企业破产重整与清算

第11章企业破产、重整与清算11.1企业破产概述企业破产的概念界定企业破产的法律规定1.破产界限:以不能清偿到期债务为破产界限2.重整与和解1)重整与和解的含义企业重整的内涵

企业重整主要是指出资人（资本所有者）及其代理人为实现企业发展战略和资本增值最大化，通过资本扩张、调整或收缩等方式及其组合，实现企业的股权、实物资产或无形资产和其他各种资源的优化配置，来提高资本运营效率、谋求竞争优势的产权经营行为。实质：1、资本的直接运作2、以资本运作作为先导的资产重组与优化配置3、按照企业重组原则进行商品经营企业重整的财务主体——出资人2)重整计划的内容3)重整与和解的不同点和解只能由债务人向法院提出申请,债权人不能提出重整;重整债权人和债务人都可以向法院申请对债务人进行重整3.重整与和解财务管理1）重整与和解财务管理的特点（1)财务管理的首要任务是拟订整顿方案与和解协议草案（2)由于有和解协议的存在和债权人的监督,公司在大笔现金流量的匹配上更为稳健（3)需要定期向债权人会议报告公司经营活动和财务状况2）重整方案的内容（1)对公司达到破产界限的原因的分析（2)重整或组建新的领导班子的计划（3)改善经营管理的措施和改造、转产措施的可行性分析（4）扭亏增盈的办法（5）整顿日期和目标等3）和解协议草案的内容（1）清偿债务的财产来源（2）清偿债务的办法（3）清偿债务的期限等财务失败与重整1、财务失败的原因原因比重经济因素55.1财务因素36.2疏忽、灾难、诈骗7.2其他1.5非正式财务重组:指与债权人达成自愿协议进行的重组。正式财务重组：通过法律程序的正式安排进行的重组。非正式清算：企业将资产转让给独立的第三方以备清理。正式清算：指通过正式的破产程序进行的清算2、非正式财务重整是当企业面临技术性无力清偿时，债权人愿意与债务人达成自愿协议。1）非正式财务重整的方法（1）债务展期：推迟到期债务要求付款的日期。（2）债务和解：债权人自愿同意减少债务人的债务。2）非正式财务重整的程序（1）由债务人向有关管理部门提出申请，召开由企业和债权人参加的会议。（2）由债权人指定一个委员会，就债权人的展望期或债务的和解做出具体安排。（3）召开债权人、债务人会议，对债权人委员会做出的债权调整安排进行磋商，达成最后协议。3）非正式财财务重整的的评价有利（1）节约了成成本（2）节约了时时间不利（1）使债务企企业陷入困困境的经理理人员仍然然在管理着着企业，这这可能使企企业资产价价值遭到进进一步侵蚀蚀，从而损损害债权人人的利益。。（2）协议的执执行缺乏法法律保障，，会给债权权人带来风风险。（3）当债权人人人数很多多时，可能能难以达成成一致协议议3、正式财务务重组1）正式财务务重整的程程序2）正式财务务重组的决决策3）正式财务务重组的评评价有利：1、解决非正正式财务重重组难以达达成的协议议2、和解协议议和重组计计划的实施施有法律保保障不利：1、会给债务务人和债权权人带来巨巨额的诉讼讼费2、冗长诉讼讼时间破产清清算1、公司司破产产清算算管理理研究究的内内容1）我国国与美美国破破产清清算有有关规规定的的比较较2）我国国新旧旧企业业破产产法的的比较较（2007年6月1日实施施）（1）适用用范围围扩大大（2）引入入管理理人制制度（3）强化化债权权人自自治（4）引入入重整整制度度(5)规制不不当破破产行行为（6）担保保债权权优先先职工工债权权受偿偿（7）强化化破产产责任任2、公司司破产产清算算财务务管理理的特特殊性性3、破产产清算算的程程序4、破产产财产产的范范围及及计价价1）破产产财产产的范范围（1）宣告告破产产时，，破产产公司司经营营管理理的全全部财财产（2）破产产公司司在破破产宣宣告后后至破破产程程序终终结前前所取取得的的财产产（3）破产产财产产清算算组通通过行行使撤撤消权权所追追回的的本属属于破破产公公司而而被非非法处处理的的财产产（4）已作作为银银行贷贷款等等债权权的抵抵押物物或其其他担担保物物的财财产，，不属属于破破产财财产，，但是是，如如抵押押物或或其他他担保保物的的价款款超过过其担担保债债务数数额的的，其其超过过部分分属于于破产产财产产。