2022年行业分析报告我国锌行业竞争趋势及策略分析

我国锌行业竞争趋势及策略分析背景扫描

我国有色行业规划不断深化

《铅锌行业准入条件》颁布

2022年3月6日，国家发改委为加快结构调整，规范铅锌行业的投资行为，促进我国铅锌工业的持续协调健康进展，依据国家有关法律法规和产业政策，制定了《铅锌行业准入条件》，分别从企业布局及规模和外部条件、工艺和装备、能源消耗、资源综合利用、环境爱护、平安生产与职业危害等6个方面对铅锌行业的准入状况进行了规定。由于我国锌冶炼和矿产主要集中在云南、湖南和内蒙古等中西部地区，多是当地的支柱产业，对行业准入条件的详细执行还是打了一些折扣。但是，该准入条件的颁布标志着国家对铅锌行业调控的开头。

《有色金属产业调整和振兴规划》出台

2022年年底开头，受国内供求失衡影响，铅锌产品价格消失大幅下跌。2022年，更是受到国际金融危机的影响，国内锌价由19000元/吨最低跌至8500元/吨，年内最大跌幅达55%。国家为提振有色行业，相继进行收储、出台《有色金属产业调整和振兴规划》等措施。其中，2022年1月和2月份国储局分别进行了两次收储：第一次以11800元/吨的价格从葫芦岛锌业股份、株冶集团、豫光金铅等7家国有冶炼企业手中收购5.9万吨锌，该价格较当日上海锌期货现货月价格高3.5%；其次次以11500元/吨的价格从国内8家企业手中收购10万吨锌，两次累计收储量达15.9万吨，相当于国内正常月度锌生产水平的一半左右，企业最终交储时间是4月底。国家收储明显对锌价起到了支撑作用。此后不久，2022年5月11日国家发布了《有色金属产业调整和振兴规划》，该规划是2022—2022年我国有色金属产业综合性应对措施的行动方案，为2022—2022年我国有色金属行业进展指明白路径，该规划明确：一要生产恢复正常水平；二要按期淘汰落后产能；三要节能减排取得乐观成效；四要企业重组取得进展；五要创新力量明显增加；六要资源保障力量进一步提高。在淘汰落后产能方面，规划提出了明确目标：2022年淘汰落后锌冶炼产能40万吨，到2022年国内排名前十位的铅、锌企业的产量占全国总产量的比重都要提高到60%。在创新力量方面，规划要求力争在关键工艺技术、节能减排技术，以及高端产品研发、生产和应用技术等方面取得突破，推动产业技术进步，提高产品质量，优化品种结构，使采纳富氧底吹等先进技术的铅冶炼力量达70%。

工信部今年六项工作促进有色行业整合

2月11日工信部表示，今年将重点做好六项工作：一是连续坚持总量掌握的原则，加快淘汰落后产能，掌握有色金属冶炼产能过快增长；二是乐观培育新的经济增长点，利用技术改造专项资金重点支持开发高精深加工产品和新材料，满意各领域对有色金属产品的需求，为后危机经济时代培育新的经济增长点；三是推动落实稳定生产和出口政策，连续推动直购电试点工作；四是制定和完善有色金属行业准入条件，加强行业准入工作，准时公告符合准入条件的企业名单；五是加大兼并重组的协调力度，出台推动有色金属行业兼并重组的实施看法和配套政策，消退跨地区、跨全部制兼并重组障碍，减轻企业重组负担；六是乐观推动矿产资源开采、产品加工企业“走出去”。

国务院日前召开常务会议再提市场准入

日前，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论部署了进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划。会议再次提出6点看法，其中再次强调了优化产业布局，严格市场准入，强化投资管理，做好有序转移的重要性，同时强调压缩和疏导过剩产能，加快淘汰落后产能，引导产业健康进展，着力推动企业兼并重组，提高产业集中度和企业竞争力量的重要性。

