经济评价指标及评价方法(-51)-课件

经济评价指标与评价方法经济评价指标7.1指标分类7.2反映项目盈利能力的指标7.3反映项目偿还能力的指标7.4反映项目外汇运用效果的 指标主要内容7.1指标分类主要内容7.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标从反映项目经济效果的不同侧面反映项目盈利能力的指标反映项目偿还能力的指标反映项目外汇运用效果的指标7.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度7.1指标分类从指标的形式或性质时间性指标价值性指标比率性指标7.1指标分类从指标的形式或性质7.2反映项目盈利能力的指标静态指标动态指标7.2反映项目盈利能力的指标静态指标7.2.1静态指标静态投资回收期简单收益率7.2.1静态指标静态投资回收期(1)静态投资回收期(Pt)1）含义：指以项目各年的净现金流量收回全部投资所需要的时间。2）计算：

（CI-CO)t=0Ptt=0(1)静态投资回收期(Pt)1）含义：指以项目各年的净现金流(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：

Pt

Pc时，项目可接受； Pt>Pc时，项目不可接受。 Pc：基准投资回收期4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：PtPc时(1)静态投资回收期(Pt)5）优缺点：优点：经济意义直观，易于理解，计算简 便。缺点：不能全面地、完整地反映项目一生 的经济效果，同时，没有考虑资金 的时间价值。(1)静态投资回收期(Pt)5）优缺点：（2）简单收益率1）投资利润率2）投资利税率3）资本金利润率（2）简单收益率1）投资利润率投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。2）计算：

年利润总额或年平均利润总额

投资利润率= 总投资

投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。2）计算：

年利税总额或年平均利税总额投资利税率= 总投资2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。2）计算：

年利润总额或年平均利润总额资本金利润率= 资本金3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年7.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标7.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标（1）动态投资回收期(Pt，)1）含义：按现值法计算的投资回收期。2）计算：

（CI-CO)t（1+ic)-t=0

ic：基准收益率 例：t=0Pt’（1）动态投资回收期(Pt，)1）含义：按现值法计算的投资（1）动态投资回收期(Pt，)3）判别标准：Pt，

n时，项目可行； Pt，>n时，项目不可行。4）经济含义：既可一定程度反映项目的 经济效果，也可反映项目 收回投资风险的大小。5）优缺点：与静态投资回收期相比：优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真 正反映资金的回收时间缺点：计算比较麻烦。（1）动态投资回收期(Pt，)3）判别标准：Pt，n（2）净现值（NPV）1）含义：指投资项目按基准收益率或设定的折现率（当未制定基准收益率时）将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。2）计算： NPV=（CI-CO)t（1+ic)-t

例：

nt=0（2）净现值（NPV）1）含义：指投资项目按基准收益率或设定（2）净现值（NPV）3）经济含义：NPV=0表示项目刚好达到预定的收益率标准NPV<0表示项目不能达到预定的收益率水平NPV>0表示表示除可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。（2）净现值（NPV）3）经济含义：（2）净现值（NPV）

4）判别标准：NPV0时，项目可行；NPV0<0时，项目不可行。5）优缺点：优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，经济意义明确直观缺点：ic的准确确定比较困难。（2）净现值（NPV）4）判别标准：NPV0时，项目可行与NPV密切相关的问题净现值函数净现值率与NPV密切相关的问题净现值函数净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，即NPV=f(i)净现值函数特点：同一现金流量的NPV随i的增大而减小在某一个折现率i*上，净现值函数曲线与横轴相交，此时NPV=0。当i<i*时，NPV(i)>0；当i>i*时，NPV(i)<0净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，净现值率(NPVR)指项目的净现值与总投资现值之比。即 NPV NPVR=

Ip

例：净现值率(NPVR)指项目的净现值与总投资现值之比。即（3）净年值（NAV）1）含义：指通过资金等值计算将项目计算期内各年净现金流量分摊到每一年年末的等额年值。2）计算：NAV=NPV（A/P,ic，n)或 NAV=NFV（A/F，ic，n)3)判别标准：当NAV0时，项目可行；

