管理会计第5篇课件

第四篇分析与评价

第14章财务综合评价第15章非财务评价法第14章财务综合评价

14.1沃尔比重评分法

14.2杜邦财务分析法14.1沃尔比重评分法

14.1.1产生的背景1928年，财务状况综合评价的先驱者之一——亚历山大·沃尔在他20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。14.1沃尔比重评分法14.1.2沃尔比重评分法介绍与评价

具体介绍：

1、指标的选取

2、权重的确定

3、确定各项评价指标的标准值

4、计算指标的实际值

5、求出评判指标实际值和标准值的相对比率

6、求出评判指标的综合分数评价指标体系盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。社会贡献指标：社会贡献率、社会积累率。权重的确定

计算指标的实际值（1）盈利能力指标

（2）偿债能力指标（3）营运能力指标（4）社会贡献指标销售利润率=利润总额÷产品销售收入总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额资本收益率=净利润÷实收资本资本保值增值率=期初所有者权益数÷期末数资产负债率=负债总额÷资产总额流动比率=流动资产÷流动负债应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额×100％社会积累率=上交国家财政÷企业社会贡献总额×100％求出评判指标实际值和标准值的相对比率对比率的计算一般有如下三种情况：(1)实际值>标准值：理想关系比率=实际值÷标准值(2)实际值>标准值：不理想关系比率=[标准值-(实际值-标准值)]÷标准值(3)实际值<标准值：不理想关系比率=[标准值-(实际值-标准值)]÷标准值求出评价指标的综合分数①改进实际分数的计算公式。当实际值＞标准值为理想时：实际分数＝［１＋（实际值－标准值）÷标准值］×权重。

②避免以偏概全。综合得分=∑各项评价指标的得分本节小结1.沃尔比重分析法的重大意义在于首先将财务指标与非财务指标结合起来用于企业的分析和评价2.沃尔比重分析法的关键在于指标体系的确定和对于各指标的权重如何分配3.现代对于沃尔比重评分法存在于很多改进，使其得到不断的完善，包括对指标体系选取的改进及评分方法的改进复习思考题1.简述沃尔比重评分法产生的背景及其意义2.简述沃尔比重评分法的方法原理3.是论述对于沃尔比重评分法还有何改进的必要及可能14.2杜邦财务分析法

14.2.1产生的背景为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果，需要利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种综合财务分析方法。由于这种分析法在美国杜邦公司首先使用，故称为杜邦系统（TheDuPontSystem）。杜邦公司：杜邦是由杜邦家族组成的依靠化学工业和军火工业起家的财团。创始人为法国移民E．I．杜邦·德内穆尔。他在法国大革命期间逃到美国，1802年在特拉华州威尔明顿市创办杜邦公司，经营黑火药生意；经过杜邦家族5代人的经营，终于使杜邦公司变成典型的家族托拉斯。杜邦公司在第一次世界大战中资产从战前的7500万美元增加到1918年的3亿美元；成为当时最大的垄断公司之一。杜邦财务分析法原理权益净利率总资产收益率权益乘数销售净利率总资产周转率×净利润主营业务收入主营业务收入资产总额×÷÷净利润=主营业务收入-全部成本+其他利润-所得税资产总额=流动资产+长期资产全部成本：主营业务成本、管理费用、营业费用、财务费用流动资产：货币资金、短期投资、应收账款、其他流动资产长期资产：长期投资、固定资产、无形资产、其他资产14.2杜邦财务分析法14.2.3杜邦财务分析法评

优点：高度重视企业经营管理活动的整体性。突出了企业经营管理活动协调性的分析分析具有鲜明的层次行

不足：没有充分利用内部管理会计系统的有用数据资料展开分析；没有解释按成本形态反应的成本信息从而不能反映企业内部挖潜改造、机构重组等压缩支出、精简费用方面的经营管理情况；没有利用现金流量表中的数据，因而不能做到更为准确完备的财务分析；没有反映企业的经营风险及财务风险；没有反映企业对社会的贡献。本节小结1.杜邦财务分析方法的主要原理是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况，并通过对其相互关系的解析来分析各因素的影响程度2.杜邦财务分析体系中的核心因素是权益乘数，它集中反映了所有者投入资金的获利能力，同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重3.应用杜邦财务分析体系的关键在于指标的分解与解析复习思考题1.简述杜邦财务分析体系的产生背景及其意义2.试论述杜邦财务分析体系财务指标系统的构建原理及各指标之间的相互影响关系第15章非财务评价法

