动画中央财经张苏

动画中央财经张苏第一页，共一百二十五页，2022年，8月28日1？？？商品市场与货币市场之间关联的机制是什么？第二页，共一百二十五页，2022年，8月28日2假设：定义：分析框架：结论：商品市场均衡的IS线经验研究IS-LM模型四部门、税收为定额税时的IS线四部门、税率为t时的的IS线第三页，共一百二十五页，2022年，8月28日3

1假设:第四页，共一百二十五页，2022年，8月28日4

2.1定义第五页，共一百二十五页，2022年，8月28日5凯恩斯消费理论：

2.2定义第六页，共一百二十五页，2022年，8月28日6

3分析框架第七页，共一百二十五页，2022年，8月28日7IS曲线：税收为定额税时第八页，共一百二十五页，2022年，8月28日8IS曲线：税率为t时第九页，共一百二十五页，2022年，8月28日9IS曲线的几何推导IS曲线的含义：IS线上每一点都有总需求等于总供给；IS线上的规律是，利率越低，产出越大，这是因为，利率越低，则投资会越大，总需求变大，从而总供给会越大。ADYiYi1i2第十页，共一百二十五页，2022年，8月28日10IS线左右区域性质i0YIS第十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日11IS曲线的移动：

数学解释iYISIS’第十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日12

IS曲线的移动：

几何解释i1i2YYADi第十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日13IS曲线的斜率：

数学解释YISIS’ic变大,或者b变大,或者乘数变大，或者t变小第十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日14IS曲线的斜率：

几何解释ADYYi第十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日15特殊的IS曲线（1）：b=0时的IS曲线iYIS投资对利率极不敏感,导致Y对利率也不敏感第十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日16特殊的IS曲线（2）：b为无穷大时的IS曲线iYIS投资对利率极敏感,导致Y对利率也极敏感第十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日17假设：定义：分析框架：结论：货币市场均衡的LM线经验研究IS-LM模型LM线第十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日18

1假设:

第十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日192.1定义：货币需求Li1、水平：h无穷大：利率很低时，货币需求对利率非常敏感2、斜线：3、垂直：h=0:利率很大时，货币需求对利率不敏感第二十页，共一百二十五页，2022年，8月28日202.2定义：货币供给iL关于h水平区域：货币政策没有效果（对利率影响为0）斜线区域：货币政策有效果（对利率影响较大）垂直区域：货币政策很大效果（对利率影响大）第二十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日21LM曲线（3）：货币市场均衡（数学解释）

第二十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日22LM曲线（4）：货币市场均衡（几何解释1）

m2m2im1m1YYi第二十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日23LM曲线的三个形态iY凯恩斯区域古典区域中间区域第二十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日24LM线左右区域性质0YiLM第二十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日25LM曲线的移动：

数学解释第二十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日26LM曲线的移动：

几何解释0YiLMP变大（或者M变小）：向左M变大（或者P变小：向右）第二十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日27LM曲线的斜率：

数学几何解释（1）：关于h（给定k）20YiLMh大h小第二十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日28LM曲线的斜率：

数学几何解释（2）：关于k（给定h）0YiK小K大第二十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日29假设：定义：分析框架：结论：商品市场、货币市场同时均衡的AD线经验研究IS-LM模型AD线第三十页，共一百二十五页，2022年，8月28日30

1假设:第三十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日31定义1：IS线i0YIS第三十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日32定义2：LM线i0YLM第三十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日33分析框架：商品市场与货币市场同时均衡第三十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日34商品市场与货币市场同时均衡的几何解0YiLMIS第三十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日35由IS、LM曲线推导AD曲线：数学解第三十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日36由IS、LM曲线推导AD曲线：

几何解iPLYYIS,LM第三十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日37AD曲线的移动：数学解释第三十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日38补充知识Maple9.5作图（关于M增大）:plot([4+5/x,4+14/x],x=1..12);第三十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日39AD曲线的移动：

