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文档简介

第二节风险收益均衡观念买国债保险！！炒股票赚钱！！1.定义：

风险是指投资或资产的未来收益相对于预期收益变动的可能性和幅度。

一、风险的含义与分类风险既可能是超出预期的损失

——呈现不利的一面也可能是超出预期的收益

——呈现有利的一面风险本身体现着一种不确定性。资本胆识论，对待风险正确的态度非系统风险：又称公司特有风险、可分散风险由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败等个别因素的不确定性而产生的风险只对个别公司或项目产生影响，可以通过多角化（多样化）投资方式加以分散（2）经营风险和财务风险经营风险：经营行为（生产经营和投资活动）给公司收益带来的不确定性经营风险源于两个方面：公司外部环境的变动、公司内部条件的变动财务风险：举债经营给公司收益带来的不确定性财务风险的来源：利率、汇率变化的不确定性以及公司负债毕生的大小三、风险与收益的关系风险与收益之间存在着一定的内在联系。投资者冒较大的风险就希望得到较高的回报，否则冒险行为就失去了意义。风险程度收益率无风险收益率风险与收益的关系低风险收益率高风险收益率风险收益均衡观念的启示

成功的管理者，总是在风险与收益的相互协调中进行利弊权衡，使企业能够稳健的持续发展。

财务管理的原则：在风险一定时，使收益更高在收益一定时，使风险较低

1、计算期望值（期望收益或期望收益率）EA=40%*0.3+15%*0.5+（-15%）*0.2=16.5%EB=30%*0.3+15%*0.5+0*0.2=16.51.1某企业欲投资100万元开发新产品,现有A.B两种新产品备选,它们的预计报酬与经营状况及各种状况发生的概率密切相关，各种状况下的概率分布如下表所示：β系数是一种风险指数，用以衡量证券投资风险，β系数衡量的是个别证券的系统风险相对于证券市场平均风险的倍数。一般将证券市场的β系数设为1β>1，说明个别证券的风险大于证券市场平均风险β<1，说明个别证券的风险小于证券市场平均风险β系数的计算过程相当复杂，并需要大量参考数据，一般不是由投资者自己计算，而是由咨询机构、服务机构定期计算并公布。2.β系数例：某投资者持有100万元组合投资，β是0.55，若无风险报酬率为7%，证券市场平均收益率11%。对以上证券投资组合进行评价。股票类别黄海股份长江股份京沪股份合计投资额（万元）503020100投资比例（%）503020100期望报酬率（%）8911股票C的β系数为0.4,股票D的β系数为0.5①如果无风险收益率为9%，普通股票市场平均期望收益率为13%，分别计算股票C和D的期望收益率。.华强公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数为别2.0、1.0、0.5，预期收益率分别为16%、15%、14%，它们在证券组合中的比重分别为60%、30%和10%，现为降低风险，打算增加丙股票的比重，降低甲股票的比重

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