财政与金融课件

第八章金融市场与金融工具第四节资本市场第三节货币市场第二节

金融工具第一节金融市场概述第八章金融市场与金融工具第四节资本市场第三节货1（1）识记：金融市场、金融工具、票据、同业拆借、股票、债券、国库券、投资基金、证券回购协议、货币市场、资本市场等基本概念；（2）理解金融市场的特征和功能，了解金融市场的构成要素和分类情况；（3）理解和掌握金融工具的基本特征，了解金融工具的分类；（4）理解和掌握货币市场和资本市场各自的基本特点及其主要构成内容。（1）识记：金融市场、金融工具、票据、同业拆借、2（1）初步把握利用货币市场和资本市场进行融资、投资的基本技能，弄懂票据、股票、债券和投资基金等金融工具之间的区别；（2）知道票据，重点是汇票和支票的使用方法；（3）知道金融市场各类交易重点是股票、基金交易的基本程序和方法。（1）初步把握利用货币市场和资本市场进行融资、3我国股市10年零涨幅，而同期GDP涨近四倍，还能说股市是国民经济的“晴雨表”吗？上证综指自从2001年6月14日创出2245点的历史高点后，便从此进入持续长达四年的漫漫熊市，直至2005年6月6日跌破千点大关并低见998点，才破茧化蝶，迎来了由熊转牛的历史性拐点；时至2006年12月14日，市场终于重回2245高地，再现历史辉煌，拉开了新一轮牛市的帷幕，且于2007年10月16日创造了历史新高6124.点，比2005年6月6日涨幅达513%多。但时过境迁，一年后的股指面目全非，2008年10月28日，上证综指收于1664点，与一年前的高点相比，跌幅达72.8%，但随后近10个月里，即到2009年8月4日上证综指最高点达3478点，幅涨达109%，随后震荡下跌至2011年底的不到2200点，比前高点跌幅达36.7%，总之，近10年上证综指大起大落，且涨幅为零，然而，近10年我国GDP涨幅每年基本上在10%左右，从2001年GDP9.7万亿元到2011年的47.1万亿元，涨幅近四倍。思考：（1）“股市是国民经济的晴雨表”，这对我国股市适用吗？（2）你对我国股市有所了解吗？你对我国股市的大起大落有何看法？我国股市10年零涨幅，而同期GDP涨近四倍，4第一节金融市场概述一、金融市场的概念及其特征四、金融市场的功能三、金融市场的分类二、金融市场的基本要素第一节金融市场概述一、金融市场的概念及其特征四、金融市场的5一、金融市场的概念及其特征广义的金融市场包括：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场，即社会上的一切金融业务都列入金融市场的范围内。狭义的金融市场，则是指通过买卖票据、有价证券而进行的融资活动，包括短期资金市场和长期资金市场。一、金融市场的概念及其特征广义的金融市场包括6一、金融市场的概念及其特征现代金融市场与商品市场相比具有以下几个特征，如表8-1所示。

表8-1现代金融市场与商品市场特征表特征一般商品市场金融市场（1）从交易条件看单纯的买卖关系，钱货两清，商品的所有权立即转移，交易结束以信用为基础的资金的使用权与所有权的暂时分离或有条件的让渡（2）从交易对象看非同质的千差万别的商品金融商品或资产一、金融市场的概念及其特征现代金融市场与商品7一、金融市场的概念及其特征特征一般商品市场金融市场（3）从交易的目的看获得商品的使用价值，品的使用价值和价值要发生所有权的转移获得金融商品一定时期的使用权或功能（4）从交易方式看以直接的购买和销售为主，在有形市场中交易，买卖关系一般随交易行为的结束而终止通过中介机构成交，交易通常是在无形市场中进行，信用关系通常不会随着买卖关系的终止而结束（5）从交易价格看商品价值的货币表现形式，围绕着商品的价值因供求关系而上下波动资金借贷的利率，是货币时间价值的体现，受金融资产供求状况影响续表一、金融市场的概念及其特征特征一般商品市场金融市场8二、金融市场的基本要素金融市场由四大基本要素组成（见图8-1）。图8-1金融市场由四大基本要素二、金融市场的基本要素金融市场由四大基本要素组9二、金融市场的基本要素（一）交易主体金融市场的交易主体，也就是金融市场的参与者，包括任何参与金融交易的居民个人、工商企业、各级政府、金融中介机构以及中央银行等。这些参与者可分为六大类（见图8-2）。图8-2金融市场的交易主体二、金融市场的基本要素（一）交易主体图8-2金10二、金融市场的基本要素（二）交易客体金融市场上的交易客体，亦称为交易对象，即金融商品或资产，亦称为金融工具，其实质是同质的货币资金。（三）交易价格金融市场的交易“价格”是利率。（四）交易方式金融市场的交易方式一般有两种（见图8-3）。图8-3金融市场的交易方式二、金融市场的基本要素（二）交易客体图8-3金11三、金融市场的分类金融市场的分类（见图8-4）。图8-4金融市场的分类三、金融市场的分类金融市场的分类（见图8-412四、金融市场的功能