几何解释（1）：财政政策IS,LMiPLYY第四十页，共一百二十五页，2022年，8月28日40AD曲线的移动：

几何解释（2）：货币政策iIS,LMPLYY第四十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日41从AD曲线看财政政策乘数、货币政策乘数第四十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日42商品市场与货币市场同时均衡的一般经济机制第四十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日43商品市场与货币市场同时均衡的各种场合：

都可运用一般机制进行分析iY凯恩斯区域古典区域中间区域IS＊LM古典区域：与AS的古典区域的共同点：充分就业。IS在该区域向右移：M/P=kY-hi中，Y不变，AD增加导致P增加，因而M/P的变小只能由i的大幅上升来调和。第四十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日44经济政策分析货币政策（1）利率（2）准备金率（3）公开市场业务

第四十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日45货币政策：利率中国人民银行采用的利率工具主要有：1、调整中央银行基准利率，包括：再贷款利率；再贴现利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率；存款准备金利率，指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率；超额存款准备金利率，指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。2、调整金融机构法定存贷款利率。3、制定金融机构存贷款利率的浮动范围。4、制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。第四十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日46

1991、4-2008、11中国金融机构人民币贷款基准利率

第四十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日47

2008年11月26日我国应对世界经济危机的利率调整中国人民银行决定下调存贷款基准利率、存款准备金率

从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。第四十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日48利率调整背后的经济运行1987年、1988年过热1989年、1990年过冷1994年、1995年过热1998年、1999年过冷2003年-2008年9月以后过热2008年10月：可能的全球经济危机第四十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日49美国联邦基准利率走势图(1996至2006)

第五十页，共一百二十五页，2022年，8月28日50货币政策：公开市场业务公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具。人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。第五十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日51货币政策：公开市场业务中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。第五十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日52货币政策：公开市场业务从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。第五十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日53货币政策：公开市场业务正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；第五十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日54货币政策：公开市场业务逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。第五十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日55货币政策：存款准备金率

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。第五十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日56货币政策：存款准备金率1998年存款准备金制度改革

经国务院同意，中国人民银行决定，从1998年3月21日起，对存款准备金制度进行改革：（一）将原各金融机构在人民银行的“准备金存款”和“备付金存款”两个帐户合并，称为“准备金存款”帐户。（二）法定存款准备金率从13%下调到8%。准备金存款帐户超额部分的总量及分布由各金融机构自行确定。第五十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日57货币政策：存款准备金率（三）对各金融机构的法定存款准备金按法人统一考核。法定准备金的交存分以下情况：

1.中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国农业发展银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、中国民生银行的法定存款准备金，由各总行统一存入人民银行总行。

第五十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日58货币政策：存款准备金率2.交通银行、广东发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、海南发展银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行的法定存款准备金，由各总行统一存入其总行所在地的人民银行分行。

第五十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日59货币政策：存款准备金率3.各城市商业银行的法定存款准备金,由其总行统一存入当地人民银行分行。4.城市信用社（含县联社）的法定存款准备金，由法人存入当地人民银行分、支行。农村信用社的法定存款准备金，按现行体制存入当地人民银行分、支行。第六十页，共一百二十五页，2022年，8月28日60货币政策：存款准备金率5.信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等其他非银行金融机构的法定存款准备金，由法人统一存入其总部所在地的人民银行总行（或分行）。

6.经批准，已办理人民币业务的外资银行、中外合资银行等外资金融机构，其人民币法定存款准备金，由其法人（或其一家分行）统一存入所在地人民银行分行。

第六十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日61货币政策：存款准备金率（四）金融机构按法人统一存入人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，人民银行对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。金融机构分支机构在人民银行准备金存款帐户出现透支，人民银行按有关规定予以处罚。金融机构不按时报送旬末一般存款余额表和按月报送月末日计表的，依据《中华人民共和国商业银行法》第七十八条予以处罚。上述处罚可以并处。第六十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日62我国历次存款准备金率调整情况（一）112006年11月15日8.50%9%0.50%102006年8月15日8%8.50%0.50%92006年7月5日7.50%8%0.50%82004年4月25日7%7.50%0.50%72003年9月21日6%7%1%61999年11月21日8%6%-2%51998年3月21日13%8%-5%41988年9月12%13%1%387年10%12%2%285年

