长期应付款分析（课堂PPT）

九、长期应付款分析长期应付款项目长期应付款的具体分析1（一）长期应付款项目“长期应付款”项目反映企业除长期借款、应付债券外的其他各种长期应付款项减去“未确认融资费用”。该项目应根据“长期应付款”科目的期末余额，减去“未确认融资费用”科目期末余额后的金额填列。长期应付款中将于1年内到期的部分，在“一年内到期的非流动负债”项目反映。2（二）长期应付款的具体分析长期应付款的分析与管理，重点在于融资租赁。融资租赁的作用是为资产的使用提供融资。这种融资方式在我国兴起的时间不算长，但发展很快，在制造业、航空业等使用高价值长期资产的行业已经得到了较为普遍的运用。由于租赁业务本身的复杂性，使得其会计确认和计量有很多难以从直观上理解的地方，而对于某些行业的财务报表而言，分析租赁会计处理与租赁协议的能力是至关重要的会计分析能力。分析者要判断企业是否使用了适当的租赁会计处理方法，就必须首先了解租赁会计处理，认真阅读租赁安排的细节，仔细预测与租赁有关的现金流，并透过租赁销售的法律形式看到交易的实质。

3案例19：长期应付款结构分析融资租赁——航空公司的财务策略飞机融资租赁是国际上航空公司通用的飞机采购方式，通常的做法是在国际避税地设立一家具有特定目的的公司作为出租人，利用被认可的国有商业银行的境外担保和所购飞机的境外抵押获取出口信贷及国际商贷融资用于购买飞机，并将飞机租赁给航空公司使用，租赁期结束后，飞机的使用权转为航空公司所有。以融资租赁方式租机，能够满足上千万美元、超过10年期的融资需求。我国的航空公司也普遍采用了融资租赁这种财务策略，加快了业务的发展。2002年招股上市的上海航空公司的会计数据就反映了航空业的这种财务特征。上海航空公司主要从事国内、国际和地区航空客、货、邮运输及代理，已开通136条营运航线，通达国内48个大中城市和5个国际城市。航空运输企业的主要设备为飞机。截止到2002年，上海航空公司共有25架飞机从事民用航空运输，下表为其飞机资产构成状况。4案例19：长期应付款结构分析该公司以波音系列飞机进行干线运营，以世界上最先进的支线飞机CRJ—200作为支线运营飞机。波音767飞机主要飞上海至北京、广州、深圳、昆明、成都等主力航线，波音757主要经营上海至其他省会城市航线，波音737根据具体情况进行调配。在25架飞机中，除6架自有外，其余运营飞机均是采用融资性租赁或经营性租赁两种方式取得的，其中9架采用融资性租赁，10架采用经营性租赁。上海航空公司所拥有的飞机资产构成状况飞机类型数量自有飞机经营租赁融资租赁平均座位数平均机龄B737－70070521282.0B757－20070342009.5B767－30041032604.5B737－80031201640.5CJR－2003300501.0HAWKER800110080.5总计256109－4.25案例19：长期应付款结构分析公司1999年末、2000年末、2001年末及2002年6月30日的资产负债率分别为89.47%、90.13%、90.72%和90.59%，资产负债率水平较高，这主要是由行业的特殊性决定的。航空运输企业的主要资产如飞机及发动机许多都是通过融资租赁的形式取得，采用融资性租赁的飞机需要作为固定资产列入财务报表，同时确认相应的负债。融资租赁飞机对公司增加资本积累是有利的，但造成公司资产负债率偏高，如下表所示，公司截止2001年12月31日的财务数据显示，其资产负债率达90.72%，其中主要由融资租赁方式形成的长期应付款占负债总额的41%,形成一定财务风险的积累。上海航空股份有限公司2001年的资产负债表主要项目（单位：千元）资产2001年12月31日负债和股东权益2001年12月31日流动资产合计1003629流动负债合计1958138固定资产原值6352894长期借款1352739减：累计折旧1663346长期应付款2382467固定资产净值4689548长期负债合计3735206固定资产合计5107716负债合计5693345无形资产和其他资产16729股东权益合计582602……………………资产总计6275948负债和股东权益总计62759486案例19：航空企业2004年末资产结构和资本结构项目东方航空南方航空上海航空货币资金38414601219.28%32740000005.18%3894900364.88%短期投资4130427531.00%6690000001.06%4034600.005%应收账3052%2712548343.40%其他应收款8583967432.07%7310000001.16%2832960623.55%存货11773464702.8421%4283839965.37%固定资产3086169789674.6%4824600000076.4%621850