2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷三含答案

2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷三含答案一、单项选择题.某人分期购买一辆汽车，每月末支付3000元，分24次付清，月利率为1%,相当于现在一次性支付（）元。已知：（P/A,1%,24）=21.2434，（P/A，12%，2）=1.6901A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2『正确答案』D『答案解析』年金现值=3000x（P/A,1%,24）=3000x21.2434=63730.2（元）.A公司的p系数为1.8，目前市场上无风险利率为5%，市场风险溢价为10%，则A公司股票的必要收益率为（）。A.15%B.14%C.23%D.18%『正确答案』C『答案解析』在资本资产定价模型中，必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险利率+风险溢价，其中风险溢价邛x(Rm-Rf),对于市场组合而言，p=1,所以，市场风险溢价=(Rm-Rf),即本题中(Rm-Rf)=10%,A公司股票的必要收益率R=5%+1.8x10%=23%。.关于企业预算，下列说法正确的是()。A.数量化和可执行性是预算最主要的特征.预算委员会对企业预算的管理工作负总责C.预算的目标由财务管理部门拟定D.总预算包括业务预算、专门决策预算和财务预算『正确答案』A『答案解析』企业董事会或类似机构对企业预算的管理工作负总责，所以，选项B的说法不正确。预算的目标由预算委员会或财务管理部门拟定，所以，选项C的说法不正确。总预算和财务预算是同一个概念，所以，选项D的说法不正确。.某企业编制“销售预算”，已知上上期的销售收入为125万元，上期的销售收入为150万元，本期销售收入为175万元，各期销售收入的30%于当期收现，60%于下期收现，10%于下下期收现，则本期经营现金流入为()万元。A.177.5B.155C.130D.152.5『正确答案』B『答案解析』本期经营现金流入=125x10%+150x60%+175x30%=155(万元).下列关于银行借款筹资的说法中，不正确的是()。A.筹资速度快B.筹资弹性较大C.资本成本较高D.筹资数额有限『正确答案』C『答案解析』利用银行借款筹资，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且，无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。.下列各种筹资方式中，能够尽快形成生产能力的是()。A.吸收直接投资B.发行普通股C.发行债券D.发行优先股『正确答案』A『答案解析』吸收直接投资不仅可以获得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。.下列关于股权筹资特点的说法中，不正确的是()。A.股权筹资是企业稳定的资本基础.股权筹资是企业良好的信誉基础C.企业的财务风险较小D.由于股利的发放由筹资方决定，所以，资本成本负担较轻『正确答案』D『答案解析』尽管股利的发放由筹资方决定，比较灵活，但一般而言，股权筹资的资本成本要高于债权筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的报酬率。从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除。此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。8.根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定，下列说法中不正确的是()。A.我们国家的优先股都是固定股息率优先股.我们国家的优先股都是强制分红优先股C.我们国家的优先股都是累积优先股D.我们国家的优先股都是参与优先股『正确答案』D『答案解析』根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定，我们国家的优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。.下列关于可转换债券筹资的说法中，不正确的是()。A.筹资效率高筹资具有灵活性C.存在一定的财务压力D.资本成本较高『正确答案』D『答案解析』可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。.影响企业财务杠杆的因素不包括()。A.固定经营成本B.普通股股利C.销售价格D.所得税税率『正确答案』B『答案解析』影响企业财务杠杆的因素包括企业资本结构中债务资本比重;普通股收益水平;所得税税率水平。其中普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本高低的影响;息税前利润又受产品销售数量、销售价格、成本水平高低的影响。.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为7%，所得税税率为25%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。A.2607B.2407C.2430D.2630『正确答案』B『答案解析』注意本题中的7%是税后利息率，所以，不能按照(500-200x7%)x(1-25%)/15%计算，而应该是股票的市场价值二[500x(1-25%)-200x7%]/15%=2407(万元)。【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值=永续股利的现值=净利润/普通股资本成本。.下列投资项目可行性的财务评价指标中，指标数值越小越好的是()。A.动态回收期内含报酬率C.净现值D.现值指数『正确答案』A『答案解析』动态回收期是在考虑资金时间价值的情况下，收回原始投资的时间，即使得项目的净现值=0的时间。13.下列关于债券价值的说法中，不正确的是()。