当NAV<0时，项目不可行。（3）净年值（NAV）1）含义：指通过资金等值计算将项目计算（4）内部收益率（IRR）1）含义：项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。2)计算： （CI-CO)t（1+IRR)-t=0

nt=0（4）内部收益率（IRR）1）含义：项目在计算期内各年净现金试算法计算IRR步骤

计算各年的净现金流量确定试算的折现率，通过试算，估计出两个折现率i1和i2(i1<i2)，使得i=i1时，NPV10;i=i2时，NPV20

NPV1则IRR=i1+(i2-i1) NPV1+NPV2试算法计算IRR步骤

计算各年的净现金流量NPViNPV!NPV2i1i2IRRACEBD试算法计算IRR步骤NPViNPV!NPV2i1i2IRRACEBD试算法计算I(4)内部收益率（IRR）3)判别标准：IRRic时，项目可行； IRR<ic时，项目不可行。4)经济含义：项目在这样的折现率下，在项目寿命终了时，以每年的净收益恰好把投资全部收回来。也就是说，IRR是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受力。(4)内部收益率（IRR）3)判别标准：IRRic时(4)内部收益率（IRR）5）优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，并克服了NPV指标受主观因素影响的缺点。(4)内部收益率（IRR）5）优点：全面考察了项目在整个计算非常规投资项目内部收益率的讨论：内部收益率方程无解内部收益率方程有多个解非常规投资项目内部收益率的讨论：内部收益率方程无解（5）几个用于方案比较的动态指标1）费用现值（PC）2）费用年值（AC）3）差额净现值（NPV）4）差额内部收益率（IRR）（5）几个用于方案比较的动态指标1）费用现值（PC）1）费用现值（PC）把不同方案计算期内各年的年成本按基准收益率换算为基准年的现值，再加上方案的总投资现值。 计算公式为：

PC=（I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)

nt=01）费用现值（PC）把不同方案计算期内各年的年成本按基准收益

2）费用年值（AC）

把各方案计算期内的投资和年成本按基准收益率换算为系列年金。

计算公式为：

AC=(I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)(A/P,ic,n）nt=02）费用年值（AC）把各方案计算期内的投资和年成本按基准3）差额净现值（NPV）被比较的两个方案净现金流量差额的现值之和。 计算公式为：

NPV=

[(CI-CO)2-(CI-CO)1]t(1+ic)-tnt=03）差额净现值（NPV）被比较的两个方案净现金流量差额的现8000550065008000300001234561000050006000800040000123456方案A方案B800055006500800030000123456100200050010000123456方案B-A200050010000123456方案B-A3）差额净现值（NPV）当NPV>0，投资大的方案为优当NPV<0，投资小的方案为优当NPV=0，两方案在经济效果上基本一样3）差额净现值（NPV）当NPV>0，投资大的方案为优4）差额内部收益率（IRR）两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。 计算公式为：

IRR=

[(CI-CO)2-(CICO)1]t(1+IRR)-tnt=04）差额内部收益率（IRR）两个方案各年净现金流量差额的现4）差额内部收益率（IRR）当IRRic

，投资大的方案为优当IRR<ic

，投资小的方案为优4）差额内部收益率（IRR）当IRRic，投资大的7.3反映项目偿还能力的指标（1）借款偿还期（2）资产负债率（3）流动比率（4）速动比率7.3反映项目偿还能力的指标（1）借款偿还期（1）借款偿还期1）含义：指在国家政策规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益偿还固定资产投资借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需要的时间。（1）借款偿还期1）含义：指在国家政策规定及项目具体财务条件（1）借款偿还期2）计算公式：

Id=Rt

Pdt=1式中：

Id--固定资产投资借款本金和建设期利息之和；

Pd--借款偿还期；Rt

--第年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。（1）借款偿还期2）计算公式：贷款利息的计算

每年应计=(年初借款本息累计+本年借款额/2)年利率利息

贷款利息的计算(2)资产负债率反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的指标。计算公式为： 负债合计 资产负债率=100% 资产合计(2)资产负债率反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的(3)流动比率反映项目各年偿付流动负债能力的指标。计算公式为： 流动资产总额 流动比率=100% 流动负债总额(3)流动比率(3)速动比率反映项目快速偿付流动负债能力的指标。计算公式为： 流动资产总额-存货 流动比率=100% 流动负债总额(3)速动比率反映项目快速偿付流动负债能力的指标。计算公式为7.4反映项目外汇运用效果的指标(1)外汇净现值：按一定的折现率，由投资项目各年的净外汇流量计算的净现值。

