期货贸易第一章

期货交易

施永

ycushy@163.com

学习目的及内容学习目的内容学习的目的一、投资新途径

1、保证金制，十倍放大资金

2、双向交易

3、T+0交易制度，资金再次放大二、扩宽就业渠道（期货居间人、期货交易员、期货分析师）三、扩宽知识面，开发潜能，丰富人生经历期货交易的基础理论1.期货的概念-什么是期货2.期货的功能-期货有何用3.期货市场的组织结构-在哪里做,谁在做期货交易4.期货合约的概念和分类-交易对象是什么期货交易实务(交易方法和实盘应用案例分析)1.期货交易流程/投机交易—怎样入市做期货交易2.基本分析和技术分析方法---怎样判断行情涨跌3.期货经营计划书的编制---怎样提高赢利几率4.止损的方法---怎样将损失控制在可以承受的范围内5.套期保值---怎样转移现货风险6.套利交易和期权交易---怎样降低期货交易的风险教学日历周次内容第2-3周第一章期货贸易的基本知识第4周第二章期货市场的组织结构第5周第三章期货交易制度及流程并布置作业第6周第四章期货交易行情分析方法－基本面分析第7-8周第五章期货交易行情分析方法－技术面分析法第9周第六章套期保值交易第10周第七章投机与套利交易第11-12周第八章期权与期权交易第13-14周期货交易策略并布置作业第15周商品期货与金融期货第16周第一章期货贸易的基本知识第一节期货概述1.期货交易的产生、现状及发展

2.期货合约3.期货交易

1.期货交易的产生、现状及发展1.1期货的涵义：期货的概念英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此称为“期货”。通常所说的期货是指期货合约。由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物（如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的）的标准化合约。“炒期货”是指期货交易。广义上期货交易是指除现货交易之外的商品交易行为。一般意义上的期货交易指在期货交易所内，进行期货合约交易的一种商业行为。期货交易的最大特点就是“买空卖空”，不拥有实物也可以卖出。期货交易的基础在于“商品的流通之不绝”1.2期货交易的发展历史

现货交易

远期交易

期货交易

金融期货开始发展

13世纪之前13世纪19世纪30年代20世纪70年代

存在于世界各国的英国大宪章规定1848年芝加哥期货交易所的成立

1972芝加哥商业交易所中心交易所及开启对外贸易标志较为规范的期货市场产生推出外汇期货定期集贸市场1571年出现第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所

1.3境外期货市场的产生与发展

美国：芝加哥期货交易所（CBOT)——1848年由82位谷物经销商组建。

1851年CBOT引入远期合约交易。

1865年CBOT推出标准化合约，并实行保证金制度。

1882年CBOT允许以对冲方式免除履约责任，吸引投资者入场。1883年CBOT提供交易结算服务，标志着现代意义上的期货交易形成。1925年芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立。期货交易得到完善和发展。

