IO流程与上市要求

IPO流程与上市要求目录决策阶段启动阶段挂牌阶段决策阶段目标公司为什么要上市公司上市的一般条件是什么目标公司是否符合上市条件选择挂牌上市的交易所公司为什么去上市优势：拓宽融资渠道；改变民营企业融资渠道狭窄，方式单一的局面，可以筹集大量资金供企业长期发展需要确定行业竞争优势；通过资本市场收购兼并，快速扩张。建立规范的企业管理制度；股东多元化提高决策的科学性；管理层持股计划完善激励机制；来自监管的压力可以促使企业不断健全自身的经营制度，为企业持续发展奠定基础。提高知名度；公司上市后本身就具有巨大的无形资产和广告效应讲有助于公司品牌效应的积累。引进人才；公司上市后可以股票或认股权的形式奖励管理人员及员工，以分享公司的成果，这有助于企业招聘人才。公司什么去上市劣势融资成本较银行贷款较大；股权融资虽然不用还本，但是股东有股息和红利的分配请求权。一般情况下股东要求的必要报酬率要比债权人要大。控股股东的股权要稀释，有别恶意收购的危险。信息披露和监管要求；上市公司需要定期公布财务报告、披露每一次重大事项，这提高了公司的管理成本，并且有可能泄露有关的商业秘密。公司二级市场上的股价波动可能影响到公司的经营。公司的运行要严格按照公司章程和相关法律的要求，对控股股东有一定的制约。关联方往来的交易的透明性增加，可能有悖于控股股东的意愿。列举华为和娃哈哈公司不上市的考虑。公司上市的一般条件上市地点：内地上市：主板、创业板、三板（天津股权交易所、中关村产权交易所、齐鲁产权交易所、淄博产权交易所等）外地上市：主流有香港主板、创业板，纳斯达克、纽交所、新加坡。其他有东京，德国，澳大利亚等等。两地上市：适合大型企业（A+H上市）上市方式：内地上市：首次公开募集股份（IPO）、反向收购上市（借壳）外地上市：H股模式、红筹股模式、小红筹模式H股模式

中国内地企业直接以H股方式到香港的主板上市，除香港联交所的上述要求外，还必须满足内地部门的要求。中国证监会于1999年7月14关于企业申请境外上市有关问题的通知中，规定企业必须满足一系列条件方可申请到境外上市，包括企业的净资产不能少于4亿元人民币，过去一年税后利润不能少于6仟万元人民币，并有增长势头，按合理预期市赢率计算，筹资额不少于5仟万美元。必须注意的是，企业除必须符合香港主板上市要求外，还须满足这些要求方能到香港申请上市。红筹股模式红筹股模式是以海外或香港注册公司方式在主板或创业板上市。如企业本身在香港或海外设有机构，可考虑在香港以“红筹股”的形式上市。上市案例如裕兴、浩伦、中华数据广播、干隆、金蝶国际、新利软件。小红筹模式

“境外非国有企业”（小红筹）是指在中国内地以外地区注册成立，并由内地个人控制的公司；通常通过返程投资的方式将境内企业的控制权转移到境外公司，然后将境外公司上市外资并购需商务部批准；需到外汇管理局登记；SPV境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构批准需通过香港联交所的审核可以在主板或创业板上市到今年6月底，香港共有129家“小红筹”公司公司主营业务分析主板：适合成熟产业企业；可以有多个主业。创业板：适合创新性企业，科技型、服务模式创新型、国家支持行业、低耗能环保产业；只能有一个主业。内地上市主主要财务区区别内地主板和和创业板：：盈利区别：：主板：（1）最近3个会计年度度净利润均均为正数且且累计超过过人民币3,000万元，净利利润以扣除除非经常性性损益前后后较低者为为计算依据据；（2）最近3个会计年度度经营活动动产生的现现金流量净净额累计超超过人民币币5,000万元；或者者最近3个会计年度度营业收入入累计超过过人民币3亿元；（3）最近一期期不存在未未弥补亏损损；创业板：最近两年连连续盈利，，最近两年年净利润累累计不少于于1000万元，且持持续增长；；或者最近近一年盈利利，且净利利润不少于于500万元，最近近一年营业业收入不少少于5000万元，最近近两年营业业收入增长长率均不低低于30％。