NPVf=（FI-FO)t（1+i)-tt=0n7.4反映项目外汇运用效果的指标(1)外汇净现值：按一定的7.4反映项目外汇运用效果的指标(2)换汇成本及节汇成本：项目计算期内生产出口产品所投入的国内资源现值与生产出口产品的外汇净现值之比。

DRt（1+i)-t

换汇成本=

（FI-FO)t（1+i)-t7.4反映项目外汇运用效果的指标(2)换汇成本及节汇成本：7.5多方案评价方法7.5多方案评价方法7.5.1方案类型划分独立型方案互斥型方案混合型方案条件型方案现金流量相关型方案互补型方案7.5.1方案类型划分独立型方案条件型方案7.5.2独立型方案的选择和评价（1）资金不受限制：NPV,NAV,IRR（2）资金有限：净现值指数排序法互斥方案组合法7.5.2独立型方案的选择和评价（1）资金不受限制：NPV7.5.3互斥型方案的评价和选择第一步绝对经济效果检验第二步相对经济效果检验7.5.3互斥型方案的评价和选择第一步绝对经济效果检验树立质量法制观念、提高全员质量意识。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。14:57:3714:57:3714:5712/29/20222:57:37PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。12月-2214:57:3714:57Dec-2229-Dec-22加强交通建设管理，确保工程建设质量。14:57:3714:57:3714:57Thursday,December29,2022安全在于心细，事故出在麻痹。12月-2212月-2214:57:3714:57:37December29,2022踏实肯干，努力奋斗。2022年12月29日2:57下午12月-2212月-22追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。29十二月20222:57:37下午14:57:3712月-22按章操作莫乱改，合理建议提出来。十二月222:57下午12月-2214:57December29,2022作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2022/12/2914:57:3714:57:3729December2022好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。2:57:37下午2:57下午14:57:3712月-22一马当先，全员举绩，梅开二度，业绩保底。12月-2212月-2214:5714:57:3714:57:37Dec-22牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2022/12/2914:57:37Thursday,December29,2022创新突破稳定品质，落实管理提高效率。12月-222022/12/2914:57:3712月-22谢谢大家！树立质量法制观念、提高全员质量意识。12月-2212月-22生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。14:57:3714:57:3714:5712/29/20222:57:37PM做一枚螺丝钉，那里需要那里上。12月-2214:57:3714:57Dec-2229-Dec-22日复一日的努力只为成就美好的明天。14:57:3714:57:3714:57Thursday,December29,2022安全放在第一位，防微杜渐。12月-2212月-2214:57:3714:57:37December29,2022加强自身建设，增强个人的休养。2022年12月29日2:57下午12月-2212月-22精益求精，追求卓越，因为相信而伟大。29十二月20222:57:37下午14:57:3712月-22让自己更加强大，更加专业，这才能让自己更好。十二月222:57下午12月-2214:57December29,2022这些年的努力就为了得到相应的回报。2022/12/2914:57:3714:57:3729December2022科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。2:57:37下午2:57下午14:57:3712月-22每天都是美好的一天，新的一天开启。12月-2212月-2214:5714:57:3714:57:37Dec-22相信命运，让自己成长，慢慢的长大。2022/12/2914:57:37Thursday,December29,2022爱情，亲情，友情，让人无法割舍。12月-222022/12/2914:57:3712月-22谢谢大家！生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。12月-2212月-22经济评价指标与评价方法经济评价指标7.1指标分类7.2反映项目盈利能力的指标7.3反映项目偿还能力的指标7.4反映项目外汇运用效果的 指标主要内容7.1指标分类主要内容7.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标从反映项目经济效果的不同侧面反映项目盈利能力的指标反映项目偿还能力的指标反映项目外汇运用效果的指标7.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度7.1指标分类从指标的形式或性质时间性指标价值性指标比率性指标7.1指标分类从指标的形式或性质7.2反映项目盈利能力的指标静态指标动态指标7.2反映项目盈利能力的指标静态指标7.2.1静态指标静态投资回收期简单收益率7.2.1静态指标静态投资回收期(1)静态投资回收期(Pt)1）含义：指以项目各年的净现金流量收回全部投资所需要的时间。2）计算：

