企业生命周期与现金流量

解读现金流量表

——企业生命周期与现金流量财贸管理分院万旭仙2023/2/31教学目标1.会对现金流量表进行生命周期分析；2.学会与不同的报表使用者进行沟通与协调；3.学会与企业管理层间的沟通，并能及时提供其所需的相关信息；4.会通过现代媒体等手段收集企业报表分析所需资料；5.会运用数理统计等方法加工整理选取资料;6.具备一定的文字表达能力，能据分析结果撰写财务分析报告。2023/2/32教材分析教学重点解析

企业生命周期各阶段的现金流量特点；根据各阶段的现金流量特点确定企业所处的生命周期阶段；

教学难点解析

企业生命周期各阶段的融资方式；企业生命周期各阶段的融资方式在现金流量表中的体现；2023/2/33教学方法与手段本课程采取讲授法、案例法、小组工作法。多媒体教学手段、以小组研讨等方法培养学生自主学习，分析和解决实际问题的能力。2023/2/34案例引入马琳是一家商业银行的信贷员，他正在对两家申请贷款的公司进行比较，。这两家公司分别是莫利斯公司和奥尔克公司，他们的规模相似，由于三年内的现金流量总额几乎相同，因此就公司作为贷款申请人的吸引力而言，马琳倾向于对两家公司有相同的评价。项目莫利斯公司奥尔克公司201120122013201120122013经营活动产生的现金净流量10131583-2投资活动产生的现金净流量-5-8-10-7-58筹资活动产生的现金流净量8-311240所有活动的现金净流量132613262023/2/35要求：

1.你是否同意马琳的初步评价，即作为贷款申请人，这两家公司的实力大致相当？为什么？2.总的来说，企业在不同的发展阶段，其健康的现金流量具有什么特征？即经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量的正负一般可能存在什么规律？对于评价贷款申请人过程中现金流量表的使用，你将给马琳什么建议？2023/2/36知识点回顾企业生命周期分为哪几个阶段？2023/2/372023/2/38创业期成长期成熟期衰退期经营活动现金净流量-++-投资活动现金净流量--++筹资活动现金净流量++--2023/2/39

创业期现金净流量特点：

经营活动现金净流量

-

投资活动现金净流量

-

筹资活动现金净流量

+

2023/2/310

成长期现金净流量特点：

经营活动现金净流量

+

投资活动现金净流量

-

筹资活动现金净流量

+2023/2/311成熟期现金净流量特点：经营活动现金净流量 +投资活动现金净流量 +筹资活动现金净流量 -2023/2/312衰退期现金净流量特点：经营活动现金净流量 -投资活动现金净流量 +筹资活动现金净流量 -2023/2/313创业期成长期成熟期衰退期经营活动现金净流量-++-投资活动现金净流量--++筹资活动现金净流量++--2023/2/314团队讨论：1.企业生命周期个阶段的经营风险的大小情况。2.创业期和成长期筹资活动现金净流量均为正，但是两者的主要依赖的筹资方式是否相同，为什么？

2023/2/315创业融资案例

——阿里巴巴2023/2/316创业融资案例

——阿里巴巴

自我融资

1999年，马云和他的创业团队集资50万元成立阿里巴巴。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18个创业者往往是身兼数职。天使基金投资阿里巴巴有一定名气后很快也面临到资金的瓶颈，这时以高盛为主的一批投资银行为阿里巴巴注入了500万美元，使其有了新鲜的血液。风险投资

1999年秋，日本软银总裁孙正义决定给阿里巴巴投资3000万美元，最终马云确定了2000万美元的软银投资，帮助其渡过寒冬。2023/2/317实战演练——解读苏泊尔2013年度现金流量表项目2013年度金额（单位：元）经营活动产生的现金流量净额130,475,475.09投资活动产生的现金流量净额86,977,961.16筹资活动产生的现金流量净额-355,742,105.032023/2/318创业期成长期成熟期衰退期经营活动现金净流量-++-投资活动现金净流量--++筹资活动现金净流量++--2023/2/319思考企业生命各个阶段主要依赖的筹资方式在现金流量表中的体现？2023/2/320苏泊尔2013年度筹资活动现金流量表单位：元筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金64,101,812.44筹资活动现金流入小计64,101,812.44偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金209,506,175.97支付其他与筹资活动有关的现金210,337,741.50筹资活动现金流出小计419,843,917.47筹资活动产生的现金流量净额-355,742,105.032023/2/321案例回放马琳是一家商业银行的信贷员，他正在对两家申请贷款的公司进行比较，。这两家公司分别是莫利斯公司和奥尔克公司，他们的规模相似，由于三年内的现金流量总额几乎相同，因此就公司作为贷款申请人的吸引力而言，马琳倾向于对两家公司有相同的评价。项

目莫利斯公司奥尔克公司201120122013201120122013经营活动产生的现金净流量10131583-2投资活动产生的现金净流量-5-8-10-7-58筹资活动产生的现金流净量8-311240所有活动的现金净流量132613262023/2/322要求：1.你是否同意马琳的初步评价，即作为贷款申请人，这两家公司的实力大致相当？为什么？2.总的来说，企业在不同的发展阶段，其健康的现金流量具有什么特征？即经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量的正负一般可能存在什么规律？对于评价贷款申请人过程中现金流量表的使用，你将给马琳什么建议？2023/2/323参考答案：1.不同意。原因：莫利斯公司实力优于奥尔克公司。（1）从现金流量表可以看出，莫利斯公司经营活动产生现金的能力优于奥克尔公司，38大于9，说明莫利斯公司造血能力更强。（2）从发展能力来看，莫利斯公司属于成长型企业，投资活动现金净流量为负，表明该公司更注重未来的发展，潜力更大。2.如下表建议：贷款给莫利斯公司，及时回收尔克公司借款。指标成长期成熟期衰退期经营活动现金净流量正正负投资活动现金净流量负正正筹资活动现金净流量正负负2023/2/32