世界500强最牛的财务管理课件

提升你作为财务人员的竞争力如果你与传统或普通的财务人员一样，仅仅只会记账或做帐，而你不能用财务数据帮助你的老板分析企业的经营状况：哪些产品有利、哪些业务潜力巨大、什么部门低效率、哪个项目该淘汰……并定期提出企业价值最大化的经营思路建议，你将失去竞争力。原因有三：1、你不够老；2、你老了但有没年轻人的学习能力强；3、你有了这些技能后你的老板会年年给你加薪。

——广州金能生物科技有限公司1盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化成本分析(历史数据)2净资产回报率净利润股东权益净利润总资产ROE总资产回报率ROA毛利销售收入毛利率ROS(毛)净利润销售收入净利润率ROS(净)销售收入总资产总资产周转率比率名称公式衡量什么?衡量资本投放的效率,如企业在投入资金和资源后得到多少的回报?资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报?资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售?每元销售可以进行固定成本和净利润分配的比率每元销售对应的利润代号利润率*净利润为税后净营运利润率下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较4净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率资产周转率财务杠杆系数销售收入股东权益销售收入总资产总资产股东权益XXX净利润率总资产周转率财务杠杆系数XX了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的?净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入5净资产回报率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率(折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析6EVA是企业资本的回报扣除资本成本后的价值EVA(r-K)*资本总量(资本投资回报率–加权平均资本成本率)*资本总量举例:净运营利润(NOPAT)资本总量加权平均资本成本率,K资本投资回报率,r$250$1,00015%25%EVA(r-K)*资本总量(25%-15%)*$1,000$100另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA业务职能成本可以根据不同的标准进行分类研发成本产品、服务和流程设计成本生产成本于成本目标的关系与成本驱动因素的关系总和或平均直接成本间接成本营销成本分销成本客户服务成本固定成本可变成本总成本单位成本划分标准成本种类9许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费用分谈到它们的产品和服务中去核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施成本之间有矛盾公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（ActivityBasedCosting)成本体系－概述10成本体系－作业成本法与传统成本法之间的比较作业成本法传统成本法间接成本源成本分摊基础成本目标：产品线直接成本示例商店支持直接成本间接成本进货成本直接成本间接成本进货成本订货订货次数运输上架订货送货次数上架工时售货数量进货成本退瓶1266420合计甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000设计生产营销服务研发分销187022$200,000发现的问题成本分析的基本工具（1）：成本结构的横向比较13

损益表:

营业收入P*X

可变成本 (V*X)

利润贡献[P-V]*X

固定成本(F)

利润 [[P-V]*X]–F成本分析的基本工具（2）：盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析注解: P=单价 V=单位可变成本 F=总固定成本 X=销售数量 X*=盈亏平衡点盈亏平衡点： F/[P-V]-40-2002040601520253035收入/成本

(百万)销售数量(万)X*=盈亏平衡点141. 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配2. 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段常用的工具包括：投资分析可以帮助回答如下的投资问题：投资回收期内部投资回报率法(IRR)净现值法(NPV)与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来的价值的估计投资分析通常被用作对于投资决策的支持16投资分析的优点可以将投资的机会进行量化分析帮助进行“干/不干”的决策基于定量的指标对于投资机会/战略选择进行优先化当在选择不同的投资和策略方向时非常有用：投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会，主要用于对企业策略分析框架的补充17计算投资的回报水平估计相关的现金流量将回报水平与评估标准进行比较基于经验进行估算对于项目经济回报的总结评估标准通常是公认的或者企业内部认可的标准投资项目的举例:新产品推广在新市场推广现有产品实行新的营销政策建立新厂以提高产能并购对手投资机会分析一般分为三步进行18项目1的现金流40,000160,000280,00030180,000年项目2的现金流64,000164,000264,00030210,000年64,0004589,000投资分析工具（1）：投资回收期投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法投资回报期＝3年投资回报期＝3.28年忽略了资金的时间价值！-40-2002040601520253035净现值

(000’s)折现率(%)=自身=购并IRR25.5%22.1%内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本，k,进行比较IRR>K,投资可以接受IRR<K,拒绝投资IRR=K,投资收益很少举例投资分析工具（2）：内部投资回报率（IRR）80,000(1+.10)1=-160,000+自身投资方案的NPV80,000(1+.10)290,000(1+.10)3++=-160,000+(72,727+66,116+67,618)=-160,000+206,461=$46,46164,000(1+.10)1=-210,000+购并方案的NPV64,000(1+.10)264,000(1+.10)3++=-210,000+(58,182+52,893+48,084+43,713+ 39,739+50,238)=-210,000+292,849=$82,84964,000(1+.10)464,000(1+.10)589,000(1+.10)6+