第11章 中央银行

第十一章中央银行1一、中央银行产生经济背景中央银行产生于17世纪后半期，形成于19世纪初。其产生的经济背景和客观经济条件是：（1）商品经济的迅速发展（2）银行信用的普遍化和集中化（3）资本主义经济危机的频繁出现

第一节中央银行的产生与发展二、中央银行产生的客观经济基础银行券发行问题票据交换问题最后贷款人问题金融监管问题18世纪末到19世纪初，银行业面临的主要问题3三、中央银行的产生与发展（一）中央银行产生的原因统一发行银行券的需要统一票据交换和清算的需要充当最后贷款人的需要统一金融监管的需要政府融资的需要（二）中央银行的产生商业银行发展而来——英格兰银行直接组建——联邦储备体系4英格兰银行1、创立：1694年英格兰银行是英国的中央银行。1694年根据国王特准法设立的私人股份公司。资本额120万英镑。创立目的：1、解决政府财政危机2、扩大资金供应3、打破高利贷者的货币独占和高利盘剥局面。4、压低利率以促进新兴工商业的发展。5特权：（1）接受政府存款（2）股东负有限责任政府的银行（3）享有钞票发行权2、发展1830和1837年，金融恐慌中，充当“最后贷款人”1844年，通过《银行特许法》（“皮尔条例”）61928年，英国议会通过了《通货与钞票法》，在法律上确定了其钞票发行唯一机构的地位。19世纪末，英格兰银行成为一家名副其实的中央银行。3、1946年，《英格兰银行法》：英格兰银行收归国有，成为一家政府所有的机构，该法还对英格兰监管其他商业银行的权力作了规定。成为真正意义上的中央银行。73、英格兰银行（中央银行）领导机构：董事会，最高决策机构。董事会由总裁、副总裁及16名董事组成。成员由政府推荐，英王任命。正、副总裁任期5年，董事4年，轮流离任。董事中有知名的经济学家（凯恩斯曾担任董事）。8传统的美国人对于金融业一向持怀疑态度，而中央银行又正好是金融业的最突出代表，美国公众对中央银行的公开敌视，使得早先旨在建立一个中央银行以管辖银行体系的尝试，先后两次归于失败：

1811年，美国第一银行被解散，

1832年，美国第二银行延长经营许可证期限的要求遭到否决。随后，因其许可证期满在1836年停业。美国联邦储备系统9

1836年，美国第二银行停业后，由于不存在能够向银行体系提供准备金并使之避免银行业恐慌的最后贷款人，这便给美国金融市场带来了麻烦。

1837年、1857年、1873年、1884年、1893年和1907年，都曾爆发过银行恐慌，1907年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相信需要有一个中央银行来防止再度发生恐慌了。10

不过，美国公众基于对银行和中央银行的敌视态度，对建立类似英格兰银行的单一制中央银行，还是大力反对的。

一方面，担心华尔街的金融业可能操纵这样一个机构从而对整个经济加以控制；

另一方面，也担心联邦政府利用中央银行过多干预私人银行的事务。11美国联邦储备系统的结构美国联邦储备系统的结构属于二元式的单一中央银行制。它是由三个主要组成部分构成的，即：

联邦级的联邦储备理事会联邦公开市场委员会地方级的12家联邦储备银行及其分支结构。

121、联邦储备理事会是联邦储备系统的最高机构，它由7名理事组成（他们大多是职业经济学家），由总统征得参议院同意后任命，每一理事任期14年，届满后不再连任，并且任期互相错开。

132、联邦公开市场委员会由于公开市场业务在联邦储备系统实施其货币政策过程中的重要性，联邦公开市场委员会也就成为联邦储备系统内一个重要的决策中心。该委员会由12名委员组成，其中包括7名联邦储备理事会理事，5名联邦储备银行行长（其中纽约联邦储备银行行长为委员会的必然成员，其余11家联邦储备银行的行长则轮流占据其余的4个席位）143、地方级的12家联邦储备银行按12个联邦储备区设立的12家联邦储备银行分别位于：

纽约、波士顿、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大，芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯和旧金山。

