第6章 汇率制度与外汇管制

第6章汇率制度与外汇管制本章主要内容汇率是国际金融中一个最基本的变量，实际上在每一个国际金融市场决策中几乎都要考虑这一因素。对于大多数国家经济来说，汇率是经济中最为重要的一种价格。不同的汇率制度将决定一个国家在世界经济体中不同的角色和地位。本章将在对固定汇率制度、浮动汇率制度和复汇率制度介绍的基础上，分析人民币汇率制度的基本内容及其演变历史，阐述货币的自由兑换，并对外汇管制进行详细的介绍案例人民币汇率机制改革之后6.1固定汇率制度6.1.1固定汇率制度概述6.1.2金本位货币制度下的固定汇率制度6.1.3第二次世界大战前纸币流通制度下的固定汇率制度6.1固定汇率制度6.1.4以美元为中心的固定汇率制度1.固定汇率制度的内容2.固定汇率制度的特点(1)制度产生的基础不同(2)调节机制不同(3)汇率的稳定程度不同(4)货币内在价值不同3.汇率的调节手段(1)采用贴现政策(2)动用国际储备(3)实施外汇管制(4)直接输出黄金或举借外债(5)实行货币的法定升值或贬值4.纸币的法定贬值与升值(1)纸币的法定贬值。以法令形式规定降低本币的含金量，提高外汇汇率的措施叫货币的法定贬值(２)纸币的法定升值。用法律明文规定提高本币的含金量，降低以本币表示的外币的价格叫货币的法定升值6.2浮动汇率制度6.2.1浮动汇率制度的含义6.2.2浮动汇率制度的种类1.以政府是否干预来划分(1)自由浮动（FreeFloating），又称清洁浮动（CleanFloating)，是指汇率完全由外汇市场上的供求状况决定，自由涨落、自由调节，政府不加干预(2)管理浮动（ManagedFloating）或肮脏浮动（DirtyFloating），是指一国货币当局为使本国货币对外的汇率不致波动过大，或使汇率向着有利于本国经济发展的方向变动，通过各种方式，或明或暗地对外汇市场进行干预6.2浮动汇率制度2.按浮动程度或浮动方式划分(1)钉住型或无弹性型(2)有限灵活型或有限弹性型(3)更为灵活型或高度弹性型6.2.3浮动汇率的特点(1)汇率波动频繁且幅度变化剧烈(2)有管理的浮动是共性(3)单独浮动是主体(4)国际储备货币的多元化6.2浮动汇率制度6.2.4浮动汇率对经济的影响1.浮动汇率对经济的有利影响(1)防止外汇储备大量流失(２)节省国际储备(３)自动调节国际收支(４)有利于国内经济政策的独立性(５)使经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最小限度(６)缓解国际游资的冲击2.浮动汇率对经济的不利影响(1)助长投机，加剧动荡(２)不利于国际贸易和国际投资(３)货币战加剧(４)具有通货膨胀倾向(５)国际协调困难(６)提高了世界物价水平(７)对发展中国家不利6.3复汇率制度6.3.1复汇率的概念6.3.2复汇率对经济的影响(1)鼓励出口，限制进口，改善国际收支(2)调整进出口商品结构，推动国内经济结构的变化(3)促进发展中国家的经济发展和工业化6.3.3复汇率的发展趋势6.4人民币汇率制度6.4.1人民币汇率制度的基本内容1.人民币汇率的形成、公布和调整２.人民币汇率涉及的币别３.人民币汇率的标价方法４.人民币汇率实行外汇买卖双价制５.人民币汇率实行现汇和现钞买卖双价制６.远期人民币买卖6.4人民币汇率制度6.4.2人民币汇率制度的演变1.1949～1952年由“物价对比法”决定汇率2.1953～1973年2月人民币汇率基本稳定阶段3.1973年2月～1980年汇率变动钉住一篮子货币4.1981～1984年双重官方汇率制度(1)双重官方汇率的结算界限不清，给外汇管理和银行结算带来诸多困难(２)双重官方汇率使非贸易项下的人民币币值高估,致使“以物代汇”和“以钞代汇”等侨汇改道现象增加，影响了侨汇收入(３)增加财政负担，加剧通货膨胀6.4人民币汇率制度5.1985～1993年人民币汇率大幅度下调6.1994年1月1日起，人民币汇率并轨(1)有利于参与国际竞争(２)有利于调节国际收支(３)向国际惯例靠拢(４)有利于吸引外资(５)有利于企业成本核算和公平竞争，不存在差别汇率使企业苦乐不均的现象(６)增强了出口创汇能力(７)有利于汇率稳定7.2005年7月21日起，中国开始实行人民币浮动汇率制度6.5货币自由兑换6.5.1货币自由兑换概述1.货币自由兑换的含义(1)经常项目可兑换(２)资本项目可兑换(３)货币自由兑换2.实现货币自由兑换的条件(1)国际收支平衡和充足的外汇储备(２)汇率合理化(３)宏观调控体系健全(４)企业对市场价格能做出迅速反应6.5货币自由兑换6.5.2人民币经常项目可兑换1.两次重大的外汇体制改革(1)两次外汇体制改革的内容(２)外汇体制改革的背景2.人民币自由兑换的作用(1)扩大开放程度，广泛参与国际经济(２)履行国际义务，与国际惯例接轨(３)改善投资环境，方便外商投资(４)允许外资银行售汇，创造平等竞争条件(５)创造条件，创建离岸金融中心6.5货币自由兑换3.深化汇率制度改革的措施(1)加强财政管理，促进经济协调发展(２)强化金融调控，稳定通货(３)加强外贸管理，提高国际竞争能力(４)保持适度外汇储备，平衡国际收支(５)加强金融监管，稳定金融秩序(６)开展国际合作，稳定人民币汇率(７)深化企业改革，参与国际分工合作6.6外汇管制6.6.1外汇管制的概念和目的1.外汇管制的概念2.外汇管制的目的(1)促进国际收支平衡(２)维持本币汇率稳定6.6外汇管制6.6.2外汇管制的类型和方式1.外汇管制的类型(1)实行严格外汇管制的国家和地区(２)实行部分外汇管制的国家和地区(３)取消外汇管制的国家和地区2.外汇管制的方式(1)直接管制(２)间接管制6.6外汇管制6.6.3外汇管制的机构和对象1.外汇管制的机构2.外汇管制的对象(1)对人的外汇管制。“人”在这里是法律术语，包括自然人（NaturalPerson）和法人（LegalPerson）(２)对物的外汇管制(３)对地区的外汇管制6.6外汇管制6.6.4外汇管制的内容1.对贸易外汇的管制(1)对进口外汇的管制(2)对出口外汇的管制2.对非贸易外汇的管制3.对资本输出入的管制(1)资本输入的管制(2)资本输出的管制4.对非居民存款账户的管制(1)自由账户(2)有限制账户(3)封锁账户5.对黄金及现钞的管制6.对汇率的管制(1)法定汇率制度（OfficialRateSystem）(2)复汇率制度（MultipleRateSystem）6.6外汇管制6.6.5外汇管制的利弊1.外汇管制的积极作用(1)稳定物价(２