金融保险第二章信用与利息课件

第二章信用与利息

第一节信用的含义一、信用的概念信用是一种以偿还和付息为条件的二、信用的基本特征1、暂时性资金所有权与使用权的暂时分离2、偿还性强调本金的返还3、收益性强调本金返还时带有增值或附加额4、风险性

借贷行为第一节信用的含义三、发达的商品经济即为负债经济（“信用经济”）

“国家靠负债来维持，企业靠负债来经营，个人靠负债来消费”这三句话是“信用经济”的一个具体说明。第二节信用形式3、局限性（1）方向受限商业信用的授受方向，要受到商品流转方向限制。（2）规模受限企业所能提供的商业信用的数量受其准备金数量的限制。（3）范围受限商业信用主要发生在经常有买卖关系，互相依存的企业之间

(4)可能掩盖企业真实的经营状况

第二节信用形式二、银行信用（详见第三章金融机构）特点1、间接信用（银行为信用中介）2、融资能力强，授信规模大3、不存在方向上的限制

因此，银行信用是现代信用的主导形式。上游企业银行下游企业银行信贷三、国家信用国家信用的基本形式是发行政府债券。国家信用的目的：1、作为财政筹资手段，弥补财政赤字

具有（1)自愿性(2)有偿性（3）不易引发通胀的优势。（思考：你认为可通过哪些途径弥补财政赤字呢？各有什么利弊？）2、调节市场需求，弥补民间投资缺口，刺激经济增长。如东南亚金融危机期间国内面临经济衰退，国家通过发债，加大财政的投资力度，通过财政投资的乘数效应，使经济摆脱困境。注：财政投资乘数效应是指财政的投资支出会取得数倍于原投资额的收入水平。第二节信用形式后续：美国债务危机

国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。

政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。2011年08月02日，美国国会众议院以269对161票的表决结果通过了提高美国债务上限和削减赤字法案，以避免美国政府出现违约。当天通过的法案内容包括：提高美国债务上限至少2.1万亿美元，并在十年内削减赤字2.1万亿美元以上。后续2：2013年10大国际意外事件之一

—美国联邦政府17年来首次关门美国共和党一直希望美国的财政基调从“花钱”转向“省钱”，以解决美国面临的中长期债务问题。奥巴马总统所属的民主党则希望延续宽松财政政策基调。近年来，美国两党围绕政府预算、调高公共债务上限曾进行多轮激烈博弈。本次由于两党在围绕奥巴马医改的交锋中互不相让，美国联邦政府预算在2014财年已然于10月1日开始之际依旧没有着落，导致联邦政府17年来首次局部停止运作，约80万名公务员被迫无薪休假，国家公园等多个景点关闭，多项服务暂时停止。国防部近半文职人员、能源部、司法部及交通部等部份员工，均需停工。10月17日，众议院在最后关头以285-144票的结果通过了协议。协议将允许美国政府将举债权限延後到2014年2月7日，从而避开了美国发生债务违约的威胁，由此结束了政府关门局面。后续3：美国违约风险重来下周一达到债务上限（2015-03-14）

还有一天美国政府就会达到18万亿美元的法定举债的上限，政府关门乃至违约的风险又起。昨日美国财长杰克.卢(JackLew)致信警告国会，不要将国家信誉作为政治筹码，在下周一达到借款上限后，财政部将以“非常规措施”维持政府必要支出。《今日美国》日报报道，如果债务上限没有上调，仅仅依靠“非常规措施”，美国政府会在今年10月1日到12月31日的某个时候彻底失去借款能力。不过，和此前债务上限危机期间相比，这次美国财政部可能有更多的操作空间。因为今年6月30日，联邦政府员工的一只养老基金将有一笔460亿美元的投资到期。财政部可以利用那笔资金支付目前应缴款项，特别是联邦养老金计划的还款。 第二节信用形式美国：个人综合信用资料库我国：上海试行，将在全国推广。内容包括基本身份、职业、收入、在银行的信用、社会信誉等等，并量化为一定的分值，银行按信用值决定贷款的额度。经济危机相关新闻链接：