878077.9%资产总计41395604675100%63155000000100%7983291772100%短期借款618891945615.0%1017300000016.1%88213761111.1%应付票据8383371762.03%1370000000.22%应付账款7278350211.76%26000000004.12%3290561034.12%其他应付21%43280000006.85%1514751821.90%预提费用33230890938.03%37290000005.90%2004574102.51%一年内到期长期负债38061692939.19%36910000005.84%6612385138.28%流动负债1895304899345.8%2661400000042.1%256119704132.1%长期借款728321416517.6%1232400000019.5%209127315126.2%长期应付款831648500120.1%953800000015.1%124664054415.6%负债合计3488261678584.3%4928200000078.0%590407833774.0%7十、预计负债、或有负债分析预计负债项目或有事项的概念和分类预计负债的确认和计量8（一）预计负债项目“预计负债”项目反映企业预计负债的期末余额，包括对外提供担保、未决诉讼、未决仲裁、产品质量保证等很可能产生的负债。该项目应根据“预计负债”科目的期末余额填列。9（二）或有事项的概念和分类

或有事项，是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。或有事项分为：（1）预计负债；（2）或有负债；（3）或有资产。预计负债是与或有事项相关的义务，其确认要求同时满足以下三个条件：（1）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠地计量。或有负债，是指过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或者事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠计量。或有资产，是指过去的交易或者事项形成的潜在资产，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。企业应当确认预计负债，不应当确认或有负债和或有资产。10（二）预计负债的确认和计量

与或有事项相关的义务同时满足下列条件的，应当确认为预计负债：（1）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠地计量。1．该义务是企业承担的现时义务，是指与或有事项相关的义务是在企业当前条件下已承担的义务。企业没有其他现实的选择，只能履行该现时义务，如法律要求企业履行、有关各方形成企业将履行现时义务的合理预期等。2．履行该义务很可能导致经济利益流出企业，是指履行与或有事项相关的现时义务时，导致经济利益流出企业的可能性超过50%但尚未达到基本确定的程度。履行或有事项相关义务导致经济利益流出企业的可能性，通常应当结合下列情况加以判断：3．该义务的金额能够可靠地计量，是指与或有事项相关的现时义务的金额能够合理地估计。结果的可能性对应的概率区间基本确定大于95%但小于100%很可能大于50%但小于或等于95%可能大于5%但小于或等于50%极小可能大于0但小于或等于5%11案例20：预计负债财务分析企业杀手——当担保成为责任广东万家乐股份有限公司主营输变电设备、燃气用具的生产及销售，其“万家乐”商标是我国燃气热水器行业唯一一家同时拥有“中国驰名商标”和“中国名牌”称号的商标。公司1998和1999年的业绩较为稳定，到2000年出现大幅度下降，每股收益仅4分，而2001年更是报出惊人亏损，全年亏损9.78亿元，每股亏损达1.7元，其上市股票被带上ST的帽子。如此严重的亏损是什么原因造成的？我们可以从该公司2001年的财务数据中找答案（见下表）。从表中我们可以看到，企业2001年的经营成果确实不佳。由于热水器生产竞争激烈等原因，营业利润项下产生了亏损，更糟糕的是，企业当年列支了7个的营业外支出。在2001年年度报告的注释中，公司解释巨额营业外支出的主要原因是计提固定资产减值准备、无形资产减值准备、对外担保预计负债等。其中对外担保形成的预计负债为2.86亿元，占营业外支出的40%，我们注意到这接近3个亿的预计负债来自万家乐于1992年12月至1999年9月期间曾为原大股东广东新力集团公司和广东万家乐集团公司提供的贷款担保。担保责任致使公司大量资产遭受法院查封冻结，已经严重影响了ST万家乐的正常运作。