芝加哥商业交易所（CME)——1899年由黄油、鸡蛋等农产品供应商组建成芝加哥黄油和鸡蛋委员会。

1919年更名为芝加哥商业交易所。同时，统一的结算机构芝加哥商业交易所结算公司成立

英国国：：伦敦敦金金属属交交易易所所（（LME)———1876年由由300名商商人人成成立立伦伦敦敦金金属属有有限限公公司司1887年在在此此基基础础上上组组建建伦伦敦敦金金属属交交易易所所伦敦敦国国际际石石油油交交易易所所（（IPE)———1980年成成立立，，目目前前全全球球第第二二大大能能源源期期货货与与期期权权交交易易所所法国国：：巴黎黎商商品品交交易易所所———1885年开开展展商商品品期期货货交交易易，，主主要要交交易易可可可可、、咖咖啡啡、、土土豆豆等等法国国国国际际金金融融期期货货市市场场———1986年成成立立，，主主要要从从事事金金融融期期货货交交易易。。香港港：：香港港交交易易所所（（HKE)———2000年由由香香港港联联合合交交易易所所、、香香港港证证券券有有限限公公司司合合并并成成立立。。不不从从事事商商品品期期货货交易易，，只只从从事事金金融融期期货货交交易易，，目目前前有有四四类类品品种种：：股股指指期期货货、、股股票票期期货货、、利率率期期货货和和债债券券期期货货1.4中国国期期货货市市场场的的产产生生与与发发展展旧中中国国的的期期货货市市场场（（1916-1952）1916年孙孙中中山山建建立立上上海海交交易易所所股股份份有有限限公公司司，，未未被被批批准准。。1918年北北平平证证券券交交易易所所成成立立，，这这是是中中国国人人创创办办的的第第一一家家交交易易所所。。1920年上上海海证证券券物物品品交交易易所所正正式式成成立立。。1922年上上海海法法国国领领事事颁颁布布《交易易所所取取缔缔规规则则》，国国内内大大多多数数交交易易所所停停业业。。1929年过过国国民民政政府府颁颁布布《交易易法法实实施施细细则则》，此此时时仍仍未未有有期期货货交交易易，，后后来来实行行了了一一种种延延期期交交割割的的方方式式，，称称““便便交交””。。1929-1936年，，青青岛岛、、汉汉口口、、上上海海、、天天津津等等地地陆陆续续建建立立15家交交易易所所。。1946年上上海海证证券券交交易易所所股股份份有有限限公公司司成成立立，，华华北北证证券券交交易易所所（（天天津津））恢恢复营营业业。。1949年上上海海证证券券大大楼楼被被查查封封。。1952年华华北北证证券券交交易易所所倒倒闭闭。。改革革开开放放后后的的期期货货市市场场（（1988-至今今））发展展探探索索阶阶段段（（1988-1993）1988年《政府府工工作作报报告告》中提提出出““探探索索期期货货交交易易””。。1989年在在郑郑州州进进行行期期货货交交易易试试点点，，主主要要品品种种是是小小麦麦和和杂杂粮粮。。1990年吉吉林林的的玉玉米米期期货货、、武武汉汉的的稻稻谷谷期期货货、、四四川川的的生生猪猪期期货货都都准准备备试试点点，，但但是受受政政治治形形势势影影响响未未实实现现。。同年，，中国国郑州州商品品交易易所开开业，，是中中国期期货市市场诞诞生的的标志志。1991年深圳圳有色色金属属期货货交易易所成成立。。推出出我国国第一一个商商品期期货标标准化化合约——特级铝铝期货货合约约。1992年上海海金属属交易易所成成立，，同年年我国国第一一家期期货经经纪公公司——广东万万通期期货经纪纪公司司成立立。盲目发发展阶阶段（（1993-1994）1994年全国国大约约有40家期货货交易易所，，500家左右右期货货经纪纪公司司。清理整整顿阶阶段（（1994-1998）1994年进行行期货货业清清理整整顿，，只留留有14家期货货交易易所。。规范发发展阶阶段（（1998-至今））1998年进一一步整整理期期货业业，合合并为为大连连、郑郑州、、上海海3家期货货交易易所。。交易易品种由35个减为为12个。1999年大连商商品期期货交交易所所、郑郑州商商品期期货交交易所所、上上海期期货交交易所所正式挂挂牌成立立。2000年期货货从业业资格格考试试开始始。同同年中中国期期货协协会成成立。。2005年证监监会出出台《关于香香港、、澳门门服务务提供供者参参股期期货经经纪公公司有有关问问题的通知知》，表示示出了了中国国期货货业对对外开开放的的意向向。