央行将法定存款准备金率统一调整为10%184年央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%第六十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日63我国历次存款准备金率调整情况（二）212007年12月25日13.50%14.50%1%202007年11月26日13%13.50%0.50%192007年10月25日12.50%13%0.50%182007年9月25日12%12.50%0.50%172007年8月15日11.50%12%0.50%162007年6月5日11%11.50%0.50%152007年5月15日10.50%11%0.50%142007年4月16日10%10.50%0.50%132007年2月25日9.50%10%0.50%122007年1月15日9%9.50%0.50%第六十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日64我国历次存款准备金率调整情况（三）282008年9月25日17.50%16.50%-1%272008年6月25日17%17.50%0.50%262008年6月15日16.50%17%0.50%252008年5月20日16%16.50%0.50%242008年4月25日15.50%16%0.50%232008年3月25日15%15.50%0.50%222008年1月25日14.50%15%0.50%第六十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日65我国历次存款准备金率调整情况1988、8-2008、9第六十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日66

2008年11月26日我国应对世界经济危机的存款准备金率调整中国人民银行决定下调存贷款基准利率、存款准备金率

从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。第六十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日67准备金率2008年9月25起：16.5%中央银行A商业银行83.516.5B商业银行83.516.5C商业银行83.516.5法定准备金第六十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日68货币创造过程:假定re=20%

2020201612.81008064A银行B银行C银行中央银行HMCUDReCU第六十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日69货币乘数第七十页，共一百二十五页，2022年，8月28日70模型中的变量：货币供应量M0:CurrencyinCirculation

现金M1：Money：

M0+活期存款+支票存款M2：Money&Quasi-money

M1+不能由支票转让的储蓄存款+小额定期存款第七十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日71货币供应量（亿人民币）

obs M0M1M2 2008M01 36673.15 154872.6 417846.2 2008M02 32454.47 150177.9 421037.8 2008M03 30433.07 150867.5 423054.5 2008M04 30789.61 151694.9 429313.7 2008M05 30169.30 153344.8 436221.6 2008M06 30181.32 154820.2 443141.0 2008M07 30687.19 154992.4 446362.2 2008M08 30851.62 156889.9 448846.7 2008M09 31724.88 155749.0 452898.7第七十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日72货币供应量

2008年1月-9月第七十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日73货币供应量

2006年1月-2008年9月第七十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日74货币政策分析（1）：货币政策的传导机制

数理逻辑

第七十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日75货币政策分析（1）：货币政策的传导机制

经济过程

iE1YE2E3第七十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日76货币政策分析（2）：

货币政策效果（0）

第七十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日77货币政策效果投机猖獗时期的货币政策效果如何？比如当股票市场从2007年的6000点跌到2008年10月的1800点的时候；而且股票的实际价值本身就很低，似乎不应该有很多自己去购买股票了，当每一只低股票都是一个“平台资源”：进行买卖操作从事欺骗赌取暴利的平台。第七十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日78货币政策分析（2）：

货币政策效果（1.0）货币市场影响货币政策效果的2因素

第七十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日79流动性陷阱iYISLM第八十页，共一百二十五页，2022年，8月28日80古典情形iYISLM第八十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日81货币政策效果商品交易需求异常旺盛的时候货币政策效果如何？

第八十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日82货币政策分析（2）：

货币政策效果（1.0）货币市场影响货币政策效果的2因素

第八十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日83货币政策分析：

货币政策效果:注意点第八十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日84货币政策效果投资对利率敏感程度越大货币政策效果越大还是越小？

第八十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日85货币政策分析（2）：

货币政策效果（2.1）：b（给定c,t,a）YiIS：b=0YLMLM’iIS：YLMLM’iIS：b无穷大LMLM’第八十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日86货币政策效果人们的消费倾向是如何影响货币政策效果的？社会的税率水平高低是如何影响货币政策效果的？

第八十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日87货币政策分析（2）：

货币政策效果（2.2）：c,t,a（给定b）iYi

第八十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日88货币政策分析（3）：

货币政策对产出构成的影响iYISLMLM’iYISLMLM’第八十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日89财政政策：财政收入（2006年全国财政收入决算表）2006年全国财政收入决算表

