国际资本流动概述课件

第一节资本国际流动的形式一、资本国际流动的概念资本国际流动是指资本从一个国家向另一个国家的运动。第七章国际资本流动概述第一节资本国际流动的形式第七章国际资本流动概1（一）资本国际流动的分类

按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动，按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。

（一）资本国际流动的分类

按期限划分可分为2（二）国际资本流动的发展历史纵观国际资本流动的历史，它的发展大致经历了三个发展阶段、三次浪潮。（二）国际资本流动的发展历史3第一阶段：1870年～1914年，国际资本流动的初级阶段。在这一时期，资本主义由自由竞争发展到垄断阶段，早期资本主义国家内出现了资本的集中，使垄断资本的积累和国内投资场所不足的矛盾，使得当时主要资本主义国家内资本相对过剩，资本的输出不仅成为可能，而且变得十分必要。英国的资本通过证券投资大量输入北美洲、拉丁美洲和澳大利亚。第一阶段：1870年～1914年，国际资本流动的初级阶段。4第二阶段：1914～1945年，国际资本流动缓慢发展阶段。在这一阶段，世界爆发了两次世界大战，资本主义经历了最为严重的经济危机（1929～1933年），全球经济和国际贸易都受到了严重地影响，大大降低了发展的速度，受整个国际经济格局的影响和制约，国际资本流动的发展缓慢。第二阶段：1914～1945年，国际资本流动缓慢发展阶段。5第三阶段：1946～至今，国际资本流动迅速发展阶段。二战结束后，国际政治相对稳定，加上第三次科学技术革命的兴起和发展，在世界许多国家经济贸易不断发展的环境下，国际资本流动也迅速增长与扩大，高潮迭起：20世纪70年代-1982年，大量石油美元流入拉丁美洲；20世纪90年代至今，国际资本大量流入发展中国家。第三阶段：1946～至今，国际资本流动迅速发展阶段。6二、国际资本流动形式1、国际直接投资国际直接投资是指一国的私人资本或垄断资本集团在国外投资开办企业。二、国际资本流动形式7国际直接投资的主要形式：

（1）收购外国企业的股份达到拥有实际控制权的比例；

（2）在国外建立新企业；

（3）利润再投资。

国际直接投资的主要形式：

（1）收购外国企业的股份达到拥82、国际间接投资

国际间接投资即国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖的证券所形成的国际国际资本。证券投资与直接投资的区别在于：证券投资的目的是在国际投资市场上获利，而不是企业的经营利润，证券投资者并不追求拥有企业的控制权。2、国际间接投资

国际间接投资即国际证券投93、国际信贷指各种国际借贷活动，也包括跨国租赁。3、国际信贷10第二节资本国际流动的经济动机和制约因素

一、资本国际流动的经济动机

第二节资本国际流动的经济动机和制约因素一、资本国际流11（一）国际货币基金组织和世界银行提出了推动——拉动因素说。推动因素，是指国际金融领域的结构性变化和周期性发展，促使投资者进行资产多样化组合，在全球资本市场追求更高利益。拉动因素，指实体经济因素、宏观经济政策、结构调整政策以及政治等非经济因素。（一）国际货币基金组织和世界银行提出了推动——拉动因素说。12

（二）国际著名学者邓宁提出了国际直接投资的折衷理论

影响企业对外直接投资的因素有：

（1）所有权优势；

（2）内部化优势；

（3）区位优势。

机会：产品的国际市场延伸的生命周期

（二）国际著名学者邓宁提出了国际直接投资的折衷理论

13（三）国际间接投资的经济动机

与国际直接投资不同，国际间接投资对宏观经济条件下的短期摆动更有敏感，它是敏锐变动的组合资本流。国际间接投资的经济动机也可以分为资产多样组合、全球套利活动以及资本市场的结构性变化三个推动因素。（三）国际间接投资的经济动机14二、资本国际流动的制约因素

资本的国际流动频繁冲击各国经济的内外均衡，金融市场的自由化与金融市场监管成为金融业繁荣发展的两个基本条件。

二、资本国际流动的制约因素

资本的15

1、交易成本是制约资本国际流动的因素。限制国际投机资本流动的措施：

（1）外汇管制；

（2）提高利率。

2、实例：托宾税。

3、国际协调。

1、交易成本是制约资本国际流动的因素。限制国际投机16第三节资本国际流动的经济效应一、资本国际流动对输出国的经济效应正面效应：为置闲资本找到了重新配置空间有助于发达国家完成产业升级负面效应：导致产业空心化技术渗漏，给后进国家带来“后发优势”机会。第三节资本国际流动的经济效应一、资本国际流动对输出国的经17二、资本国际流动对输入国的经济效应正面：经济发展的资本匮乏问题得到缓解；产生示范效应：包括技术、管理经验、组织才能和市场准入；负面：外国势力控制经济的主要部门；经济动荡；二、资本国际流动对输入国的经济效应180A

资本国际流动的经济效应0BA国资本市场B国资本市场EFGB国输入资本获得净福利：EFGMNHA国输出资本获得净福利：EFH0A资本国际流动的经济效应0BABEFGB国输入资本获得净19第四节当代资本国际流动的主要特征