2006年中国金金融期期货交交易所所在上海海成立立，同同年启启动沪沪深300指数仿仿真交交易。。2009年我国国3家期货货交易易所及及交易易品种种交易所名称交易品种上海期货交易所铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材、天然橡胶、燃料油大连商品期货交易所黄大豆、豆粕、玉米、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯郑州商品期货交易所小麦、棉花、白糖、绿豆、菜籽油、PTA、水稻1.5期货市市场的的发展展趋势势（1）期权权交易易规模模超过过期货货交易易规模模（2）期货货、期期权交交易中中心数数量日日益增增加（3）期货货、期期权市市场规规模扩扩大加加框，，新兴兴市场场所占占份额额日渐渐提高高（4）金融融期货货、期期权成成为期期货、、期权权市场场主角角（5）国际际期货货、期期权交交易竞竞争日日趋激激烈，，交易易所合合并成成为必必然（6）交易易手段段电子子化成成为必必然（7）交易易服务务质量量不断断提高高（8）期货货、期期权交交易所所改制制上市市成为为潮流流2.期货合合约2.1期货合合约的的定义义：由期货货交易易所统统一制制定、、规定定在未未来某某个特特定时时间和和地点点，依依照特特定价价格交割割一定定数量量与质质量的的商品品的标标准化化合约约。它它是期期货交交易的的对象象。一句话话定义义：规规定在在将来来买卖卖某种种商品品的协协议。。2.2期货合合约的的种类类：按照合合约标标的物物的不不同可可分为为商品期期货合合约与金融期期货合合约。农产品品期货货商品期期货合合约金金属属期货货能源期期货外汇期期货金融期期货合合约利利率率期货货股票指指数期期货世界主主要商商品期期货交交易所所及交交易品品种交易所名称交易所简称交易品种纽约商业交易所NYMEX低硫原油、民用燃料油、无铅汽油、布伦特原油、电、煤、丙烷、天然气、黄金、银、铜等芝加哥期货交易所CBOT玉米、大豆、豆粕、豆油、小麦芝加哥商业交易所CME牛肉、黄油、三级和四级牛奶、瘦猪、活牛、木材伦敦金属交易所LME铜、铝、铅、锌、锡、铝合金伦敦国际石油交易所IPE布伦特原油、天然气、电日本东京谷物交易所TGE玉米、豆粕、美国大豆、红小豆、阿拉伯咖啡、原糖、罗巴斯塔咖啡日本大阪商业交易所OME镍、橡胶、铝、棉纱日本东京工业品交易所TOCOM橡胶、黄金、白银、棉纱、毛线巴西商品期货交易所BM&F黄金、咖啡、活牛、棉花、玉米、白糖、大豆伦敦国际石油交易所IPE煤油、布伦特原油、天然气悉尼期货交易所SFE羊毛、牛世界主主要金金融期期货交交易所所及交交易品品种交易所名称交易所简称交易品种香港交易及结算所有限公司HKEX恒指、恒指小型、恒指国企、新华富时中国25指数、股票、利率芝加哥期货交易所CBOT道琼斯指数、标准·普尔指数、政府债券、欧元韩国期货交易所KOFEX美元/韩元、韩国三年期国债、CD利率、股指芝加哥商业交易所CME欧洲美元、标准·普尔500小型期货新西兰期货、期权交易所NZFOENZSE-10、NZSE-40股票指数、外汇、债券东京国际金融期货交易所TOCOM欧元/日元、美元/日元加拿大蒙特利尔交易所ME加拿大政府债券、标准·普尔加拿大60指数悉尼期货交易所SFE所有普通股价格指数、政府债券、外汇、股票2.3期货合合约标标的物物的一一般特特征：：1.易于运运输、、储藏藏2.易于划划分等等级和和标准准化3.交易量量大而而且价价格容容易波波动4.供给量量与需需求量量大5.商品必必须是是可描描述的的2.4期货合合约的的内容容：1.交易代代码：：为方方便起起见，，每种种期货货商品品都有有代码码表示示。2.合约名名称：：标准准化合合约的的正式式名称称，应应简单单明了了。3.交易单单位：：每张张期货货合约约代表表的期期货商商品的的数量量。4.报价单单位：：公开开竞价价过程程中对对期货货合约约报价价所使使用的的单位位。5.最小变变动价价位：：对合合约商商品每每计量量单位位价格格变动动的最最小数数值。。每张合合约的的最小小变动动价位位=最小变变动价价位*交易易单位位6.每日价价格波波动幅幅度限限制：：针对对前一一日交交易结结算价价格上上下波波动幅幅度的的最大限度度，并并非所所有交交易所所都有有涨跌跌停板板的限限制。。7.