华师大货币银行学国际货币体系

国际货币体系1基本概念

2国际货币体系的发展

3浮动汇率与固定汇率比较

4欧元一体化进程

1基本概念

国际货币体系类型国际货币体系按储备资产分国际金本位制度国际金汇兑本位制度国际信用货币制度按汇率制度分固定汇率制浮动汇率制按形成背景分布雷顿森林体系牙买加体系汇率制度(ExchangeRateSystem)汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率水平的确定的范围来讲，国与国之间的汇率的确定属于国际货币制度的范畴。但是从一国国内来看，一国与他国的汇率的确定属于汇率制度的范畴。汇率的变动方式等问题所作的一系列安排或规定。汇率制度主要有固定汇率制度和浮动汇率制度两种，根据程度的不同，还有其他复杂的分类。固定汇率制(FixedExchangeRateSystem)：

是指一国货币同他国货币的兑换比率保持长期基本不变，或波动极小的一种汇率制度。固定汇率制是在金本位制基础上发展起来的，是金本位制度下汇率制度的延续。在固定汇率制下，各国货币的汇率因政府承担干预的责任而保持相对稳定。这种稳定在一定程度上对减少汇率风险，促进世界经济贸易的发展方面有较大意义。浮动汇率制(FloatingExchangeRateSystem)是指一国货币当局对本国货币与他国货币的兑换比率由外汇市场的供求关系自行决定的一种汇率制度。浮动汇率制是在1973年固定汇率制基本结束后，首先由发达国家先后采纳，现已成为各国普遍实行的汇率制度。浮动汇率按政府是否干预，可分为两种：清洁浮动和肮脏浮动；浮动汇率按是否与他国采取联合行动，又可分为：单独浮动和联合浮动。

2国际货币体系的发展

国际货币体系的发展经过了国际金本位制、布雷顿森林体系及浮动汇率制度三个阶段。1、金本位时期的国际货币制度与以黄金为基础的固定汇率制度主要国家先后实行金本位制：1816年英国颁布金本位制法，但由于英法战争的影响，到1821年英国才真正实施该法令的规定。德国于1871年，法国于1876年，俄国和日本于1897年先后实行金本位制。美国于1873年开始使用金币，但其《金本位法》是1900年通过实施的。金本位时期的国际货币制度：是指以一定量的黄金作为本位币，黄金在国际间可以自由流动、各种信用工具可以自由兑换成黄金的国际货币制度。汇率的特点：铸币平价是各国汇率确定的基础由于受黄金输送点的限制，汇率的波幅不大汇率的变动自动调节国际收支英镑的中心地位：世界上最早实行金本位制的国家是英国“英国作为世界上最大的贸易国、世界商品市场和黄金市场的中心、世界主要债权国起着一种与其他国家不同的中心作用。由于金是关键储备，其余很多国家持有外汇(大部分是英币)本身就表明对汇率稳定的信心。”英镑作为英格兰发行的能兑换黄金的银行券在国际上广泛使用，减少以致部分代替了黄金在国际间的流动。国际金本位制的瓦解：国际金本位制度过度依赖于黄金的供给，而黄金自然储藏的稀少和开采的困难又决定了黄金不可能充分供应各国经济发展不平衡又导致黄金分配极端不均1930s经济大萧条使西方国家的金块本位制和金汇兑本位制彻底崩溃，统一的国际金本位制度也随之瓦解国际金本位制瓦解后的无统一的国际货币制度时期：

从金本位制度崩溃，到第二次世界大战结束各种国际矛盾始终处于十分尖锐的状态，建立不起统一的国际货币制度。货币集团之间的矛盾：集团（如英镑集团、美元集团、法郎集团等）内部以一个主要国家的货币为中心，实行钉住汇率制度，并以该主要货币为储备货币和结算货币，内部的外汇支付与资金流动完全自由；对集团外的收支与结算则严格管制，常常要用黄金作为国际结算的手段。各货币集团之间壁垒森严，限制重重。集团之间竟相实行货币贬值，展开贸易战和货币战。2、布雷顿森林体系与以美元为基础的固定汇率制度布雷顿森林体系的确立：1944年7月1日至22日，参加筹建联合国的44个国家的代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，召开了“联合国货币金融会议”，简称为“布雷顿森林会议”。会上通过了《国际货币基金组织协定》，并于1945年12月27正式签署。根据这个协定，设立了国际货币基金组织(internationalMonetaryFund-IMF)和国际复兴开发银行(InternationalBankforReconstructionandDevelopment-IBRD，又称世界银行(WorldBank)。《国际货币基金组织协定》关于“货币平价”和其他有关条款的规定，确立了以美元为中心的布雷顿森林体系。（凯恩斯计划与怀特计划）布雷顿森林体系的主要内容1.确立以美元为中心的国际货币制度

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美元与黄金挂钩各国货币与美元挂钩黄金美元

A国货币

B国货币

C国货币………..