从2022年《铅锌行业准入条件》的颁布到2022年《有色金属产业调整和振兴规划》出台，再到今年国务院、工信部再提有色行业进展，可以说，我国有色行业的规划正不断深化，这将促进我国锌行业乃至有色金属行业的产业升级和将来的持续健康进展。

国内锌行业现状

产业结构不合理

我国锌冶炼行业结构不合理，小企业多而分散，产业集中度低，全国300家锌冶炼企业分布在27个省。2022年，全国前十名锌冶炼企业总产量占全国产量的33.98%，较2022年仅增长1%，但当年全国锌产量同比增长10.42%，可见，锌产量快速增长以小企业生产增长为主。国内锌行业产业集中度与《有色金属产业调整和振兴规划》的要求差距较大，分散的生产组织结构，不仅造成企业经营行为粗放，重复建设严峻，行业自律力量差和恶性竞争，还严峻减弱了我国锌工业的整体竞争力。

冶炼工艺落后，环境污染严峻

国内现有锌冶炼工艺以湿法为主，火法仍占30%，环境污染比较严峻，特殊是一些中小企业装备水平低，冶炼水平低，资源的综合利用率不高。低水平的冶炼工艺促使“血铅大事”频出。2022年陕西凤翔县血铅超标，湖南武冈市文坪镇也同样消失血铅超标大事。这些大事给当地群众生产生活造成了肯定危害，并产生了不良的社会影响。

资源对外依靠度不断提高

我国锌矿山资源的特点是大矿少、小矿多；富矿少、贫矿多；易采易矿少、难采难选矿多；绝大部分探明矿点已经得到开发利用，未被开发利用的储量大多集中在建设条件和资源条件不好的矿区，后备资源缺乏。过去10年，我国锌产量增速平均为9.9%，同期锌精矿产量同比增速仅为6.1%，矿产量增速滞后于冶炼产量的增速。特殊是在国际金融危机期间，由于锌价格跌破冶炼企业的成本价，较多矿山和冶炼厂停产，去年1—2月份，国内锌矿产量平均只有12万吨，冶炼厂产量平均不足26万吨。后期随着价格的回升，锌矿开工率和冶炼厂开工率快速提高，但冶炼厂产能复苏明显快于矿山产能复苏，锌矿原料进口大幅增加。去年1—10月份我国锌矿进口较2022年同期增加56.77%，其中4月、5月和7月锌矿进口同比增长超过130%。去年我国进口大量锌矿并不是特别状况，2022年由于需求推动，我国锌矿进口迅猛增加，当年各月份进口同比增速均维持在100%—400%。这从一个侧面反映了我国锌矿资源的匮乏。在去年9月初进行的国际铅锌年会上，中国有色金属工业协会副会长尚福山在谈及中国铅锌行业存在的问题时表示，中国的铅锌储量只够开采7.7年和6.4年，资源供应偏紧将影响到国内铅锌行业的可持续进展，多数大中型冶炼企业的原料自给率不足30%，新建冶炼企业原料自给率也都没有达到30%的要求。尽管我国锌工业消失投资热，但在全球市场竞争中的优势并不明显，特殊是随着国内锌矿产资源的下降，锌产业的可持续进展力量严峻减弱。

已争取肯定话语权，但影响力有限

近年来，随着我国期货市场的进展，一些大宗商品的期货价格正在渐渐成为国际性价格。以当前有色金属产品为例，上海的铜和铝期货价格都有肯定的独立行情，也对LME产生相当的影响。但是，我国对大宗商品定价的话语权还很少。虽然上海金属市场对伦敦市场的影响力正渐渐增大，但影响力还很有限；尽管上海期货市场给国内锌企业供应了一个套期保值的平台，但更多的是国际市场价格的大幅波动通过上海和伦敦价格之间的联动给相关企业带来较大经营风险，这与我国是最大的锌消费市场不相称。