15.1平衡计分卡评价法

15.2经济增加值理论15.1平衡计分卡评价法15.1.2平衡计分卡理论体系介绍

原理：平衡记分卡是一种使业绩评价走出了传统的只重财务指标和短期目标的评价误区的方法，他将长期与短期因素、财务与非财务因素、外部与内部因素等各方面引入业绩评价体系，并将其有机地结合在一起。平衡计分卡与各种绩效评测指标的联系示意图我们怎样满足股东？我们能否继续提高并创造价值？顾客如何看待我们我们必须擅长什么15.1平衡记分卡评分法15.1.2平衡记分卡理论体系介绍

平衡计分卡的发展1、动态的平衡计分卡（DBSC）

2、TQM和KBEM基础上的记分卡（KBS）

15.1.4应用举例见教材p30415.1平衡记分卡评分法本节小结1、平衡计分卡，又称综合计分卡，是一种衡量多方面业绩的绩效管理和考核体系，它把企业的财务目标，非财务目标以及企业的外部环境各个方面联系在一起，从多个角度为企业提供信息，通过对企业财务、客户、内部经营活动和业绩增长的评价，全面反映企业现在和未来的业绩。2、平衡计分卡的主要内容包括四个方面内容：财务、客户、内部经营过程、学习和成长。3、平衡计分卡的“平衡”在于它从财务、客户、内部经营活动、学习和成长四个方面来协助管理者对整个领域全面系统思考，对四方面业绩的考核、评价、总结，对四个方面之间联系的认识有助于企业站在战略角度，衡量业绩、实现内部与外部、长期与短期、动因与结果多种平衡。4、平衡计分卡的四个指标间是相互平衡、协调发展的，四个方面构成一个整体的循环。复习思考题简述平衡记分卡主要内容。简述平衡记分卡的特点。平衡记分卡“平衡”什么。简述平衡计分卡是怎样设计实施的。15.2经济增加值理论

15.2.1产生的背景

80年代以来，在美国出现的几种新的企业经营业绩评价方法中，最引人注目和应用最广泛的就是EVA（EconomicValueAdded）方法。EVA即经济增加值，其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。经济增加（Economic

Value

Added，简称EVA）是由Stern

&

Stewart（斯特思·斯图尔特）咨询公司针对剩余收益指标作为单一期间业绩评价指标所存在的缺陷，开发出的注册商标为EVAQ的经济增加值指标，并在1993年9月的《财富》杂志上完整地将其表述出来。15.2经济增加值理论15.2.2经济增加值理论体系介绍EVA本身就是指企业资本收益与资本成本（包括权益资本成本）之间的差额。如果这一差额是正数，说明企业创造了价值，并且为投资者增加了财富；反之，则表示企业价值发生损失，投资者的财富遭到损失。如果差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益，投资者的财富既未获得增添也未遭到损失。另外，由于在计算EVA肘，要对营业利润和投资资本进行调整，因而能够纠正会计惯例所造成的失真。可见，EVA能够更全面和准确地反映企业的盈利能力、因此，利用EVA指标值我们不但可以正确评价一个企业的经营业绩，而且可以有效考核企业资本的保值增值。15.2经济增加值理论15.2.2经济增加值理论体系介绍评价指标：①基本EVA值基本标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的时间价值，我们可将其称为基本EVA值。其具体计算公式为：15.2经济增加值理论②正常EVA值正常标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的正常利润，我们可将其称为正常EVA值。其具体计算公式为：15.2经济增加值理论③理想EVA值理想标准和要求是企业的净利润应大于或等于权益资本的普通股成本，我们可将其称为理想EVA值。其具体计算公式为：15.2经济增加值理论15.2.3经济增加值方法评价

优点：

1、真实反映企业经营业绩。

2、尽量剔除会计失真的影响。

3、将股本财富与企业决策联系在一起。

4、注重企业的可持续发展。

5、它显示了一种新型的企业价值观。

局限性：1、学术界对干EVA的实证研究是有所限制的，而且结果大都是非结论性的。2、计算EVA时所进行的必要调整可能并不符合成本效益原则。3、EVA无法解释企业内在的成长性机会。本节小结1、EVA是经济增加值（EconomicValueAdded）的英文缩写，它有效地表征了企业财富的创造。2、按照本质含义把EVA解释为息前税后利润提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润。EVA=息前