锦州港近几年财务报告的研究

锦州港最近几年财务报告的研究一、宏观经济2013年上半年，固然全球实体经济总体呈现出上涨之势，但反弹趋势并不如预期明显，包含欧洲塞浦路斯危机、美国两财务争议、债务上限调整和主权评级下调等压力以及中东与北非地区的地缘政治问题都有可能成为影响全球经济复苏的阻碍。因而，全球经济当前仍处于长周期大底部、短周期极度波动的软弱阶段，对抗外部冲击的基础仍需夯实。二、行业分析〔一〕国际国内港口行业分析从上半年全球各港口的表现看，经济疲软与贸易萎缩对港口的影响仍然存在，除了一些中小型港口吞吐量实现了较大反弹外，全球重要的几个枢纽港仍然在低位运行。估计今年全球港口货物吞吐量增幅将到达5.5%，比去年增加1个百分点。2013年上半年，固然全球港口复苏不如预期，但是全球前十大集装箱港口的竞争相当剧烈。今年前六位集装箱港口的排名情况可能会发生小范围的变化，能够看到在中国集装箱港口还是那样坚持相对稳定的增加形势下，与其它港口的差距逐月缩小。〔二〕将来发展趋势2013年全球港口货物吞吐量将坚持5%以上的温和增加，而亚洲港口市场增速将重回7%以上。2013年全球新一轮货币宽松政策及产业扶持计划陆续推出，各国交通设备、房地产等基础性建设力度进一步加强，以及东盟、跨太平洋伙伴关系协议等区域合作深化等一系列举措将有效提振港口业。总体而言，将来全球港口经营状态将有所改善，尤其是新兴经济体国家港口发展将更为迅猛。三、锦州港发展情况简介〔一〕锦州港股份简介〔简称锦州港〕1.经营范围：港务管理、港口装卸，水运辅助业；运输；物资仓储；成品油、化工产品、建筑材料、农副产品、钢材、矿产品销售；煤炭批发经营；土地开发整理，房地产开发与经营。2.主营业务：港口装卸、仓储及船货代理效劳。3.装卸的重要货种：油品、粮食、散矿、煤炭装卸基地，主业为港口装卸、仓储等，其最重要的吞吐货物是石油。〔二〕最近几年经营状态1.公司最近几年发展状态为了分析最近几年锦州港发展状态，只选取了2006-2012年各年度的财政报告中重要项目的数据进行分析研究。到2013年第一季度，各公司规模和重要市场表现指标及行业平均水平如下表所示：从表1可看出，锦州港与行业平均水平相比，锦州港的总资产和股东权益只要行业平均水平的1/2，可见锦州港规模小，远远未达行业平均水平。因而正在逐步扩大规模。同样的，锦州港的市场表现与行业平均水平相比，主营业务收入只要平均水平的1/8，净利润只要平均水平的1/5。考虑到锦州港的规模，其营业收入很低，但是净利润水平较低。考虑其主营业务收入水平，其净利润相对较高。2.重要财政指标分析〔与同行比照分析〕本文重点对港口与航运上市公司财政状态进行分析研究。本文出于研究的需要，选取与锦州港与行业平均水平进行比照，以2013年的第二季度合并报表料为研究根据，用比较分析法、比率分析法、趋势分析法相结合的分析方法，通比较各年财政指标的增减变动来分析锦州港的运营状态。到2013年第二季度，各重要财政指标以及行业平均水平如表2所示：〔1〕流动比率短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿付下一年到期的流动负债的能力，是衡量企业财政状态能否健康的主要标记。本文的财政指标体系中，反映港口与航运上市公司短期偿债能力的指标是流动比率和速动比率。流动比率=流动资产/流动负债流动资产与流动负债的比率，可反映在某一特定时点上企业账面流动资产能否清偿账面流动负债。一般来说，该指标越高，短期偿债能力越强；反之，越弱。根据表2的数据能够得出，锦州港流动比率为0.36，小于行业平均水平的1.84，说明锦州港的短期偿债能力较行业平均而言低许多。〔2〕资产负债率长期偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额X100%资产负债比率又称财政杠杆系数，该指标反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障水平。这一比率越小，表示清楚企业的长期偿债能力越强。指标值以不高于70%为宜。假如资产负债率大于1，说明企业己经资不抵债，有接近倒闭的危险。根据表2的数据，我们可见，锦州港资产负债率为59.68，低于临界值70但是高于行业平均水平46.91。因而，锦州港的长期偿债能力低于行业平均水平。〔3〕净资产收益率盈利能力分析净资产收益率=利润总额/年度末股东权益x100%净资产收益率反映了自有资本的获利能力，表示每元净资产所获取的净利润。一般来说，净资产收益率越高越好，说明资本带来的利润越多，利用效果越好。净资产收益率反映企业所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。从表2能够得知锦州港的净资产收益率为0.64，远远高于同行业平均水平仅为0.07。说明其自在资本的获利能力远远高出平均水平。〔4〕销售净利率盈利能力分析销售净利率=〔净利润/销售收入〕100%销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增长销售收入额的同时，必需相应地获得更多的净利润，能力使销售净利率坚持不变或有所提升。表2的数据显示，锦州港的销售净利率为8.65，即没一元钱带来销售收入的净利润为8.65%，远远高于行业平均水平0.06。说明，锦州港销售的盈利能力远远高于行业平均水平。〔5〕每股收益每股盈利每股收益=利润总额/年末普通股股份总数每股收益反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值