这主要是由于我国期货市场的进展还没有达到肯定规模。争取更多定价的话语权的根本方式是大力进展国内商品期货市场，引导和鼓舞产业企业参加期货交易，让更多国内企业通过期货市场来发觉价格、规避风险，以提高我国在大宗商品领域的国际议价力量。另外，国内锌行业集中度低、企业谈判力量弱也是造成议价力量低的一个重要缘由。我国贸易主体过多，平均规模较小，行业集中度较低，很难形成合力，而谈判的外方产业集中度高。因此，我们的企业必需加速进行产业整合，提高产业集中度，转换经济增长方式，才能逐步在大宗商品国际贸易定价中取得优势。

收紧流淌性考验企业经营才智

1月7日，3个月期央票发行收益率4个月来首次上升。1月12日央行打算提高存款预备金率0.5个百分点并再次提高1年期央票利率8.29个基点，2000亿元28天期天量正回购等措施接连而至。央行要求银行掌握信贷规模和投放速度使市场紧急起来。2月12日，央行再次打算提高存款预备金率0.5个百分点，央票、正回购等收紧流淌性的政策操作接踵而至。央行掌握通货膨胀的决心是坚决的。在这种状况下，生产商的资金状况、应对产品价格猛烈波动的力量将会受到考验。

今年锌市场仍供大于求

与各大生产商扩大产能形成鲜亮对比的是，目前锌市场仍处于供大于求的局面。依据国际铅锌讨论小组的统计，2022年全球锌市场消失44.5万吨的过剩，2022年过剩量将下降到22万吨，估计2022年锌产量为1226万吨，较2022年增长98.3万吨，增幅8.72%；全球消费锌为1204万吨，较2022年增长120.8万吨，增幅11.15%。全球锌市场供需状况将较2022—2022年供需状况有所改善，但仍处于供大于求状态。依据安泰科猜测，去年国内锌过剩50万吨左右，进入2022年，LME锌库存在我国春节期间大增4万多吨，截至2月25日上期所库存注册仓单达到18.6万吨，而且没有消失明显削减迹象。库存增加迹象还在印证着实体经济的消费还没有有效启动。

将来行业竞争趋势

丰厚利润使潜在进入者伺机而动

2022年，国内锌冶炼的加工费特别可观，使得国内各家锌冶炼厂不断扩大产能，与此同时，相关冶炼厂也在乐观介入锌冶炼行业，如江西铜业集团公司40万吨铅锌冶炼项目一期于今年开头土建工作，2022年建成投产；铜陵有色通过并购池州有色金属有限公司及安徽科威金属材料股份有限公司的方式扩张产能等。2022年12月18日，紫金矿业发布公告以2.19亿元增持内蒙古锌铅采矿及冶炼业务。2022年驰宏锌锗投资塞尔温铅锌矿项目使公司挤身世界级大矿开发行列。丰厚的加工利润使得各类企业通过各种途径竞相进入锌冶炼行业，这势必造成锌冶炼行业将来竞争更加激烈。

现有企业间竞争日趋激烈

国内锌产业结构的调整一方面需要政府政策的引导，另一方面需要企业间的竞争来淘汰掉落后的生产企业。虽然政府正在通过出台相关政策鼓舞大型企业进展壮大，但行业结构的升级还是需要通过市场的竞争来完成。

据中国有色金属工业协会统计，2022年在建铅锌冶炼项目116万吨，相当于2022年产能的30%左右。随着产能的逐步扩大，企业不得不面临更大的原材料、产品价格波动等风险和环境责任。而为了争夺市尝原材料资源等，冶炼企业间的竞争必将越来越激烈，现有企业在价格、规模、行业影响力、对环境的影响等方面的较量才真正开头。特殊是越来越多的有色企业参加期货市场，运用期货工具对原材料、产品价格、库存等进行综合管理，随着这些企业运用期货工具的越来越成熟，其在成本、收入及企业经营的稳定性方面的优势将会逐步得到体现。