交割月月份：：期货货合约约那个个到期期要交交割的的月份份8.交易时时间：：固定定不变变，周周一至至周五五。9.最后交交易日日：合合约交交割月月份中中进行行交易易的最最后一一个交交易日日。10.交割日日期：：合约约标的的物进进行所所有权权转移移的日日期。。11.交割等等级：：12.交割地地点：：13.保证金金：按按照合合约价价值一一定比比例缴缴纳的的履约约金。。14.交易手手续费费：期期货交交易所所按成成交金金额或或成交交张数数收取取一定定比例例的费费用。。15.交割方方式：：实物物交割割与现现金交交割。。上海期期货交交易所所沪铜铜1010合约大连上平交交易所玉米米1005合约3.期货交易3.1期货交易的的定义：交易双方交交付一定数数量的保证证金，在期期货交易所所内通过公公开竞价的的方式，集集中买卖期期货合约的的交易活动动。一句话定义义：在期货货交易所内内买卖期货货合约的交交易。3.2期货交易的的特征：每日无负债结算制度合约标准化交易集中化双向交易制度及对冲制度杠杆机制期货交易合约标准化化：除价格之外外，合约标标的物其他他条款都是是标准化的的。交易集中化化：在期货交易易所交易，，降低信用用风险。双向交易制制度和对冲冲制度：在建仓的开开端既可以以买入合约约，也可以以先卖出合合约。对冲制度指指在建仓后后通过与建建仓反方向向的操作来来解除履约约责任。杠杆机制：：用较少资金金进行大宗宗交易。杠杆倍数=期货合约的的价格变动动率*每日无负债债结算制度度：据当日交易易结束后根根据盈亏状状况及由于于价格变动动导致的保保证金变动动进行结算算，在投资者之间进进行资金划划转。例：一一位投资者者买入一份份大豆期货货合约，保保证金比例例为5%，若不考虑虑手续费费因素，当当期货合约约价格上升升10%，投资者收收益率为多多少?同样，当期期货合约约价格下跌跌10%，投资者损损失为多少少？收益率=10%*1/5%=200%损失率=10%*1/5%=200%假设合约价价格为10000元/张，共买入入1张,则总价为10000元，只需支支付500元即可完成成交易，，价格上涨涨10%，总价为11000元，则收益益率为：（11000-10000）/500=23.3期货交易、、远期交易易、现货交交易及期权权交易的比比较（1）期货交易易与现货交交易、远期期交易的的的比较比较项目现货交易远期交易期货交易交易对象实物商品实务商品或非标准化合约标准化合约商品范围无限制（一切商品）无限制（一切商品）有限制（上市品种）交割时间无限制双方协商固定交割时间交易目的获得实物回避价格风险或投机获利回避价格风险或投机获利交易场所无限制无限制期货商品交易所交易方式双方磋商双方磋商公开竞价付款方式全额付款全额付款保证金交易结算方式双方直接结算双方直接结算每日无负债结算履约方式实物交割实物交割合约对冲，少数实物交割交割方式双方约定双方约定固定交割方式信用风险需买卖双方诚信，风险大需买卖双方诚信，风险大双方自信交易所负责，风险小（2）期货交易易与期权交交易的比较较期货交易期权交易相同点都在有组织的场所交易都采用标准化合约都有统一的结算结构结算都有杠杆作用不同点标准化合约的载体是期货商品标准化合约的载体是期货合约买卖双方都有权利义务买方有权利，卖方有义务买卖双方都要缴纳保证金买方支付权利金，卖方缴纳保证金买卖双方风险和收益对称，都有无限盈亏买卖双方风险和收益不对称，买方盈利不确定，亏损有限，卖方收益有限，亏损不确定可以平仓或实物交割可以平仓、执行或到期3.4期货市场与与证券市场场的比较项目期货市场股票市场交易目的回避价格风险或投机获利为企业提供融资渠道交易标的物有限种类的实物商品上市公司交易对象期货合约股票价格决定因素期货标的物的供求关系经济周期，上市公司业绩等风险特征价格波动取决于对企业经营业绩的正确预测付款方式缴纳少量保证金一次性全额付款交易特点可以做空不可以做空（中国）持有时间有限制无限制第二节期期货交易方方法1.与期货交易易相关的专专业术语开仓（建仓）:买入或卖出出期货合约约。买入期期货合约称称为“买空空”或“多多头”，卖卖出期货合合约称为““卖空”或或“空头””头寸:是一种市场场约定，既既未进行对对冲处理的的买或卖期期货合约数数量。对买买进者，称称处于多头头头寸；对对卖出者，，称处于空空头头寸。。平仓（对冲）：：交易者为为了结手中中的期货合合约进行反反向交易的的行为。