金融市场的功能，可以通过各个子市场主体及各种金融工具表现。归纳起来，金融市场的功能（见图8-5）。图8-5金融市场的功能四、金融市场的功能金融市场的功能，可以通过各个子市场13第二节金融工具一、金融市场的概念及其特征四、股票三、票据二、金融工具的种类五、债券六、投资基金第二节金融工具一、金融市场的概念及其特征四、股票三、票据二14一、金融市场的概念及其特征金融工具，是以书面形式发行和流通，用来证明金融交易金额、期限、价格等债权债务或所有权与使用权之间的权利义务关系的合法书面凭证或文件。金融工具一般具有四个基本特征（见图8-6）。图8-6金融工具的基本特征一、金融市场的概念及其特征金融工具，是以书面15二、金融工具的种类金融工具的种类，可以参照金融市场的分类方法，即不同的金融市场有相应不同的金融工具。一般有以下几种分类方法（见图8-7）。图8-7金融工具的种类二、金融工具的种类金融工具的种类，可以参照金16三、票据票据是由出票人无条件地承诺由自己或者委托他人支付一定金额的有价证券。票据是一种流通证券，可以从以下三个方面进行理解（图8-8）。图8-8票据概念的理解三、票据票据是由出票人无条件地承诺由自己或者17三、票据广义的票据，包括各种有价证券和商业凭证，如股票、股息单、国库券、发票、提单和仓单等。这里指的票据是狭义的票据概念，即仅指汇票、本票和支票。（一）汇票汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。根据签发人的不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票。三、票据广义的票据，包括各种有价证券和商业18汇票的行为汇票的行为主要有出票、背书、承兑、保证、付款和追索权六种行为。出票是指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。汇票的出票人必须与付款人具有真实的委托付款关系，并且具有支付汇票金额的可靠资金来源。不得签发无对价的汇票用以骗取银行或者其他票据当事人的资金……汇票的行为汇票的行为主要有出票、背书、承兑、19三、票据（二）本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票可分为商业本票和银行本票两种。我国现行票据法规定仅限于银行本票。三、票据（二）本票20三、票据（三）支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。三、票据（三）支票21四、股票（一）股票的概念和基本特征股票是股份公司发给出资人的股份资本所有权书面凭证。股票具有以下三个主要特点（见图8-9）。图8-9股票的主要特点四、股票（一）股票的概念和基本特征图8-9股22四、股票（二）股票的基本种类股票可以按不同的标准分类，但基本的种类是按股东的权利划分可分为（见图8-10）。图8-10股票的基本种类四、股票（二）股票的基本种类图8-10股票的23四、股票1.普通股普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份。一般地说，普通股有以下四个特点：（1）持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。（2）当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产。（3）普通股东一般都拥有发言权和表决权。（4）普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先（可能还以低价）购买新发行的股票。四、股票1.普通股24四、股票2.优先股优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股的主要有两个特征（见图8-11）。图8-11优先股的主要特征四、股票2.优先股图8-11优先股的主要25四、股票优先股的种类很多，主要分类有（见图8-12）。图8-12优先股的种类四、股票优先股的种类很多，主要分类有（见图8-12）。