市场营销第三章 外汇业务和汇率折算

第三章外汇业务和汇率折算第一节外汇市场第二节外汇业务第三节汇率折算与进出口报价第一节外汇市场外汇市场的概念：

外汇买卖的场所参与者：银行、金融机构、公司、个人外汇市场的构成：外汇银行：主要中介，也自营外汇买卖。（商业银行、金融机构）外汇经纪人：一类叫做一般经纪人，他们要用自有资金参与买卖中介活动，并承担损益。另一类叫做跑街经纪人，俗称掮客，他们不参与外汇买卖活动，仅凭提供信息收取佣金，代客户买卖外汇。

中央银行：管理公司和个人：外汇市场主要顾客外汇市场的类型1、按照参加者划分

（1）批发市场(银行同业之间，每笔至少100万美元)（2）零售市场(银行客户之间)2、按照组织形式划分

（1）交易所市场（有形市场，有固定场所)（2）柜台市场（无形市场，无固定场所)3、按照政府干预程度来划分

（1）官方市场(政府控制)（2）自由外汇市场(按照市场规律)（3）外汇黑市(非法市场)4、按照交割期限，分为即期、远期市场。外汇买卖的交易程序

（1）自报家门；（2）询价；（3）报价；（4）成交；（5）确认；（6）交割。第二节外汇业务一、即期外汇交易即期外汇交易又称为现汇交易、现货交易、现期交易，是指外汇买卖成交后在两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇业务。分为电汇（电报通知）、信汇（航邮）、票汇（可携带，凭票取款）。即期外汇交易的应用（1）汇出汇款（2）汇入汇款（3）出口收汇（信用证结算）（4）进口付汇（信用证结算）二、远期外汇交易又称期汇交易，是指买卖双方先就交易的货币种类、汇率、金额以及交割时间等达成协议，并以合约的形式将其确定下来，然后在规定的未来某一日期完成交割.远期外汇交易的特点：把未来某时间点的汇率固定下来。远期外汇交易的作用：进出口商：规避外汇风险。减少损失。银行：平衡远期头寸，防范汇率风险。投机者：谋取汇率变动的差价，获得收益。3、远期汇率的表示方法与计算（1）直接标明远期外汇的实际汇率；三个月远期汇率：1美元=6.7345人民币，1英镑=1.8765美元（2）在即期汇率基础上，用升水、贴水、平价来表示；

升水：远期外汇高于即期外汇贴水：远期外汇低于即期外汇平价：远期外汇等于即期外汇直接标价法：如远期汇率升水，则远期汇率=即期汇率+升水；如远期汇率贴水，则远期汇率=即期汇率-贴水

例：三个月远期汇率：美元升水0.52分，远期汇率：1美元=6.7345+0.52=6.7397人民币美元贴水0.52分，远期汇率：1美元=6.7345-0.52=6.7293人民币间接标价法：如远期汇率升水，则远期汇率=即期汇率-升水；如远期汇率贴水，则远期汇率=即期汇率+贴水

例：美元升水0.52分，远期汇率：1英镑=1.8765-0.52=1.8713美元美元贴水0.52分，远期汇率：1英镑=1.8765+0.52=1.8817美元（3）点数报价法1点=0.0001，报价时具有买卖差价。报价时通常是两栏两位数，如：20/30或40/30