净利润润以扣除非非经常性损损益前后孰孰低者为计计算依据。。内地主要财财务区别内地主板和和创业板：：资产产区区别别：：主板板：最近近一一期期末末无无形形资资产产(扣除除土土地地使使用用权权、、水水面面养养殖殖权权和和采采矿矿权权等等后后)占净净资资产产的的比比例例不不高高于于20%发行行前前股股本本总总额额不不少少于于人人民民币币3,000万元元创业业板板：：最近近一一期期末末净净资资产产不不少少于于两两千千万万元元企业业发发行行后后的的股股本本总总额额不不少少于于3,000万元元香港港上上市市主主要要财财务务区区别别主板板和和创创业业板板比比较较：：盈利利要要求求：：主板板：盈利利测测试试：：过过去去三三年年纯纯利利总总额额达达5,000万港港元元，，其其中中最最近近年年度度须须超超过过2,000万港港元元，，另另外外前前两两年年的的纯纯利利合合计计须须达达3,000万港港元元；；市值值/收益益/现金金流流量量测测试试：：上上市市时时市市值值至至少少为为20亿港港元元；；经经审审计计的的最最近近一一个个会会计计年年度度的的净净利利润润至至少少为为5亿港港元元；；新新申申请请人人前前3个会会计计年年度度年年现现金金流流入入合合计计至至少少1亿港港元元；；市值值/收益益测测试试：：上上市市时时市市值值至至少少为为40亿港港元元；；经经审审计计的的最最近近一一个个会会计计年年度度的的净净利利润润至至少少为为5亿港港元元。。创业业板板：：不设置置盈利利要求求香港上上市主主要财财务区区别主板和和创业业板比比较：：资产市市值要要求：：主板：对照分分析公公司基基本情情况1、盈利利是否否能达达到要要求2、收入入是否否能达达到要要求3、毛利利是否否合适适4、所在在行业业是否否符合合交易易所的的口味味5、是否否有增增长性性选择上上市地地点内地上上市：：主板板、创创业板板、三三板（（天津津股权权交易易所、、中关关村产产权交交易所所、齐齐鲁产产权交交易所所、淄淄博产产权交交易所所等））外地上上市：：主流流有香香港主主板、、创业业板，，纳斯斯达克克、纽纽交所所、新新加坡坡。其其他有有东京京，德德国，，澳大大利亚亚等等等。两地上上市：：适合合大型型企业业（A+H上市））企业根根据自自己不不同的的情况况选择择上市市地点点如考虑虑融资资规模模、国国际影影响力力、发发行市市盈率率企业国国际化化等等等上市的的可行行性研研究一、判判断上上市的的必要要性二、分分析企企业所所具备备的上上市条条件三、评评估企企业的的后续续发展展力量量意义：：1、可以以有效效的避避免上上市决决策2、有利利于选选择最最佳的的上市市方案案上市程程序启启动阶阶段1.委托中中介机机构2.尽职调调查3.拟定上上市方方案4.改制与与重组组5.引进战战略资资本6.提交上上市文文件1.委托中中介机机构参与上上市的的中介介机构构：境内外外投资资银行行（财财务顾顾问、、上市市保荐荐人、、主承承销商商等））律师注册会会计师师评估师师企业上上市是是一项项繁琐琐、庞庞杂的的工作作，尤尤其是是境内内企业业到香香港上上市，，涉及及方方方面面面的环环节。。，这这是一一项充充满挑挑战、、高度度智力力化与与专业业化的的工作作，需需要政政府部部门的的有力力支持持及上上述证证券从从业中中介机机构人人员为为此项项工程程出谋谋划策策。