A.票面利率等于市场利率时，债券平价发行B.市场利率高于票面利率时，债券折价发行C.债券的内部收益率影响债券价值D.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小『正确答案』C『答案解析』债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。.某种股票为固定成长股票，股利年增长率5%，刚刚支付的每股股利为2元，目前的股价为10元，投资者打算一年后出售，估计出售价格为11元，则投资该股票的内部收益率为()。A.25%B.20%C.31%D.21%『正确答案』C『答案解析』未来第一期的股利=2x(1+5%)=2.1(元)，一年后的出售收入为11元，所以，投资该股票的内部收益率=(2.1+11-10)/10x100%=31%。或者假设内部收益率为W,则(2.1+11)/(1+W)-10=0,解得：W=31%。.某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为60000元，最高持有量为150000元。已知公司现有现金176000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为()元。A.6000B.26000C.86000D.116000『正确答案』C『答案解析』根据题意可知，L=60000元，H=150000元，由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元),因此，R二(150000+120000)/3=90000(元)，由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元，所以，投资于有价证券的金额为176000-90000=86000(元)。.下列指标中，受订货提前期影响的是()。A.再订货点B.经济订货量C.订货次数D.订货间隔时间『正确答案』A『答案解析』再订货点二订货提前期*每日平均需用量+保险储备量，订货提前期会影响再订货点。订货提前期对经济订货量并无影响，每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等与瞬时补充相同。.某企业按“2/10，n/30”的条件购进一批商品，货款为500万元。若企业放弃现金折扣，展期付款，在第40天付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为()。(一年按360天计算)A.24%B.36%C.24.49%D.36.73%『正确答案』C『答案解析』放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)x360/(付款期-折扣期)=[2%/(1-2%)]x[360/(40-10)]x100%=24.49%。.某企业生产并销售A产品，2018年销售量为1000台，单价2万元，单位变动成本1.1万元，年固定成本500万元，则该企业2018年的利润是()万元A.400B.500C.600D.900『正确答案』A『答案解析』利润=销售量M单价-单位变动成本)-固定成本二1000x(2-1.1)-500=400(万元).某公司生产和销售单一产品，单价500元，单位变动成本300元，每年固定成本800万元，2017年产销量为10万件，则单位变动成本的利润敏感系数是()。A.1.67B.-2.5C.2.5D.4.17『正确答案』B『答案解析』利润=(500-300)x10-800=1200(万元)。假设单位变动成本下降10%，即单位变动成本变为270万元，则变动后利润=(500-270)x10-800=1500(万元)，利润增长二(1500-1200)/1200x100%=25%，单位变动成本的敏感系数=25%/-10%=-2.5。.作业按其层次分类，可以分为单位作业、批次作业、产品作业和支持作业。下列作业中，属于批次作业的是()。A.对每件产品进行的检验作业产品工艺设计作业C.生产准备作业D.厂房维修作业『正确答案』C『答案解析』作业按其层次分类，可以分为单位作业、批次作业、产品作业和支持作业。其中：单位作业是指使单位产品受益的作业，作业的成本与产品的数量成正比，如加工零件、对每件产品进行的检验等。批次作业是指使一批产品受益的作业，作业的成本与产品的批次数量成正比，如设备调试、生产准备等作业活动。产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作业，如产品工艺设计作业等。支持作业是指为维持企业正常生产，而使所有产品都受益的作业，作业的成3.993.99元)，这属于()。本与产品数量无相关关系，如厂房维修、管理作业等。通常认为单位作业、批次作业、产品作业以外的所有作业均是支持作业。由此可知，选项A属于单位作业;选项B属于产品作业;选项C属于批次作业，选项D属于支持作业。21.下列各项中，不属于收入与分配管理原则的是()。A.依法分配原则B.分配与积累并重原则C.股东利益最大化原则D.投资与收入对等原则『正确答案』C『答案解析』企业的收入分配应该统筹兼顾，维护各利益相关者的合法权益。.商场在制定产品价格时，价格尾数取接近于整数的小数(如A.现金折扣策略B.网上折扣策略C.高位定价策略D/心理定价策略『正确答案』D『答案解析』心理定价策略是指针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略，主要有声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。尾数定价，即在制定产品价格时，价格的尾数取接近整数的小数（如199.9元）或带有一定谐音的数（158元）等。它一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价。.关于股利政策，下列说法中不正确的是（）。A.剩余股利政策有利于保持最佳资本结构，但不利于公司树立良好的形象B.固定或稳定增长的股利政策使得股利的支付与企业的盈利相脱节，很难被长期采用C.