图8-26我国的上市股票在我国，通常所说的股票是指在上海、深圳证券交易所挂牌交易的Ａ股，属于普通股，在股权分置改革前，A股分为流通股和非流通股，流通股为社会公众股，非流通股为法人股和国家股等。除此之外，目前我国的股票还有B股、H股和N股。B股股票是人民币特种股票。人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。H股和N股都是境外上市股票，它们是我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，在香港证券交易所流通叫H股，在美国证券交易系统流通叫N股。我国的上市股票在我国，通常所说的股票是指在上27五、债券（一）债券概述债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。五、债券（一）债券概述28五、债券股票与债券是金融市场上最主要的两种投资工具，对于投资者而言，股票、债券的区别在于（见表8-2）。表8-2股票与债券的区别表特征股票债券（1）权利关系不同股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东债券是债权凭证，债券持有者与发行债券的公司之间是债权债务关系（2）风险程度不同股票价格受到市场和企业状况变化的影响较大，风险相对较大债券本金得到保证，收益相对固定，风险相对较小五、债券股票与债券是金融市场上最主要的两种投29五、债券特征股票债券（3）收益情况不同股票的红利不固定，一般视公司经营情况而定，其收益是不确定的债券有规定的利率，可获固定的利息，收益相对固定（4）影响价格变动的因素不同股票的价格，除了公司的基本面情况外，受供求关系的影响巨大在政治、经济环境不变的情况下而影响债券价格的主要因素是利率（5）投资回收方式不同股票投资是无限期的，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现债券投资是有一定期限的，投资者到期收回本金续表五、债券特征股票债券（330五、债券（二）政府债券债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。五、债券（二）政府债券31五、债券政府债券有两大类，其一是由中央政府发行的称之为国家债券，它占政府债券中的绝大部分；另一类就是由地方政府各职能部门发行的债券，称为地方债券。国家债券的主要特点（见图8-13）。图8-13国家债券的主要特点五、债券政府债券有两大类，其一是由中央政府32五、债券（三）金融债券金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。按不同标准，金融债券可以划分为很多种类。最常见的分类有以下两种（见图8-14）。图8-14金融债券最常见的分类五、债券（三）金融债券图8-14金融债券最33五、债券（四）企业债券企业债券，又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券最常见的分类有（见图8-15）。图8-15企业债券的种类五、债券（四）企业债券图8-15企业债券的种34六、投资基金投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。证券投资基金具有以下基本特征（见图8-16）。图8-16证券投资基金基本特征六、投资基金投资基金就是一种利益共享、风险共35六、投资基金

证券投资基金可以按照多种标准进行分类，通常有以下几种分类方法（见图8-17）。图8-17证券投资基金的分类六、投资基金证券投资基金可以按照多种标准进行分类，通36我国的证券投资基金我国于1997年11月14日由国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》）。根据《办法》规定，我国可设立开放式与封闭式两种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券交易所转让、买卖，其价格同其它上市证券一样，会按其资产净值的溢价或折价升降不定……我国的证券投资基金我国于1997年11月137第三节货币市场一、同业拆借市场五、证券回购协议市场四、国库券市场三、可转让大额定期存单市场二、票据市场第三节货币市场一、同业拆借市场五、证券回购协议市场四、国库38货币市场是指融资期限在一年以内（含一年）的短期资金交易市场。