2001年年末，ST万家乐根据已经审结并判决公司承担连带责任的担保本息等余额的一定比例，计提预计负债约2.86亿元，直接减少当年利润，这是导致公司2001年巨额亏损的重要原因。12案例20：预计负债财务分析万家乐2001年利润表的主要项目（单位：元）主营业务收入1122820029主营业务成本747780864主营业务税金及附加5637198主营业务利润369401967其他业务利润-3634533营业费用273628189管理费用286823426财务费用104768789营业利润-299452970投资收益8143650补贴收入995909营业外收入374447营业外支出719839465利润总额-1009778429所得税-397339少数股东收益-29109355净利润-97855671313案例20：预计负债财务分析公司2001年的财务报告附注中对预计负债作了较为详细的披露：“本公司（含下属子公司顺德特种变压器厂、广东万家乐燃气具有限公司、广东万家乐集团财务有限责任公司）于1992年12月至1999年9月期间曾为原大股东广东新力集团和广东万家乐集团公司提供贷款担保。截止2001年12月31日尚有担保本息余额RMB453749428.67元（其中本金RMB249093843.82元和USD1539万元，利息RMB47047411.03元和USD3408612.54元，诉讼费2019577.27元），其中409081550.11元已经诉讼或审结，本公司应承担连带担保责任。”根据万家乐2001年的会计报表附注中所披露的详细数据，该公司已经诉讼审结应承担的担保本息等余额合计409081550.11元，根据被担保单位的债务偿还能力及其他因素等进行分析，以清偿该负债所需支出的最佳估计数为原则，按70%，即286357085.06元计入表内预计负债项目；剩余30%，即122724465.05元计入表外，作为公司的或有负债揭示。此外，万家乐还对尚未涉及诉讼，但根据相关担保合同承担连带保证责任的借款本息余额44667878.56元，计入表外，也是作为或有负债揭示。14十一、所有者权益分析所有者权益项目公司法的有关规定15（一）所有者权益项目“实收资本（或股本）”项目反映企业各投资者实际投入的资本（或股本）总额。该项目应根据“实收资本”（或“股本”）科目的期末余额填列。“资本公积”项目反映企业资本公积的期末余额。该项目应根据“资本公积”科目的期末余额填列。“盈余公积”项目反映企业盈余公积的期末余额。该项目应根据“盈余公积”科目的期末余额填列。“未分配利润”项目反映企业尚未分配的利润。该项目应根据“本年利润”科目和“利润分配”科目的期末余额计算填列。未弥补的亏损，在该项目内以“－”号填列。16（二）《公司法》的有关规定有限责任公司由50个以下股东出资设立。有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司可以在5年内缴足。有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元。一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限责任公司。

设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司可以在5年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。有限责任公司的股东或股份有限公司的发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。全体股东或发起人的货币出资金额不得低于有限责任公司或股份有限公司注册资本的30%。17（二）《公司法》的有关规定公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定盈余公积。公司法定盈余公积累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定盈余公积不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定盈余公积之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定盈余公积后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意盈余公积。公司弥补亏损和提取盈余公积后所余税后利润，有限责任公司按照股东实缴的出资比例分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定盈余公积之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不得分配利润。