（CI-CO)t=0Ptt=0(1)静态投资回收期(Pt)1）含义：指以项目各年的净现金流(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：

Pt

Pc时，项目可接受； Pt>Pc时，项目不可接受。 Pc：基准投资回收期4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：PtPc时(1)静态投资回收期(Pt)5）优缺点：优点：经济意义直观，易于理解，计算简 便。缺点：不能全面地、完整地反映项目一生 的经济效果，同时，没有考虑资金 的时间价值。(1)静态投资回收期(Pt)5）优缺点：（2）简单收益率1）投资利润率2）投资利税率3）资本金利润率（2）简单收益率1）投资利润率投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。2）计算：

年利润总额或年平均利润总额

投资利润率= 总投资

投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。2）计算：

年利税总额或年平均利税总额投资利税率= 总投资2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。2）计算：

年利润总额或年平均利润总额资本金利润率= 资本金3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年7.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标7.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标（1）动态投资回收期(Pt，)1）含义：按现值法计算的投资回收期。2）计算：

（CI-CO)t（1+ic)-t=0

ic：基准收益率 例：t=0Pt’（1）动态投资回收期(Pt，)1）含义：按现值法计算的投资（1）动态投资回收期(Pt，)3）判别标准：Pt，

n时，项目可行； Pt，>n时，项目不可行。4）经济含义：既可一定程度反映项目的 经济效果，也可反映项目 收回投资风险的大小。5）优缺点：与静态投资回收期相比：优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真 正反映资金的回收时间缺点：计算比较麻烦。（1）动态投资回收期(Pt，)3）判别标准：Pt，n（2）净现值（NPV）1）含义：指投资项目按基准收益率或设定的折现率（当未制定基准收益率时）将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。2）计算： NPV=（CI-CO)t（1+ic)-t

例：

nt=0（2）净现值（NPV）1）含义：指投资项目按基准收益率或设定（2）净现值（NPV）3）经济含义：NPV=0表示项目刚好达到预定的收益率标准NPV<0表示项目不能达到预定的收益率水平NPV>0表示表示除可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。（2）净现值（NPV）3）经济含义：（2）净现值（NPV）

4）判别标准：NPV0时，项目可行；NPV0<0时，项目不可行。5）优缺点：优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，经济意义明确直观缺点：ic的准确确定比较困难。（2）净现值（NPV）4）判别标准：NPV0时，项目可行与NPV密切相关的问题净现值函数净现值率与NPV密切相关的问题净现值函数净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，即NPV=f(i)净现值函数特点：同一现金流量的NPV随i的增大而减小在某一个折现率i*上，净现值函数曲线与横轴相交，此时NPV=0。当i<i*时，NPV(i)>0；当i>i*时，NPV(i)<0净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，净现值率(NPVR)指项目的净现值与总投资现值之比。即 NPV NPVR=

Ip

例：净现值率(NPVR)指项目的净现值与总投资现值之比。即（3）净年值（NAV）1）含义：指通过资金等值计算将项目计算期内各年净现金流量分摊到每一年年末的等额年值。2）计算：NAV=NPV（A/P,ic，n)或 NAV=NFV（A/F，ic，n)3)判别标准：当NAV0时，项目可行；

当NAV<0时，项目不可行。（3）净年值（NAV）1）含义：指通过资金等值计算将项目计算（4）内部收益率（IRR）1）含义：项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。2)计算： （CI-CO)t（1+IRR)-t=0

