传媒行业2023年春节档电影市场观察：供给迎来久违爆发静待优质影片提振市场信心

TMT及中小盘|传媒供给迎来久违爆发，静待优质影片提振市场信心顾佳inacomcnS1090513030002xiexiaoyan1@S10905190300032023年1月12日春节档新上映7部影片，题材涵盖科幻、喜剧、悬疑、动画、历史、运动等。2023年春节档新上映7部影片，数量上满足近年来春节档基本配置，其中两部包含悬疑元素：《流浪地球2》和《无名》；三部包含喜剧元材影片《中国乒乓之绝地反击》。春节档排片时间档期内票房冠军档期内其他影片喜剧／奇幻／冒险喜剧／爱情爱情爱情动作／奇幻喜剧／冒险／家庭喜剧／动作喜剧／爱情剧情/喜剧《新年来啦之大动作／战争／古装奇幻／爱情／动作喜剧／动作剧情／冒险剧情／爱情喜剧／家庭喜剧／家庭动画/家庭/冒险喜剧／爱情／科幻喜剧／动作／奇幻喜剧／动作喜剧／动画／冒险情／喜剧／冒喜剧／动作／奇幻动作／冒险／奇幻险喜剧／动作／冒险动画／冒险喜剧／奇幻／武侠喜剧／动作／悬疑喜剧／奇幻剧情／动作喜剧／爱情／动作喜剧／动画／冒险喜剧／奇幻探蒲松龄》科幻／冒险／灾难剧情／喜剧／科幻喜剧／动作剧情／喜剧喜剧／动画／冒险喜剧／动画／家庭悬疑／犯罪悬疑／犯罪喜剧／悬疑喜剧险剧情／喜剧／爱情喜剧／科幻／动画动作／奇幻／动画奇幻《喜洋洋与灰太狼剧情／历史／战争喜剧剧情剧情／战争／历史动画／剧情／科幻喜剧／动作／爱情动画／喜剧动画 科幻／冒险／灾难悬疑／喜剧／剧情喜剧／家庭奇幻／动画剧情／历史／悬疑动画／喜剧／科幻剧情／运动资料来源：猫眼专业版，招商证券，加粗部分为票房过10亿影片流浪地球2满江红：科幻/冒险/灾难：吴京/刘德华/李雪健：太阳即将毁灭，人类在地球表面建造出巨大的推进器，寻找新的家园。然而宇宙之四伏，为了拯救地球，流浪地球时代的年轻人再次挺身而出，展开争分夺秒的生死之战...出品：中国电影(600977.SH)(主投主控+发行)联合出品：35家公司参与出品，包括阿里影业(1060.HK)、万达电影(002739.SZ)、华策影视(300133.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)、上海电影(601595.SH)、横店影视(603103.SH)等联合发行：猫眼娱乐(1896.HK)、阿里影业(1060.HK)等：悬疑/喜剧/剧情：沈腾/易烊千玺/张译：南宋绍兴年间，岳飞死后四年，秦桧率兵与金国会谈。会谈前夜，金国使者死在宰相驻密信也不翼而飞。一个小兵与亲兵营副统领机缘巧合被裹挟进这巨大阴谋之中，宰相秦桧命两人限一个时辰之内找到凶手，而事情却远没有这么简单......出品：欢喜传媒(1003.HK)、猫眼娱乐(1896.HK)、光线传媒(300251.SZ)、中国电影(600977.SH)等联合出品：金逸影视(002905.SZ)等发行：猫眼娱乐(1896.HK)、中国电影(600977.SH)等-3-无名型：剧情/历史/悬疑：梁朝伟/王一博/周迅争全面爆发，中国抗战形势也因此完全改变。中国地下党员冒险出品：博纳影业(001330.SZ)、阿里影业(1060.HK)熊出没·伴我“熊芯”动画/喜剧/科幻介：一个普通的森林夜晚，对小熊大、小熊二宠爱有加的熊妈妈，在一场大火后离开了.....转眼多年过去，光头强带熊大熊二前往振兴岛参观机器人研究所，却意出品：横店影视(603103.SH)、中国电影(600977.SH)、万达电影(002739.SZ)等发行：中国电影(600977.SH)等幻/动画#内容简介：在大海的最深处，藏着所有秘密。一位现代少女(参宿)误入梦幻的深海世界，光线传媒(300251.SZ)(主投主控)等剧/家庭/奇幻出品：中国儒意(0136.HK)、阿里影业(1060.HK)、光线传媒(300251.SZ)等HK)等发行：阿里影业(1060.HK)等情/运动#内容简介：上世纪90年代初，中国乒乓男团处于低谷时期，时担男乒主教练的蔡振华临危受命组建新队伍，带领马文革、王涛、丁松、刘国梁、孔令辉“五虎将”，经过一段时间的苦练，终于在1995年天津世乒赛绝地反击、重回巅峰。