各中介介机构构的协协调一、从从内部部关系系来讲讲，它它涉及及发行行人(公司)与财务务顾问问、保保荐人人、律律师、、会计计师、、评诂诂师之之间的的相互互配合合协调调及各各家中中介机机构之之间的的相互互配合合协调调；二、从从外部部关系系来讲讲，它它涉及及发行行人和和保荐荐人与与地方方政府府主管管部门门和中中国证证券监监管部部门以以及香香港联联交所所的相相互关关系。。财务顾顾问的的枢纽纽地位位：财务顾顾问,居于这这个系系统工工程的的枢纽纽地位位，起起到纲纲举目目张、、统领领全局局之功功能财务顾顾问是是改制制上市市工作作的总总指挥挥，是是信息息的中中转站站财务顾顾问根根据改改制上上市工工作本本身的的要求求和发发行人人的具具体情情况提提出综综合方方案。。财务顾问问同时把把握着各各中介机机构的工工作进程程，从而而有效控控制发行行工作的的节奏。。财务顾顾问将按按照发行行人的长长远利益益、工作作进程的的要求安安排协调调各方工工作，使使发行工工作顺利利圆满完完财务顾问问定义：即即特指为为企业在在资本经经营方面面提供投投资银行行服务的的机构，，具体说说就是从从事证券券发行与与代理买买卖、企企业重组组与并购购，以及及基金管管理、风风险投资资等业务务的专门门投资银银行机构构。财务顾问问的职责责：1.企业战略略顾问2.财务融资资顾问3.资本运营营顾问4.重大交易易顾问5.企业高层层管理人人员培训训选择财务务顾问的的标准熟悉国际际资本市市场的规规则与特特点以及及创业板板市场的的运行特特点、操操作技巧巧、上市市要求和和各个环环节的具具体细节节财务顾顾问应该该具备“慧眼识珠珠”的功夫，，善于发发掘好的的企业并并具备进进行初步步包装的的专业能能力，使使其符合合国际资资本市场场的基本本要求具备足够够的业务务网络和和协作关关系，可可以根据据国内企企业的特特点和要要求提供供符合其其自身条条件和需需要的中中介机构构—保荐人、、承销商商、律师师、会计计师等。。具备良好好的把握握市场机机会和对对经济形形势的分分析判断断能力，，能够根根据企业业的需要要选择最最佳的上上市时机机或作出出上市与与否的判判断；并并且能够够向企业业提供近近期与未未来发展展的分析析和相应应的建议议。提供长期期的顾问问服务而而非仅仅仅顾及眼眼前的利利益，为为企业的的长期发发展考虑虑，与企企业共同同成长，，提供完完整、系系统、长长期的战战略发展展规划以以及相应应的财务务顾问服服务，排排除短期期行为。。具备向企企业提供供多种应应对方案案与准备备的能力力，包括括在企业业遇到因因各种客客观因素素而未能能顺利上上市甚至至发行失失败的严严重局面面时，为为企业事事先准备备好各种种对策和和安排。。收费合理理。财务顾问问在上市市过程中中的职责责(1)对企业进进行尽职职调查，，全面了了解企业业的基本本情况；；(2)根据企业业的具体体情况，，制定企企业改制制重组的的总体方方案；(3)协助企业业聘任相相关中介介机构，，成立重重组工作作小组；；(4)在重组中中的职责责：①明确确企业产产权关系系，要依依法理清清企业的的原有投投资关系系，以及及将公司司的股权权在性质质和数量量下作出出具有法法律效力力的界定定，并按按合法的的手续取取得企业业资产的的所有权权；②对未未取得所所有权的的资产进进行评估估；③通过过交易方方式取得得企业的的产权(包括土地地使用权权、商标标等无形形资产在在内)；④重组组企业的的股权结结构，即即针对有有些民营营企业股股权集中中，易导导致决策策失误、、诱发经经营风险险及家族族式企业业发展的的局限性性，建立立科学的的决策机机制与风风险控制制和企业业内部约约束、协协调机制制；⑤按照照创业板板上市以以及企业业长期发发展的需需要对业业务结构构进行调调整；⑥重组组过程符符合国家家法律规规定，并并履行相相应的法法律程序序。