（5）应当当由破破产公公司行行使的的其他他财产产权利利2）破产产财产产的计计价P4305、破产产清偿偿方式式1）一次次清偿偿2）中间间清偿偿3）追加加清偿偿6、债务务清偿偿顺序序1）在按按法定定的清清偿顺顺序进进行清清偿之之前，，清偿偿的财财产必必须是是在清清偿剔剔除权权、抵抵消权权、破破产费费用后后所剩剩余的的破产产财产产，如如果破破产财财产不不足以以偿付付破产产费用用，清清算组组应向向法院院申请请破产产终结结2）在破破产财财产的的数额额不足足于清清偿同同一顺顺序的的破产产债务务时，，为保保证处处在同同一顺顺序中中的债债务公公平受受偿，，应按按比例例清偿偿。清偿比比率=可供清清偿的的破产产财产产/同一清清偿的的债务务总额额每个债债权人人受偿偿金额额=该债权权人在在相应应清偿偿顺序序内的的债务务总额额×清偿比比率如果前前一顺顺序的的债务务受偿偿后，，无剩剩余财财产则则后一一顺序序中的的债务务不再再受偿偿，破破产程程序也也因此此宣告告终结结。例：顺顺风有有限公公司应应经营营管理理不善善，长长期亏亏损不不能清清偿到到期债债务，，该公公司与与2009年7月18日向人人民法法院提提出破破产申申请。。法院院于2009年7月22日裁定定受理理此案案件，，同时时指定定甲律律师事事务所所为管管理人人，管管理人人接管管企业业后，，发现现以下下情况况1）2009年7月1日，顺顺风公公司与与乙企企业签签定一一份买买卖合合同，，按照照合同同约定定，乙乙企业业应先先向顺顺风公公司发发出100万元的的货物物，发发货后后10天内顺顺风公公司付付款。。管理理人决决定履履行该该合同同。鉴鉴于顺顺风公公司临临近破破产，，乙企企业要要求管管理人人提供供一定定的担担保后后才能能发货货，管管理人人向其其出具具了某某担保保公司司的担担保函函件。。收到到货物物后，，变现现价款款150万元。。2）顺风风公司司为建建造办办公楼楼于2008年5月向工工商银银行借借入信信用借借款1200万元，，借款款期限限1年。2009年5月，顺顺风公公司未未能清清偿借借款。。工商商银行行向管管理人人审报报了债债权。。办公公楼变变现价价值为为1500万元。。3）管理理人发发现，，顺风风公司司于2008年11月1日无偿偿转让让财产产价值值150万元，，逐向向法院院申请请予以以撤消消、追追回财财产，，并于于2009年10月1日将财财产全全部追追回。。除以以上事事项外外，管管理人人清查查的其其他财财产和和负债债情况况如下下：1）顺风风公司司以上上用工工商银银行借借款建建造的的办公公楼已已用于于对所所欠建建设银银行1000万元贷贷款的的抵押押担保保，并并办理理了抵抵押登登记，，该贷贷款尚尚未偿偿还。。2）库存存商品品变现现价值值500万元。。3）租用用某公公司复复印机机1台价值值5000元4）欠供供应商商货款款共计计1530万元，，其中中欠A企业525万元。。5）欠发发职工工工资资和社社会保保险费费用200万元，，欠交交税款款100万元。。6）破产产案件件的受受理费费、文文书传传达费费、律律师费费等费费用15万元；；需要要支付付管理理人报报酬30万元；；受无无因管管理而而需支支付费费用20万元。。7）管理理人执执行职职务时时，顺顺风公公司库库房商商品堆堆积不不合理理而倒倒塌，，致使使1名工作作人员员受伤伤，需需要支支付的的医疗疗费用用共20万元。。要求：：根据据以上上资料料，说说明顺顺风公公司财财产的的清偿偿顺序序及对对各债债权人人的清清偿金金额。。11.2破产预预警管管理企业财财务危危机的的防范范财务危危机的的涵义义财务危危机：：是指指企业业由于于经营营不善善，流流动性性不足足，无无力偿偿还到到期债债务，，即将将引起起破产产或容容易引引发破破产的的状况况。1.财务风风险的的辩识识2.财务风风险的的衡量量3.财务风风险的的防范范1)应做好好几方方面工工作2)防范财财务风风险的的方法法(1)分散法法(2)降低法法(3)回避法法破产危危机的的征兆兆1.财务指指标1)现金流流量就财务务活动动的客客观结结果而而言，第第I象限属属于正正常情情况，，其余象象限均均存在在危机机隐患患。2)销售额额的非非正常常下降降3)现金大大幅度度下降降而应应收账账款大大幅度度上升升4)财务比比率应收账账款风风险管管理——坏账风风险存货周周转风风险管管理——积压风风险成本风风险管管理——竞争能能力风风险市场风风险管管理——逾期交交货风风险投资风风险管管理——投资失失败风风险现金流流量风风险管管理——现金失失控风风险资产风风险管管理——资产贬贬值风风险2.