电影改编自历史真实故事，向中国乒乓团结一致、不屈不挠、奋勇拼搏的精神致敬。出品：爱奇艺(IQ.O)、中国电影(600977.SH)、上海电影(601595.SH)、光线传媒(300251.SZ)、猫眼娱乐(1896.HK)、幸福蓝海(300528.SZ)、阿里影业(1060.HK)等发行：爱奇艺(IQ.O)等联合发行：中国电影(600977.SH)、猫眼娱乐(1896.HK)、阿里影业(1060.HK)等春节档影片数量已基本与2021春节档持平，且档上映新片数量达到七部，且影片质量值得期《满江红》想看人数破70万，其他影片想看人13.78亿元的《阿凡达：水之道》宣布密钥延期至2月14日，《穿靴子的猫2》也密钥延期至2023年春节档影片的数量、质量、竞争程度都有望超越去年同期。000 348春节档票房(亿元)3431022年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年资料来源：猫眼专业版，招商证券表：历年春节档票房冠军复盘及2023年春节档第三方媒体票房超前预测汇总(亿元)累计票房(亿元)影片名称毒奶电影电影情报处BAR拓普数据平均值 《流浪地球2》31.753234323032 《满江红》21.2520191825214《无名》53.55.56.5557.56.58777伏妖篇2018年唐人街探案2《深海》13.51820151817《交换人生》10-101210112021年唐人街探案3《中国乒乓之绝457552022年长津湖之水门桥25.340.7资料来源：猫眼专业版，毒奶电影、电影情报处、电影票房BAR、电影温特、拓普数据公众号，招商证券营业影院数量(左轴：家)营业率(右轴：%营业影院数量(左轴：家)营业率(右轴：%)000.0083.592-09-013-01-01策先后出台，终端影院营业率稳定在80%左右。为进一步激发观影热情，缓解电影企业生存发展困境，并通过影院消费进一步促进线下消费场景的复苏，中央和地方出台了大量针对电影行业的纾困政策。财政方面，相关企业可以享受缓缴社保费、增值税全额退税等政策，国家电影局也推出1亿元观影消费券，并将“推动更多新片大片加快上映”。根据猫眼专业版，2023年1月以来全国影院营业率总体维持%以上，后续电影市场的复苏需要影片供给端持资料来源：猫眼专业版，招商证券的纾困政策(不完全统计)2022/8/11鼓励电影出品、发行单位积极投放优质影片进入市场，推动更多新片大片加快上映；《关于开展2022年电影惠民消费季的通知》联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台，发放1亿元观影消费券2022/5/31缴社会保险费政策实施范等四部门困难企业可申请缓缴企业养老、失业、工伤三项社保费单位缴费部分，其中养老保险伤、失业保险费缓缴期限不超过1年2022/6/7值税留抵税额政策行业税人，无论小微企业或是大2022/5/19我省电影行业相关助企纾困政策的服务省级电影专资安排1000万元，支持各地区对因疫情管控暂停营业的电影院，在具备条件时恢复营业的，给予一次性复工复业补贴。对承租国有服务的电影行业小微企业减个月租金，减半征收2022年文化事业建设费2022/6/10广东省电影局广东已从省电影专项资金安排2883万元，对全省符合条件的电影院进行普惠性资助。市影院行业平稳健康发展的实施2022/6/30上海市电影局解决影院现金流不足等最迫切的现。鼓励推出电影消费优惠活动资料来源：政府官网，招商证券1.3观影需求仍然强烈，静待优质影片提振信心映了《人生大事》和《独行月球》两部影片，尤其是《人生大事》在档期平淡、题材小众的情况下，仍然取得了17.12亿票房，一方面得益于影片自身的品质，另一方面也和疫后影院恢复初期，观影需求强烈但优质影片缺#累计票房：17.12亿横店影视(603103.SH)、中国电影(600977.SH)上海电影(601595.SH)、万达电影(002739.SZ)猫眼娱乐(1896.HK)#累计票房：31.03亿#观影人次：7458.1万中国电影(600977.SH)、阿