投资项目评估PPT

第二章资本金时间价值一、资本金的时间价值资金随时间的推移而逐渐增值的现象本质——剩余价值

资金具有时间价值，等量的资金在不同的时间上，其价值是不同的，要正确评价项目经济效果，就须了解各时点上资金收支情况，并将其换算到同一时点的等值数额。二、现金流量现金流量含义及现金流量图012345现金流入现金流出时间计息期（一年，半年，季，月，天等）第1个计息期初有现金流出

第1、2、3、4、5计息期末有现金流入三、资金时间价值的计算1.现值P(PresentValue)2.终值F(FutureValue)3.年金A(Annuity)1.现值（P）资金发生在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值2.终值(F)资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值3.年金(A)指一定时期内每期有相等金额的收付款项年金按付款方式可分为（1）普通年金期末收付，如：工资、利息（2）预付年金期初收付，如：房租（3）延期年金最初若干期无收付款项，后面若干期有等额收付款项（4）永续年金无限期支付，如：优先股股利（一）单利与复利1.单利——只对本金计息，不对利息计息2.复利——对利息也计息，即利滚利（1）普通复利（间断复利）——按一定计息周期（如：年，月，日）计息（2）连续复利——瞬时计息（二）名义利率与实际利率1.名义利率（r）——通常所说的年利率2.实际利率（i）——资金在计息期使用的利率m——每年计息次数例2-1：实际利率已知：名义年利率（r）12%，每月计一次息，每年计息12次。求：实际利率（i）（三）资金时间价值的等值计算1.复利终值2.复利现值3.年金终值4.年金现值5.终值年金值6.资金回收值1.复利终值公式2.复利现值公式

3.年金终值（普通年金终值）公式4.年金现值（普通年金现值）公式5.终值年金公式6.资金回收值公式等值计算公式小结

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nF/PP/FP/AA/PF/AA/FA＝1000×（A/F,10%,6)=129.61(元)例：当年利率为10％时，从现在起连续6年的年末等额支付A为多少时，才与第6年末的1000元等值？例：年利率为10％，每半年计息1次，从现在起连续3年每半年末等额存款为200元，问与其等值的0年的现值是多少？P=200×（P/A,5%,6)＝1015.14（元）例.某学生家长为使孩子在第3---第6年上大学的4年中,每年年初得到10000元,他应在2年前在银行存入多少钱?(年利率为5%)例.某人以分期偿还一笔10年期贷款，贷款的年利率为5%，各年度末付款额如下所示：求第7次付款中偿还的本金部分。第I年年末12345678910付款额75132010109876美国某青年向银行借款10万美元用于购买一处住宅，年利率为12%，分5年等额偿还。他想知在五年等额还本付息中，每年应付的贷款利息是多少美元？王先生外出旅游需20000元费用，打算在1-4年的年初，在银行存入等额的存款，年利率为6%。（1）假如王先生于第三年末取出20000元。（2）假如王先生于第五年末取出20000元。问：在两种情况下，王先生每年必须各存款多少元？为了在3n