美国储蓄率上升了！

美国一直是一个借贷而不储蓄的国家，2005年个人储蓄率一度下降至负0.5%。但自次贷危机发生以来，美国人的储蓄习惯出现变化，根据美国商务部经济分析局的统计数据显示，全年美国居民储蓄占其可支配收入的比例上升到1.7%，创下近6年来的新高。金融危机使很多美国人需要减轻债务，但他们的个人财富却在大幅减少，因此很多人倾向于增加储蓄。如果这种情况持续下去，会使美国的储蓄率重上10%的高水平,更可能带来通货紧缩的问题：如果美国储蓄率恢复到8%至10%，其消费需求将下降6000亿至8000亿美元。第三节利息与利率一、利息与利率的含义（见书）注：可将利率看作资金的价格。二、计息方法（一）单利计息单利是指不论时间长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息的一种计息的方法。通常用于短期的资金借贷。公式：利息＝本金×利率×借贷时间

第三节利息与利率例如：一笔整存整取定期三年储蓄，本金2000元，年利率4％，按单利计算利息为：2000×4％×3＝240元

3按复利计算利息为：2000×（1＋4％）－2000＝249.728元第三节利息与利率三、常见的利率种类（一）名义利率与实际利率名义利率是以名义货币表示的利率。实际利率是以实物（购买力）为标准计算出来的利率。第三节利息与利率名义利率、实际利率与通货膨胀率之间的关系：

实际利率I＝名义利率R—通货膨胀率P三种情况（1）物价上涨P>0，则有I<R（2）物价不变P＝0，则有I＝R（3）物价下降P<0，则有I>R2007、2008年存款利率及通货膨胀率变动图示计算：根据上图数据计算2007年末及2008年末实际利率水平。（注：2007年利息税为５％；2008年９月利息税取消）第三节利息与利率（二）固定利率与浮动利率1、固定利率筹资成本和投资收益可事先预计，在稳定的物价背景下便于借贷双方进行经济核算。2、浮动利率筹资成本与投资收益与市场变动趋势相一致；浮动利率一般适用于市场利率多变且时期较长的借贷业务。

案例1：河南百花集团高利集资案

90年代后期，李建以虚假注册资金方式骗取登记注册了河南省百花实业有限公司，李建、马晓丽等利用上述公司，伪造、盗用中央及国家机关领导同志的照片，捏造事实，制作虚假广告图册，扩大社会影响，骗取群众信任，进行非法集资活动。1998年1月6日，李建等未经国家金融管理部门的批准，以百花集团下属各企业为依托，以月利率2%-3%高息为诱饵，变相向社会公众非法集资，先后有18488人次参加集资，总金额达人民币33607.6万元，美金2万元。5月，郑州市公安机关接到群众报案，称百花集团非法吸收公众存款，现该公司既不付给利息，也不退还本金，总经理李建等人不知去向，要求公安机关予以查处。百花集团非法集资案发后，公安机关追缴赃款赃物价值7376.0129万元，尚有13433.8420万元无法追回。2005年6月29日，马晓丽逃亡数年后到郑州市公安局投案。2001年3月22日，郑州市中级人民法院对百花集团特大集资诈骗案作出一审判决，判处主犯李建死刑。2002年1月7日，主犯李建被执行枪决。案例2浙江吴英集资诈骗案

吴英，于2003年至2005年在东阳市开办美容店、理发休闲屋期间对外高息集资，欠下巨额债务。为还债，吴英继续非法集资。2005年5月至2007年1月间，吴英以给付高额利息为诱饵，采取隐瞒先期资金来源真相、虚假宣传经营状况、虚构投资项目等手段，先后非法集资人民币7.7亿余元，用于偿付集资款本息、购买房产、汽车及个人挥霍等，实际诈骗金额为3.8亿余元。一审判决以集资诈骗罪判处被告人吴英死刑，被告人吴英不服，提出上诉。

法院经重新审理后认为，被告人吴英集资诈骗数额特别巨大，且其行为严重破坏了国家金融管理秩序，危害特别严重，鉴于吴英归案后如实供述所犯罪行，综合考虑，对吴英判处死刑，缓期二年执行。案例3神木非法集资事件