保荐人保荐人的的重要地地位：通过保荐荐人与当当地政府府部门如如体改委委、证管管办、中中国证监监会、香香港联交交所创业业板上市市委员会会等主管管部门取取得联系系，并与与擅长此此方面业业务的会会计师事事务所、、律师事事务所、、评估师师机构建建立良好好的关系系，为将将来上市市时各种种申报文文件、政政府批件件的顺利利通过奠奠定基础础。保荐人的的职责1.上市时，，保荐人人在作出出适当及及审慎的的查询后后，必须须写一份份声明，，表明保保荐人已已采取一一切合理理步骤以以确定下下列各项项：(1)发行人适适合在香香港创业业板上市市。(2)发行人上上市文件件所披露露的事实实准确、、完整，，并无误误导。(3)发行人遵遵守上市市规则。。(4)发行人各各董事理理解其责责任性质质，他们们将遵守守创业板板上市规规则及其其他有关关规定。。(5)发行人各各董事具具备所需需的专业业技能及及经验。。(6)发行人具具有合理理机会于于上市文文件所述述的预期期时限内内达到其其业务目目标。2.上市后，，在上市市那一个个财政年年度的余余下时间间，及上上市后至至少两个个完整财财政年度度内，保保荐人必必须做到到：(1)在持续遵遵守上市市规则和和事宜上上向发行行人作出出建议。。(2)以顾问身身份在发发行人刊刊发任何何公告前前审核该该等公告告以确保保符合上上市规则则(包括业绩绩公告、、通告及及定期报报告)。(3)作为与联联交所沟沟通的主主要渠道道。(4)对联交所所的提问问作出迅迅速的回回应。作为保荐荐人尤其其应注意意，上市市申请人人于筹备备上市之之初可能能不熟悉悉关于向向公众集集资或身身为创业业板上市市公司的的责任和和义务，，确保发发行人的的董事完完全明白白该等责责任及义义务也是是保荐人人整体任任务不可可缺少的的一部分分。注册会计计师会计师是是指从事事证券业业务的注注册会计计师人士士，在上上市过程程中的主主要工作作是审计计企业的的财务报报表、提提供招股股说明书书内所涉涉及财务务会计方方面的数数据或会会计师报报告，为为上市公公司编制制包括能能涵盖刊刊发前两两个财政政年度发发行人业业绩、资资产负债债情况，，并在上上市后为为上市公公司编制制审计年年度、中中期报表表。选择会计计师的因因素：鉴于内地地与香港港会计制制度上的的差异，，在委任任会计师师事务所所前，应应着重考虑选择择既熟悉悉《中国会计计师独立立审计准准则》规定，又又通晓香香港《标准会计计实务说说明》或《国际会计计准则》的会计师师事务所所。有资质的的内地事事务所名名单立信会计计师事务务所天健会计计师事务务所立信大华华会计师师事务所所信永中和和会计师师事务所所安永华明明会计师师事务所所国富浩华华会计师师事务所所京都天华华会计师师事务所所普华永道道中天会会计师事事务所德勤华永永会计师师事务所所毕马威华华振会计计师事务务所中瑞岳华华会计师师事务所所大信会计计师事务务有限公公司2.尽职调查查含义：尽职调查查，又称称细节调调查、核核查。是是由财务顾问问在正式开开展上市市工作之之前，需需要依据据本行业业公认的的执业标标准，以以应有的的职业谨谨慎、自自己的职职业道德德，从法法律、财财务的角角度对发发行公司司的一切切与本次次发行有有关的事事项进行行现场调调查和资资料审查查。它既既是现代代证券法法制维护护社会投投资公众众的基本本利益在在程序上上的要求求，也是是投资银银行避免免风险、、保护自自身利益益的要求求，还可可以维护护投资银银行客观观公正地地位的要要求。审慎调查查上市前前两年营营业记录录：创业板联联交所对对申请至至创业板板市场的的企业并并不作盈盈利要求求，而是是着重强强调公司司有两年年“活跃跃业务活活动”的的记录。。