中国PPP模式系列之三：中国TOT模式分析

TOTTOT是transfer-operate-transfer双方合约到期后，投资运营方再将该工程交还给政府部门或者国有企业的一种融资方式。它是既不与传统B0T方式完全一样，也不同于融资租赁的一种型的工程融资方式，格外适合有稳定收益，周期较长的根底设施工程。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台一、TOTTOT1、盘活城市根底设施存量资产，开拓经营城市途径。随着城市扩容速度加快，迫切需要大量资金用于根底设施建设，面对巨大资金需求，地方财政投入可以说是“杯水车薪”发挥其最大的社会和经济效益，是每个城市经营者必需面对的问题。TOT工程融资方式，正是针对这种现象设计的一种经营模式。2、增加了社会投资总量，以根底行业进展带动相关产业的进展，促进整个社会经济稳步增长。TOT工程融资方式的实施，盘活了城市根底设施存量资产，同时也引导更多的社济平稳增长。3、促进社会资源的合理配置，提高了资源使用效率。在打算经济模式下，公共设施领一些“痼疾”，使得公共设施长期经营水平低下，效率难以提高。引入TOT工程融资方式后高生产效率。同时，一般介入TOT工程融资的经营单位，都是一些专业性的公司，在接手率和经济效益快速提高。4TOT工程融资后，首先，政府可以真正体会到“经营城市”不仅仅是一句口号，更重要的是一项严谨、细致、科学的工作;其次，政府对增加城市根底设施投入增加了一项的融资方法。政府决策思维模式将不仅紧盯“增量投入”，而且时刻留意到“存量盘活”;再次，根底设施引入社会其他经营主体后，政府可以真正履行“裁判员”角色，把工作重点放在加强对城市建设规划，引导社会资金投入方向，更好地效劳企业，监视企业经济行为等方面工作上来。TOT1TOTTOT得国有资产治理部门批准或授权才能实施TOT2、工程发起人(同时又是投产工程的全部者)设立SPV或SPC(SpecialPurposeVehicle，orSpecialPurposeCorporation)，发起人把完工工程的全部权和建工程的所有权均转让给SPV，以确保有特地机构对两个工程的治理、转让、建筑负有全权，并对消灭的问题加以协调。SPV3、TOT工程招标。依据国家规定，需要进展招标的工程，须承受招标方式选择TOT工程的受让方，其程序与BOT方式大体一样，包括招标预备、资格预审、预备招标文件、评标等。4SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行工程在将来肯定期限内全部或局部经营权的协议，并取得资金。5、转让方利用获得资金，用以建设工程。6、工程投入使用。7、工程期满后，收回转让的工程。转让期满，资产应在无债务、未设定担保、设施状PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台TOT和其他融资方式相比，TOT工程融资方式有其独特的优势，这些优势主要表达在：1、与BOT工程融资方式比较。BOT工程融资是“建设——经营——移交”模式的简称。TOT工程融资方式与之相比，省去了建设环节，使工程经营者免去了建设阶段风险，过把经营收益权向金融机构供给质押担保方式再融资，也变得简洁多了。2、与向银行和其他金融机构借款融资方式比较。银行和其他金融机构向工程法人贷款其实质是一种借贷合同关系。虽然也有一些担保措施，但由于金融机构不能直接参与工程经营，只有通过间接手段监视资金安全使用。在社会信用体系还没有完全建立起来的阶融机构筹集资金，其烦琐手续和简单的人事关系常常使人止步。TOT工程融资，出资者直接参与工程经营，由于利益驱动，其经营风险自然会掌握在其所能承受的范围内。3、与合资、合作融资方式比较。合资、合作牵涉到两个以上的利益主体。由于双方站利润安排也是按协议或按各方实际出资比例安排。实行TOT工程融资，其经营主体一般只有一个，合同期内经营风险和经营利益全部由经营者担当，这样，在企业内部决策效率和内部指挥协调工作相对简洁开展得多了。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台4、与内部承包或实物租赁融资方式比较。承包或租赁虽然也是把工程经营权在肯定TOT外民事权力，但资产全部权权力乃由出租者行使，租赁费用一般按合同商定分批支付或一年支付一次。