15这些银行的股份分别为它们各自的会员银行所拥有。这12家联邦储备银行又在其他25个大城市中设立了分支机构。纽约、芝加哥和旧金山3家联邦储备银行的规模最大，它们持有一半以上的联邦储备资产。而纽约联邦储备银行又是“冠中之冠”，持有联邦储备总资产的30％。每家联邦储备银行都由9名兼职董事组成的董事会来管理。

16美联储历任主席，令人侧目的是几乎全部是犹太人阿瑟·F·伯恩斯(1970-1978)犹太（奥匈裔犹太）G·威廉·米勒G.(1978-1979)非犹太（只做了1年）保罗·沃尔克

(1979-1987)犹太（德裔犹太）艾伦·格林斯潘(1987-2006)犹太（奥匈裔犹太）本·伯南克B(2006-至少2014)犹太（奥匈裔犹太）17◆中央银行的初创历程：从1656年最早成立的中央银行瑞典国家银行、到1694年英格兰银行成立和1913年美国建立联邦储备体系。

◆中央银行初创时期的特点：（1）普通银行的自然演进；（2）货币发行的逐步集中；（3）政府控制动机的推进；（4）对商业银行提供服务；（5）与法制建设同步发展。二、中央银行的发展1.中央银行的初创时期(1656—1913年)18◆1920年布鲁塞尔国际金融会议大大推进了各国中央银行的普遍建立。

◆中央银行制度普遍推行的主要原因：（1）各国先后放弃金本位制，发生恶性通货膨胀，货币制度出现混乱，需要建立中央银行稳定货币；（2）一些新的国家建立，为解决国内经济金融问题，需要设立中央银行；（3）一批老中央银行为新的中央银行的建立提供了借鉴，加上国际联盟的援助，为中央银行的普遍化提供了条件。2.中央银行的普遍推行时期(20世纪初至20世纪中叶)◆各国为了稳定货币、筹集资金，以货币信用政策作为干预和调节社会经济的主要杠杆。在此背景下，负有制定和执行货币政策职责的中央银行也随之发生了深刻的变化。

◆各国中央银行的主要变化：（1）由一般货币发行向国家垄断发行转化；（2）由代理政府国库款项收支向政府的银行转化；（3）由集中保管准备金向银行的银行转化；（4）由货币政策的一般运用向综合配套运用转换；（5）各国中央银行之间的金融合作加强。3.中央银行的强化时期(20世纪中叶至今)第二节中央银行的性质与职能中央银行的性质中央银行的职能21一、中央银行的性质

对中央银行性质的表述：中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和监督管理的特殊的金融机构。中央银行作为一个特殊的金融机构，其“特殊性”表现在以下方面：第二节中央银行的性质和职能22

一是地位的特殊性。中央银行是国家制度的组成部分，是凌架于商业银行与金融机构之上的最高权力机构。

二是业务的特殊性。中央银行的金融业务与一般商业银行的业务相比，在经营目标、经营对象与经营内容上均有本质的区别。

三是管理的特殊性。中央银行在行使管理职能时，通常是以“银行”的身份，在办理金融业务中，实施管理职能。23二、中央银行的职能（一）发行的银行中央银行享有本国货币发行的垄断权中央银行必须以维护本国货币的正常流通与币值稳定为宗旨24（二）银行的银行含义中央银行从事“存、放、汇”银行业务的对象是商业银行和其他金融机构中央银行通过“存、放、汇”业务对商业银行和其他金融机构的经营活动施以有效影响，以充分发挥金融管理职能具体表现集中存款准备最后贷款人组织全国范围的资金清算作用25（三）国家的银行8制定、实施货币政策监督管理金融业代理国库代理发行政府债券给国家以信贷支持保管国际储备代表政府从事国际金融活动为政府提供经济金融情报和决策建议26

第三节中央银行制度的类型与结构

一、中央银行的类型

1、单一中央银行制2、复合中央银行制3、跨国中央银行制4、准中央银行制271、单一中央银行制度含义：国家单独建立中央银行机构，使之全面、纯粹行使中央银行的职责。种类：一元式中央银行制度，联邦式中央银行制度。28一元式中央银行制度在一国国内只建立一家统一的中央银行，机构设置一般采取总分行制。特点：权力集中、职能齐全、分支机构较多目前世界上绝大部分国家的中央银行都实行这种体制，我国也是如此。29英国中央银行——英格兰银行