神木，一座原本贫穷的黄土高原上的小城，但地下有着储量超过500亿吨的煤炭。过去10年间，金钱像是被使了魔法一样，顺着运煤车的路径呼啸而来，几乎是在一夜之间，神木的富人的数量和他们的资产激增。2008年，神木县迈进全国百强县之列。2009年，神木县实行全民免费医疗，一时风头无限。2012年，神木GDP超过了1000亿元，成为中国民间游资最集中的地方之一。但很快，伴随着民间借贷勃兴，金钱变得像是与富裕的终点背道而驰。从2012年年底以来，神木民间借贷的资金链断裂，让公众大为紧张，“跑路”效应在神木扩散。这些“跑路”者一夜之间不知去向，身上欠着上千万到数十亿不等的民间高息融资款项。还陆续发生一些集资人的自杀事件，而“房姐”龚爱爱遭举报一夜成名，也和神木2012年年底以来的民间集资潮崩盘有关，龚曾因此自杀未遂。

中国利率市场化进程回顾1998年、1999年：人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率;2004年1月1日,人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%,下浮幅度保持10%不变。2004年10月,贷款上浮取消封顶;下浮的幅度为基准利率的0.9倍,与此同时,允许银行的存款利率都可以下浮,下不设底。2006年8月,浮动范围扩大至基准利率的0.85倍。2012年6月，存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。中国金融改革剑指利率市场化

2013-7中国金融改革剑指利率市场化（2014-03）中国人民银行行长周小川在两会新闻中心举行的记者会上说，存款利率放开肯定在计划之中，个人认为，很可能在最近一两年就能够实现,这也是利率市场化中最后一步。（2015-03）周小川：今年存款利率上限放开概率非常高。

思考：利率放开后对各经济体的影响？第三节利息与利率三、决定与影响利率水平的因素1、物价总水平在物价上涨的情况下，利率的最低限应保证实际利率不为负。

“通胀率和利率密切关联，就像是一个硬币的正反两面”。2、平均利润率马克思：“不管怎样，必须把平均利润率看成是利息的有最后决定作用的最高界限。”第三节利息与利率

周小川：击左掌还是出右拳？3、国家政策国家政策是逆经济风向行事的，即：（1）经济膨胀时（即社会总需求>总供给），实行紧缩政策，利率上调：存款率上调消费需求下降经济紧缩贷款率上调投资需求下降第三节利息与利率（2）经济衰退时（即社会总需求<总供给）实行扩张政策，利率下调：存款率下调消费需求上升贷款率下调投资需求上升

经济扩张

2007-2008年利率调整一览

调整时间调整内容2008年12月22日央行下调存贷款基准利率0.27个百分点2008年11月26日央行下调存贷款基准利率1.08个百分点2008年10月30日央行下调存贷款基准利率0.27个百分点2008年10月9日一年期贷款基准利率下调0.27个百分点2008年9月16日一年期贷款基准利率下调0.27个百分点2007年12月21日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年09月15日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

一年期贷款基准利率上调0.27个百分点2007年08月22日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年07月20日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%2007年05月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%两会新闻花絮：2010年两会，周小川“六”字手势引发多方猜测。2010-2011年利率调整2010年12月26日，央行宣布金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。2011年2.9日，

央行发布公告称金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。另：报告认为：2011年中国经济将延续2010年态势，GDP将增长10%以上；但是通胀压力较大，CPI指数可能突破5%。

2011年4月6日，7月7日，金融机构一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点；所以：2012年-2015年利率调整背景：2012年上半年，通胀压力进一步减轻，CPI持续下降，6月CPI同比增速更是创下2010年2月以来新低，为货币政策调整提供更大空间。政策：进入2012年以来，央行分别于6月8日和7月6日实施降息。背景：2014年10月中国宏观数据疲态尽显，反映了中国经济低迷已延续至第四季度。政策：2014-11-21，央行网站发布公告下调金融机构人民币一年期存款基准利率0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；2015年初，央行再次宣布降息：自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，第三节利息与利率

4、社会资金供求状况利率作为资金的价格：资金供不应求，利率上涨；资金供过于求，利率下跌。热冷本章思考题