《房地产企业去杠杆问题研究开题报告文献综述（含提纲）3100字》

学生姓名专业财务管理学号指导教师姓名职称讲师论文（设计）题目房地产企业去杠杆的路径与效果研究选题研究的背景和意义(一)选题背景：企业杠杆对企业有很大的影响。三去一降一补政策是习近平根据供给侧结构性改革提出的。供给侧结构醒改革主要涉及到产能过剩，楼市库存大，债务高企这三个方面。国家提出去杠杆，积极推动在提高生产效率，推动经济增长的过程中改善债务结构，增加权益资本比重，以可控方式和可控节奏逐步减少杠杆，防范金融风险压力，促进经济持续健康发展。高杠杆则使企业债务增速过快，还债压力就会反过来增大金融风险，甚至拖累发展。本文以万达企业为研究对象，深入研究其去杠杆的路径并对其效果进行评价，针对去杠杆中存在的问题进行总结，提出相应的对策。中国企业的融资能力一定程度上被企业的高杠杆，高负债限制，商业银行的不良贷款率被提高，带来的系统风险渗透到国民经济的各个部门，促使经济不断下行，会造成全社会的信用危机。企业去杠杆会影响企业的经济增长和经济波动，而我国的企业经济发展水平和金融政策会使企业去杠杆与宏观经济之间的关系出现差别。本文以万达企业为研究对象，深入研究其去杠杆的路径并对其效果进行评价，针对去杠杆中存在的问题进行总结，提出相应的对策(二)选题意义:有利于企业合理实施去杠杆的政策，促进经济持续健康发展。本文丰富了许多研究文献，例如金融杠杆经济增长与金融稳定，中国企业高杠杆的成因及去杠杆的方式研究，这些文献都说明了去杠杆的重要性。万达企业去杠杆的路径研究，出于在2017年万达召开的年会上，万达集团董事长王健林表示，这他们有困难，有风波，是最为难忘的一年。在经营条件很困难的情况下仍然完成了各项工作任务，而且必然包括出售资产。在这一年中，万达完成了637.5亿元“世纪交易”，将旗下的13个万达文旅项目91%股权卖给了融创、77个酒店卖给了富力。然而，这次交易使外界质疑万达，并且认为万达资金遇到了麻烦。万万没有想到的是，正是此次交易，让万达减债440亿元，回收现金670亿元。能够使企业经济增长和经济波动趋于稳定，防范金融风险压力，促进经济可持续发展。国内外研究现状（一）“杠杆”的相关研究文献Rennan和Schwartz(2017)关于权衡理论中说到，虽然负债在一定程度上可以为企业带来减税的效果，但过高的负债会增加企业的融资成本甚至影响企业再融资，并在一定程度上增加企业风险。也有学者提出杠杆效应可以衡量企业风险，Lord（2017）提出经营杠杆高低和固定成本呈同方向变动，固定成本过高会加大企业的经营风险，即经营杠杆升高；由于负债融资中财务费用这一固定成本的存在，也会引起杠杆效应，即财务杠杆，财务杠杆可衡量财务风险。我国的学者汤谷良（2017）认为，企业可以利用的杠杆方式有五个方面：财务杠杆、经营杠杆、集团内部“宝塔式”的股权结构、以金融衍生品为主体的杠杆创造性运用以及表外杠杆。而通常所说的企业资产负债率也可以归为财务杠杆之中。关于我国杠杆率高的原因，任泽平（2018）等很多学者也表示我国杠杆率攀升的原因是2008年年全球金融危机之后，为应对这一危机，国家提出了四万亿的经济刺激，新的需求不足以消化经济刺激下的过多产能，导致传统行业中出现严重的产能过剩现象，很多企业成为了“僵尸”企业，使企业杠杆率不断攀升。关于我国的杠杆率现状，从宏观杠杆率看，与其他各国相比，我国非金融企业杠杆率远高于其他国家，从各行业（非金融企业）的资产负债率层面比较来看，出现了传统周期性行业(建筑、房地产、钢铁、电力及公共事业等)高，新兴产业和消费服务业较低的情况（任泽平，2017）。（二）去杠杆”途径的研究文献从宏观角度来讲，Romei（2017）认为降低宏观杠杆率，不仅仅需要单个国家降低国内杠杆率，国与国之间也需要进行更加开放的贸易，才能满足全球资金流动性的需要。从宏观审慎的角度出发，去杠杆的同时更应关注财政系统的稳定性（Bole，2017）。我国学者诸建芳和孙稳存（2017）提出提高全要素生产率以及调整产业结构有助于降低杠杆率。易宪容（2017）认为，为实现供给侧改革下的去杠杆，我国政府应开放民间服务行业资本、加快各种要素的价格市场化。陆岷峰和杨亮（2018）提出，商业银行应主动承担起支持去杠杆使命，既要深挖客户的需求变化，又要优化调整银行信贷结构。从企业角度来看，关于国外去杠杆的经验，美国经济去杠杆取得了一定的效果，所采用的去杠杆策略包括通过政府部门转移私人部门和金融机构债务、通过政府部门接管不良资产，以及通过企业和机构间兼并重组方式来降低美国经济的杠杆率（曲凤杰，2019）。谢志华，李同辉（2019）也认为负债或者杠杆的所有问题可归结为资产在未来能不能够变现，企业更多的不是去加强负债管理而是要加强资产管理。文献述评综上所述，关于企业去杠杆的路径研究有很多方法，仍然需要我们去讨论，万达企业的经济政策，经济意义，经济变动，以及在面对低谷和问题时，如何整理政策使企业度过难关，仍需要进一步的数据研究。研究的主要内容1.企业的基本信息介绍2.去杠杆的路径3.去杠杆效果评价4.去杠杆中存在的问题5.