现金流量与资金等值计算

现金流量与资金等值计算第1节 现金流量第2节 工程经济分析中的现金流量和因素第3节 资金等值计算与应用第1节 现金流量一、现金流量的概念（Cash Flow,

CF）1.概念在考察对象的一定时期内，各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中，流出系统的资金称为现金流出（CashOut Flow, CO），流入系统的资金称为现金流入（Cash In Flow, CI），现金流入与现金流出之差称为净现金流量（NCF）。现金流入：销售（营业）收入、资产回收、借款等。现金流出：投资、经营成本、税、贷款本息偿还等。净现金流量（NCF）：NCF＝CI－CO，年净收益。2.确定现金流量应注意的问题应有明确的发生时点；必须是现金发生了实际转移；不同的角度有不同的结果。二、现金流量图1.概念表示考察对象在一定时期内的现金流入、流出与发生时点对应关系的数轴图形。三要素：现金流量的大小、方向、作用点。2.期间发生现金流量的简化处理方法①年末（期末）习惯法②年初（期初）习惯法③均匀分布法例：小张四年前向小王借5000元钱，前3年末每年还款1000元，最后一年偿还剩余的2000元。绘制现金流量图。对小王： 对小张：012342000（年）50001000012345000（年）20001000第2节

工程经济分析中的现金流量和因素一、工程项目总投资的构成固定资产投资固定资产投资总投资总投资流动资金设备及工器具购置费建筑及安装工程费工程建设其他费用建设期贷款利息预备费固定资产投资方向调节税（暂停征收）项目建成后，投资转化为相应的资产：固定资产、无形资产、递延资产（长期待摊费用）、流动资产。无形资产指没有物质实体的资产，如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。二、生产经营期的成本费用1.总生产成本、经营成本的构成及计算公式2.固定成本、可变成本3.折旧费的计算总成本费用生产成本直接费用制造费用直接材料费直接工资其它直接费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用营业费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费、销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用期间费用按制造成本法总成本费用的构成1.总生产成本、经营成本的构成及计算公式总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费 经营成本修理费其它费用利息支出折旧费摊销费维简费按费用要素分类法总成本费用的构成年总成本费用=外购原材料+外购燃料动力+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出2.固定成本与可变成本（区分两者是盈亏平衡分析的前提）①

固定成本是指在一定的产量范围内不随着产量变化而变化的成本，如固定资产折旧费、计时工资及修理费等。②

可变成本是指随着产量的变化而变化的成本，如原材料费用、燃料和动力费等。经济分析与会计核算对费用和成本理解的差异工程经济分析会计核算所用数据预测，不确定真实记录，唯一性3.固定资产折旧费的计算折旧费：折旧是由于设备在使用过程中由于性能衰退，从而价值降低所引起的。通常把某一资产的价值在某一时间过程中，以一种合理的方式逐年分摊到成本中去称为折旧。每年分摊的费用称为折旧费。折旧实际上是一种价值转移。折旧费不属于现金流出。我国实行固定资产分类折旧制度。不同类别其折旧年限、残值率、折旧方法等方面的规定有所不同。折旧费计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法（1）平均年限法财务会计中的净残值率为3%-5%，工程经济分析中的净残值率较大，一般可选择10%。折旧年限有明确规定，如建筑物20年，机械设备10年。年折旧额＝固定资产原值

1

净残值率折旧年限（2）工作量法单位工作量折旧额＝

固定资产原值

1

净残值率

预计使用期内完成的额定工作量年折旧额＝单位工作量折旧额年实际工作量（3）双倍余额递减法2100%年折旧率＝折旧年限2固定资产账面价值

净残值年折旧额＝年折旧额＝年初固定资产账面价值年折旧率固定资产账面价值＝固定资产原值－累计折旧额最后两年（4）年数总和法年折旧率＝折旧年限固定资产已使用年限折旧年限折旧年限1

2年折旧额＝固定资产原值1

净残值率年折旧率例：某固定资产原值为10000元，预计净残值率为5%，折旧年限为5年，分别用平均年限折旧法、双倍余额递减法、年数总和法计算该固定资产的年折旧费。解：（1）平均年限法年折旧额=10000（1-5%）/5=1900（2）双倍余额递减法年折旧率=2/5×100%=40%第1年：折旧额=10000×40%=4000第2年：折旧额=6000×40%=2400第3年：折旧额=3600×40%=1440第4、5年：折旧额=（2160-10000×5%）/2=830（3）年数总和法第1年：年折旧率=5/15×100%=33.33%折旧额=9500×33.33%=3166.35第2年：年折旧率=（5-1）/15×100%=26.67%折旧额=9500×26.67%=2533.33第3年：年折旧率=（5-2）/15