TOT工程融资是两个法人主体之间契约行为，经营者在合同期内，仍有独立经营权的费用也一次性支付。5、与融资租赁方式比较。融资租赁是指出租者依据承租人对供给商和设备的选定，购置同合同，合同主体也涉及到出租人、供给商、承租人三方。其运作实质是“以融物形式到达融资的目的”。TOT工程融资方式，合同主体只有财产全部人和其他社会经营主体两者。经营者既是出资者，又是工程经营者。全部者临时让渡全部权和经营权，其目的是通过工程融资，筹集到更多的建设资金投入到城市根底设施建设。TOT工程融资方式，省去同商定的标的交付后，经营者即可进入正常经营阶段，猎取经营收益。6、与道路两厢或其他土地开发权作为补偿方式比较。以开发权作为补偿工程其本身一般不具备创收经营权，工程具有纯公益性质。TOT工程融资，其工程本身必需是经营性资产，有比较固定的收益。与取得其他开发权融资方式比较，省去了建设环节风险和政策不确定性因素风险，其运作方式对工程全部者和经营者都有好处。二、TOT留意建工程的效益TOT融资方式阅历缺乏的状况下,要做好试点工作,并准时总结阅历,从小到大,从单项到综合工程逐步开放。其次,在建设前肯定要进展全面、具体的TOT格审核、审批,防止一哄而起,盲目引进外资,防止重复建设。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台转移工程的修理改造时是一个千疮百孔的烂摊子,可以承受一种过渡期的方法。在过渡期内,双方共同治理、共同进展技术改造、设备更和必要的其他扩建改造。留意转让价格问题(1)由于外方承受的是已建根底设施,避开了建设时期和试生产时期的大量风险,而由我方担当这些风险。因此,经营权的转让价应合理提高,作为对担当风险的“对价”。(2)由于TOT工程多为根底设施工程,其价格凹凸必定会对社会经济造成较大影响。而由于外方担当风险较低,花费费用少,因此,工程产品价格应按国内标准合理制订,要与社会经济承受力量相适应。加强国有资产评估受让方买断某项资产的全部或局部经营权时,必需进展资产评估。转让资产假设估价过好资产转让和资产评估的关系。聘请的评估机构应具有相应资质,在评估时最好与转让方和其聘请的融资参谋准时沟通,评估结果应报国有资产治理部门批准。投资法律环境问题进一步改善TOT方式的投资法律环境问题。尽管TOT涉及环节较少,但作为一种利用TOT相关主体的行为,明确各方权利义务,保证转让工程的有偿使用和特许经营权的稳定性,保障投资者合法权益,尽量削减投资的法律风险。因此,有必要依据我国国情和国际惯例,制订出一套适合于TOTTOT三、TOT兰州七里河清静污水处理厂1TOT建运营规模最大的污水处理厂。七里河清静污水处理厂设计规模为20万立方米/日，该厂2023年底全面建成，2023年9月底投产试运行，目前实际处理力量为16万立方米/日。为盘活城市存量资产，进一步加大兰州市的污水处理力度，解决污水处理方面资金的困难，引进先进的治理模式，兰州市政府打算对七里河清静污水处理厂承受TOT方式进展招商。2023年8月25日，由市城乡建设局牵头，兰州市供排水市场化领导小组办公室对七里河清静污水处理厂通过承受TOT〔移交-治理-移交〕的模式公开招标，TOT工程实行国际公宁污水处理厂TOT4.96州兴蓉投资进展运营治理30年，期满后由对方将污水处理厂移交回政府方，期间政府方给运营治理商支付污水处理效劳费。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台2TOT牵头，市供排水市场化领导小组办公室通过采TOT〔移交-治理-移交〕的模式公开招标，成都市排水有限责任公司最终中标,中标价为4.96亿元人民币，经过多轮谈判，2023年4月22日正式签约。依据协议商定，双方经过近5个月的设备性能测试等预备工作，兰州市供排水市场化改革领导小组办公室于2023年9月20日在七里河清静污水处理厂进展了移兴蓉投资进展运营治理30年，期满后由对方将污水处理厂移交回政府方，期间政府方给运营治理商支付污水处理效劳费。兰州七里河清静污水处理厂工程承受TOT的融资方式，一方面有利于降低政府的初始资金投入，处理工程TOT融资模式的实质是政府通过资金和其它资源的互补性整合，与拥有技术资源国际关系、文化、语言等多方面的学问，以及运用这些学问的力量、阅历和技巧。