2006.2月22日发生一起惊天劫案：一伙武装劫匪化装成警察绑架银行金库保安，抢走了至少3000万英镑（约３.５亿至５.6亿人民币）。这是英国历史上发生的最大银行劫案之一。英国刑事法庭的资料显示，这些劫匪原本打算将金库内的2亿多英镑、重达8吨的现钞全部抢走，只因劫匪的货车容积有限，最终实在塞不下了，才不得不“忍痛”放弃了1.53亿英镑！30联邦式中央银行制度在一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，中央级机构是最高权力或管理机构，但地方级机构也有一定的独立权利。特点：权力和职能相对分散这是带有联邦制特点的中央银行制度。属于这种类型的国家是德国、美国、南斯拉夫等312、复合中央银行制度一个国家没有设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行经营职能于一身的银行体制。这种复合制度主要存在于过去的苏联和东欧等国。我国在1983年以前也一直实行这种银行制度。323、跨国中央银行制度由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。二战后，许多地域相邻的一些欠发达国家建立了货币联盟，并在联盟内成立参加国共同拥有的统一的中央银行。典型代表：西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海货币区、欧洲中央银行33欧盟形成欧共体创始国为法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国。第一次：1973年，英国、爱尔兰、丹麦加入第二次：1981年，希腊加入第三次：1986年，西班牙和葡萄牙加入，成为南扩。第四次：1995年奥地利、芬兰、瑞典加盟第五次：2004年欧盟正式接纳10国入盟，其中8个国家为中东国家，成为东扩2013年7月1日克罗地亚正式加入欧盟后为28个34欧元1999年使用，2002年流通——设定几个主要的经济趋同指标：名义通胀率、长期利率、财政赤字和政府债务——建立统一的中央银行欧元是欧盟中17个国家的货币。35目前未加入欧元区的

部分欧洲国家英国挪威丹麦瑞典瑞士（未加入欧盟）364、准中央银行制度有些国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或几个商业银行，行使部分中央银行职能的体制。典型代表：新加坡、中国香港（渣打银行、汇丰银行、中国银行）。37小结：不同中央银行制度的特点中央银行制度特点适合国家一元式中央银行权力集中统一、职能完善、有较多分支机构大多数国家二元式中央银行地方级央行具有一定独立性，与中央级非总分行关系联邦制国家复合式中央银行中央银行职能与商业银行职能不分中央银行初级发展阶段；计划经济国家准中央银行由多家机构分别行使中央银行的部分职能小国（地区）；某些银行处于垄断地位跨国中央银行在若干成员国范围内行使全部或部分央行职能区域性多国经济；货币联盟38二、中央银行制度的结构中央银行制度的结构资本结构权利结构内部机构设置分支机构设置39（一）资本结构是指作为中央银行营业基础的资本金是如何构成的，即中央银行资本的所有制形式。资本结构国家所有形式集体所有形式公私混合所有形式多国所有形式无资本形式大多数国家美国中央银行日本、奥地利、瑞士、比利时西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海货币管理局韩国中央银行40（二）权力结构中央银行具有决策权、执行权和监督权等三方面的权力。1.决策权、执行权和监督权集于一身例如：美国联邦储备理事会英格兰银行理事会412.最高权力机构，分为决策机构和执行机构例如：日本银行、德意志联邦银行日本银行的决策机构是政策委员会，而执行机构是日本银行理事会3.最高权力机构分为决策机构、执行机构和监督机构例如：法兰西银行、瑞士国家银行法兰西银行的决策机构是国家信贷委员会，执行机构是理事会，监督机构是银行管理委员会42（三）内部机构设置一般来说内部机构设置需要考虑以下因素：第三节中央银行制度

1.从中央银行发挥的基本职能出发设置内部机构基本职能：发行的银行银行的银行政府的银行管理金融的银行普遍设计的机构：货币发行外汇管理政策研究银行金融市场管理部门43（四）分支机构设置不同于一般的金融机构。各国中央银行在分支机构设置方面所遵循的原则是：