×100%=20%折旧额=9500×20%=1900第4年：年折旧率=（5-3）/15×100%=13.33%折旧额=9500×13.33%=1266.35第5年：年折旧率=（5-4）/15×100%=6.67%折旧额=9500×6.67%=633.334.摊销费的计算无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入总成本费用。无形资产的原值是获得无形资产的实际支出。摊销期限不少于10年。长期待摊费用指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费（包含在项目总投资中）、租入资产改良费（经营过程中产生）。开办费按不少于5年的期限摊销，租入资产改良费按租赁期限摊销。三、销售收入、利润及税金1.销售收入企业向社会出售商品或提供劳务的货币收入。包括产品销售收入和其他销售收入（如材料销售、技术转让、承担运输等）。销售收入是工程经济分析中现金流入的重要成分。销售收入＝销售单价×年销售量2.税金国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金，是纳税人为国家提供积累的重要方式。根据征税对象的不同，可以把我国的现行税种体系分为流转税、所得税、财产税、特定行为税和资源税五大税种。销售税金及附加：增值税（17%）、营业税（

3-20%

）、消费税、城市维护建设税（

7%、5%、1%）、教育费附加（3%）。3.利润企业在一定时期内全部生产经营活动所取得的最终成果。销售利润（利润总额）＝销售收入－总成本费用－销售税金及附加税后利润（净利润）＝销售利润－所得税税后利润分配一般可按下述优先顺序进行分配：① 弥补以往亏损。②

提取法定公积金，用于弥补亏损及按国家规定转为增加资本金。（一般按10%提取，当累计金额达到注册资本金的50%，可以不再提取）③ 提取公益金，用于职工集体福利设施的支出。④ 向投资者分配利润。⑤ 未分配利润。销售收入总成本费用销售税金及附加＝ 销售利润所得税＝ 税后利润公积金公益金＝ 可分配利润:计入成本的税房产税车船税土地使用税进口材料关税等:销售税金及附加增值税营业税消费税城市维护建设税教育费附加资源税:所得税一、资金的时间价值资金随时间的推移而增值，增值的部分就是原有资金的时间价值。问题：1.资金为什么会随时间的推移而增值？2.向银行存款，为什么会给你利息，而不是你向银行支付管理费？第三节

资金等值计算GG’=G+

△GW PG’G —资金W —劳动对象、生产资料、劳动力P —产品G’—增值后的资金有一笔资金10万元，其时间价值：从投资者的角度看，资金的时间价值是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。从消费者的角度看，资金的时间价值是放弃即期消费所获得的利息。年限10203040505%16.2926.5343.2270.40114.67二、利息与利率（一）利息与利率的概念1.利息指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿。I = F - PI—利息F—本利和P—本金Pi—利率It—单位时间内的利息2.利率在单位时间内所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值。i

It

100%3.利率高低的影响因素① 社会平均利润率（确定利率的基础）；② 金融市场上借贷资本的供求情况；③ 银行所承担的贷款风险；④ 通货膨胀率；⑤ 借出资本的期限长短。2013年我国商业银行利率表存款利率贷款利率活期0.353个月2.856个月3.056.001年3.256.152年3.753年4.256.405年4.756.50（二）利息的计算利息的计算有两种:单利和复利。1.单利计息在计算利息时，仅考虑最初的本金，而不计入在先前利息中所累计增加的利息。计算公式：I

n

Pi

nF=

P(1+

ni)n

—

计息周期2.复利计息指将这期利息转为下期的本金，下期将按本利和的总额计息。不仅本金计算利息，利息再计利息。复利计息分为间断复利和连续复利。计算公式：F

P

(1

i

)

nI

P

(1

i

)

n

P年年初欠款年末应付利息年末欠款1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)34P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4…nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n公式推导：例：某人借入10000元，年利率6%，四年末偿还，分别以单利和复利的方式计算各年利息和四年后的本利和。解：（1）单利各年利息 =10000×6%=600本利和：F=P(1+4×6%)=12400（2）复利第1年利息= 10000×6%=600；第2年利息=（10000+600）×6%=636；第3年利息=（10000+600+636）×6%=674.16；第4年利息=11910.16×6%= 714.61本利和：F=10000(1+6%)4= 12624.77（三）名义利率和实际利率1.实际利率：资金在计息期所发生的实际利率。2.名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小。例：某人年初向某公司借款10万元，年贷款利率为12%，按月计息，年末一次还清本利和，问年末应还多少钱？给出年利率，若计息周期短于年，则要把名义利率转换为实际年利率。利率为：P⎛r ⎞mP⎜1