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则，有利于公司树立良好的形象D.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性『正确答案』C『答案解析』大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险大的不良印象，成为影响股价的不利因素。所以，不利于公司树立良好的形象。选项C的说法不正确。.在我国上海证券交易所上市的A公司，2018年末宣布发放20%的股票股利，当时市价为6元。发放股票股利前，其资产负债表上的股东权益账户情况如下：股本(每股面值1元，发行在外股数10000万股)10000万元，资本公积15000万元，未分配利润为20000万元，股东权益合计45000万元。则下列说法不正确的是()。A.发放股票股利后，股本为12000万元B.发放股票股利后，资本公积为25000万元C.发放股票股利后，未分配利润为18000万元D.发放股票股利后，股东权益为45000万元『正确答案』B『答案解析』在我国，股票股利价格是按照股票面值来计算的，发放股票股利，不会影响资本公积。此题发放股票股利后，资本公积依然为15000万元。25.某公司2017年的营业收入为1000万元，营业成本为600万元，期初存货为55万元，期末存货为45万元。则该公司2017年的存货周转次数为()。A.22.22B.13.33C.12D.20『正确答案』C『答案解析』平均存货=(55+45)/2=50(万元)，存货周转次数=600/50=12(次)。二、多项选择题1.关于金融环境，下列说法不正确的有()。A.金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征B.期货交易市场属于金融衍生品交易市场C.债券和股票属于衍生金融工具D.资本市场上的金融工具价格平稳、风险较小『正确答案』CD『答案解析』金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等;货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。2.下列各项措施中，属于接受风险的有()。A.放弃可能明显导致亏损的投资项目B.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险C.风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润D.企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备『正确答案』CD『答案解析』接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。选项A属于规避风险的措施，选项B属于减少风险的措施。3.下列关于弹性预算的说法中，正确的有()。A.实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算B.能够保证预算期间与会计期间相对应C.不受现有费用项目的限制D.包括公式法和列表法两种方法『正确答案』AD『答案解析』选项B是定期预算法的优点，选项C是零基预算法的优点。.下列关于可转换债券的赎回条款和回售条款的说法中，正确的有()。A.赎回价格一般高于可转换债券的面值B.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时C.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权D.回售条款有利于降低投资者的持券风险『正确答案』ACD『答案解析』回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，因为此时的股价对投资者不利，债券持有人会按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司。所以选项B的说法不正确。.资本结构理论是现代企业财务领域的核心部分。关于各资本结构理论的观点，下列说法不正确的有()。A.MM理论认为，不考虑企业所得税时，企业价值不受资本结构的影响B.MM理论认为，考虑企业所得税时，企业价值会随着资产负债率的增加而增加C.权衡理论认为，企业价值二无负债企业的价值+赋税节约现值-财务困境成本的现值+代理收益现值-代理成本现值D.优序融资理论认为，当需要进行外部融资时，首先是发行新股筹资，其次是债务筹资『正确答案』CD『答案解析』权衡理论认为，企业价值=无负债企业的价值+赋税节约现值-财务困境成本的现值;代理理论中考虑代理成本。优序融资理论认为，当需要进行外部融资时，债务筹资优于股权筹资。.企业为扩大生产规模购置了一批设备，该项投资属于()。从直接投资.证券投资C.发展性投资6维持性投资『正确答案』AC『答案解析』直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。证券投资是指购买证券资产。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局具有重大影响的企业投资，维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。.下列各种说法中，不正确的有()。A.银行不必为信贷额度承担法律责任.贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还剩余贷款本金的一种利息支付方法C.对于借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率D.采用收款法时，短期贷款的实际利率高于名义利率『正确答案』BD『答案解析』贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法，采用收款法时，短期贷款的实际利率等于名义利率。8.成本控制是成本管理的主要内容之一。成本控制的原则主要有()从全面控制原则.经济效益原则C.例外管理原则D.