1.按经济的原则设置分支机构

2.按行政的原则设置分支机构44(一)、独立性问题的由来1、央行产生时期：不存在独立性问题

—经济：自由竞争；政策：自由放任

—央行：自然演进形成，本身相对独立2、发展时期：独立性问题被提出

—一战期间：独立性被放弃，筹资购买军火

—1920布鲁塞尔会议，要求各国建立央行，维持货币/汇率稳定

—1929-33大危机：央行暴露其能力和力量的有限性经济问题的解决必须依赖国家干预→独立性问题平息三、中央银行的独立性问题453、完善时期：

—二战后：央行成为国家干预经济的机构

—1970：经济滞胀→财政赤字：央行缺乏独立性的结构→独立性问题再次提出结论：战争、经济危机时期；独立性问题平息和平、经济稳定时期：独立性问题提出46(二)、强调独立性的原因1、政府与央行的行为差异

—政府：政治需要，缺乏经济远见，偏重关注大选和讨好选民

—央行：社会责任，稳定性、连续性，不受党派、政治干扰2、政府干预的不良影响

—政府：短期需要，赤字→通胀→央行行为短期化

—央行：获取独立性及超然地位，有利于抑制通胀、通缩47央行与政府目标的不一致性政府：经济增长率（GDP），失业率（UE）央行：币值稳定（P）－利率（r）—汇率（e）48中国历年经济增长与通货膨胀Text2008—2009年经济增长下滑1993—1999连续下滑2002—2007年高速经济增长1992年14.2%。93-96年平均每年下滑1%，1996年10%，97年9.3%，98年7.8%、99年7.6%2000—2001相对平稳2000年回升到8.4%，2001年8.3%

2002

9.1%

2003

10.0%

2004

10.1%

2005

10.4%

2006

11.1%

2007

11.4%2008年9.0%，2009年8%（“保8”）？？？？49中国历年经济增长与通货膨胀Text1996—1997迅速回落1993—1995严重通胀1998—2002年通货紧缩1993年14.7%1994年24.1%1995年17.1%1996年8.3%，1997年2.8%

1998年-0.81%1999年-1.4%2000年0.4%2001年0.7%2002年-0.8%2003年1.2%2004年3.9%2005年1.8%2006年1.5%2007-2008年通胀显露2007年4.8%2008年5.9%2003—2006年平稳运行50中央银行独立性的类型独立性较强的类型

1、美国2、德国独立性居中的类型

1、英国2、日本独立性较弱的类型

1、意大利2、中国511．最早的中央银行是（）

A.阿姆斯特丹银行B.威尼斯银行

C.米兰银行D.英格兰银行2．中央银行之所以成为中央银行，最基本、最重要的标志（）

A.集中存款准备金B.集中与垄断货币发行

C.充当“最后贷款人”D.代理国库3．中国最早的中央银行是（）

A.1905年满清政府的户部银行

B.1912年成立的中国银行

C.1928年南京政府的中央银行

D.1948年新中国的中国人民银行4、中央银行在经济衰退时，（）法定准备率

A、调高B、降低C、不改变D、取消525、中央银行是（）

A、发行的银行 B、国家的银行

C、银行的银行 D、监管的银行6、中央银行若提高再贴现率,将（）

A、迫使商业银行降低贷款利率

B、迫使商业银行提高贷款利率

C、使商业银行没有行动

D、使企业得到成本更高的贷款7、有些国家只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或某几个商业银行行使分中央银行职能的体制称为（）。

A一元式中央银行体制B复合式中央银行

C多元式中央银行体制D准中央银行体制53（一）负债业务货币发行业务存款业务其它负债业务资本业务负债是指政府和金融机构以及特定机构所持有的对中央银行的债权。负债业务主要包括：第四节中央银行的主要业务541.货币发行业务是央行最重要的特权也是最重要的负债业务。（1）含义一是指货币从央行的发行库通过各商业银行的业务库流向社会；一是指货币从央行流出的数量大于从流通中回笼的数量。（2）货币发行的两种性质经济发行财政发行（3）货币发行的渠道贷款、购买证券、购买金银和外汇等央行的业务活动552.存款业务存款对象：

主要是金融机构、政府、外国和特定机构等。目的和意义：

（1）调控信贷规模和货币供给量（2）维护金融业的稳定（3）提供资金清算服务563.其它负债业务

1）发行中央银行债券是为调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。是央行的主动负债业务，具有可控性、抗干扰性和预防性。与一般金融机构发行债券的目的不同。