1、国际投资主体多元化2、区位和部门配置结构的变化3、短期资本国际流动的膨胀4、国际金融创新与资本国际流动5、跨国公司成为对外直接投资的主要承担者第四节当代资本国际流动的主要特征20第一节资本国际流动的形式一、资本国际流动的概念资本国际流动是指资本从一个国家向另一个国家的运动。第七章国际资本流动概述第一节资本国际流动的形式第七章国际资本流动概21（一）资本国际流动的分类

按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动，按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。

（一）资本国际流动的分类

按期限划分可分为22（二）国际资本流动的发展历史纵观国际资本流动的历史，它的发展大致经历了三个发展阶段、三次浪潮。（二）国际资本流动的发展历史23第一阶段：1870年～1914年，国际资本流动的初级阶段。在这一时期，资本主义由自由竞争发展到垄断阶段，早期资本主义国家内出现了资本的集中，使垄断资本的积累和国内投资场所不足的矛盾，使得当时主要资本主义国家内资本相对过剩，资本的输出不仅成为可能，而且变得十分必要。英国的资本通过证券投资大量输入北美洲、拉丁美洲和澳大利亚。第一阶段：1870年～1914年，国际资本流动的初级阶段。24第二阶段：1914～1945年，国际资本流动缓慢发展阶段。在这一阶段，世界爆发了两次世界大战，资本主义经历了最为严重的经济危机（1929～1933年），全球经济和国际贸易都受到了严重地影响，大大降低了发展的速度，受整个国际经济格局的影响和制约，国际资本流动的发展缓慢。第二阶段：1914～1945年，国际资本流动缓慢发展阶段。25第三阶段：1946～至今，国际资本流动迅速发展阶段。二战结束后，国际政治相对稳定，加上第三次科学技术革命的兴起和发展，在世界许多国家经济贸易不断发展的环境下，国际资本流动也迅速增长与扩大，高潮迭起：20世纪70年代-1982年，大量石油美元流入拉丁美洲；20世纪90年代至今，国际资本大量流入发展中国家。第三阶段：1946～至今，国际资本流动迅速发展阶段。26二、国际资本流动形式1、国际直接投资国际直接投资是指一国的私人资本或垄断资本集团在国外投资开办企业。二、国际资本流动形式27国际直接投资的主要形式：

（1）收购外国企业的股份达到拥有实际控制权的比例；

（2）在国外建立新企业；

（3）利润再投资。

国际直接投资的主要形式：

（1）收购外国企业的股份达到拥282、国际间接投资

国际间接投资即国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖的证券所形成的国际国际资本。证券投资与直接投资的区别在于：证券投资的目的是在国际投资市场上获利，而不是企业的经营利润，证券投资者并不追求拥有企业的控制权。2、国际间接投资

国际间接投资即国际证券投293、国际信贷指各种国际借贷活动，也包括跨国租赁。3、国际信贷30第二节资本国际流动的经济动机和制约因素

一、资本国际流动的经济动机

第二节资本国际流动的经济动机和制约因素一、资本国际流31（一）国际货币基金组织和世界银行提出了推动——拉动因素说。推动因素，是指国际金融领域的结构性变化和周期性发展，促使投资者进行资产多样化组合，在全球资本市场追求更高利益。拉动因素，指实体经济因素、宏观经济政策、结构调整政策以及政治等非经济因素。（一）国际货币基金组织和世界银行提出了推动——拉动因素说。32

（二）国际著名学者邓宁提出了国际直接投资的折衷理论

影响企业对外直接投资的因素有：

（1）所有权优势；

（2）内部化优势；

（3）区位优势。

机会：产品的国际市场延伸的生命周期

（二）国际著名学者邓宁提出了国际直接投资的折衷理论

33（三）国际间接投资的经济动机

与国际直接投资不同，国际间接投资对宏观经济条件下的短期摆动更有敏感，它是敏锐变动的组合资本流。国际间接投资的经济动机也可以分为资产多样组合、全球套利活动以及资本市场的结构性变化三个推动因素。（三）国际间接投资的经济动机34二、资本国际流动的制约因素

资本的国际流动频繁冲击各国经济的内外均衡，金融市场的自由化与金融市场监管成为金融业繁荣发展的两个基本条件。

二、资本国际流动的制约因素

资本的35

1、交易成本是制约资本国际流动的因素。限制国际投机资本流动的措施：

（1）外汇管制；

（2）提高利率。

2、实例：托宾税。

3、国际协调。

1、交易成本是制约资本国际流动的因素。限制国际投机36第三节资本国际流动的经济效应一、资本国际流动对输出国的经济效应正面效应：为置闲资本找到了重新配置空间有助于发达国家完成产业升级负面效应：导致产业空心化技术渗漏，给后进国家带来“后发优势”机会。第三节资本国际流动的经济效应一、资本国际流动对输出国的经37二、资本国际流动对输入国的经济效应正面：经济发展的资本匮乏问题得到缓解；产生示范效应：包括技术、管理经验、组织才能和市场准入；负面：外国势力控制经济的主要部门；经济动荡；二、资本国际流动对输入国的经济效应380