生产要素市场是企业必争之地

矿山原料不足是打算我国锌冶炼企业持续进展的关键性因素。在国内锌冶炼力量急剧扩张的状况下，2000年开头我国已从锌矿原料净出口国变为净进口国。据海关统计，2022—2022年我国锌精矿进口逐年增加，从215万吨增加到385万吨。这说明我国我国锌矿对外依靠度越来越高。国内锌精矿的大量进口，造成国际锌矿市场供应紧急，而国际锌精矿资源大都集中在国际巨头手中，锌冶炼企业大规模的无序扩张，势必将步我国电解铝行业原料受制于国外的后尘。

技术水平竞争直接体现在企业利润中

锌的单一矿较少，大都是伴生矿，多数伴有铅、铟、镉、铜、铁、黄金等金属。如何来综合利用伴生矿中的各种金属，是对锌生产冶炼企业技术实力的考验。尤其是铟、镉金属价格都比较高，铟在LED、液晶显示器、核反应堆掌握棒和太阳能电池等领域被广泛应用；镉广用于电镀上，并用于充电电池、电视映像管、黄色颜料等，镉化合物可用于杀虫剂、杀菌剂、颜料、油漆等制造业。伴生金属的提炼将提高企业锌矿的综合利用水平，并能获得超额利润。

行业竞争的策略选择

产能扩张策略

扩大规模是企业将来进展的必定趋势。2022年国内锌产量为442万吨，假如2022—2022年我国锌年产量达550万吨，那么国内前十名锌生产企业产量330万吨，才能达到有色行业振兴规划的要求。针对有色行业振兴规划的目标，目前国内只有株冶、葫芦岛和中金岭南达到规模上的要求，其他冶炼企业为了将来的一席之地将不得不进行扩产。另外，国际锌工业呈现诞生产大型化、经营集约化的进展趋势。综合来看，目前国内锌行业产能扩张是一种必定趋势。

产能规模的扩张必将使经营风险放大。如何规避风险，获得稳定收益，是企业需要考虑的问题，期货工具是特别有效的手段。通过套期保值，企业可以有效规避现货价格波动的风险，有效掌握选购成本和达到预期销售收入。同时，具有的现货背景可以使企业在套期保值过程中便利地抓住各类无风险套利机会，如期现套利、跨期套利等来扩大收入来源。

企业并购策略

实行企业并购一方面可以扩大企业产能，更重要的是通过上下游整合和自身规模的扩大，可以发挥规模效益的作用，进而达到节省成本、增加收入的目的。特殊是对上游锌矿的并购将是将来锌冶炼企业并购的首选内容。供应链一体化战略包括纵向一体化、横向一体化，通过企业并购可以实现原材料、生产和销售的一体化，即整个供应链的一体化。

并购策略中尤其要关注锌矿资源的勘探开发利用。企业一方面要加强国内资源勘探，合理开发利用中小矿山资源，通过各类投资方式抢占资源市场，杜肯定资源无序开采和乱采滥挖；另一方面，要乐观实施“走出去”战略，大力推动海外矿产资源开发，建立资源储备；同时，还必需重视再生资源开发利用，全面提高再生工艺技术水平，大力进展锌循环再生产业。

精细化管理策略

在将来几年内，锌行业优胜劣汰将是必定趋势，竞争将会更加激烈，因此企业应当进行精细化管理，包括库存管理、资金管理、人员合理安排、信息化管理等。在精细化管理的过程中，像期货、信息化平台、财务公司等各类工具可供大型企业选择，特殊是期货在库存管理、风险掌握方面优势明显。由于期货独有的杠杆特性，企业往往使用少量资金就可以达到预期的套保目的。信息化管理平台的建设同样重要，随着企业规模的扩大，信息沟通的效率愈发重要。信息化平台利用现代信息技术，有效开发和利用信息资源，有助于改善企业管理，提高企业的竞争力和经济效益。

价格与技术竞争策略

在大宗商品领域，企业的优胜劣汰主要还是以价格竞争形式进行。因此，谁具有价格掌控力量，谁就具有价格优势，谁就能在将来的竞争中占据主动。始终以来，国内锌现货市场参考价格是上海有色金属网的现货报价，锌的上中下游企业都参考该网报价进行现货交易。不过，近几年随着上海锌期货市场的进展，期货价格越来越