针对问题提出的建议选取万达公司去杠杆路径这一研究，首先，要了解万达公司的经营模式以及经济体系，要了解企业发展战略以及目标。其次，与别的企业去杠杆化路径进行对比，路径研究的发展特点，为什么要去杠杆，它有哪些影响。还要指出，万达企业在去杠杆的过程中经历了什么样的发展变化。最后，研究企业去杠杆路径的不足及建议，并且整体分析我国企业如何使经济发展，战略实施的积极作用，趋利避害的经济政策如何实施。四、论文结构1前言1.1选题背景1.2选题意义1.3文献综述1.4研究方法2基础理论概述2.1杠杆的相关概念2.2资本结构理论2.3去杠杆途径的理论分析3万达公司去杠杆路径分析3.1企业的基本信息介绍3.2去杠杆的路径3.2.1减少资金需求3.2.2调整外部融资结构3.2.3创新融资方式3.2.4增强内源融资能力3.3去杠杆的效果评价3.3.1现金流逐年增大3.3.2盈利能力逐步增强3.3.3净负债率趋于平稳4万达去杠杆存在的问题与原因4.1万达去杠杆中存在的问题4.1.1市场化债转股存在风险4.1.2资产剥离过程中存在风险4.2万达去杠杆存在问题的原因4.2.1资本结构不合理4.2.2融资方式单一4.2.3房地产业务利润下降5政策建议5.1丰富市场融资渠道5.2加强资产管理增强内源融资能力5.3转变商业模式坚持可持续发展研究主要功能和亮点1万达企业的财务结构分析万达企业金融的内部结构调整万达企业去杠杆的路径研究采用的研究方法和手段文献研究法：搜集整理相关研究资料，查阅相关书籍，思考研究对象，全方位考量研究路线，为研究作准备调查研究法：通过上网查阅资料、相关数据、查看金融分析的报表，统计分析、了解国内外研究的方法对比研究法：对比以往各位学者及专家研究的理论结果，结合现有的数据材料及文章进行分析。论文（设计）进度安排：2019.10.25——2019.11.1论文选题2019.11.01——2019.11.25论文开题报告指导,指导教师下发开题报告任务书,完成开题报告2019.11.26——2019.12.25论文开题报告答辩2019.12.25——2020.03.13论文中期答辩2020.03.15——2020.05.01完成论文写作2020.05.02——2020.05.08导师及指导修改论文2020.05.10——2020.05.12毕业论文答辩参考文献：[1]Rennan，Schwartz.FROMGREEDTODE-LEVERAGING:SOMECOMPANIESCANACTUALLYACCOMPLISHTHEFEAT[J].PropaneCanada,2017,50(2).[2]Lord.FromGreedtoDe-leveraging[J].EnergyProcessingCanada,2017,50(2).[3]Romei：Anapplicationtoeuroareafinancialaccounts[J].JournalofBankingandFinance,2017,46.[4]Bole.NexstarBroadcastingGroup,Inc.;NexstarBroadcastingReportsFirstQuarterRevenueof$55.5MillionReflecting35%RiseinRetransmissionande-MEDIARevenue[J].Politics&GovernmentWeek,2017.[5]Anonymous.OIL;FitchaffirmsRosneft'sIDRsat'BBB-';OutlooksremainNegative[J].Interfax:Russia&CISOil&GasWeekly,2018.[6]汤谷良.我国非金融企业杠杆率与经济增长的动态关系研究——基于2003-2017年数据的实证分析[J].金融发展评论,2017(02):11-22.[7]任泽平,徐悦星,王大中.经济政策不确定性与企业杠杆率[J].金融研究,2018(10):59-78.[8]诸建芳.浅析企业去杠杆的有效措施[J].天津社会保险,2017,9(02):24.[9]易宪容.杠杆、房地产价格与金融系统稳定——基于MSVAR模型的实证分析[J].时代金融,2017(31):64-66.[10]陆岷峰，杨亮.论我国企业去杠杆的途径与策略[J].财经界,2018(12):29-30.[11]曲凤杰.去杠杆政策下会计稳健性研究———来自A股上市公司的经验数据[J/OL].财会通讯:1-7[2019-01-03]./10.16144/ki.issn1002-8072.20171119.003[12]谢志华，李同辉.杠杆率上升幅度回调经济有望企稳[N].经济参考报,2019-11-06(006).[13]王丹.我国非金融企业杠杆率影响因素研究[D].江西财经大学,2019.[14]张涵.货币政策对非金融企业杠杆率影响机制研究[D].河南大学,2019.[15]鲁陈雨.武钢集团去杠杆问题的案例研究[D].北京交通大学,2019.[16]苑灵敏.房地产企业去杠杆途径及其效果研究[D].河南财经政法大学,2019