2022年行业报告提高原铝进口关税的可能性分析

提高原铝进口关税的可能性分析2022年8月1日,国内原铝进口关税由5%下调至0%。我国从今进入原铝进口零关税时代。然而,鉴于当前市场关于盼望国家上调原铝进口关税的呼声很高,正所谓“无风不起浪”,本文就当前原铝进口状况进行一下分析。

2022年12月25日,中国国家物质储备局宣布收购29万吨电解铝。虽然与当时市场预期的100万~200万吨的收储量存在较大的差距,但29万吨的数量依旧占到2022年12月全国电解铝产量的28.43%。这部分产量收入国储仓库,使得市场上流通的电解铝明显偏少,从而导致国内铝价短期反弹。而国家进一步收储的预期,也在肯定程度上对铝价构成支撑。但是,由于同样供大于求的全球电解铝市场依旧表现低迷,这就使得铝价呈现出明显的内强外弱的格局,这一点从国内外现货比价的变化中可以一览无遗。内外价格背离,导致进口大幅增加

内外盘现货比价的上升,预示着国内现货市场价格相对伦敦现货市场价格越来越高。由于当前我国对原铝进口并不征收关税,当国内现货市场价格高于以（LME现货价格＋CIF升贴水）×人民币汇率×（1＋增值税率）为代表的铝进口成本之后,从国外进口原铝在国内现货市场销售变得有利可图。而期货市场的存在,使得进口商在两地比价好的时候进行锁定比价操作,从而签订进口合同之后的价格变化变得不再重要,进口商能够保证预期的利润。这更加使得贸易商进口的乐观性增加。依据两地价格及利率分析,从1月中旬开头,原铝进口贸易就由进口亏损转为盈利,盈利的空间在每吨几百元至近千元不等。利润空间的存在必定导致原铝进口的大量产生。提高原铝进口关税很有必要

原铝大量进口现象的产生,意味着国内现货市场上铝供应量将消失较大的增加,这将使得国内铝价格将由前期的反弹变为持续地下跌。而价格的下跌将导致部分成本较高的电解铝企业进一步减产或者停产,这自然与当时国储收购意愿相违反。铝大量进口现象的存在,使得国储收购变成了支持全球铝工业的进展,而不是单一的扶持我国铝企业。这自然不是国内政策制定者所情愿看到的。

因此,提高原铝进口关税,成为一种能够解决这种问题的方法。目前,国内有消息称,国家可能将原铝进口关税税率提高至5%~10%甚至更高。但当前市场还预期,国家可能由于顾忌提高进口关税将导致各国贸易壁垒的提高,从而影响国内铝相关产品出口。然而笔者认为,在当前全球经济低迷而全球铝行业产能明显过剩的状况下,各国为了维护自己国家铝相关产业的利益,必将提高各自的贸易壁垒。而且这种状况已经在部分国家开头消失。所以,这个因素估计将不会成为影响国家决策的因素。所以,为了扶持国内电解铝工业,提高原铝进口关税很有必要,我们盼望在不久的将来它能成为现实。后期市场状况分析

国家若提高原铝进口关税,从长期来看,将抑制原铝过量进口状况的发生,从而对国内价格构成支撑。然而,从短期来看,由于当前市场价格使得进口依旧处于盈利状态,而进口贸易合约只要在国家关税政策转变之前签订,就不适用于新的关税政策,这将使得在国家关税政策调整之后,铝大量进口的态势仍会连续一段时间。而进口铝的到港,将使得国内原铝供应消失明显的增加。

由于在国家出口关税调整之前,国储进一步收储的可能性很小,因此,国内供应关系取决于供应和需求状况。供应的增加和国内需求不变,将使得国内供过于求的状态愈加明显。届时,供求失衡将导致国内价格消失回落。

从技术上来看,