斩仓：在交易中，，所持头寸寸与价格走走势相反，，为防止亏亏损过多而而采取的平平仓措施。。期货交易相相关的专业业术语持仓：交易者手中中持有未平平仓的期货货合约。交割：期货合约到到期未采取取平仓操作作，就要履履行合约规规定的责任任，持空头头合约者就要准备备好货物用用以交割，，持多头合合约着就要要准备好资资金接受货货物。成交量：在一定时间间内成交的的期货合约约数量。在在国内统计计采用买入入与卖出量量二者之和。持仓量：买入或卖出出后既未对对冲又未进进行实物交交割的期货货合约的数数量。未平平仓合约的买方方和卖方是是相等的，，国内的持持仓量计算算的是买方方和卖方合合计的数量。持仓限额：：是指期货交交易所对期期货交易者者的持仓量量规定的最最高数额。。期货交易相相关的专业业术语申买量：是指某一期期货合约当当日交易所所交易系统统中未成交交的最高价价位申请买买入的下单单数量。申卖量：是指某一期期货合约当当日交易所所交易系统统中未成交交的最低价价位申请卖卖出的下单单数量。浮动盈亏：：未平仓头寸寸按当日结结算价计算算的未实现现赢利或亏亏损。当日盈亏：：期货合约以以当日结算算价计算的的盈利和亏亏损，当日日盈利划入入会员结算算准备金，，当日亏损损从会员结结算准备金金中扣划。。期货交易相相关的专业业术语期货升水：：远期期货价价格高于近近期期货价价格。期货贴水：：远期期货价价格低于近近期期货价价格。正向市场：：在正常情况况下，期货货价格高于于现货价格格。反向市场：：在特殊情况况下，期货货价格低于于现货价格格。牛市：处于价格上上涨期间的的市场。熊市：处于价格下下跌期间的的市场。期货交易相相关的专业业术语开盘价：当当天某商品品的第一笔笔成交价。。收盘价：当当天某商品品最后一笔笔成交价。。最高价：当当天某商品品最高成交交价。最低价：当当天某商品品最低成交交价。最新价：当当天某商品品当前最新新成交价。。成交价：指指某一期货货合约的最最新一笔交交易定价。。结算价：当当天某商品品所有成交交合约的加加权平均价价。孙先生开始始买入20手大豆合约约属于开仓仓（建仓））行为，10天后卖出合合约，了结结仓位，属属于平仓。。这之间持持有20手大豆合约约，属于持持仓。期货合约在在孙先生买买入后10天大幅上涨涨，表现为为期货升水水。例：孙先生以前前是一位股股票投资大大户，近几几年转战期期货市场。。由于是东东北人，因因此孙先生生对大连商商品交易所所的大豆品品种比较感感兴趣。经经过一段时时间认真观观察和研究究，他认定定大豆在前前期小幅上上涨的基础础上还会有有一定的涨涨幅，于是是决定买入入20手3月大豆期货货合约。孙孙先生的交交易很快达达成，他的的成交对手手是一家粮粮食企业，，该企业在在半月前买买入20手大豆合约约，现价格格上涨已经经获利，由由于生产需需要资金，，于是将合合约平仓卖卖出。孙先先生买入大大豆合约后后，大豆期期货价格果果然又上涨涨一定幅度度。10天后，孙先先生认为时时机成熟，，将合约卖卖出，盈利利收入囊中中。孙先生与粮粮食企业交交易成功，，这期间市市场的成交交量的变化化为增加40手；市场持持仓量保持持不变。2.期货交易的的方法根据期货交交易目的的的不同，可可以交期货货交易行为分为三三类：套期保值交交易投机交易套利交易套期保值交交易：涵义：买入（卖出出）与现货货市场数量量相当，但但交易方向向相反的期期货合约，以期在在未来某时时间通过卖卖出（买入入）相应期期货合约来来补偿现货货市场价格波动动所带来的的实际价格格风险。分类：套期保值交交易包括买买入套期保保值与卖出出套期保值值。买入套期保保值是通过过买入期货货合约以防防止因现货货价格上涨涨而遭受损失的行为为；卖出套套期保值是是通过卖出出期货合约约以防止因因现货价格格下跌而遭受损损失的行为为。目的：套期保值的的目的就是是为了避免免商品价格格波动给生生产经营带带来的风险。投机交易：：涵义：在期货市场场上以获取取差价收益益为目的的的期货交易易行为。投机交易的的关键在于于对期货市市场价格变变动趋势的的分析预测测是否准确。作用：投机交易增增强了市场场的流动性性，承担了了套期保值值交易转移移的风险，是是期货市场场正常运营营的保证。。套利交易：：涵义：利用期货市市场中不同同月份，不不同市场，，不同商品品之间的相对价格差差，同时买买入或卖出出不同种类类的期货合合约，来获获取收益。。