里影业(1060.HK)中国儒意(0136.HK)、猫眼娱乐(1896.HK)横店影视(603103.SH)序号影片上映时间类型主要演职人员累计想看人数(万)相关上市公司1超能一家人2023喜剧/奇幻/动作艾伦/沈腾72中国电影(600977.SH)、阿里影业(1060.HK)、横店影视(603103.SH)2平原上的火焰爱情/犯罪周冬雨/刘昊然/梅婷猫眼娱乐(1896.HK)3维和防暴队动作/剧情黄景瑜/王一博/钟楚曦万达电影(002739.SZ)、捷成股份(300182.SZ)4剧情黄渤/王一博中国儒意(0136.HK)、阿里影业(1060.HK)、中国电影(600977.SH)、华数传媒(000156.SZ)5保你平安剧情/喜剧李雪琴/尹正/王迅中国儒意(0136.HK)、猫眼娱乐(1896.HK)、阿里影业(1060.HK)、中国电影(600977.SH)、横店影视(603103.SH)6剧情/喜剧黄渤/闫妮/张钧甯欢喜传媒(1003.HK)、猫眼娱乐(1896.HK)7龙马精神剧情/喜剧/动作成龙/刘浩存/郭麒麟阿里影业(1060.HK)、横店影视(603103.SH)、中国电影(600977.SH)资料来源：猫眼专业版，招商证券注：影片名称、上映时间及相关出品方在上映前均有可能变更。求重燃叠加影院营业率回升，票房困境反转逻辑趋于明朗。《无名》等重磅影片的博纳影业(001330.SZ)；中小成本类型片打法成熟，动画电影《深海》弘扬中国美学的光线传媒(300251.SZ)；享受进口片发行壁垒并深度切入全产业链运营，出品发行《流浪地球2》的中国电影(600977.SH)；参与出品发行《满江红》并涉足5部春节档影片的猫眼娱乐(1896.HK)，及有望受益于终端影院复苏的分众传媒(002027.SZ)、万达电影(002739.SZ)、横店影视(603103.SH)、金逸影视(002905.SZ)、幸福蓝海(300528.SZ)。表：内容公司待上映影片信息(部分)公司电影名称(暂定)(预计)上映时间合作方式进度主要演职人员光线传媒透明侠侣跨年档主投+发行制作中导演：章迪沙；主演：史策、王皓光线传媒茶啊二中待定主投+发行制作中导演：夏铭泽、闫凯光线传媒大雨待定参投+发行制作中导演：不思凡传媒扫黑·拨云见日待定主投+发行制作中导演：五百；主演：肖央、余皑磊、范丞丞、李诚儒等光线传媒坚如磐石待定主投+发行制作中导演：张艺谋；主演：雷佳音、张国立、于和伟、周冬雨光线传媒我经过风暴待定参投+发行制作中导演：秦海燕；主演：佟丽娅、吴煜翰光线传媒新秩序待定参投制作中导演：马浴珂；主演：张家辉、阮经天、王大陆光线传媒墨多多谜境冒险待定主投+发行制作完成导演：王竞光线传媒至于苦难和阳光之间待定主投+发行制作中主演：章宇司博纳影业《少年时代》励志/剧情陈凯歌/陈飞宏刘昊然/陈飞宇/张雪迎/文淇博纳影业《风再起时》犯罪/剧情/动作翁子光梁朝伟/郭富城/杜鹃博纳影业《狂奔的老爸》励志/剧情李承鹏潘粤明/李彦锋博纳影业《智取威虎山前传》动作/冒险徐克张涵予/林更新/余男博纳影业《红海行动2虎鲸行动》剧情/动作林超贤中国电影《保你平安》剧情/喜剧大鹏大鹏/李雪琴中国电影《宇宙探索编辑部》喜剧/科幻孔大山杨皓宇/艾丽娅/蒋奇明中国电影《超能一家人》喜剧/奇幻宋阳艾伦/沈腾资料来源：公司公告，招商证券注：光线传媒影片储备根据2022年半年报整理，博纳影业影片储备于招股书摘录，中国电影影片储备整理自公司公告-10-(1)疫情反复的风险(2)影片供给不足的风险(3)政策及监管环境的风险(4)作品内容审查或审核风险(5)市场竞争加剧的风险等负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。顾佳：招商证券研发中心传媒行业首席分析师。传播学硕士，经济学学士，曾在华创证券研究所担任传媒组三名、水晶球第三名、金牛奖第三名。2016年新财富第四名，金牛奖第二名。2017年富第四名，水晶球第四名。谢笑妍：招商证券研发中心传媒互联网行业高级分析师。南开大学学士，美国乔治华盛顿大学硕士，五年券商行研经验，曾就职于民生证券，2017年加入