N国货币布雷顿森林体系的特点：①美元与黄金直接挂钩，即确定黄金官价为1盎司黄金等于35美元，各国政府可随时按此官价用美元向美国兑换黄金②其他各国货币与美元挂钩，即与美元保持固定比率，各国的中央银行有义务干预外汇市场以维持汇率波动幅度不超过±1％(1971年12月后调整为±2.25％)。特里芬难题与布系的瓦解：其他各国的美元储备通过美国国际收支的持续逆差实现，而美国的国际收支持续逆差引起美国黄金储备外流，削弱美元的地位，使布雷顿森林体系的基础发生动摇。（朝战、越战、军事竞赛、石油美圆、离岸美圆）1960s后美国财政赤字扩大，通货膨胀严重，国际收支不断恶化，西方国家纷纷放弃与美元的固定比价，实行浮动汇率。（法国等国家逼宫）1976年4月，国际货币基金组织通过了取消固定汇率的决议，并于1978年4月1日起正式生效，这标志着布雷顿制度的彻底崩溃。1962—1972年美元输出与黄金储备的变化

（单位：亿美元）

3、牙买加体系与浮动汇率制度牙买加体系的确立：1976年1月，国际货币基金组织临时委员会在牙买加首都金斯敦达成《牙买加协议》，宣布废除黄金官价，实行黄金非货币化，以特别提款权(SDR)作为主要国际储备资产（联合国信用），各国可自由选择汇率制度。国际储备资产多样化，除了美元之外还有德国马克、日元、法国法郎。瑞士法郎等；汇率浮动化，货币当局不负维持汇率法定比价的责任，汇率根据市场供求决定，这使汇率出现较大波动，不利于国际贸易结算与资本流动；区域性货币一体化，各国谋求在一定区域内的货币稳定，如在1979年形成欧洲货币体系，1999年欧元宣告诞生等（非洲、拉美的货币同盟计划）。牙买加体系的三个特点：牙买加体系下的浮动汇率制度：外汇的供求直接影响外汇的行市变动。如果说固定汇率制是以黄金储备或某个国家的经济实力作后盾的，那么浮动汇率制就是以各国经济实力的对比为基础。

3浮动汇率与固定汇率比较

浮动汇率制度与固定汇率制度的优劣比较：争论主要集中在汇率制度在国际收支调节中的效率、汇率制度的政策利益和汇率制度对国际关系的影响等三个方面。固定汇率的优缺点与浮动汇率制度的优缺点相反浮动汇率制的主要优点：(1)汇率根据市场供求调节，自动趋向合理水平；可以防止国际金融市场大量游资对硬货币的冲击（东南亚金融危机、人民币升值等）。(2)汇率自由波动，可缓和国际收支顺差国和逆差国之间的矛盾，使经济发展不平衡国家的国际收支趋于平衡；(3)各国可保持本国货币政策的独立性，实现既定的国内经济目标，而不必受别国经济情况的影响（目前我国通货膨胀与美国的关系）

浮动汇率制的缺点：(1)汇率自由浮动对国际经济贸易活动不利。(2)汇率不稳定，助长了国际金融市场的投机活动，增大了金融企业的风险。（金融衍生市场的膨胀、金融危机的频发）(3)各国利用汇率下浮，加剧相互间的货币战和贸易战。（弹性的坏处）

4欧元一体化进程

第一阶段（1960—1971）：跛行货币区这一阶段的标志性体系为英镑区，区内成员国的外汇储备主要是英镑，各国的货币也盯住英镑，由于英镑本身是盯住美元的，因而该时期的汇率制度是跛行的第二阶段（1972—1978）：联合浮动联合浮动意味着成员国对内与其他成员国保持可调整的盯住汇率，并规定汇率的波动幅度，对外则实行集体浮动汇率

欧洲货币一体化

第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系这一时期的标志性产物为欧洲货币单位(E-CU)、欧洲货币合作基金(EMCF)和稳定汇率机制(ERM)，成员国在确定本国货币汇率时，以ECU为依据，其货币与ECU保持固定比价，成员国之间的货币比价通过此中心汇率套算出来。第四阶段（1999—）：欧洲单一货币随着欧元1999年的诞生和2002年的流通，各成员国使用统一的欧洲货币，实行完全可信的固定汇率制度。

欧元实施时间表

欧元的影响

对美元提出挑战，国际货币体系增加了竞争因素；（国际银行家的竞争）国际汇市的波动，特别是