信用风险管理实践成都中小保龚民

中小微企业信贷（担保）风险识别和管理成都中小企业信用担保有限责任公司龚民信用风险是中小微企业信贷（担保）的主要风险中小微企业易受经济下行的影响

生产资料或消费资料生产，生产性服务业和消费性服务业中小微企业存在信息问题（财务透明度）

表内：报税报表、内部报表和融资报表，表外：互保、诉讼、用工、环保、质量和安全中小微企业运营问题多

高杠杆、高利息和高应收，低毛利

信用风险管理的基石1、贷款审查的标准化依据一定的程序和指标考察借款人的信用状况以避免可能发生的信用风险2、贷款对象分散化

行业分散（负相关），单户分散信用风险识别的基本逻辑行业的选择产业链的位置企业的成长性和行业的成长性经济下行期企业的资产负债率在行业中的水平（财务弹性）邻居风险隐形债务技术和品牌在企业毛利率的体现原材料成本在制造成本中的比例固定成本在全部成本中的比例企业净资产对负债的保障度制造业的设备运用和管理服务业的效率和差异化对僵尸企业的人认知风险管理的指标体系融资担保代偿率累计代偿回收率拨备覆盖率代偿收入比单户集中度和行业集中度小贷不良贷款率户均余额减值准备覆盖率信用风险识别的重点核心人员的流失或即将流失主要客户最近流失或即将流失即将来临的财务危机，包括：无法收回的应收账款无法转嫁给客户的成本增加高昂的环境治理成本设备落后，昂贵的更新成本质量责任估计不足诉讼

……外部的致命缺陷内部的致命缺陷市场上未来需求的变化生产方式的技术变化消费者/客户购买习惯的变化政府管制税收变化竞争可能加剧

……高度重视信息不对称问题防欺诈从细节入手盯住主营、负债、员工增减尽职调查的基本要求会计财务技能是解读财务因素保证对产业（技术）的洞悉是把握非财务因素的关键在中小微企业信用评级中，财务因素占更大的权重亲和力和沟通技巧尽调前与尽调中、后要作的功课一样重要要有质疑精神和谨慎态度尽职调查重点会计主体概况财务组织薪酬、税费及会计政策会计报表（损益表、资产负债表、现金流量表）表外项目会计主体基本情况取得营业执照、验资报告、章程、组织架构图了解会计主体全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等了解目标企业历史沿革对会计主体的详细了解应包括目标企业本部以及所有具控制权的公司，并对关联方作适当了解对目标企业的组织、分工及管理制度进行了解，对内部控制初步评价