尽职调查查报告内内容承销商开开展尽职职调查，，主要应应从企业业的法律律文件，，包括合合同、章章程等入入手，对对以下几几个方面面进行审审查核实实：1.发行人的的基本情情况，包包括发行行人工商商注册登登记的情情况、公公司章程程、公司司主要投投资人以以及公司司管理层层的情况况等。2.公司本次次发行股股份的有有关情况况，公司司关于本本次集资资额、集集资用途途、业务务发展计计划、股股本结构构的设想想等情况况。3.公司业务务情况，，包括公公司的原原材料供供应商、、产品销销售商、、技术开开发计划划、市场场开拓计计划等情情况。4.公司财务务情况，，包括公公司的财财务制度度、会计计流程、、财务结结构、收收入情况况、现金金流量等等方面。。5.公司的法法律文件件和其他他有关的的法律事事宜，如如法律文文件的齐齐全规范范性、公公司有无无涉诉情情况等，，都是需需要了解解并保持持应有关关注的内内容。上面谈到到的尽职职调查内内容主要要还是从从避免责责任风险险的角度度出发。。另外，，承销商商还宜从从自己从从事承销销业务的的收益成成本上进进行比较较，对股股票一级级市场、、二级市市场进行行调查，，以避免免出现劳劳而无功功的情况况。同样样，承销销商为了了保证发发行的成成功，对对国家的的产业政政策、税税务方面面的综合合考虑也也是十分分必要的的。在进行尽尽职调查查时，有有关的工工作还要要借助会会计师和和律师的的专业判判断。经经过上述述工作，，证券公公司及有有关各中中介机构构对公司司各方面面的资信信情况获获得肯定定性答案案之后，，就可以以与公司司签署财财务顾问问协议，，最终敲敲定合作作关系，，开展实实质性的的工作。。三、拟定定上市方方案上市方案案的地位位:上市方案案是整个个上市工工作的线线索，是是上市工工作的统统筹规划划。上市市的所有有工作都都是围绕绕上市方方案展开开，并进进行下去去。上市方案案的内容容：1.行业概况况，包括括行业现现状、前前景及主主要竞争争性（参参照尽职职调查报报告）2.公司改制制和重组组的目标标、股权权结构的的调整、、资产重重组的原原则及内内容、重重组中应应注意的的问题（（核心））。3.在香港创创业板市市场发行行上市的的相关事事宜《香港创业业板上市市指南》(1)新股发行行时机的的选择和和发行价价格的确确定;(2)在香港创创业板上上市所能能筹集资资金的估估算;(3)多项财务务审计；；(4)募集资金金投向。。4.工作程序序和时间间表。5.实施组织织及职责责。如何制定定上市方方案：上市方案案制定的的任务主主要是有有投资银银行（财财务顾问问或者主主承销商商）会同同企业上上市工作作小组、、律师、、注册会会计师、、注册评评估师在在尽职调调查的基基础上共共同制定定的。四.改制与重重组公司改制制和重组组目标：：使公司的的结构和和状态符符合公司司上市的的要求。。包括但不不限于：：公司架架构的设设计、治治理结构构、管理理体制、、股权结结构、财财务结构构、产权权关系等等。改制和重重组需要要考虑的的内容1、明晰企企业产权权结构2、完善优优化公司司生产经经营体系系（剥离离负担））3、股权结结构的初初步改善善4、关联交交易和同同业竞争争5、改善财财务结构构6、突出主主营业务务7、红筹构构架的搭搭建8、业绩的的持续计计算重组的持持续变动动1、控股公公司股权权结构的的持续变变化2、公司的的扩张上上下游或或平行产产业的整整合改制和重重组的原原则1、最佳原原则2、均衡原原则3、不竞争争原则4、减少关关联交易易原则5、优化配配置原则则6、成本最最低原则则7、远期利利益原则则国内IPO和海外IPO的重组是是不同的的国内IPO：通过改改制为股股份公司司上市海外IPO：通过海海外造壳壳，把国国内的公公司股权权转移至至海外壳壳公司，，海外壳壳公司为为股份公公司海外外上市。。