单位：亿元

项

目2006年预算数

2006年决算数

决算数为预算数的%金额各类收入占本年收入合计%金额各类收入占本年收入合计%

一、各项税收32203.5890.934804.3589.8108.1

消费税1730

1885.69

109

增值税12068

12784.81

105.9

营业税4793

5128.71

107

进口产品消费税、增值税4350

4962.64

114.1

资源税164.76

207.11

125.7

城市维护建设税885.5

939.72

106.1

企业所得税6325

7039.6

111.3

个人所得税2235

2453.71

109.8

城镇土地使用税150

176.81

117.9

其他各税870

994.22

114.3

关税1170

1141.78

97.6

船舶吨税14

15.74

112.4

农业税30

45.25

150.8

契税850

867.67

102.1

耕地占用税155

171.12

110.4

外贸企业出口退税-4264

-4877.15

114.4

证券交易印花税77.32

179.46

232.1

车辆购置税600

687.46

114.6

二、企业亏损补贴-200-0.6-180.22-0.590.1

工业企业-59.06

-41.06

69.5

商业企业-2

-2.17

108.5

粮食企业-30

-29.65

98.8

外贸企业-8.15

-9.76

119.8

农林、水产、气象企业-2.54

-2.74

107.9

其他企业-98.25

-94.84

96.5

三、征收排污费和城市水资源费收入1900.6194.350.5102.3

四、其他收入282783494.879123.6

五、教育费附加收入402.81.1446.851.2110.9

全国财政收入合计35423.38100.138760.2100109.4支出大于收入的差额2950

2162.53

73.3

注：1.如果包括解决出口退税历史陈欠613亿元，2006年全国财政收入决算数为39373.2亿元。

2.农业税决算数44.96亿元为清理农业税尾欠和烟叶税。

第九十页，共一百二十五页，2022年，8月28日90财政政策：财政支出（2006年全国财政支出决算表）2006年全国财政支出决算表

单位：亿元

项

目2006年预算数

2006年决算数

决算数为预算数的%金额各类支出占本年支出合计%金额各类支出占本年支出合计%一、基本建设支出4354.8411.34390.3810.9100.8二、企业挖潜改造资金和科技三项费1612.684.21744.564.3108.2

企业挖潜改造资金924.85

964.62

104.3

科技三项费用687.83

779.94

113.4三、流动资金19.560.116.58084.8四、地质勘探费143.440.4141.820.498.9五、工业、交通、流通部门事业费481.541.3581.251.4120.7六、支农支出1989.435.22161.355.3108.6

农、林、水利和气象支出1785.04

1956.85

109.6

农业综合开发204.39

204.5

100.1七、城市维护建设支出1600.284.21698.694.2106.1

城市维护费1456.19

1537.45

105.6

环境保护和城市水资源建设支出144.09

161.24

111.9八、文教、科学、卫生支出6988.6218.27425.9818.4106.3

教育支出4578.33

4780.41

104.4

医疗卫生支出1185.151320.23

111.4

科学支出456.04483.36

106

文体广播事业费769.1841.98

109.5

九、抚恤和社会福利救济795.022.1907.682.2114.2十、社会保障补助支出1996.255.22123.95.3106.4十一、国防支出2838.297.42979.387.4105十二、行政管理费3214.688.43355.818.3104.4十三、公检法司支出2045.885.32174.235.4106.3十四、武装警察部队支出356.280.9388.031108.9十五、外交外事支出120.420.3109.010.390.5十六、对外援助支出850.282.370.296.9十七、支援不发达地区支出203.630.5220.10.5108.1十八、政策性补贴支出971.352.51387.523.4142.8

粮、棉、油价格补贴601.12

768.67

127.9

平抑物价和储备糖等补贴20

8.48

42.4

肉食价格补贴0.76

0.94

123.7

其他价格补贴349.47

609.43

174.4十九、其他部门的事业费1345.063.51461.63.6108.7二十、其他支出3248.098.53721.99.2114.6廿一、中央预备费1500.4000廿二、地方预备费6401.7000廿三、教育费附加支出402.81388.64196.5廿四、行政事业单位离退休支出1186.273.11330.23.3112.1廿五、车购税收入安排的支出6001.6656.361.6109.4廿六、国内外债务付息支出983.972.5975.392.499.1