损益表（一））销售收入及成成本近3~10年年销售收入、、销售量、单单位售价、单单位成本、毛毛利率的变化化趋势近3~10年年产品结构变变化趋势企业大客户的的变化及销售售收入集中度度关联交易与非非关联交易的的区别及对利利润的影响成本结构、发发现关键成本本因素，并就就其对成本变变化的影响作作分析损益表（二））期间费用近三年费用总总额、费用水水平变化趋势势，并分析原原因企业主要费用用，如人工成成本、折旧等等的变化其他业务利润润了解是否存在在稳定的其他他业务收入来来源，以及近近3年数据投资收益近年对外投资资情况，及各各项投资的报报酬率营业外收支有无异常情况况损益表（三））对未来损益影影响因素的研研判销售收入销售成本期间费用其他业务利润润税收资产负债表（（一）货币资金可用资金、冻冻结资金应收账款是否可能被高高估（特别关关注内部应收收账款）账龄分析、逾逾期账款及坏坏账分析近年变化趋势势分析及原因因大客户应收账账款分析大额应收账款款，可调阅销销售合同资产负债表（（二）其他应收款账龄、坏账及及费用性借款款分析大额款项的合合同、协议是否有对外投投资？委托理理财？大额对对外借款？存货查阅最近一次次盘点记录存货分类及趋趋势变化关注发出商品品、分期付款款发出商品存货的滞销、、残损资产负债表（（三）长期投资控股企业验证证其投资比例例及应占有的的权益投资的背景及及可控制力固定资产固定资产分类类在用、停用、、残损、无用用的固定资产产（可与设备备管理部门核核对资料）生产经营用和和非生产经营营用的区分设计生产能力力与实际生产产能力比较，，以及原因分分析资产负债表（（四）在建工程工程项目预算算、完工程度度是否存在停工工工程工程项目的用用途无形资产无形资产的种种类及取得途途径无形资产的寿寿命计价依据（关关注土地使用用权）资产负债表（（五）借款债权人、借款款性质、借款款条件是否正常偿还还利息是否可以豁免免或债务重组组应付账款业务趋势与应应付账款的趋趋势比较，了了解是否具有有足够的买方方信用应付账款账龄龄分析预估材料款是是否适当资产负债表（（六）资本公积形成原因未分配利润历年利润及分分配资产负债结构构分析资产质量分析析现金流量表历年现金流量量情况及主要要因素分析特别关注经营营净现金流经营净现金流流是否能满足足融资活动的的利息支出净净额结合资产负债债表及利润表表，寻找除销销售收入以外外是否还存在在主要的经营营资金来源，，对经营净现现金流的贡献献如何企业财务报表表的快速判断断方法1、企业资产产周转比率与与行业其他企企业资产周转转比率是否有有大的偏差。。2、企业销售售净利率、销销售毛利率与与行业其他企企业的销售净净利率、销售售毛利率是否否有大的偏差差。3、企业的负负债权益比与与行业其他企企业的负债权权益比是否有有大的偏差。。４、企业的总总费用与销售售收入之比的的变化情况５、连续测测试企业销售售税金及附加加占销售收入入的比例分析财务报表表收入分析(成长性是第一一位的）1、你的收入是是否上升？2、这种上升趋趋势是否与行行业趋势一致致？（通胀时时的销售增长长率）3、收入增长与与公司的净利利润增长是否否一致？（全全面成长的理理解）4、收入增长是是不是由于竞竞争者退出而而实现（注意意产品生命周周期问题，成成本覆盖问题题）5、优质客户对对应的销售收收入增长情况况分析财务报表表毛利润投资者关注注的焦点之之一。毛利利与行业有有关，但一一般认为35%以上的毛利利是“好”的毛利。亚亚马逊毛利利13%，惠普17%，耐克40%，星巴克70%，微软92%高毛利的行行业，激烈烈的竞争不不可避免，，风险系数数高；低毛毛利的行业业，企业一一旦拥有竞竞争优势，，往往能得得到市场的的青睐。分析财务报报表净利润一般来讲5%或以上的销销售净利率率是不错的的经营结果果。一项对对美国900家公司进行行的调查发发现，销售售净利率在在5.5%左右。可口口可乐为21.9%，英特尔为为27.7%，微软为30.4%。不要被净利利润所迷惑惑，它是一一个经常被被操纵的数数字。利润是来自自于公司的的主营，还还是其他业业务分析财务报报表公司的客户户多大的客户户是最大客客户？不能能在一棵树树上吊死，，一般的原原则是最大大客户应不不超过公司司销售额的的10%—15%。对客户分类类定义并进进行调整，，原则是衡衡量客户边边际贡献率率：量大/利润低，量量大/利润高，量量小/利润低，量量小/利润高。关关注两类利利润低的客客户，很有有可能量大大/利润低是边边际利润最最低的。