nt=0（4）内部收益率（IRR）1）含义：项目在计算期内各年净现金试算法计算IRR步骤

计算各年的净现金流量确定试算的折现率，通过试算，估计出两个折现率i1和i2(i1<i2)，使得i=i1时，NPV10;i=i2时，NPV20

NPV1则IRR=i1+(i2-i1) NPV1+NPV2试算法计算IRR步骤

计算各年的净现金流量NPViNPV!NPV2i1i2IRRACEBD试算法计算IRR步骤NPViNPV!NPV2i1i2IRRACEBD试算法计算I(4)内部收益率（IRR）3)判别标准：IRRic时，项目可行； IRR<ic时，项目不可行。4)经济含义：项目在这样的折现率下，在项目寿命终了时，以每年的净收益恰好把投资全部收回来。也就是说，IRR是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受力。(4)内部收益率（IRR）3)判别标准：IRRic时(4)内部收益率（IRR）5）优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，并克服了NPV指标受主观因素影响的缺点。(4)内部收益率（IRR）5）优点：全面考察了项目在整个计算非常规投资项目内部收益率的讨论：内部收益率方程无解内部收益率方程有多个解非常规投资项目内部收益率的讨论：内部收益率方程无解（5）几个用于方案比较的动态指标1）费用现值（PC）2）费用年值（AC）3）差额净现值（NPV）4）差额内部收益率（IRR）（5）几个用于方案比较的动态指标1）费用现值（PC）1）费用现值（PC）把不同方案计算期内各年的年成本按基准收益率换算为基准年的现值，再加上方案的总投资现值。 计算公式为：

PC=（I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)

nt=01）费用现值（PC）把不同方案计算期内各年的年成本按基准收益

2）费用年值（AC）

把各方案计算期内的投资和年成本按基准收益率换算为系列年金。

计算公式为：

AC=(I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)(A/P,ic,n）nt=02）费用年值（AC）把各方案计算期内的投资和年成本按基准3）差额净现值（NPV）被比较的两个方案净现金流量差额的现值之和。 计算公式为：

NPV=

[(CI-CO)2-(CI-CO)1]t(1+ic)-tnt=03）差额净现值（NPV）被比较的两个方案净现金流量差额的现8000550065008000300001234561000050006000800040000123456方案A方案B800055006500800030000123456100200050010000123456方案B-A200050010000123456方案B-A3）差额净现值（NPV）当NPV>0，投资大的方案为优当NPV<0，投资小的方案为优当NPV=0，两方案在经济效果上基本一样3）差额净现值（NPV）当NPV>0，投资大的方案为优4）差额内部收益率（IRR）两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。 计算公式为：

IRR=

[(CI-CO)2-(CICO)1]t(1+IRR)-tnt=04）差额内部收益率（IRR）两个方案各年净现金流量差额的现4）差额内部收益率（IRR）当IRRic

，投资大的方案为优当IRR<ic

，投资小的方案为优4）差额内部收益率（IRR）当IRRic，投资大的7.3反映项目偿还能力的指标（1）借款偿还期（2）资产负债率（3）流动比率（4）速动比率7.3反映项目偿还能力的指标（1）借款偿还期（1）借款偿还期1）含义：指在国家政策规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益偿还固定资产投资借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需要的时间。（1）借款偿还期1）含义：指在国家政策规定及项目具体财务条件（1）借款偿还期2）计算公式：

Id=Rt

Pdt=1式中：

Id--固定资产投资借款本金和建设期利息之和；

Pd--借款偿还期；Rt

--第年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。（1）借款偿还期2）计算公式：贷款利息的计算

每年应计=(年初借款本息累计+本年借款额/2)年利率利息

贷款利息的计算(2)资产负债率反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的指标。计算公式为： 负债合计 资产负债率=100% 资产合计(2)资产负债率反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的(3)流动比率反映项目各年偿付流动负债能力的指标。计算公式为： 流动资产总额 流动比率=100% 流动负债总额(3)流动比率(3)速动比率反映项目快速偿付流动负债能力的指标。计算公式为： 流动资产总额-存货 流动比率=100% 流动负债总额(3)速动比率反映项目快速偿付流动负债能力的指标。计算公式为7.4反映项目外汇运用效果的指标(1)外汇净现值：按一定的折现率，由投资项目各年的净外汇流量计算的净现值。

NPVf=（FI-FO)t（1+i)-tt=0n7.4反映项目外汇运用效果的指标(1)外汇净现值：按一定的7.4反映项目外汇运用效果的指标(2)换汇成本及节汇成本：项目计算期内生产出口产品所投入的国内资源现值与生产出口产品的外汇净现值之比。