货币市场一般包括（见图8-18）。图8-18货币市场一、同业拆借市场货币市场是指融资期限在一年以内（含一年）图839一、同业拆借市场同业拆借市场是银行及其他金融机构之间相互进行短期资金融通的场所。同业拆借作为临时调剂性借贷行为，具有特点（见图8-19）。图8-19同业拆借市场的特点一、同业拆借市场同业拆借市场是银行及其他金融40二、票据市场票据市场是以票据作为交易对象，通过票据的承兑、票据贴现、票据转让和票据抵押进行融资活动的货币市场。商业票据市场主要指商业票据的流通和转让市场，具体包括票据承兑市场和票据贴现市场。（一）票据承兑市场票据承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。（二）票据贴现市场票据贴现市场是专门从事于票据贴现、转贴现和再贴现的市场。二、票据市场票据市场是以票据作为交易对象，通41三、可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单是指商业银行签发的注明存款金额、期限、利率，可以流通转让的金融工具。可转让大额定期存单市场与一般定期存款相比较，具有以下特点：（1）可转让大额定期存单通常不记名、可以流通转让；（2）可转让大额定期存单的金额较大；（3）可转让大额定期存单的利率一般比同期定期存款利率要高；（4）可转让大额定期存单不可以提前支取，但可以在二级市场流通转让。三、可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单42四、国库券市场国库券是中央政府为了弥补国家金库资金不足而发行的期限不超过一年的短期债券，是政府债券的重要组成内容。四、国库券市场国库券是中央政府为了弥补国家金库43五、证券回购协议市场证券回购协议是指证券的持有人在卖出一笔证券的同时，与买方签定协议约定在一定的时间和价格买回原证券的融资行为。证券回购协议实质上是一种以证券作为担保的短期融资方式。五、证券回购协议市场证券回购协议是指证券的持有44第四节资本市场一、股票市场二、债券市场第四节资本市场一、股票市场二、债券市场45一、股票市场股票市场是指股票发行和转让流通的场所（见图8-20）。图8-20股票市场一、股票市场股票市场是指股票发行和转让流通的46一、股票市场（一）股票发行市场股票发行市场是指发行股票从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。1.股票发行市场的特点发行市场的特点，一是无固定场所；二是没有统一的发生时间。一、股票市场（一）股票发行市场47一、股票市场2.股票发行市场的构成股票发行市场的构成（见图8-21）。图8-21股票发行市场的构成一、股票市场2.股票发行市场的构成图8-2148一、股票市场3.股票发行的方式在各国不同的政治、经济、社会条件下，特别是金融体制和金融市场管理的差异使股票的发行方式也是多种多样的。主要有以下几种发行方式（见图8-22）。图8-22股票发行的方式一、股票市场3.股票发行的方式图8-249一、股票市场（二）股票流通市场股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场（见图8-23）。图8-23股票流通市场一、股票市场（二）股票流通市场图8-23股票50二、债券市场（一）债券发行市场债券发行市场，是指政府、金融机构、企业等资金需求者，为筹措资金而发行新债券，通过招投标或承销商，将债券出售给投资人所形成的市场。（二）债券流通市场债券流通市场是指已发行债券买卖转让的市场。二、债券市场（一）债券发行市场51一、金融市场概述1.基本概念货币、资金融通和有价证券买卖的场所或总和。狭义仅指货币市场和资本市场，广义还包括外汇市场和黄金市场。2.基本要素①交易主体：参与者；②交易客体，亦称金融工具：金融商品或资产；③交易价格，即利率；④交易方式：交易所交易和柜台交易（亦称店头交易）。3.分类标准①交易期限；②交易中介特征划；③交易对象；④市场性质或功能；⑤交割方式；⑥交易场所。4.基本功能①资金筹集；②配置资源；③调节经济；④反馈信息。一、金融市场概述52二、金融工具1.基本概念以书面形式发行和流通，用来证明金融交易金额、期限、价格等债权债务或所有权与使用权之间权利义务关系的合法书面凭证或文件。2.基本特征①偿还性；②流动性；③风险性；④收益性。3.分类标准①期限长短；②发行的机构即中介的特征；③发行者偿付权不同；④流动性程度。