II、川、IVI、II.IIII、in、n.对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量（ ）且方向（ ）的期货。A.不同:相同B.相同：相反C.不同：相反D.相同：相同25.对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会（ ）加权平均到期时间。A.增加B.缩短C.不变D.不影响26.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的（葭A.同方向增减B.反方向增减C.先增后减D.先减后增.以下关于风险的说法不正确的是（ ）（＞A.风险管理的基础工作是测量风险B.选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础C.风险指标可以分为事前与事后两类D.事前指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况.下列关于压力测试的说法中，错误的是（ 底A.压力测试的关键是选择压力对象B.测试单个重要风险因素发生变化时的压力情景对投资组合影响的方法也叫敏感性分析C.监管机构要求基金公司自身持有一定的风险准备金以应对压力情景D.要求设计多个巾场变量同时变化的场景的做法之一是采用历史极端情景.单利现值的计算公式为（ ）。A.FV二PVX（1+iXt）PV=FV+（1+iXt）.投资者需求的影响因素不包括（ ）。A.风险容忍度B.投资者的性别C.投资期限D.流动性要求.在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为（ ）。A.交易所经营天数B.交易所关闭天数A股市场交易日每年的平均天数A股巾场交易日的最高天数32.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括（ ）oA.使用的分析工具不同B.对巾场有效性的判定不同C.分析基础不同D.使用者不同.常用的免疫策略有（ ）0I所得免疫n面值免疫m价格免疫IV或有免疫I.III.IVI、II.IllII、HI、IVI、H、IV.价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值（ ）特定数量负债的市场价值的策略组成。A.高于B.低于C.等于D.没关系.（ ）是政府支出和政府收入之间的差额。A.预算赤字B.通货膨胀C.利率D.汇率.通常，可行集的形状是（ ）。.只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量（ ）时，交易才能成立，风险才能得以成功转移。A.接近B.不相等C.一定D.完全相等.收益率存在名义收益率与（ ）之别。A.实际收益率B.即期收益率C.到期收益率D.年化收益率39.到期收益率，在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈（ ）oA.同方向增减B.反方向增减C.先增后减D.先减后增40.（ ）是指在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合，在给定的期望收益率上使风险最小化的投资组合。A.最优投资组合B.收益最大投资组合C.风险最小投资组合D.有效投资组合.下列关于相关系数的说法中，正确的有（ ）＜,I相关系数的取值范围是［-1，+UII当P0时，两变量为正线性相关m当po时，两变量为负线性相关w当p=o时，表示两变量为完全线性相关I、II.IIII、II、川、IVIII、IVI、II.IV.下列关于跟踪误差和主动比重的说法中，正确的是（ ）。I跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围内n主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度m主动比重为o意味着该投资组合与基准完全不同IV指数基金的跟踪误差较低I、II.IIII、II、NI、HI、NI、II、川、IV.下列关于事前和事后风险测度的说法，错误的是（ ）。A.事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况C.事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况D.风险测度可分为事前风险测度和事后风险测度.（ ）运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。A.简单收益率B.几何平均收益率C.总收益率D.算术平均收益率45.下列有关另类投资的说法中，正确的是（I另类资产包括如自然资源、基础设施、长短仓、外汇和知识产权等n股票、债券等属于另类投资的对象m另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上IV黄金投资、碳排放权交易也属于另类投资的方式A.I、II.IIIb.I、in、nII.IVIlkIV46.资本资产定价模型以（ ）理论为基础。A.金融市场B.马科维茨证券组合C.现代投资D.投资管理.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是（ ）。A.另类投资产品与股票具有较低的相关性B.大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系C.投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的D.另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性.下列关于资本资产定价模型的主要思想叙述中，不正确的是（ ）.A.资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿B.投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的非系统性风险：承担额外的系统性风险将不会给投资者带来收益CAPM的一个假设即所有的投资者都进行充分分散化的投资，因此没有投资者会“关心”非系统性风险B系数表示资产对市场收益变动的敏感度.实际利率是在（ ）的情况下的利率.I购买力不变n购买力上涨m物价不变IV物价上涨I.inI、IVII.IllII.IV.马科维茨的投资组合理论的基本假设是投资者是（ ）的。A.厌恶风险B.喜好风险C.厌恶投资D.喜好投资.某债券投资者近年的年收益率由低到高分别是-16%、4%、5%、5%、6%、8%,则该投资者收益率的中位数和均值分别是（ ）和（5%；5%12%；12%5%；2%2.5%：12%.清算机构依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前（ ）或（ ）内成交的所有交易的价格平均数。A.30秒钟:60秒钟1分钟：2分钟C.1个小时：2个小时D.1天：2天.已知某基金的5年间的每年收益率分别为：3%、2%、-3%、4%、3%,市场无风险收益率恒定为：3%。那么该基金下行标准差最接近（ ）oA.3.60%B.2.56%C.4.30%D.5.06%54.利率互换合约，是同种货币资金的（ ）种类利率之间的交换合约，一般（）本金。A.不同：不伴随B.不同：伴随C.相同：不伴随D.相同；伴随.下列关于私募基金的表述中，不正确的是（ ）。A.私募基金公司的投资产品而向不超过100人的合格投资者发行B.私募基金所受法律约束比公募基金少C.投资渠道、投资策略多样化D.私募基金公司是一类特殊的机构投资者.某三年期零息债券面额为1000元，三年期市场利率为5%,那么该债券的目标市场价格为（ ）元。878870864872.GIPS输入数据相关规定包括自2011年1月1日起，组合必须以（ ）进行实际估值。A.历史成本B.预期价值C.平均价值D.公允价值58.下列不属于个人投资者特征的是（ ）。A.风险承受能力较弱B.可投资的资金量较小C.投资管理专业D.专业投资能力不足59.资产在市场均衡的条件下的收益率取决于该资产或资产组合的（ ）。A.系统性风险B.非系统性风险C.方差D.总风险.主动比重的局限性在于（ ）oI与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准n投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准m与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别IV有的组合主动比重很高，但其持仓可能和基准有较高的相关性I、II、川I、II.NI、HI、IVI、H、III、IV.