国内债务付息支出948.38

940.79

99.2

国外借款付息支出35.59

34.6

97.2

全国财政支出合计38373.3899.940422.73100105.3建立中央预算稳定调节基金

500

第六章IS-LM模型

第九十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日91财政政策：

中国为应对2008年底可能开始的全球经济危机2008年11月：国务院部署2010年底前4万亿投资扩大内需；2009年1月1号开始：全国所有地区、所有行业将推行增值税转型改革。据测算，这项改革仅2009年就将减轻企业税负1233亿元。第九十二页，共一百二十五页，2022年，8月28日92财政政策分析（1）：

财政政策的传导机制

iYISLM第九十三页，共一百二十五页，2022年，8月28日93财政政策分析（2）：

财政政策效果（0）

第九十四页，共一百二十五页，2022年，8月28日94财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.0）商品市场影响财政政策效果的4因素

第九十五页，共一百二十五页，2022年，8月28日95财政政策效果人们的消费倾向是如何影响财政政策效果的？社会的税率水平高低是如何影响财政政策效果的？

2009年1月1日起：允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，同时，取消进口设备免征增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%，将矿产品增值税税率恢复到17%。

第九十六页，共一百二十五页，2022年，8月28日96财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.1）：关于c,t,a的分析（给定b）IS(a小，c小，t大)iY第九十七页，共一百二十五页，2022年，8月28日97财政政策效果投资对利率敏感程度越大财政政策效果越大还是越小？第九十八页，共一百二十五页，2022年，8月28日98财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.2）：关于b的分析（给定c,t,a）YiLMIS(b大)第九十九页，共一百二十五页，2022年，8月28日99财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.2）：关于b的总结的引申（给定c,t,a）第一百页，共一百二十五页，2022年，8月28日100财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.2）：关于b的总结的引申（给定c,t,a）ISiLMYISLMYi第一百零一页，共一百二十五页，2022年，8月28日101财政政策分析（2）：

财政政策效果（1.2）：注意点第一百零二页，共一百二十五页，2022年，8月28日102财政政策效果商品交易需求异常旺盛的时候财政政策效果如何？

第一百零三页，共一百二十五页，2022年，8月28日103财政政策分析（2）：

财政政策效果（2.1）:k(给定h)

第一百零四页，共一百二十五页，2022年，8月28日104财政政策效果投机猖獗时期的财政政策效果如何？第一百零五页，共一百二十五页，2022年，8月28日105财政政策分析（2）：

财政政策效果（2.2）:h(给定k)

第一百零六页，共一百二十五页，2022年，8月28日106财政政策分析（2）：

财政政策效果（2.2）:h(给定k)：引申第一百零七页，共一百二十五页，2022年，8月28日107财政政策分析（2）：

财政政策效果（2.2）:h(给定k)：引申iYLM：h=0LM:h无穷大第一百零八页，共一百二十五页，2022年，8月28日108财政政策分析（3）：

财政政策对产出构成的影响（1）：G,TR,TAiYISLMiYISLM第一百零九页，共一百二十五页，2022年，8月28日109财政政策分析（3）：

财政政策对产出构成的影响（2）：I(投资补贴)

iiIYLMi1i2第一百一十页，共一百二十五页，2022年，8月28日110财政政策分析（3）：

财政政策对产出构成的影响（3）：总结iCIGDP削减所得税++-+增加政府支出（或者TR）++-+投资补贴++++财政政策受影响因素+第一百一十一页，共一百二十五页，2022年，8月28日111货币政策、财政政策组合（1）：原理都是从Y0达到充分就业产出，有不同路径：（1）扩张性财政政策（G,TR,TA;I

）：到E1（2）扩张性货币政策（M）：到E2（3）财政政策与货币政策组合：到E1与E2之间某一点，比如E3选择那条政策、路径关键看需要怎样的产出构成E3