进行套利交交易的主要要原因是套套利的风险险很低，它它可以为避避免始料未及的因因价格剧烈烈波动而引引起的损失失提供某种种保护。分类：套利交易分分为三类：：跨期套利利交易、跨跨市套利交交易、跨商品套利交交易。其中中最普遍的的是跨期套套利交易。。作用：套利的作用用一是帮助助扭曲的市市场价格回回复的正常常水平，二是增强市市场流动性性。套期保值交交易、投机机交易、套套利交易之之间的关系系相同点：（1）都是期货货市场的重重要组成部部分，对期期货市场的的作用相辅辅相成；（2）都必须依依据对市场场走时的判判断来确定定交易的方方向；（3）三者选择择买卖时机机的的方法法及操作手手法基本相相同。不同点：（1）交易目的的不同，套套期保值为为了回避市市场价格波波动风险；；投机为了赚取风险险利润，套套利为了获获取较为稳稳定的价差差收益；（2）承担的风风险不同，，套期保值值风险最小小，套利次次之，投机机最大。第三节期期货市场功功能与作用用1.期货市场的的功能：规避风险的的功能：价格不同方方向的波动动会给商品品的生产者者与经营者者遭受损失，期期货市场通通过套期保保值来回避避现货价格格波动的风险。。价格发现的的功能：所谓价格发发现就是通通过期货市市场形成比比较准确的的反映当前和未未来的供求求，能够指指导现实生生产和经营营的公开、公正正、权威的的价格。规避风险功功能：（1）套期保值值是实现规规避风险功功能的基本本方式（2）通过套期期保值规避避风险的原原理：期货与现货货的价格走走势是一致致的；随着期货合合约的临近近交割，现现货价格与与期货价格格趋于一致。（3）投机者的的参与是实实现风险规规避功能的的先决条件件（4）期货市场场针对投机机者的风险险投资功能能价格发现功功能：（1）价格发现现的产生：：价格信号是是企业经营营决策的依依据；现货市场中中价格信号号时分散的的、短暂的的，不利于于企业决策策。（2）价格发现现的原因：：一是市场参参与者众多多；二是参与交交易者一般般具有丰富富的经营知知识与信息息渠道，报报价能够比比较接近供求变化趋趋势；三是期货加加以透明度度搞，竞争争公开公平平，有助于于形成公正正的价格。。（3）价格发现现的特点：：真实性、、预期性、、连续性、、公开性、、权威性。。2.期货市场的的作用2.1宏观经济中中的作用：：第一，提供供分散、转转移价格风风险的工具具，有助于于稳定国民民经济；第二，为政政府制定宏宏观经济政政策提供参参考依据；；第三，有助助于本国争争夺国际定定价权；第四，促进进本国经济济国际化；；第五，有助助于市场经经济体系的的建立与完完善。2.2微观经济中中的作用：：第六，帮助助企业锁定定生产成本本，实现预预期利润；；第七，利用用期货市场场价格信号号，组织安安排生产；；第八，减少少企业经营营成本和资资金占用；；第九，帮助助企业拓展展现货销售售和采购渠渠道；第十，促使使企业关注注产品质量量问题。例：我国为何要要推出玉米米期货？9、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。01:29:2001:29:2001:291/6/20231:29:20AM11、以我独沈久久，愧君相见见频。。1月-2301:29:2001:29Jan-2306-Jan-2312、故人江海海别，几度度隔山川。。。01:29:2001:29:2001:29Friday,January6,202313、乍乍见见翻翻疑疑梦梦，，相相悲悲各各问问年年。。。。1月月-231月月-2301:29:2001:29:20January6,202314、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。06一一月月20231:29:20上上午午01:29:201月月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。一月月231:29上上午午1月月-2301:29January6,202316、行动动出成成果，，工作作出财财富。。。2023/1/61:29:2101:29:2106January202317、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。1:29:21上午午1:29上午午01:29:211月-239、没有失败，，只有暂时停停止成