我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为（ ）。A.系统性风险B.非系统性风险C.可分散化风险D.总风险.马科（可）维茨于1952年开创了以（ ）为基础的投资组合理论。A.最大方差法B.最小方差法C,均值方差法D.资本资产定价模型.终值是（ ）。A.货币的未来价值B.期权的时间价值C.期货的未来价值D.负债时间价值.未分配利润是指企业留待以后（ ）分配的利润或待分配的利润。A.月度B.季度C.半年D.年度.假设股票A的B值是3,在股票市场整体上涨了4%的情况下，股票A则会（A.上涨3%B.下跌12%C.上涨12%D,下跌3%.A证券的预期报酬率为12%,标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的可行集是一条曲线，有效边界与可行集重合，以下结论中错误的是（）。A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合.A公司需要借入5年期1500万美元借款，B公司需要借入5年期1000万欧元借款，若双方进行互换（银行不收取费用那么通过互换，A和B公司能够节约成本共（ ）。0.5%0.8%1.1%1.3%.下列关于基金业绩评价说法正确的是（ ）。A.基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则B.基金业绩评价时不需要考虑时间区间C.基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序D,对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考.下列有关投资者需求中流动性要求的说法，正确的是（ ）。I流动性是指投资者在短期内以合理价格将资产变现的容易程度n流动性和收益之间往往呈现正向关系m为非预期变现需求做出预防性安排，有必要在投资组合中配置一定比例的流动性强的资产IV流动性和税收政策直接影响投资者的风险承受能力I.IIII、II、IIII、III、NI、II、川、IV.对即期利率的说法中，错误的是（）»A.即期利率是金融市场的基本利率单选题答案:1:A2：B3：C4：D5：］D6：1B7」A8：B9：A10：B11：C12：A13：D14：C15：A16：B17：C18：B19：C20：D21：A22：A23：B24：B25：B26：A27：D28：A29：B30：B31：C32：D33：A34：A35：A36：B37：D38：A39：B40：D41：A42：B43：B44：B45：D46：B47：A48：B49：A50：A51：C52：A53：C54：A55：A56：C57：D58：C59：A60：D61：B62：C63：A64：D65：c66：D67：D68：A69：A70：B单选题相关解析：1:主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：2：用复利法计算时，每期期末计算的利息加入本金形成新的本金，再计算下期的利息，逐期滚利。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PVx(l+1)n式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值：n表示年限：1表示年利率；PV表示本金或现值。知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用：3：例如，1年和2年期的即期利率分别为sl=7%和s2=8%,这样有两种方法可以求得第2年年末的货币价值：一种是将1元存在2年期的账户，根据定义在第2年知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；4：下一年度该金融产品的期望收益率=8%xl0%+5%x50%+3%x40%=4.5%知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用；5：答案是D选项，某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%,则表明该资产组合在1年中的损失有95%的可能性不会超过5%0考点风险价值6：风险价值(VaR),又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。知识点：理解风险价值VaR的概念、应用和局限性:7：即0=0.6x080.3=1.6知识点：掌握B系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；8：在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润.即息税前利润减去利息费用和税费。知识点：资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用：9：资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：⑴所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。(3)所有投资者的期望相同。(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。⑸所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。(6)无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者10：2010年5月，中国证券业协会公布了第一批具有协会会员资格的基金评价机构名单。11：有效市场分为三种不同类型：一是弱有效市场；二是半强有效市场：三是强有效市场知识点：了解现代投资组合理论和资本市场理论的发展历程：12：根据贴现现金流估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。故A正确。考点债券的估值方法13：事实上，许多另类投资的波动性远远低于股票市场。此外，许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低。知识点：理解另类投资的投资对象、优点和局限：14：只要资产凸性高于债券的凸性，两者间差额的市场价值就将随着利率的变化而增加。而且凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大。因此，在这种情况下，就可以判断这家保险投资基金“价格免疫”了。知识点：掌握债券久期(麦考利久期和修正久期)的概念、计算方法和应用：15：2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。16：相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小(即在相同收益率的情况下,风险更小)，组合的效用越高。知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用：17：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。18：选项B正确：技术分析方法长期以来一直是投资决策的辅助工具。考点常用技术分析方法19：可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的内部或边界上。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；20：我国20世纪80年代就已经推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式；21：特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统性风险，而夏普比率则对总体风险进行了衡量。22：即期利率是金融巾场中的基本利率，常用St表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。利率和本金都是在时间t支付的。即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；23：MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件，即资本自由进出、平等地获得信息、不存在交易成本和税收。