发起人主主体资格格有限责任任公司、、股份有有限公司司√自然人√√具有法人人资格的的企业√√有限责任任公司、、股份有有限公司司的分公公司×具有法人人资格的的事业单单位、社社会团体体及民办办非企业业单位（除禁止止经商办办企业的的）√企业化经经营的事事业单位位，应办办理企业业法人登登记√具有法人人资格的的合作社社√工会、职职工持股股会×具有法人人资格的的农村集集体经济济组织√√村民委员员会√具有投资资能力的的城市居居民委员员会√政府部门门（除国国家授权权投资的的部门））×会计师、、审计、、律师事事务所和和资产评评估机构构×商业银行行、保险险公司、、证券公公司×受限制成成为股东东或发起起人的主主体境外投资资者和外外商投资资企业外商投资资企业可可成为股股份公司司发起人人的约束束条件外商投资资企业所所投资企企业申请请上市应应适用现现行的有有关规定定股权结构构的稳定定性应关注发发起人及及股东中中自然人人的数量量,200人限制对公开发行行进行界定定股权结构的的稳定性与与流动性股权结构的的集中与分分散发起人主体体资格(一)改制设立流流程图办理工商登记召开创立大会中介机构出具改制文件确定改制方案

顾问公司律师会计师评估师（二）改制制设立方式式发起设立募集设立整体变更

标准发起设立

部分改制

整体改制

合并改制

有限公司依法整体变更股份公司

公开募集设立

向200人以上特定对象募集设立

向200人以下特定对象募集设立（三）设立立方式比较较与选择原原则一般不用评评估、调账账对于历史问问题较多的的公司不宜宜采用符合条件能能连续计算算业绩、上上市辅导后后即能申报报材料整体变更适用范围较较窄符合条件的的国企可以以连续计算算业绩整体改制合并改制资产评估重新建账不能连续计计算业绩、、三年后才才能申报材材料设立时灵活活性较大、、新公司历史史简单、规规范；拟改制公司司有历史遗遗留问题的的最好采用用部分改制财务考虑缺点优点改制方式整体变更设设立方式适用性设立方式注意事项资本规模的的设定改制设立的的重点问题题（一）净资资产折股（二）股本本到位问题题（三）股权权清晰问题题（四）商标标使用权（五）土地地使用权（六）主营营业务问题题（七）实际际控制人问问题（八）违规规占用资金金问题（九）关联联交易问题题（一）净资资产折股为了符合业业绩连续计计算的问题题，企业一一般采取整整体变更形形式，既以以净资产折折股形式。。这里需要要强调的是是净资产折折股是以账账面净资产产折股，而而不是评估估净资产折折股。如果果是评估净净资产折股股，就必须须自设立股股份公司起起三年才能能提出ipo申请。1、国家扶持持资金的处处理。通常情况可可以让有关关部门出具具文件有原原股东享有有。2、整体改制制中净资产产折股涉及及的个人所所得税问题题。（附件件）（二）股本本到位问题题1、固定资产产出资不实实2、专利权出出资不实3、土地使用用权出资不不实4、货币资金金虚假出资资（三）股权权清晰问题题1、改制程序序不符合法法律规定。。主要体现在在脱钩改制制的有关工工作过于简简单随意，，未能将企企业原有投投资关系理理清，仅凭凭一纸文件件就确立了了企业的产产权归属，，相关的法法律手续、、法律文件件均不完备备。另一种情况况是企业经经营者出资资购买企业业中属于国国家或集体体所有的部部分资产，，购买前应应履行的有有关评估、、清算等等等手续均未未履行，转转让价格没没有相应的的依据，转转让方式随随意性较强强，这种一一般所谓改改制的表面面文章是经经不起严格格推敲的，，企业的产产权并未真真正明晰。。