若前面数字小于后面数字，则远期汇率等于即期汇率加上报价数；若前面数字小于后面数字，远期汇率等于即期汇率减去报价数。例：即期汇率：1美元=6.7345/6.7355人民币，远期报价20/30，则远期汇率1美元=6.7365/6.7385人民币远期报价40/30，则远期汇率1美元=6.7305/6.7325人民币或简写成1美元=6.7305/25人民币直接标价法和间接标价法方式相同。远期汇率与与利率的关关系1.远期外外汇升贴水水受利率水水平制约利率平价定定理：本国利率Ia外国利率Ib现汇汇率S期汇汇率FF/S=(1+Ia)/(1+Ib)(F-S)/S=(Ia-Ib)/(1+Ib)≈Ia-IbF>S，则则为升水，，此时Ia>IbF<S，则则为贴水，，此时Ia<Ib则利率低的的货币，远远期升值。。利率高的货货币，远期期贬值。利率平价的的基本思路路是以各种种货币的投投资收益相相等。例：伦敦市市场利息为为9.5%，纽约市市场利息为为7%，即即期汇率1英镑镑=1.85美元。。1英镑在英英国投资3个月后，，本利和为为：1*（1+9.5%*3/12）=1.02375英镑镑1英镑换成成美元在美美国投资3个月后，，本利和为为：1*1.85*（1+7%*3/12）=1.8824美元所以，1.8824美元=1.02375英镑镑，即1英英镑=1.8387美元（此为3个个月远期汇汇率）（通常的利利率指的是是年利率，，计算的时时候，年利利率换成3个月利率率）2.远期期汇率升贴贴水的计算算根据(F-S)/S≈Ia-Ib升水的具体体数字：F-S≈≈S*(Ia-Ib)例：上例美美元升水：：=1.85*（9.5%-7%)*3/12=0.0116美元（在计算的时时候，年利利率转换成成3个月利利率）升贴水换成成年数字升贴水（年年数字）=[升贴水水具体数字字/即期汇汇率]*12/月数数上例：（0.0116/1.85）*12/3=2.5%三、套汇交交易1、两角套套汇又称双边套套汇，称直直接套汇。。就是利用用两个不同同地点的外外汇市场之之间，在某某一短暂时时刻某种货货币汇率出出现的差异异，按照贱贱买贵卖的的原则，同同时在这两两个外汇市市场上一面面买进一面面卖出这种种货币，赚赚取汇率差差价。例：纽约市市场1美美元=7.7726港元香港市场1美元元=7.7720港港元操作方法：：纽约约：美元-〉港元香港：港元元-〉美元元在某货币值值钱的地方方卖掉，在在便宜的地地方买。2、三角套套汇间接套汇，，就是利用用三个不同同外汇市场场之间的货货币汇率差差异，同时时在这三个个外汇市场场上进行套套汇买卖，，从汇率差差价中赚取取利润。例：纽约约市场1美元=7.772港元香港市场1港元=14.201日元元东京市场1美元=100日日元都换成直接接标价法，，相乘，如如果不等于于1，则存存在套汇机机会。本例例存在套汇汇机会。根据纽约和和东京，1港元=12.8667日元元，所以香香港市场港元贵。根根据纽约和和香港，1美元=7.772*14.201=110.3702日日元，所以以东京市场场日元贵。。根据香港港和东京，，1美元=7.0418港元，，所以纽约约市场港元元贵。根据贱买贵贵卖，可以以如下流程程：东京：日元元-〉美元元纽约：美元元-〉港元元香港：港元元-〉日元元3.套利交交易称利息套汇汇，利用不不同国家之之间的利率率差异，将将资金从利利率较低的的国家转移移到利率较较高的国家家进行投资资，以获取取利差的交交易活动。。（1）无抵抵补套利套利时不采采取抵补性性交易活动动，未轧平平外汇头寸寸。有汇率风险，，具有投机机性质。（2）抵补补套利套利时为了了防止在投投资期间汇汇率变动的的风险，同同时在远期市场上上进行相反反操作。避避免了汇率率风险。例：美国市市场3个个月定期存存款，年利利率12%，英国8%，资金金从英国流流向美国。。即期汇率率：1英镑镑=1.5美元。有有100万万英镑，换换成150万美元到到美国投资资。1）未抵补补套利：若3个月后后汇率不变变，收益：100万*（12%-8%））*3/12=1万万英镑若3个月后后美元贬值值，汇率为为1英镑=1.6美美元3个月后获获得美元本本利和：100*1.5*(1+12%*3/12)=154.5万美元元折算为154.5/1.6=96.5625万英镑损失！2）有抵补补套利在套利交易易时，同时时以远期汇汇率1英镑镑=1.501美元元卖出远期期美元，3个个月月后后获获得得美美元元本本利利和和：：100*1.5*(1+12%*3/12)=154.5万万美美元元换回回154.5/1.501=102.93万万英镑镑扣除除成成本本100万万英英镑镑，，净净赚赚2.93英英镑镑。。（有抵抵补补套套利利，，没没有有汇汇率率风风险险！！但是是要要考考虑虑手手续续费费等等其其它它因因素素）四、、择择期期远期期外外汇汇交交易易的的两两种种类类型型：：（1））固固定定外外汇汇交交割割日日的的远远期期外外汇汇交交易易是指指交交易易双双方方商商定定某某一一确确定定的的日日期期作作为为外外汇汇买买卖卖的的交交割割日日，，这这类类交交易易的的交交割割日日既既不不能能提提前前，，也也不不能能推推迟迟。。（前前述述即即是是））（2））选选择择外外汇汇交交割割日日的的远远期期外外汇汇交交易易又称称择择期期远远期期交交易易，，指指交交易易一一方方可可以以把把签签订订远远期期外外汇汇合合约约的的第第三三天天到到合合约约到到期期之之前前的的任任何何一一天天选选择择为为交交割割日日，，也也可可以以选选择择在在某某个个时时间间段段内内的的任任何何一一个个营营业业日日。。