知识点：掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方而的区别；24：对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在由场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。知识点：掌握期货市场交易制度的对冲平仓制度；25：对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的概念、计算方法和应用:26：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。⑵债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别：27：通常用事后指标来评价一个组合在历史上的表现和风险情况。28：压力测试的关键是选择压力情景。知识点：了解压力测试的方法和应用；29：单利终值的计算公式为：FV=PVx（l+ixt）,其中FV为终值，为本金，1为年利率，t为计息时间：单利现值的计算公式为：PV=FV+（l+ixt）。C项为复利终值计算公式，D项为复利现值计算公式。考点单利30：投资者需求的影响因素：投资目标（包括风险容忍度、收益要求）、投资限制（包括流动性要求、投资期限、,兑收政策、法律法规要求、特殊需求）。31：在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为A股市场交易日每年的平均天数。知识点：掌握B系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；32：D项不包括，技术分析和基本分析的使用者是相相同的；A项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低：B项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势进行的技术分析都是徒劳的：如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。因此，技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本而分析是以否定半强式有效市33：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的概念、计算方法和应用：34：价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。知识点：掌握久期和凸性的应用35：政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。任何一个预算差额都会通过政府借债消除。而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。36：通常，可行集的形状如图12—3所示：知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；37：只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相等时，交易才能成立，风险才能得以成功转移。知识点：期货市场的基本功能：38：收益率存在名义收益率与实际收益率之别。实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。39：在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别：40：有效投资组合是指在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合，在给定的期望收益率上使得风险最小化的投资组合。知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用；41：当p=0时，两变量间无线性相关关系。当期=1时，表示两变量为完全线性相关，+1为完全正相关，-1为完全负相关。42：主动比重为0意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为100%则意味着该投资组合与基准完全不同。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：43：风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研窕投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。知识点：了解事前与事后风险测量的区别：44：几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法：45：另类投资的主要类型包括：(1)另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。(2)另类投资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。(3)私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。(4)对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。通过分类可以看出，另类投资的‘'另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上。而且除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品46：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本巾场线和证券市场线的概念与区别：47：由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。48：投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险：承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别：49：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用：50：马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念：51：均值是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。所以，收益率的中位数是(5%+5%)/2=5%：均值=(-16%+4%+5%+5%+6%+8%)/6=2%。考点随机变量的数字特征和描述性统计量52：依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前30秒钟或60秒钟内成交的所有交易的价格平均数。知识点：期货市场交易制度；53：下行风险标准差=加(2%-3%)2+(-3%-3%)2]/2=4.30%知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性：54：利率互换合约，是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约，一般并不伴随本金。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式；55：私募基金公司的投资产品而向不超过200人的合格投资者发行。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征：56：其中FV表示终值，PV表示现值或本金，1为年利率，n为年限故该债券的目标市场价格=（注意分母是3次方）考点现值与贴现57：GIPS输入数据自2011年1月1日起，组合必须以公允价值进行实际估值。知识点：理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的、作用和要求；58：个人投资者是以自然人身份进行投资的，其特征主要包括：（1）风险承受能力较弱。（2）可投资的资金量较小。（3）常常需要借助基金销售服务机构进行投资。（4）投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足。（5）投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差异化特征。C项属于机构投资者的特征。59：资产在市场均衡状态下的收益率取决于该资产或资产组合的系统性风险，而不是由方差衡量的总风险。知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及