财务报表案例分析之W公司

会计学1财务报表案例分析之W公司短期偿债能力比率1、流动比率流动资产流动负债用W公司

2009.12.31的数据计算衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力资产负债表比率流动比率1,195500=2.39第1页/共41页短期偿债能力比率W公司

行业平均2.39 2.152.26 2.091.91 2.01年份200920082007流动比率比较流动比率比行业平均水平高（趋势为升高）第2页/共41页短期偿债能力比率

第3页/共41页短期偿债能力比率2、酸性测试比率（速动比率）流动资产-存货流动负债用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力资产负债表比率速动比率1,195-696500=1.00第4页/共41页短期偿债能力比率W公司

行业平均1.00 1.251.04 1.231.11 1.25年份200920082007速动比率比较速动比率比行业平均水平低（趋势为降低）第5页/共41页短期偿债能力比率

第6页/共41页短期偿债能力比率流动比率升高而速动比率降低说明公司的存货管理存在问题W公司有相当高的存货占用水平

比率

W公司

行业平均流动比率 2.39 2.15速动比率 1.00 1.25第7页/共41页短期偿债能力比率行业平均水平的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定这说明对W

公司来说存货是一个相当严重的问题W

公司的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势第8页/共41页长期偿债能力比率1、资产负债率债务总额资产总额用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比资产负债表比率资产负债率1,0302,169=0.47第9页/共41页长期偿债能力比率W公司

行业平均

0.47 0.47

0.47 0.470.45 0.47年份200920082007资产负债率比较W公司利用债务水平与行业平均水平相当第10页/共41页长期偿债能力比率2、债务权益比率负债总额股东权益用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司通过债务融资的比重资产负债表比率债务权益比率1,0301,139=0.90第11页/共41页长期偿债能力比率W公司

行业平均0.90 0.900.88 0.900.81 0.89年份200920082007债务权益比率比较W公司利用债务水平与行业平均水平相当第12页/共41页长期偿债能力比率3、利息保障倍数EBIT利息费用用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司支付利息费用的能力损益表比率利息保障倍数21059=3.56第13页/共41页长期偿债能力比率W公司

行业平均

3.56 5.194.35 5.0210.30 4.66年份200920082007利息保障倍数比较W公司的利息保障倍数低于行业平均水平（趋势为降低）第14页/共41页长期偿债能力比率

第15页/共41页长期偿债能力比率说明对W公司来说低EBIT是一个潜在问题W公司的

债务水平与行业平均水平相当W公司的利息保障倍数从2007至2009年大幅度下降；在过去的两年内都低于行业平均水平第16页/共41页营运能力（效率）比率1、应收账款周转率年销售净额应收账款用W公司

2009.12.31的数据计算衡量公司应收账款管理的有效程度损益表/资产负债表比率应收账款周转率2,211394=5.61(假定所有销售都是信用销售)第17页/共41页营运能力（效率）比率平均收现期一年中的天数应收账款周转率用W公司

2009.12.31的数据计算从取得应收账款权利到收到款项的平均天数损益表/资产负债表比率平均收现期3655.61=65天第18页/共41页营运能力（效率）比率W公司

行业平均65.0 65.771.1 66.383.6 69.2年份200920082007平均收现期比较W公司平均收现期不断缩短，与行业平均水平相当第19页/共41页营运能力（效率）比率2、存货周转率销售成本存货用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司存货管理的有效程度损益表/资产负债表比率存货周转率1,599696=2.30第20页/共41页营运能力（效率）比率W公司

行业平均2.30 3.452.44 3.762.64 3.69年份200920082007存货周转率比较W公司的存货周转率很低第21页/共41页营运能力（效率）比率

第22页/共41页营运能力（效率）比率3、总资产周转率销售净额总资产用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司利用其总资产产生销售收入的效率损益表/资产负债表比率总资产周转率2,2112,169=1.02第23页/共41页营运能力（效率）比率W公司

行业平均1.02 1.171.03 1.141.01 1.13年份200920082007总资产周转率比较W公司的总资产周转率低于行业平均水平第24页/共41页盈利能力比率1、销售毛利率毛利销售净额用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司经营效率和公司的定价政策损益表比率销售毛利率6122,211=0.277第25页/共41页盈利能力比率W公司

行业平均27.7% 31.1%28.7 30.831.3 27.6年份200920082007销售毛利率比较W公司销售毛利率低于行业平均水平（趋势为降低）第26页/共41页盈利能力比率

第27页/共41页盈利能力比率2、销售净利率税后净利销售净额用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司的销售收入在扣除所有的费用及所得税后的盈利能力损益表比率销售净利率912,211=0.041第28页/共41页盈利能力比率W公司

行业平均4.1% 8.2%4.9 8.19.0 7.6年份200920082007销售净利率比较W公司销售净利率严重低于行业平均水平（趋势为降低）第29页/共41页盈利能力比率

第30页/共41页盈利能力比率3、ROA（ReturnOnAssets）税后利润总资产用W公司

2009.12.31的数据计算反映公司利用资产获得利润的能力损益表/资产负债表比率资产净利率912,160=0.042第31页/共41页盈利能力比率W公司

行业平均4.2% 9.8%5.0 9.19.1 10.8年份200920082007ROA比较W公司总资产报酬率严重低于行业平均（趋势为降低）第32页/共41页盈利能力比率

第33页/共41页盈利能力比率4、ROE（ReturnOnEquity）税后利润股东权益用W公司

2009.12.31的数据计算反映普通股股东投资额的盈利能力损益表/资产负债表比率权益净利率911,139=0.08第34页/共41页盈利能力比率W公司

行业平均

8.0% 17.9%9.4 17.216.6 20.4年份200920082007ROE比较W公司的ROE严重低于行业平均（趋势为降低）第35页/共41页盈利能力比率

第36页/共41页W公司的盈利能力比率从2007至2009年持续下降，与行业平均水平的差距越来越大。说明W公司的销售成本和管理费用都偏高。这个结果和利息保障倍数低是一致的。第37页/共41页ROA杜邦分析法ROA2009=4.1%x1.02=

4.2%ROA平均=8.2%x1.17=

9.8%ROA

=销售净利率X

总资产周转率总资产盈利能力

=销售盈利能力X

资产管理效率第38页/共41页RO