（银行行选选择择汇汇率率，，按按利利益益最最大大化化原原则则进进行行）五、、掉掉期期业业务务又称称时时间间套套汇汇，，是是指指买买进进和和卖卖出出一一种种交交割割日日的的货货币币时时，，卖卖出出或或买买进进另另一一交交割割日日的的在在币币种种、、数数额额相相同同的的外外汇汇。。类型型有有：：1））即即期期对对远远期期（（最常常见见）2））即即期期对对即即期期（（第二二日日交交割割对对第第三三日日交交割割）3））远远期期对对远远期期特点点：：买和和卖卖同同时时进进行行买卖卖货货币币的的种种类类、、数数额额相相同同买卖卖货货币币的的交交割割日日不不同同。。用途途是是规规避避未未来来汇汇率率风风险险第三三节节汇汇率率折折算算与与进进出出口口报报价价一、、即即期期汇汇率率下下的的外外币币折折（（换换））算算与与报报价价（一一））外外币币/本本币币折折为为本本币币/外外币币外币币/本本币币：：一一个个单单位位外外币币=本本币币本币币/外外币币：：一一个个单单位位本本币币=外外币币做法法：：互互为为倒倒数数例：：美元元/港港元元=7.7686港元元/美美元元=0.1287（二二））外外币币/本本币币的的买买入入——卖卖出出价价折折为为本本币币/外外币币的的买买入入——卖卖出出价价将一一个个外外币币对对本本币币的的买买入入价价和和卖卖出出价价折折算算为为一一个个本本币币对对外外币币的的买买入入价价和和卖卖出出价价做法法：：数数字字上上互互为为倒倒数数，，买买卖卖互互换换例：：美元元/港港元元=7.7686/7.7736港元元/美美元元=0.1286/0.1287（三三））未未挂挂牌牌外外汇汇/本本币币与与本本币币/未未挂挂牌牌外外汇汇的的套套算算做法法：：1））查查出出本本币币对对已已挂挂牌牌主主要要货货币币之之间间的的汇汇率率2））查查出出主主要要市市场场上上未未挂挂牌牌货货币币与与主主要要货货币币之之间间的的汇汇率率3））未未挂挂牌牌外外汇汇/本本币币=1））/2））本币币/外外挂挂牌牌外外汇汇=2））/1））例：：美美元元/港港元元=7.2345美元元/马马来来西西亚亚元元=3.1525则马马来来西西亚亚元元/港港元元=7.2345/3.1525（四四））不不同同外外币币之之间间的的折折算算1.基基准准货货币币相相同同，，标标价价货货币币不不同同，，求求标标价价货货币币之之间间的的比比价价做法法：：买买入入价价与与卖卖出出价价交交叉叉相相除除。。小小数数字字除除以以大大数数字字是是买买入入汇汇率率，，大大数数字字除除以以小小数数字字是是卖卖出出汇汇率率。。例：：美元元/瑞瑞士士法法郎郎=1.2310/1.2320美元元/日日元元=115.20/116.20瑞士士法法郎郎/日日元元=93.5065/94.3948买入入：：115.20/1.2320=93.5065卖出出：：116.20/1.2310=94.39482.基基准货货币不不同，，标价价货币币相同同，求求基准准货币币之间间的比比价做法：：交叉叉相除除。小小数字字除以以大数数字为为买入入汇率率，大大数字字除以以小数数字为为卖出出汇率率。例：澳澳大利利亚元元/美美元=0.7506/0.7526新西兰兰元/美元元=0.6150/0.6170澳大利利亚元元/新新西兰兰元=1.2165/1.22373.非非美元元标价价法与与美元元标价价法下下，求求某一一基准准货币币与另另一标标价货货币的的比价价做法：：同边边相乘乘。小小数字字乘以以小数数字得得买入入汇率率，大大数字字乘以以大数数字得得卖出出汇率率。例：美美元/丹麦麦克朗朗=6.3171/6.3191英镑/美元元=1.7575/1.7595英镑/丹麦麦克朗朗=11.1023/11.1185（五））即期期汇率率表也也是确确定进进口报报价可可接受受水平平的主主要依依据1.将将同一一商品品的不不同货货币的的进口口报价价，按按人民民币汇汇价表表折成成人民民币进进行比比较做法：：企业业从银银行买买到外外币，，因此此以卖卖出价价折算算。例：进口报报价：：120美美元或或者100欧元元，当当日即即期汇汇率：：美元元/人人民币币=7.9820/7.9960欧元/人民民币=10.0300/10.0500，，折算：：美元元报价价=7.9960*120=959.52人民民币元元欧元报报价=10.05*100=1005人民民币元元因此选选择美美元报报价2.将将同一一商品品不同同货币币的进进口报报价，，按国国际外外汇市市场的的即期期汇率率表统统一折折算为为同一一货币币进行行比较较。例：如上例例，进进口报报价：：120美美元或或者100欧元元，当当日主主要外外汇市市场即即期汇汇率：：欧元元/美美元=1.2120，100欧元元=121.2美元元>120美元元，因因此接接受美美元报报价。。二、合合理运运用外外汇的的买入入价与与卖出出价（一））本币币折算算外币币时，，应按按买入入价折折算以外币币报价价时，，将外外币卖卖给银银行，，换回回本币币，因此以以买入入价报报价。。例：出出口报报价100万人人民币币美元/人民民币=6.802/6.810用美元元报价价，为为100/6.802=14.7016万万美元（二））外币币折算算本币币时，，应按按卖出出价折折算将本币币收回回，在在银行行换回回外币币，银银行给给卖出出价。。