4.工具介绍票据（我国汇票、本票和支票）、股票、债券、投资基金。三、货币市场1.基本概念指融资期限在一年以内（含一年）的短期资金交易市场。二、金融工具532.基本特征①期限短；②风险小；③流动性强。3.主要内容短期资金借贷市场、同业拆借市场、票据市场、可转让大额定期存单市场、国库券市场、证券回购协议市场等。四、资本市场1.基本概念指融资期限在一年以上的长期资金交易市场。2.基本特征①期限长；②风险较大；③流动性较差。3.主要内容长期资金借贷市场、股票市场、债券市场和投资基金市场。2.基本特征541.金融市场的特征和构成要素有哪些？2.金融市场的功能有哪些？3.金融工具的基本特征是什么？它有哪些分类？4.股票与债券的主要区别是什么？5.资本市场的特点是什么？它有哪些构成内容？1.金融市场的特征和构成要素有哪些？55项目一：1.主题：现行我国证券市场开户及交易规则。2.目的：通过实地调查或实际开户，知道我国证券市场开户的程序和交易方法。3.要求：根据现行股市开户的程序及交易办法，通过亲戚朋友投资股市操作的实践调查，结合当地实际写出一份在当地股票账户开户实际操作程序，以及上海和深圳证券交易所证券买卖的主要规则和交易印花税和手续费等费用情况。项目一：56项目二：1.主题：讨论我国现行股市能否起到经济发展的晴雨表作用。2.目的：通过网上搜索我国股市场的产生和发展情况资料，从而了解我国股市的运行现状。3.要求：根据所学金融市场知识和对我国股市的了解程度，谈谈目前我国股票市场能否起到国民经济晴雨表作用的看法。如有时间，教师可根据学生正反两种观点进行分组讨论，并作必要的点评。项目二：57第八章金融市场与金融工具第四节资本市场第三节货币市场第二节

金融工具第一节金融市场概述第八章金融市场与金融工具第四节资本市场第三节货58（1）识记：金融市场、金融工具、票据、同业拆借、股票、债券、国库券、投资基金、证券回购协议、货币市场、资本市场等基本概念；（2）理解金融市场的特征和功能，了解金融市场的构成要素和分类情况；（3）理解和掌握金融工具的基本特征，了解金融工具的分类；（4）理解和掌握货币市场和资本市场各自的基本特点及其主要构成内容。（1）识记：金融市场、金融工具、票据、同业拆借、59（1）初步把握利用货币市场和资本市场进行融资、投资的基本技能，弄懂票据、股票、债券和投资基金等金融工具之间的区别；（2）知道票据，重点是汇票和支票的使用方法；（3）知道金融市场各类交易重点是股票、基金交易的基本程序和方法。（1）初步把握利用货币市场和资本市场进行融资、60我国股市10年零涨幅，而同期GDP涨近四倍，还能说股市是国民经济的“晴雨表”吗？上证综指自从2001年6月14日创出2245点的历史高点后，便从此进入持续长达四年的漫漫熊市，直至2005年6月6日跌破千点大关并低见998点，才破茧化蝶，迎来了由熊转牛的历史性拐点；时至2006年12月14日，市场终于重回2245高地，再现历史辉煌，拉开了新一轮牛市的帷幕，且于2007年10月16日创造了历史新高6124.点，比2005年6月6日涨幅达513%多。但时过境迁，一年后的股指面目全非，2008年10月28日，上证综指收于1664点，与一年前的高点相比，跌幅达72.8%，但随后近10个月里，即到2009年8月4日上证综指最高点达3478点，幅涨达109%，随后震荡下跌至2011年底的不到2200点，比前高点跌幅达36.7%，总之，近10年上证综指大起大落，且涨幅为零，然而，近10年我国GDP涨幅每年基本上在10%左右，从2001年GDP9.7万亿元到2011年的47.1万亿元，涨幅近四倍。思考：（1）“股市是国民经济的晴雨表”，这对我国股市适用吗？（2）你对我国股市有所了解吗？你对我国股市的大起大落有何看法？我国股市10年零涨幅，而同期GDP涨近四倍，61第一节金融市场概述一、金融市场的概念及其特征四、金融市场的功能三、金融市场的分类二、金融市场的基本要素第一节金融市场概述一、金融市场的概念及其特征四、金融市场的62一、金融市场的概念及其特征广义的金融市场包括：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场，即社会上的一切金融业务都列入金融市场的范围内。狭义的金融市场，则是指通过买卖票据、有价证券而进行的融资活动，包括短期资金市场和长期资金市场。一、金融市场的概念及其特征广义的金融市场包括63一、金融市场的概念及其特征现代金融市场与商品市场相比具有以下几个特征，如表8-1所示。