公司为占有有市场份额额而增长，，但有许多多事实表明明拥有最大大市场份额额的企业极极少是赢利利的企业，，其实公司司靠的是优优质客户支支撑公司的产品品线对公司的产产品线进行行分类定义义，并进行行调整，方方法和原则则与客户分分析相同。。分析财务报报表轻资产经营营1、物理资产产扮演的重重要性越来来越小。为为了产生1美元的销售售收入，最最大的价值值创造公司司仅需要1美元资产，，而亚洲公公司平均需需要4美元。在中中国，资本本效率最低低者使用了了最大份额额的资本2、在销售收收入相差不不大的情况况下，高的的固定资产产周转率、、高的流动动资产周转转率企业会会生产20倍甚至更高高的利润（（浙江玻璃璃与洛阳玻玻璃的比较较，3倍的固定资资产周转率率）分析财务报报表偿债能力1、付息债务务/EBITDA（折旧、摊摊销、息税税前收益）），比率在在1.5-2.5是合适的2、超速动比比率（货币币资金+短期投资+应收票据+信誉高客户户的应收帐帐款净额））/流动负债，，比率应在在1左右表外项目对外担保已抵押资产产贴现合作意向未执行完毕毕的合同银行授信额额度诉讼其他尽职调查的的难点企业存续期期较短，财财务历史数数据难以取取得一般情况下下，账表与与账实不一一致，未入入账收入、、资产与负负债占比较较高，由于有税务务上的顾虑虑，与管理理层沟通困困难关联公司不不关联获取取非非财财务务信信息息难难度度和和成成本本高高对企企业业的的资资金金来来源源性性质质进进行行甄甄别别难难度度大大测试试和和验验证证方方法法对企企业业主主营营业业务务收收入入大大小小至至少少要要用用两两种种方方法法进进行行验验证证验证证企企业业付付息息债债务务大大小小的的同同时时，，更更要要验验证证企企业业的的财财务务费费用用额额度度对企企业业连连续续两两年年平平衡衡现现金金流流的的方方式式进进行行估估计计相信信自自己己在在企企业业现现场场看看到到的的和和听听到到的的保（（贷贷））后后监监管管和和跟跟踪踪根据据企企业业信信用用评评级级制制定定监监管管计计划划，，对对企企业业贷贷后后的的重重大大事事项项进进行行控控制制，，特特别别是是资资金金用用途途，，增增加加借借款款，，对对外外投投资资等等前后后台台按按期期独独立立出出具具监监管管报报告告经营营场场所所和和反反担担保保物物的的现现场场检检查查主要要经经营营者者的的访访谈谈阶段段性性信信用用等等级级测测评评标准准格格式式的的监监管管报报告告预警报报告关注行行业信信息、、公共共信息息、新新闻信信息等等同类上上市公公司信信息统计部部门信信息法院及及法定定审核核部门门公告告的信信息政府有有关部部门信信息发发布保（贷贷）后后监管管和跟跟踪及时掌掌握企企业水水、电电、气气费及及工资资的支支付情情况掌握企企业在在金融融机构构的结结算及及银行行存款款头寸寸变化化情况况不定期期与企企业老老板进进行电电话沟沟通，，了解解企业业运营营情况况和老老板行行踪（（机票票的目目的地地）掌握上下游游企业背靠靠背信息加强与工业业园区管委委会和政府府相关部门门联系,多方面掌握握企业动向向保（贷）后后监管及跟跟踪及时把握企企业资产和和经营状况况变化情况况，调整担担保设置方方案或对企企业资金使使用进行管管控根据企业经经营情况，，引导企业业改善债务务结构必要时督促促企业进行行减资减债债指导企业引引进新的股股东或进行行债务重组组，使企业业的杠杆在在一个合理理的水平上上企业财务危危机的早期期信号销售的非预预期下降非计划的存存货积压平均收帐期期延长过度扩张过度依赖银银行贷款过度依赖关关联公司管理层重要要人员或财财务人员突突然或连续续变更支付利息/销售收入大大于6%企业的借款款大于月平平均销售额额的4倍资产保全和和清收风险预警机机制（把握握企业的现现金支付能能力）掌握信息，，及时做出出诉讼和非非诉讼选择择尽早采取行行动，保全全优先灵活操作（（大事化小小，小事化化了）充分利用现现有客户资资源文气与匪气气经济下行的的业务方向向和重点结构调整是是主流,并购将成为为热点,有可能成为为业务增长长和释放风风险的有效效途径再制造业制造业与服服务业的融融合以企业为主主体的创新新驱动信息化所带带来的传统统产业的革革新城镇化所带带来的服务务业的发展展以及现代代农业所带带动的农机机、农资的的增长碧水蓝天,环保产业高高增长关注新材料料企业关注医药行行业的发展展和整合传统制造向向精密制造造业的转变变关注