可比性原则『正确答案』ABC『答案解析』成本控制的原则主要有以下三方面：一是全面控制原则;二是经济效益原则;三是例外管理原则。.下列关于销售预测的趋势分析法的表述中，不正确的有()。A.算数平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测B.加权平均法中较算术平均法更为合理，但计算比较复杂，因而在实践中很少使用C.移动平均法适用于销售量波动较大的产品预测D.指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广『正确答案』BC『答案解析』加权平均法中较算术平均法更为合理，计算也较方便，因而在实践中应用较多，所以选项B的表述不正确;移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测，所以选项C的表述不正确。.关于正常标准成本，下列说法中不正确的有()。A.正常标准成本没有考虑生产过程中不可避免的偏差B.通常来说，正常标准成本小于理想标准成本C.正常标准成本具有激励性D.正常标准成本在实践中应用比较广泛『正确答案』AB『答案解析』理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下制定的成本标准。正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等。通常来说，理想标准成本小于正常标准成本。由于理想标准成本要求异常严格，一般很难达到，而正常标准成本具有客观性、现实性和激励性等特点，所以，正常标准成本在实践中得到广泛应用。三、判断题.如果经营周期为100天，存货周转期为30天，应付账款周转期为20天，则现金周转期为110天。()『正确答案』错『答案解析』现金周转期=经营周期-应付账款周转期=100-20=80(天)。参见教材190页。.某人打算从现在开始每隔一年存款一次，每次存款数额相等，共计存款10次，第一笔存款现在存入银行，如果按照复利计算第10次存款结束时点的存款的本利和，则属于预付年金终值计算问题。()『正确答案』错『答案解析』对于等额收付n次的预付年金而言，预付年金终值表达的含义是各期等额收付金额在第n期期末的复利终值之和。.预算年度终了，财务部门应当向董事会或者经理办公会报告预算执行情况，并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核。()『正确答案』错『答案解析』预算年度终了，预算委员会应当向董事会或者经理办公会报告预算执行情况，并依据预算完成情况和预算审计情况对预『正确答案』对『正确答案』对『正确答案』对『正确答案』对『正确答案』错『正确答案』错算执行单位进行考核。.对于股票而言，发行股票属于直接筹资，购买股票属于直接投资。()『正确答案』错『答案解析』直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。所以，发行股票属于直接筹资。直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。之所以称为间接投资，是因为股票、债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营能力的实体性资产，获取经营利润。所以，购买股票属于间接投资。.采用因素分析法预测资金需要量，通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。()『答案解析』因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。.用新设备来替换旧设备，如果不改变企业的生产能力，不会增加企业的营业收入，但新旧设备未来使用年限不同，此时可以采用年金成本法进行设备重置决策。()『正确答案』对『答案解析』从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。收入相同时，只比较各方案的现金流出量，采用年金成本法。.不管是季节性企业还是非季节性企业，营运资金的数量都会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。()『答案解析』营运资金的数量具有波动性。营运资金=流动资产-流动负债，流动资产的数量都会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。.固定制造费用成本差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用。()『正确答案』错『答案解析』固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用，固定制造费用成本差异=实际固定制造费用-“实际产量”下标准固定制造费用。.纳税筹划的外在表现是降低税负。()『正确答案』错『答案解析』纳税筹划的外在表现是降低税负和延期纳税。参见教材278页。.“手中鸟”股利分配理论认为公司支付的股利越高，缴纳的所得税越多，股票价格越低。()『正确答案』错『答案解析』“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资人带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。四、计算分析题1.A公司生产和销售甲产品，该公司目前正在编制2018年的销售预算，不考虑增值税，有关资料如下：资料一：2018年4个季度的预计销售量分别为：6万件、4万件、5万件和8万件，预计销售单价(不含增值税，下同)第2季度和第3季度为100元，第1季度和第4季度为105元。资料二：上年末应收账款余额为310万元，每季的销售中有60%能在当季收到现金，其余40%要到下季收讫。要求：⑴编制A公司2018年销售预算表。销售预算(2)确定2018年年末的应收账款金额。『正确答案』销售预算⑵2018年年末的应收账款=8x105x40%=336(万元).甲企业计划投资购买股票，现有两种股票可供选择，A公司股票和B公司股票。已知A公司采用固定增长股利政策，股票现行市价为每股4.7元，上年每股股利为0.2元，预计股利以后每年以5%的增长率增长。