表8-1现代金融市场与商品市场特征表特征一般商品市场金融市场（1）从交易条件看单纯的买卖关系，钱货两清，商品的所有权立即转移，交易结束以信用为基础的资金的使用权与所有权的暂时分离或有条件的让渡（2）从交易对象看非同质的千差万别的商品金融商品或资产一、金融市场的概念及其特征现代金融市场与商品64一、金融市场的概念及其特征特征一般商品市场金融市场（3）从交易的目的看获得商品的使用价值，品的使用价值和价值要发生所有权的转移获得金融商品一定时期的使用权或功能（4）从交易方式看以直接的购买和销售为主，在有形市场中交易，买卖关系一般随交易行为的结束而终止通过中介机构成交，交易通常是在无形市场中进行，信用关系通常不会随着买卖关系的终止而结束（5）从交易价格看商品价值的货币表现形式，围绕着商品的价值因供求关系而上下波动资金借贷的利率，是货币时间价值的体现，受金融资产供求状况影响续表一、金融市场的概念及其特征特征一般商品市场金融市场65二、金融市场的基本要素金融市场由四大基本要素组成（见图8-1）。图8-1金融市场由四大基本要素二、金融市场的基本要素金融市场由四大基本要素组66二、金融市场的基本要素（一）交易主体金融市场的交易主体，也就是金融市场的参与者，包括任何参与金融交易的居民个人、工商企业、各级政府、金融中介机构以及中央银行等。这些参与者可分为六大类（见图8-2）。图8-2金融市场的交易主体二、金融市场的基本要素（一）交易主体图8-2金67二、金融市场的基本要素（二）交易客体金融市场上的交易客体，亦称为交易对象，即金融商品或资产，亦称为金融工具，其实质是同质的货币资金。（三）交易价格金融市场的交易“价格”是利率。（四）交易方式金融市场的交易方式一般有两种（见图8-3）。图8-3金融市场的交易方式二、金融市场的基本要素（二）交易客体图8-3金68三、金融市场的分类金融市场的分类（见图8-4）。图8-4金融市场的分类三、金融市场的分类金融市场的分类（见图8-469四、金融市场的功能

金融市场的功能，可以通过各个子市场主体及各种金融工具表现。归纳起来，金融市场的功能（见图8-5）。图8-5金融市场的功能四、金融市场的功能金融市场的功能，可以通过各个子市场70第二节金融工具一、金融市场的概念及其特征四、股票三、票据二、金融工具的种类五、债券六、投资基金第二节金融工具一、金融市场的概念及其特征四、股票三、票据二71一、金融市场的概念及其特征金融工具，是以书面形式发行和流通，用来证明金融交易金额、期限、价格等债权债务或所有权与使用权之间的权利义务关系的合法书面凭证或文件。金融工具一般具有四个基本特征（见图8-6）。图8-6金融工具的基本特征一、金融市场的概念及其特征金融工具，是以书面72二、金融工具的种类金融工具的种类，可以参照金融市场的分类方法，即不同的金融市场有相应不同的金融工具。一般有以下几种分类方法（见图8-7）。图8-7金融工具的种类二、金融工具的种类金融工具的种类，可以参照金73三、票据票据是由出票人无条件地承诺由自己或者委托他人支付一定金额的有价证券。票据是一种流通证券，可以从以下三个方面进行理解（图8-8）。图8-8票据概念的理解三、票据票据是由出票人无条件地承诺由自己或者74三、票据广义的票据，包括各种有价证券和商业凭证，如股票、股息单、国库券、发票、提单和仓单等。这里指的票据是狭义的票据概念，即仅指汇票、本票和支票。（一）汇票汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。根据签发人的不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票。三、票据广义的票据，包括各种有价证券和商业75汇票的行为汇票的行为主要有出票、背书、承兑、保证、付款和追索权六种行为。出票是指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。汇票的出票人必须与付款人具有真实的委托付款关系，并且具有支付汇票金额的可靠资金来源。不得签发无对价的汇票用以骗取银行或者其他票据当事人的资金……汇票的行为汇票的行为主要有出票、背书、承兑、76三、票据（二）本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票可分为商业本票和银行本票两种。我国现行票据法规定仅限于银行本票。三、票据（二）本票77三、票据（三）支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。