2）对外负债主要目的：平衡国际收支、维持汇率稳定和应付危机。主要形式：向外国银行、国际金融机构借款和向外国发行债券。574.资本业务是筹集、维持和补充中央银行自有资本的业务。中央银行的资本来源

●政府出资●地方政府或国有机构出资●私人银行或部门出资●成员国中央银行出资58（二）资产业务中央银行资产是指央行所持有的各种债权。资产业务即央行如何通过对这些债权的处理，履行其职能。主要包括：再贴现业务贷款业务证券买卖业务国际储备业务591.再贴现业务是指商业银行将通过贴现业务持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，借此获得中央银行的资金融通。602.贷款业务对商业银行的贷款

一般来说，都是短期抵押贷款。对其它金融机构的贷款

不吸收一般存款的金融机构，包括证券公司、信托投资公司、租赁公司及政策性金融机构。对政府的贷款

有直接贷款和买入政府债券两种方式。其他贷款

按贷款对象分，一类是对非金融部门的贷款；一类是对外国政府和外国金融机构的贷款。613.证券买卖业务中央银行用自己发行的货币买入证券，实际上是通过市场向社会投放货币；反之，卖出证券等于将流通中的货币收回。买卖证券的规定必须遵循流动性的原则。主要限定在政府债券、国库券等流动性高的安全资产。如我国规定是短期国债、央行融资券和政策性金融债券。证券买卖市场的规定为防止直接购买政府债券引起通货膨胀的恶果，一般限定只能在二级市场上进行。624.储备资产业务国际间的债权债务需要清算，绝大多数国家将外汇和黄金以及其他国际清算手段作为储备资产委托央行保管和经营，形成了央行的储备资产业务。保管和经营储备资产应注意的几个问题：（1）确定合理的储备资产数量。过多是浪费资源，过少可能丧失国际支付能力。（2）保持合理的储备资产构成。一般，与管理任何一种金融资产一样，根据安全性、流动性和收益性的三性原则来考虑。

63资产负债贴现及放款政府债券和财政借款外汇、黄金储备其他资产流通中通货国库及公共机构存款商业银行等金融机构存款其他负债和资本项目合计合计641．货币发行业务是中央银行的（）。A.资产业务

B.负债业务C.中间业务

D.清算业务2．中央银行的独立性是指（

）。A.其制定实施货币政策的相对自主性B.其调控监管一国金融的相对自主性C.其制定实施货币政府，调控监管一国金融的相对自主性D.其调控货币供给的相对自主性3．中央银行的负债业务包括（）。A.货币发行B.代理国库C.吸收公众存款D.集中存款准备金E.其他负债业务65三、中央银行清算业务★清算：金融机构之间的债权债务关系清偿和资金划转。一般通过中央银行的最终清算实现中央银行是一国支付清算体系的核心参与者和管理者。★结算：社会经济活动引起的货币收付行为。现金结算非现金结算，转账结算票据、银行卡、电子支付工具等国内结算国际结算66中央银行支付清算运作的基本原理中央银行在银行间清算中的地位★金融机构之间的债权债务和应收应付款项，通过其在中央银行账户的借、贷记载进行划转结算。★清算参与银行的资金来源：在中央银行储备账户内的存款余额——主要来源中央银行信贷通过货币市场借入的临时性资金由于结算时隔所产生的在途资金67银行同业清算分为两种形式：★净额结算：支付系统将在一定时点上收到的各金融机构的转账金额总数减去发出的转账金额总数，得出净结算头寸。支付系统对金融机构的净结算头寸通过中央银行或清算机构进行划转，从而实现清算。（具有明显的风险隐患）★全额结算：支付系统对各金融机构的每笔转账业务进行一一对应结算。（具有明显的效率和安全优势）定时（延时）结算：支付结算集中在营业日系统运行期间的一个指定时刻，如这一时刻为日终，则称为日终结算。实时（连续）结算：支付结算在营业日系统运行期间的任何时刻都可进行，支付指令随时发送随时处理

68（二）、中央银行支付清算服务的主要内容★组织票据交换★提供异地跨行清算服务★为私营清算机构提供净额清算