报表企业破破产财财务预警分分析系系统1.财务预预警系系统的的概述述1)预警系系统:就是预预先告告知一一个人人、一一个组组织,甚至一一个国国家已已经面面临危危险情情况及及应该该注意意哪些些有可可能发发生的的危机机,并提早早做出出防范范措施施的体体系。。2)企业财财务预预警系系统：：是指指通过过对企企业财财务报报表及及相关关经营营资料料的分分析，，利用用及时时的财财务数数据和和相应应的数数据化化管理理方式式，将将企业业已面面临的的危险险情况况预先先告知知经营营者和和其他他利益益关系系人，，并分分析企企业发发生财财务危危机的的原因因和企企业财财务运运营体体系隐隐藏的的问题题，以以提早早做好好防范范措施施的财财务分分析系系统。。3)财务预预警机机制的的基本本范畴畴(1)评价(2)预测(3)预警(4)预警系系统4)财务预预警机机制的的要素素(1)警源(2)警兆(3)警素(4)警度和和警限限2、财务预预警机制制的功能能1）收集信信息2）预知危危机3）控制危危机4）避免危危机3、财务危危机预警警系统的的机制架架构1）预警分分析的组组织系统统有两种模模式：A、预警组组织机构构相对独独立于企企业组织织整体控控制B、预警组组织机构构的日常常工作可可由现有有的某些些职能部部门分别别承担，，但必须须按排一一个具体体部门集集中处理理和安排排一个具具体部门门集中处处理和安安排有关关事宜。。2）财务信信息收集集、传递递系统3）财务风风险分析析系统先行指标标预警分析析系统一一般有两两个要素素扳机点指指标监控指标标应针对对企业的的各主要要经营业业务和重重要风险险事项设设立。若监控指指标发出出的预警警信号是是“黄灯灯”，表表示有可可能发生风险险，内部部审计部部门应严严格监控控，若监监控指标标发出的的预警信信号是““红灯””，表示示监控指指标已处处于风险险状况，，极有可可能发生生风险，，内部稽稽核部门门在严密密监控的的同时，，应及时时向责任任主体负负责人质质询，并并判断是是否有必必要进行行干涉，，查明或或证实波波动的原原因。4）财务风风险处理理系统4、建立财财务预警警机制的的原则1）实用性性（1）成本—效益原则则（2）机制框框架设计计简洁明明了（3）预警信信号要明明确2）系统性性3）预测性性4）动态性性5）及时行行5、财务预预警机制制的实施施过程1)明确警情情2)寻找警源源3)分析警兆兆4)预报警度度5)拟订排警警对策6、财务危危机预警警的常用用方法定性分析析方法：：是根据据分析者者对企业业财务运运行状况况、组织织管理的的综合评评判得出出预警结结论。定量分析析方法具具体包括括：财务务指标分分析、财财务杠杆杆系数分分析、敏敏感性分分析等。。1）定性研研究方法法(1)专家调查查法优点:专业人员员、咨询询公司或或行业协协会等所所提出的的问题对对企业较较适用缺点：有有可能出出现主观观判断错错误（2）管理评评分法1）企业经经营缺点点项目评评分分表表现现管理8独断专行行的领导导者4总经理兼兼任懂事事长方面2独断的总总经理控控制被动动的董事事会2董事会成成员构成成失衡2财务主管管能力差差项目评评分分表表现现财务1管理混乱乱，缺乏乏财务规规章制度度3没有财务务预算或或不按预预算进行行控制方面3没有现金金流转计计划3没有成本本控制系系统经营15应变能力力差过时的产产品方面陈陈旧的的设备守旧的战战略合计43及格10分2）企业经经营错误误评分表表现现15欠债过多多15企业过多多发展，，核心竞竞争能力力欠缺15过多依赖赖大项目目合计45及格15分3）企业破破产征兆兆评分表表现现4财务报表表上显示示不佳的的信号4总经理操操纵会计计账目4非财务反反映：管管理混乱乱、士气气低落等等合计12总计100企业安全全得分一一般小于于18分总分数超超过25分企企业面临临失败的的危险总分数超超过35分企企业处于于严重的的危机之之中总分数小小于及格格分数（（25分）但但错误栏栏中的分分数超过过15分，该企企业面临临某种危危机。（3）“四阶阶段症状状”分析析法A.财务危机机潜伏阶阶段A）盲目扩扩张B）营销不不善C）无效制制度D）缺乏风风险预警警机制E）无视环环境重大大变化B.财务危机机发展阶阶段A）负债比比率持续续上升B