m

⎟

P⎛r ⎞m⎝

⎠i

⎜1

⎟

1⎝m

⎠m设名义利率为r，一年中计息次数为m，则一个计息周期的利率为r/m，一年后本利和为：F

P

(1

r )

m当每年的计息周期数趋向于无穷大时：

i

er

1计息期一年中的计息期数名义年利率各期的实际利率年实际利率年112%12.0000%12.000%半年212%6.0000%12.360%季度412%3.0000%12.551%月1212%1.0000%12.683%周5212%0.2308%12.736%日36512%0.0329%12.748%连续12%0.0000%12.750%1年内计息周期数越多，则实际利率与名义利率差距越大。例：名义利率为12%，一年计息12次。计算年实际利率。12解：i

(1

12%)12

1

12.68%例：某人向银行借款10000元，年利率为6%，按季度计息，1年后应偿还的金额为多少？并4计算实际年利率。解：年实际利率：i

(1

6%

)4

1

6.14%4本利和：F=10000(1+6.14%)=10614.00或：F=10000(1+

6%

)4

10613.64二、资金等值计算资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准（折现率）换算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。资金等值计算：把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额。影响等值的因素：金额大小、金额发生的时点、利率高低。1.一次支付终值公式式中：F—终值P—现值i—利率n—计息期数其中（1+i）n称为一次支付终值系数，记为（F/P，i，n）。F

P

(1

i)

n现金流量图0123F

=?P…n（年）例：某企业投资1000万元购买5年期债券，利率为7%，5年后可得本利共多少？解：F =1000（1+7%）5=1000（F/P，7，5）=1000×1.4026=1403.00万元2.一次支付现值公式式中称为一次支付现值系数，记为 (P/F，i，n)。1(1

i)

nP

F1(1

i)n例：某企业对投资收益率为12%的某项目进行投资，欲五年后得到100万元，现在应投资多少？解：P =100（P/F，12，5）=100×0.5674=56.74万元3.等额支付系列终值公式式中称为等额支付终值系数，记为（F/A，i，n)(1

i

)

n 1iF

Ai(1i

)n

1现金流量图0123F

=?A…n（年）例：某企业每年年末将100万元存入银行，若年利率为6%，5年后有多少资金可用？解：F =100×（F/A ，6，5）=100 × 5.637=563.70万元4.等额支付系列偿债基金公式式中为等额支付偿债基金系数，记为（A/F，i，n)。 i (1

i

)

n

1A

F i (1i

)n

1例：某公司4年后需一次性还一笔200万元的借款，存款利率为6%，从现在起企业每年等额存入银行多少钱？解：A =200（A/F，6，4）=200×0.2286=45.71万元5.等额支付系列现值公式式中称为等额支付现值系数，记为（P/A，i，n)i

(1

i)

n(1

i

)

n

1P

A(1

i)n

1i(1

i)n现金流量图0123P

=?A…n（年）例：某工程项目每年净收益100万元，利率为10%，项目可用每年净收益在6年内回收初始投资，问初始投资为多少？解：P =100（P/A，10，6）=100×4.3553=435.53万元6.等额支付系列资金回收公式式中 为等额支付系列资金回收系数，(1

i)

n

1i(1

i)

nA

Pi(1

i)n(1

i)n

1记为（A/P，i，n)。例：某工程初期总投资为1000万元，折现率为15%

，问在6年内要将总投资连本带息收回，每年净收益应为多少？解：A =1000（A/P，15，6）=1000×0.2642=264.20万元常用资金等值计算公式归纳等额年金与现值之间的换算F

P1

in现值与终值之间的换算P

F

1

i

n年金与终值之间的换算i1

in

1F

A i F

1

in

1A

P

Ai1

in1

in

1i1

inA

P

1

in

1运用资金等值计算公式要注意的问题1.

方案的初始投资P，假设发生在寿命期初,即0时点；2.

寿命期内各项收入或支出，均假设发生在各期的期末；3.

本期的期末即是下一期的期初；4.

寿命期末发生的本利和F，记在第n期期末；5.

等额支付系列A，发生在每一期的期末。①

当问题包括P，A时，P在第一期期初，A在第一期期末。②

当问题包括F，A时，F和A同时在最后一期期末发生。三、计息周期与收付周期不同时的等值计