例：出出口报报价：：100万万美元元即期汇汇率：：美元元/人人民币币=6.802/6.810改用人人民币币报价价，为为100*6.810=681万万人民币无论怎怎么改改变，，出口口报价价以折折算的的较高高价格格报价价。（三））以一一种外外币折折算为为另一一种外外币，，按国国际外外汇市市场牌牌价折折算分清报报价币币与被被报价价币。。将被被报价价币换换成报报价币币报价价，用用卖出出价；；将报报价币币换成成被报报价币币报价价，用用买入入价。。例：法法兰克克福外外汇市市场即即期汇汇率：：欧元元/美美元=1.2010/1.2050，，报价价：5000欧欧元，，改用用美元元报价价。被报价价币改改为报报价币币，用用卖出出价：：1.2050*5000=6025美元元。若报价价6025美元元，改改用欧欧元报报价。。报价币币改为为报价价币，，用买买入价价：6025/1.2010=5017欧欧元三、远远期汇汇率折折算与与进出出口报报价（一））汇率率表中中远期期贴水水（点点）数数，可可作为为延期期收款款的报报价标标准。。未来收收款，，按远远期汇汇率报报价。。例：出出口报报价：：5万万美元元。纽纽约即即期汇汇率：：美元元/瑞瑞士法法郎=1.6030/40，，远期期汇率率报价价：135/140，则远期期汇率率：1.6165/1.6180，改为瑞瑞士法法郎报报价为为：被被报价价币换换为报报价币币，用用卖出出价，，即5*1.6180=80900瑞瑞士法法郎。。（二））汇率率表中中的贴贴水年年率，，也可可作为为延期期收款款的报报价标标准例：出出口报报价：：1150英镑镑，伦伦敦外外汇市市场即即期汇汇率：：英镑镑/丹丹麦克克朗=9.4545/75，，6个个月远远期汇汇率报报价：：贴水水3.17%。。改为丹丹麦克克朗报报价，，被报报价币币改为为报价价币，，用卖卖出价价，1150*9.4575=10876.125丹麦麦克朗朗。考虑到到丹麦麦克朗朗6个个月贴贴水率率：3.17%*6/12=0.0159，则则报价价为：：10876.125*（1+0.0159））=11049.055丹麦麦克朗朗。（三））在一一软一一硬两两种货货币的的进口口报价价中，，远期期汇率率是确确定接接受软软货币币（贴贴水货货币））加价价幅度度的根根据。。例：进进口报报价：：100瑞瑞士法法郎。。即期期汇率率：美美元/瑞士士法郎郎=1.65，，3个个月远远期汇汇率为为1.60。如改为为美元元报价价，最最高为为100/1.60=62.5美美元。。否则则接受受100瑞瑞士法法郎的的报价价。9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黄黄叶树，，灯下白白头人。。。08:19:5308:19:5308:1912/31/20228:19:53AM11、以我独沈久久，愧君相见见频。。12月-2208:19:5308:19Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海别别，，几几度度隔隔山山川川。。。。08:19:5308:19:5408:19Saturday,December31,202213、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。12月-2212月-2208:19:5408:19:54December31,202214、他乡生白白发，旧国国见青山。。。31十二二月20228:19:54上上午08:19:5412月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月228:19上上午午12月月-2208:19December31,202216、行动出成果果，工作出财财富。。2022/12/318:19:5408:19:5431December202217、做前，能够够环视四周；；做时，你只只能或者最好好沿着以脚为为起点的射线线向前。。8:19:54上午8:19上上午08:19:5412月-229、没有有失败败，只只有暂暂时停停止成成功！！。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有结果果，但是是不努力力却什么么改变也也没有。。。08:19:5408:19:5408:1912/31/20228:19:54AM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。12月-2208:19:5408:19Dec-2231-Dec-2212、世间成事事，不求其其绝对圆满满，留一份份不足，可可得无限完完美。。08:19:5408:19:5408:19Saturday,December31,202213、不不知知香香积积寺寺，，数数里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2208:19:5408:19:54December31,202214、意志坚强的的人能把世界界放在手中像像泥块一样任任意揉捏。31十二月月20228:19:54上午08:19:5412月-2215、楚楚塞塞三三湘湘接接，