三、票据（三）支票78四、股票（一）股票的概念和基本特征股票是股份公司发给出资人的股份资本所有权书面凭证。股票具有以下三个主要特点（见图8-9）。图8-9股票的主要特点四、股票（一）股票的概念和基本特征图8-9股79四、股票（二）股票的基本种类股票可以按不同的标准分类，但基本的种类是按股东的权利划分可分为（见图8-10）。图8-10股票的基本种类四、股票（二）股票的基本种类图8-10股票的80四、股票1.普通股普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份。一般地说，普通股有以下四个特点：（1）持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。（2）当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产。（3）普通股东一般都拥有发言权和表决权。（4）普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先（可能还以低价）购买新发行的股票。四、股票1.普通股81四、股票2.优先股优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股的主要有两个特征（见图8-11）。图8-11优先股的主要特征四、股票2.优先股图8-11优先股的主要82四、股票优先股的种类很多，主要分类有（见图8-12）。图8-12优先股的种类四、股票优先股的种类很多，主要分类有（见图8-12）。图8-83我国的上市股票在我国，通常所说的股票是指在上海、深圳证券交易所挂牌交易的Ａ股，属于普通股，在股权分置改革前，A股分为流通股和非流通股，流通股为社会公众股，非流通股为法人股和国家股等。除此之外，目前我国的股票还有B股、H股和N股。B股股票是人民币特种股票。人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。H股和N股都是境外上市股票，它们是我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，在香港证券交易所流通叫H股，在美国证券交易系统流通叫N股。我国的上市股票在我国，通常所说的股票是指在上84五、债券（一）债券概述债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。五、债券（一）债券概述85五、债券股票与债券是金融市场上最主要的两种投资工具，对于投资者而言，股票、债券的区别在于（见表8-2）。表8-2股票与债券的区别表特征股票债券（1）权利关系不同股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东债券是债权凭证，债券持有者与发行债券的公司之间是债权债务关系（2）风险程度不同股票价格受到市场和企业状况变化的影响较大，风险相对较大债券本金得到保证，收益相对固定，风险相对较小五、债券股票与债券是金融市场上最主要的两种投86五、债券特征股票债券（3）收益情况不同股票的红利不固定，一般视公司经营情况而定，其收益是不确定的债券有规定的利率，可获固定的利息，收益相对固定（4）影响价格变动的因素不同股票的价格，除了公司的基本面情况外，受供求关系的影响巨大在政治、经济环境不变的情况下而影响债券价格的主要因素是利率（5）投资回收方式不同股票投资是无限期的，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现债券投资是有一定期限的，投资者到期收回本金续表五、债券特征股票债券（387五、债券（二）政府债券债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。五、债券（二）政府债券88五、债券政府债券有两大类，其一是由中央政府发行的称之为国家债券，它占政府债券中的绝大部分；另一类就是由地方政府各职能部门发行的债券，称为地方债券。国家债券的主要特点（见图8-13）。图8-13国家债券的主要特点五、债券政府债券有两大类，其一是由中央政府89五、债券（三）金融债券金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。按不同标准，金融债券可以划分为很多种类。最常见的分类有以下两种（见图8-14）。