公司的盈余公积用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。法定盈余公积转为资本时，所留存的该项盈余公积不得少于转增前公司注册资本的25%。18案例21：所有者权益变动分析中国股市“第一案”的真相海南民源现代农业发展股份有限公司，在海南经营热带种植业、养殖业、农副产品工业、自然资源综合开发、科技研究、第三产业的开发、房地产开发经营、交通运输等。琼民源A股1993年在深圳上市，上市以后公司一直业绩不佳，在1995年公布的年报中，琼民源每股收益不足1厘，年报公布日（1996年4月30日）其股价仅为3.65元。从1996年7月1日起，琼民源的股价以4.45元起步，在短短几个月内已窜升至20元，翻了数倍。在被某些无形之手悉心把玩之后，琼民源成了创造1996年中国股市神话中的一匹“大黑马”。1997年1月22日，琼民源公司率先公布1996年年报。年报赫然显示：琼民源1996年实现利润5.7亿余元，净利润485291650元，每股收益达到0.867元，净利润比1995年同比增长1290.68倍，资本公积金增加6.57亿元。同时，年报中公布了令人咋舌的利润分配预案：每10股转送9.8股，其中以提取两金后的分红基金送7股，不足部分由资本公积中提取3461620元，资本公积金转增资本2.8股，总计转增156677976元。按此预案分配后，公司总股本将从原来的559564200元变为1107937116元，资本公积金将从原来的446176131元变为943366535元，盈余公积金将从原来的107828819元为204917149元。面对众人期盼的龙头公司确实有着如此的“骄人”业绩，市场无不震撼，年报公布当天琼民源股价便涨到26元以上。19案例21：所有者权益变动分析表1琼民源1995~1996年度重要财务指标重要财务指标1996年1995年每股收益（元）0.86730.0007每股净资产（元）4.03211.9901净资产收益率（%）21.510.03股东权益比率（%）73.0280.36流动比率1.65901.8431速动比率1.59561.0381每股资本公积（元）1.97210.7974每股盈余公积（元）0.19270.1927总资产净利率（%）15.710.0320案例21：所有者权益变动分析公司年报称1996年利润出现突破性增长的主要原因是投资北京的战略决策获得巨大成功，开启和培育了公司获得高收益的新利润增长点，使公司今后稳健、持续获得利润有了可靠保证。琼民源公司投资北京战略主要是开发北京民源大厦、沙河卫星城等房地产项目，以及接管北京凯奇通信总公司。不过，一部分警惕的市场人士对琼民源如此惊人的业绩跳跃和公司语焉不详的解释提出了疑问，于是公司于2月1日出台了“补充公告”，重点对年报中的本期数对比上期数变化较大的项目进行了说明。补充公告对1996年利润表中增幅高得出奇的其他业务利润、投资收益和营业外收入的说明如下：（1）其他业务利润。本期末441175850.80元，为本公司向香港冠联置业有限公司和北京开源机械设备公司转让部分民源大厦房地产开发权利。（2）投资收益。本期为30150393元，比1995年增长507%，主要是投资沙河卫星城取得的投资回报达到30000000元。（3）营业外收入。本期101307105元，比上期增长43081%，主要是对外转让北京民源大厦西塔楼商场经营权的收入50000000元和北京民源大厦合作方对公司支付的建设补偿费51000000元。21案例21：所有者权益变动分析补充公告对1996年资产负债表中变化较大项目的说明如下：（1）长期投资。1996年年末长期投资为1174378402.44元，比上年增长128%，主要是公司对北京京门旅游城增加投资22500000元，对凯奇通信公司投资301000000元，增加沙河卫星城投资85000000元。（2）固定资产。1996年年末是1995年年末的3倍，原因是公司投资的北京民源大厦中的已完工高档写字楼由在建工程转为固定资产，从存货项目中转入工业厂房、西湖大厦、民苑3号楼等。（3）无形资产。1996年年末比上年增长179%，主要是5家子公司同民源海南公司投资组建农村经济开发公司，投资土地4859亩，以及同灵山游乐园、民源海南公司合作投资组建旅业公司，投入土地250亩。（4）资本公积。1996年期末比期初446176131元增加65733万元，主要是由于本年对外投资评估增值部分和下属公司投资总额超过注册资本部分形成。其中，房屋建筑物评估增值453324000元，超过注册资本部分204006000元。根据利润分配方案拟动用资本公积160139596元，分配后资本公积943