2.签约一方不不具备主体体资格。即即企业产权权的一方所所有者(有关地方政政府或其职职能部门)不具备向企企业另一方方(经营者)转让产权的的资格，也也就是说，，政府有关关部门(签约方)并未取得处处置该项产产权的授权权，其权力力范围仅限限于对该部部分资产的的监督以及及管理，在在这种情况况下所签署署的文件当当然不具备备法律效力力。3.企业无形资资产未做处处理或处理理不当。改改制不彻底底，企业的的商标、专专利等无形形资产未做做处理，遗遗留问题会会影响企业业未来的长长远发展，，同时企业业生产经营营占用土地地的取得方方式和程序序与现行土土地管理法法律、法规规相悖。4、工会持股股问题解决方法：：转让清理理5、委托持股股解决方法：：清理6、股东人数数超过200人。解决方法：：转让（四）商标标使用权有关要求：：主要产品或或经营业务务使用的商商标权须进进入股份公公司。拟上市公司司应在获准准发行前将将商标权处处置相关的的手续办理理完毕，并并在招股说说明书中充充分披露商商标权的处处置方式。。对商标权以以外的其他他工业产权权、非专利利技术处置置方式应比比照商标权权的上述要要求进行处处理。处理方式：：一是在发行行前大股东东将商标所所有权（有有偿或无偿偿）转让给给发行人；；二是对大股股东授予发发行人永久久（有偿或或无偿）商商标使用权权（五）土地地使用权股份公司获获得土地使使用权的主主要方式为为：出让取得转让取得租赁取得出资入股授权经营（六）主营营业务问题题企业选择不不同的上市市地点，对对主营业务务的要求是是不同的，，创业板上上市要求企企业只有一一个主营业业务，当然然主板上市市突出主营营业务也是是对上市很很有利的。。企业在改制制上市过程程中，为了了解决同业业竞争、减减少关联交交易等问题题可能会对对同一控制制下的相同同、类似或或相关业务务进行重组组。（七）实际际控制人问问题上市前实际际控制人问问题主板3年，创业板板2年。不同的的企业会有有不同的情情况。如第第一大股东东在董事会会中的席位位未占一半半以上的情情况。上市后实际际控制人问问题股东与股东东、股东与与管理层之之间会用对对赌协议。。公司一般般会在上市市前终止或或者执行完完对赌协议议。否则会会造成上市市的障碍。。（八）违规规占用资金金问题1、严禁实际际控制人占占用公司资资金解决：实际际控制人偿偿还资金案例：电广广传媒的以以股抵债、、st金花的大股股东占用资资金的清欠欠。2、公司不得得占用实际际控制人资资金上会时可能能会对公司司依赖实际际控制人输输血提出质质疑。解决：偿还还资金（九）关联联交易问题题1、尽力避免免关联交易易2、如果不能能避免，必必须详尽披披露。2006年企业上市市《管理办法》中取消了对对于IPO公司关联交交易比例的的限制。此此前，在《关于进一步步规范股票票首次发行行上市有关关工作的通通知》中曾规定：：发行人最最近一年与与控股股东东及其全资资或控股企企业，在产产品销售或或原材料采采购方面的的交易额，，占发行人人主营业务务收入或外外购原材料料金额的比比例，均不不超过３００％。虽然取消但但监管力度度没有降低低而是增加加，更侧重重与实质。。在ipo实务中，一一般不能超超过30%。2010年IPO中60家公司因关关联交易等等被否。五、上市辅辅导与规范范性运作1、法人治理理结构的问问题2、日常经营营的规范运运作问题3、同业竞争争和关联交交易4、财务的问问题5、募集资金金投向的问问题6、纳税和补补贴收入的的问题7、内部控制制8、环保问题题1、法人治理理结构的问问题2.进一步深化化控股机构构各公司的的改组工作作3.明确公司决决策程序，，强化董事事责任4.强化董事会