图8-14金融债券最常见的分类五、债券（三）金融债券图8-14金融债券最90五、债券（四）企业债券企业债券，又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券最常见的分类有（见图8-15）。图8-15企业债券的种类五、债券（四）企业债券图8-15企业债券的种91六、投资基金投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。证券投资基金具有以下基本特征（见图8-16）。图8-16证券投资基金基本特征六、投资基金投资基金就是一种利益共享、风险共92六、投资基金

证券投资基金可以按照多种标准进行分类，通常有以下几种分类方法（见图8-17）。图8-17证券投资基金的分类六、投资基金证券投资基金可以按照多种标准进行分类，通93我国的证券投资基金我国于1997年11月14日由国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》）。根据《办法》规定，我国可设立开放式与封闭式两种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券交易所转让、买卖，其价格同其它上市证券一样，会按其资产净值的溢价或折价升降不定……我国的证券投资基金我国于1997年11月194第三节货币市场一、同业拆借市场五、证券回购协议市场四、国库券市场三、可转让大额定期存单市场二、票据市场第三节货币市场一、同业拆借市场五、证券回购协议市场四、国库95货币市场是指融资期限在一年以内（含一年）的短期资金交易市场。货币市场一般包括（见图8-18）。图8-18货币市场一、同业拆借市场货币市场是指融资期限在一年以内（含一年）图896一、同业拆借市场同业拆借市场是银行及其他金融机构之间相互进行短期资金融通的场所。同业拆借作为临时调剂性借贷行为，具有特点（见图8-19）。图8-19同业拆借市场的特点一、同业拆借市场同业拆借市场是银行及其他金融97二、票据市场票据市场是以票据作为交易对象，通过票据的承兑、票据贴现、票据转让和票据抵押进行融资活动的货币市场。商业票据市场主要指商业票据的流通和转让市场，具体包括票据承兑市场和票据贴现市场。（一）票据承兑市场票据承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。（二）票据贴现市场票据贴现市场是专门从事于票据贴现、转贴现和再贴现的市场。二、票据市场票据市场是以票据作为交易对象，通98三、可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单是指商业银行签发的注明存款金额、期限、利率，可以流通转让的金融工具。可转让大额定期存单市场与一般定期存款相比较，具有以下特点：（1）可转让大额定期存单通常不记名、可以流通转让；（2）可转让大额定期存单的金额较大；（3）可转让大额定期存单的利率一般比同期定期存款利率要高；（4）可转让大额定期存单不可以提前支取，但可以在二级市场流通转让。三、可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单99四、国库券市场国库券是中央政府为了弥补国家金库资金不足而发行的期限不超过一年的短期债券，是政府债券的重要组成内容。四、国库券市场国库券是中央政府为了弥补国家金库100五、证券回购协议市场证券回购协议是指证券的持有人在卖出一笔证券的同时，与买方签定协议约定在一定的时间和价格买回原证券的融资行为。证券回购协议实质上是一种以证券作为担保的短期融资方式。五、证券回购协议市场证券回购协议是指证券的持有101第四节资本市场一、股票市场二、债券市场第四节资本市场一、股票市场二、债券市场102一、股票市场股票市场是指股票发行和转让流通的场所（见图8-20）。图8-20股票市场一、股票市场股票市场是指股票发行和转让流通的103一、股票市场（一）股票发行市场股票发行市场是指发行股票从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。1.股票发行市场的特点发行市场的特点，一是无固定场所；二是没有统一的发生时间。一、股票市场（一）股票发行市场104一、股票市场2.股票发行市场的构成股票发行市场的构成（见图8-21）。图8-21股票发行市场的构成一、股票市场2.股票发行市场的构成图8-21105一、股票市场3.股票发行的方式