汇易网秋之实嘉宾演讲PPT玉米

大连海大圭泽贸易有限公司杲修春手机mail：gaoxiuchun@2014/2015年度玉米市场形势分析主要内容：第一部分：2013/2014年度玉米市场回顾I.ReviewofMY2013/2014cornmarket第二部分：2014/2015年度玉米市场展望II.OutlookofMY2014/15cornmarket第三部分：运用基差价差管理工业采购III.Usebasis/spreadtheorytomanagefeedmillers’purchasing第一部分：2013/2014年度市场回顾

I.ReviewofMY2013/2014cornmarket

313/14年度产量增加650万吨左右。主要是东北和西北地区产量的增加，华北地区略有减产在200万吨左右。TheproductionofMY13/14increases6.5MMT,mainlyinnortheasternandnorthwesternareas.MainPlaindecreases2MMT.进口：进口美国玉米/泰国玉米/缅甸玉米/乌克兰玉米合计在266万吨左右。大麦140万吨，高粱440万吨。Imports:Totalimportingcorncomesto2.66MMT,includingUS/Thailand/Burma/Ukrainecorn.Barley1.4MMT;sorghum4.4MMT.4饲料需求下降1.25%左右。小麦替代下降200万吨左右。综合玉米消费量下降100万吨左右。Feeddemandgoesdown1.25%.Wheatsubstitutiondecreases2MMT.Totalcornconsumptiondown1MMT.工业需求下降310万吨左右，淀粉类需求下降200万吨，酒精类需求下降110万吨左右。Industrydemanddown3.1MMT,ofwhichstarchdown2MMTandethanoldown1.1MMT.5拍卖玉米：临储玉米估计拍卖2600万吨左右。进口玉米拍卖370万吨。合计估计在3000万吨左右。Auction:temporarystockauction26MMTandimportingcornauction3.7MMT.Totalis30MMT.临储结转库存在7500万吨左右。商业库存在350万吨左右，基本位于历史极低值区间。和10/11年度最缺玉米的年份接近。也接近于08/09年度。Forstock:temporarystockis75MMTandcommercialstockis3.5MMT.Thestocklevelisathistoricallowrange,similarwith10/11and08/09,whicharelackingofcorn.6结论：Summary:13/14年度国内玉米在上半年是呈供过于求，临储托市大量收储阶段。下半年我们判断为“按需订购”模式。InthefirstpartofMY13/14,domesticcornsupplyisbiggerthandemandandtemporarystockhasahugecollection.InthelatterpartofMY13/14,wesupposeitwillgointothemodeof“orderingcornaccordingtothedemand”.结构库存分布不均衡，质量结构分布不均衡，共同导致2013/2014年下半年玉米价格出现大幅度飙升局面。TheimbalanceofcornstockstructureandqualityleadstothebigrallyinthelatterpartofMY13/14.7第二部分：2014/2015年度玉米市场展望

II.OutlookofMY2014/15cornmarket

1、产量：减产1080万吨左右。其中东北地区减产600万吨。（龙江地区增产350万吨）华北加西北地区减产480万吨左右。1.Production:down10.8MMT,ofwhichnortheasternareasdown6MMT.（Longjiangdistrictincreases3.5MMT)ChinaMainPlainandnorthwesternareasdecreases4.8MMT.2、进口：进口玉米暂时估计在50万吨左右，其中保加利亚14万吨，外加乌克兰36万吨。美国玉米暂时维持0预估。进口高粱估计在350万吨左右。相比上一年度也下降90万吨。进口大麦100万吨。合计500万吨左右。2.Imports:predicatehalfamillionnow,ofwhich140,000MTisfromBulgariaand360,000MTfromUkraine.Predicatingimporting0MTUScornbut3.5MMTsorghum(down900,000MTYOY)and1MMTbarley.Totalgrainimportingis5MMT.8饲料需求：估计略有恢复。估计在2%左右。更多的玉米消费的增量，则是源自小麦替代量的下降。估计减少600万吨左右。Feeddemand:littlerecovered,maybe2%increment.Morecornconsumptioncomesfromthedecreaseofwheatsubstitution.Predicatewheatsubstitutiondecreases6MMT.工业需求：略有增加。估计在170万吨左右。Industrialdemand:smallincrement.Maybe1.7MMT.910Thegraindemandinthelastfiveyears:11ThestarchplantmargininChangchun,JilinProvince:12ThestarchplantmargininShandongProvince:13TheethanolplantmargininJilinProvince:14ThestarchplantmargininHenanProvince:15结论：明年玉米总体仍呈供过于求趋势。不过需要注意阶段性市场结构问题以及临储托市收购问题。Summary:cornsupplywillbemorethandemand.However,paymoreattentiontothemarketstructureandtemporarycollectingindifferenttimeperiods.下面介绍分区域月度供需形势分析BelowismonthlyS&Dindifferentdistricts:16东北区域供需形势分析

S&Dinnortheasternareas:1718CommercialstockinNortheasternareas:19Northportstock:20GuangdongportsS&D:21CommercialstockinChinaMainPlain:成本核算

Costcalculation:2223Use2013auctionpricetocalculateportprice:结论：

Summary:将明年玉米划分为几个阶段：Dividecornintoseveralstagesforthenextyear:1、10-12月份：补库存阶段。1.Oct-Dec:fillingupstock.价格高位下跌，但难以出现暴跌。港口到港价格在2350-2450区间。主流到港价格在2400-2450。还需注意华北地区天气问题，如有问题，则运行区间在2450以上。Pricewillgodownfromoldcrophigherprice,butitishardtododownsharply.Portpricewillbeintherangeof2350-2450andmainlyin2400-2450.Moreover,payattentiontotheweatherinChinaNorthPlain.Ifweatherhassomeproblem,pricewillrallyabove2450.242、1-4月份：临储大量入市阶段。2.Jan-April:temporarycollectioncomesintothemarket.该阶段玉米阶段性供过于求，临储玉米积极入市收购。除辽宁/吉林部分区域外，价格将会位于临储价格下方。但下方空间有限。Forthisstage,cornisoversuppliedandtemporarystockhasabigcollection.ExceptforpartoftheLiaoningandJilinProvinces,pricewillgodowncollectingprice.However,thegoingdownspaceislimited.估计港口主流价格在2350-2400区间。Predicatetheportmainpriceis2350-2400.253、5-7月份：自然干粮入市阶段。3.May-July:drycorncomesintothemarket:该阶段主要以农民自然干玉米销售为主。农民留存量将会大于往年。市场价格以农民定价为主。港口价格可能会出现高位回落。Forthisstage,farmersellingdrycornwillbethemainsupplyandfarmerstockwillbehigherthannormalyear.Marketpricewillbedecidedbyfarmersellingandportpricewillfalldownfromthehighlevel.港口价格运行区间估计在2500-2400左右。Portpricewillbe2500-2400.264、8-9月份：拍卖粮阶段。4.Aug-Sep:auction.市场再度进入“按需订购”模式。Marketwillgointothemodeof“orderingcornaccordingtothedemand”again.价格以拍卖玉米定价为准。Pricewillbedecidedbyauctionprice.港口价格运行区间在2500-2550左右。Portpricewillbe2500-2550.27第三部分：运用基差价差管理工业采购

III.Usebasis/spreadtheorytomanagefeedmillers’purchasing

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