污水处理工程TOT融资模式是参与双方或各方共同实施的商业系统工程TOT融资应当满足以下原则：〔一工程工程的技术内容和经济测算。〔二性、污水处理水质的标准、经营期设备的完好率等；经济可行性分析的原则。〔三法进展设计。〔四〕WTO的相的国际融资方案和体系才能有效实现污水处理工程的国际化做出较大的战术让步也是需要的和明智的。〔五证污水处理设施的完好性和有效的持续运转。企业对于污染环境，得不偿失，自然会有所收敛。合肥王小郢污水处理厂TOT模式合肥市王小郢污水处理厂是安徽省第一座大型城市污水处理厂的氧化沟工艺污水处理厂。工程分两期建设，日处理力量合计30万吨，建设总投资约3.2资的“示范工程”。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台2023年9月，国家计委、建设部、国家环境保护总局等多部门联合印发了《关于推动城市污水、垃圾处理产业化进展的意见》；12月，建设部公布了《关于加快市政公用行业TOT1、工程构造。经公开招标确定的中标人依法成立工程公司。合肥市建委与工程公司签署《特许权协议》，代表合肥市政府授予工程公司污水处理厂的特许经营权，特许期限23工程构造如以下图所示：2、工程运作流程。2023年，合肥市成立了由常务副市长任组长、各相关部门负责人为成员的招标领导小TOT工程办公室，负责具体工作。合肥市产权交易中心作为工程的招标代理。工程承受TOT〔转让-运营-移交〕模式，通过国际公开招标转让王小郢污水厂资产权益。特许经营期〔2年〕内，工程公司供给达标的污水处理效劳，向政府收取污水处理费。特许经营期完毕后，工程公司将该污水厂内设施完好、无偿移交给合肥市政府指定单位。招标文件中确定特许经营期的污水处理效劳费单价为0.75元/拟支付的资产转让价格。评标时承受综合评标法，其中资产转让价格为重要考虑因素。2023年9月，合肥市产权交易中心网站和中国产权交易所网站、中国水网网站、《中国建设报》、《人民日报》〔海外版〕等媒体同时公布了王小郢TOT工程的招标公告。同月，合肥市产权交易中心公布《资格预审公告》，共7家单位提交了资格预审申请文件，经专家评审，确定6家通过并向其出售招标文件。随后，转让办公室组织召开了标前会议，并以补充通知的形式对投标人的问题进展了屡次解答。2023年24家单位提交了投标文件。开标结果，对转让资产权益报价最高的是德国柏林水务-东华工程联合体，出价4.8亿元人4.5亿元人民币，中环保—上实基建联合体出价4.3开标现场宣布王小郢污水处理厂资产权益转让底价为2.68开标后，招标人聘请技术、财务、法律等相关方面资深专家组成评标委员会，对投标文联合体为排名第一的中标候选人。3月至5月，政府与柏林水务联合体澄清谈判并达成全都，向其发送中标通知书。7月，政府与投资人草签工程协议。7月至11月，双方代表成立移交委员会，进展性能测试和资产移交；政府与工程公司正式签署工程协议。12月，王小郢污水厂顺当实现商业运营。截止2023稳，污水厂的技术实力和财务实力不断增加，政府与工程公司签署的各项协议执行良好，政TOT3、关键问题。污水厂所在土地的供给方式。本工程中原规定承受土地租赁的方式向投资人供给王小郢污水处理厂的土地。但由于工程特许经营期为23年，超过了我国法律对租赁期限最长20提下，自行缴纳土地出让金，由政府向其有偿出让污水厂地块。职工安置。已建成工程的职工安臵是一个敏感而重要的问题，假设解决得不好，将影响工程招商进展或给工程执行留下隐患员接收并签订肯定年限的劳动合同，保障了职工的切身利益。利率风险。投资人在谈判中提出要把利率变化的状况归入不行抗力的范围内，降有承受投资人的这一要求，利率变化的风险仍由工程公司自行担当。4、借鉴价值标准运作和充分竞争实现工程价值最大化。王小郢工程整个运作过程标准有序，底价，最高报价接近底价的1.8倍。这个工程是当时国内公开招标的标的额最大的污水厂TOT工程，开创了污水处理TOT运作模式的先河，招标结果在中国水务行业内引起轰动。与2023年预备转让给当地公司的条件相比，无论是资产转让价款还是污水处理效劳费单价，招标竞争的结果都远远优于当时的工程条件。同时，从引入投资人的实力和水平来看，柏林水务集团是世界七大水务集团之一，拥有130多年运营治理城市给排水系统的阅历。通增值，为合肥市城市建设筹措了资金。元立方金服，专注于PPP、市政根底设施工程投资的互联网金融理财平台充分的前期工作保障工程有序