B公司采用固定股利政策，股票现行市价为每股5.4元，上年每股股利为0.80元。A、B两种股票的p系数分别为1.5和1.8,同期市场上所有股票的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。要求:⑴根据资本资产定价模型计算A股票与B股票的必要报酬率；(2)利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值；(3)甲企业应如何进行股票投资?『正确答案』(1)A股票的必要报酬率=6%+1.5*(10%-6%)=12%B股票的必要报酬率=6%+1.8*(10%-6%)=13.2%(2)A公司股票价值=0.2x(1+5%)/(12%-5%)=3(元)B公司股票价值=0.80/13.2%=6.06(元)⑶由于A公司股票现行市价为4.7元，高于其价值3元，故A公司股票目前不宜投资购买。B公司股票现行市价为5.4元，低于其价值6.06元，故B公司股票值得投资。甲企业应选择购买B公司股票。.甲企业只从事一种商品M的购销，M产品的单价为100元，单位变动成本为60元，一直采用赊销方式进行销售，信用条件为n/45。如果继续采用原来的信用条件，2017年的赊销收入净额预计为2000万元，坏账损失为50万元，收账费用为20万元，平均存货水平为15000件。为扩大市场份额，甲公司拟将信用条件变更为2/10，1/30，n/60，在其他条件不变的情况下，2017年赊销收入净额预计为3000万元，坏账损失为60万元，收账费用为25万元，平均存货为16000件。如果采用新信用政策，估计会有30%的顾客在10天内付款、30%的顾客在30天内付款，其余顾客在60天内付款。假设等风险投资的最低报酬率为10%，一年按360天计算。每件存货占用的资金按变动成本为50元计算。要求：(1)计算改变信用条件后甲企业收益的增加额;(2)计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息的增加额;(3)(3)改变信用政策后存货占用资金应计利息增力(3)计算改变信用政策对甲企业税前收益的影响，并为甲企业作出信用政策是否改变的决策。『正确答案』(1)变动成本率=60/100*100%=60%收益增力口=(3000-2000)x(1-60%)=400(万元)(2)原信用政策下应收账款占用资金应计利息=2000/360x45x60%x10%=15(万元)新信用政策下：平均收现期=10x30%+30x30%+60x40%=36(天)应收账款占用资金应计利息=3000/360x36x60%x10%=18(万元)改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增力=18-15=3(万元)二（16000-15000）x50x10%=5000（元）=0.5（万元）改变信用政策后收账费用增加=25-20=5（万元）改变信用政策后坏账损失增加=60-50=10（万元）改变信用政策后现金折扣成本增加二3000x30%x2%+3000x30%x1%=27（万元）改变信用政策后税前收益的增加=400-3-0.5-5-10-27=354.5（万元）由于改变信用政策后企业的税前收益增加了，因此，甲企业应该改变信用政策。.某企业只生产一种产品，去年的变动成本总额为96000元，单价为10元/件，变动成本率为60%，利润为33000元。假定今年单价和变动成本率不变，固定成本预计增加5000元。要求：（1）计算今年的固定成本总额;(2)计算今年的边际贡献率;(3)计算今年的保本点销售量和保本点销售额;(4)假定今年的目标利润定为50000元，则销售额应达到多少?(5)计算目标利润为50000元时，企业的安全边际率。(6)根据第(4)问的结果计算单价的敏感系数。『正确答案』⑴单位变动成本=10x60%=6(元/件)去年的销量=96000/6=16000(件)去年的固定成本=(10-6)x16000-33000=31000(元)今年的固定成本=31000+5000=36000(元)(2)边际贡献率=1-60%=40%(3)保本销售量=36000/(10-6)=9000(件)保本销售额=10x9000=90000(元)(4)实现目标利润的销售额=(50000+36000)/(1-60%)=215000(元)(5)安全边际额=215000-90000=125000(元)安全边际率=125000/215000*100%=58.14%⑹假设单价上升10%,则销售额增加215000x10%=21500(元)，由于销售量和单位变动成本、固定成本不变，所以，息税前利润增加21500元，息税前利润增长率=21500/50000*100%=43%,单价的敏感系数=43%/10%=4.3五、综合题1.甲公司现有旧设备一台正在使用，由于旧设备年运行成本较高,现考虑是否予以更新。该公司资本成本率10%，所得税税率25%。其他有关资料如下表所示。单位：元要求：做出是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。已知(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,10)=6.1446，(P/F，10%，10)=0.3855。『正确答案』因新、旧设备未来使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的年金成本比较两者的优劣。(1)继续使用旧设备的年金成本税后付现营运成本的现值=12000x(1-25%)x(P/A,10%,6)=9000x4.3553=39197.70(元)折旧抵税的现值=4500x25%x(P/A,10%,6)=1125x4.3553=4899.71(元)税后残值流量的现值=[3500+(5000-3500)x25%]x(P/F,10%,6）=3875x0.5645=2187.44（元）10)=6900x0.385510)=6900x0.3855的投资额继续使用设备的投资额二35000-[35000-(50000-4500x4)]x25%=34250(元)继续使用旧设备的现金流出总现值=34250+39197.70-4