《企业融资困境问题研究（论文）》

企业融资存在的困境及应对策略案例报告TOC\o"1-3"\h\u17948引言 引言随着我国市场经济的不断发展，越来越多的中小企业开始涌现。中小企业无论在自身硬实力还是在具体规模上都已经挤入了全国企业的前列，开始逐渐成为了我国社会主义市场经济的一个非常重要的组成部分。它不仅对我国发展社会生产力、促进经济增长、繁荣市场、提高精神物质文化生活、提供原始累积等方面发挥着越来越重要的作用，而且还在增加社会就业岗位、促进科学技术创新、推动科学技术成果向直接产品的转化以及为国有企业改革提供典范作用做出了非常重要的贡献。但是目前我国中小企业普遍存在融资困难的问题，尤其是在如今这样新冠病毒盛行的情况下，给中小企业的融资发展更加带来了一定的难度。如何更好地解决中小企业面临的融资困境，支持中小企业的健康发展已经成为了当前亟需解决的重要问题。本文立足于我国资本市场的实际情况,以中小企业作为研究对象,采用实证分析、比较分析和归纳分析相结合的论证方法,紧紧围绕中小企业的融资问题展开了一系列研究,发现西安格森服饰公司在融资过程中存在的较大问题，针对问题，具体的提出了改善措施，并期望改善西安格森服饰公司融资环境。关键词：中小企业；融资；对策

一、中小企业融资概述（一）中小企业的特点中小企业是指一般规模较小，经营成本较高，而抗风险能力较低的依法经营的企业。融资时，一般收益的多少会与融资的风险大小成正比。所以中小企业在融资的时候需要万分小心，切记不可只单单把目光集中于最后的总收益，还要考虑企业融资过后所要承担的风险以及这些风险若是变成损失，企业到底是否能够承受。融资的定义融资是指为了支付超过现金的购货款项而采取的货币交易手段，或为了取得资产而集资所采取的手段。从狭义上来讲，融资是一个企业筹集资金的过程。从广义上讲，融资也称作金融，意思就是货币资金的融通，当事人可以通过不同的方式到金融市场上筹集或贷放资金的行为。中小企业融资的方法中小企业融资是指中小企业根据自身的生产经营现状以及资金运用的情况，推测企业未来经营与发展策略的资金需要，然后通过一些渠道和方式，利用内部的积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的活动。中小企业的融资方式一般会有如下几种：（1）综合授信。很多经营状况良好、且信用可靠的企业，银行会授予他们一定时期内特定金额的信贷额度，在有效期与额度范围内企业可以循环使用。（2）信用担保贷款。这种中小企业信用担保机构是公共服务性、行业自律性、自身非盈利性的组织。中小企业在向银行进行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。（3）买方贷款。如果中小企业的产品有可靠的销路，但在自身的资金不够、财务管理的基础差、并且可以提供担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同的要求，对其产品的购买方提供贷款支持。（4）金融租赁。这是一种以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，集贸易、租赁于一体。（5）无形资产担保贷款。中小企业依法可以将能够转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产作为贷款质押物，从而获得相对应的资金。二、西安格森服饰公司简介西安格森服饰公司是一家位于中国陕西省西安市，经工商注册、依法经营的企业。这家公司主要是以将皮革服装、纺织服装等进行制造加工的企业，拥有员工数量大约120人，每年的收入可达350万元。西安格森服饰公司拥有着十分完善且科学的管理与服务体系，还有着最为先进并且成熟的生产设备。这家公司在日常管理的方面，企业狠抓质量优良，要求讲信誉，谋发展，提高企业的知名度。除此之外，企业注重管理、要求工作效率不断提高，且公司赏罚分明，全面调动员工的积极性、创造性和提高全体员工的技术、管理等，引进了当前先进的管理体制，完善了公司的各项规章制度，把责任明确到每一位员工身上。西安格森服饰公司融资现状随着我国对外的全面开放以及政府对中小企业政策的不断调整，这给中小企业提供了更好的发展机遇，中小企业将进入发展的全新阶段，这样是否能够融资便成为了中小企业当前发展的关键性制约因素。而西安格森服饰公司作为一个中小型的企业，它的资金来源渠道却十分狭窄，主要通过政府扶持和企业自身。政府扶持政府的资金支持是西安格森服饰公司资金来源的一个重要组成部分。综合公司的融资情况来看，政府的资金支持已经占到了西安格森服饰公司外来资金的30%左右。政府政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠等。西安格森服饰公司符合了国家规定，且具有先进并且成熟的生产设备，但在经营的短期里有了一定的亏损，所以获得了政府给予的相当于投资额一定比例的津贴或补助，这是国家给予西安格森服饰公司的直接资金支持。企业自身西安格森服饰公司通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用来获得融资，这种方式具有自主性和低成本性。但公司的规模较小，内源融资能力薄弱，所以导致最后内部协助得到的融资也仅仅只占到所需资金的10%左右。而随着公司技术的进步和生产规模的扩大，西安格森服饰公司单纯只是依靠着内部协助企业融资已经越来越难以满足资金的需求。所以公司又通过到资本市场直接去融资，以此来获取公司发展所急需的资金，但由于我国中小企业的发展迅速且数量庞大，通过资本市场融资来解决公司的融资问题也只是“杯水车薪”，同时还因为现有的外源融资并不看好公司的未来发展，所以很难利用资本市场来筹集。而其他的“私募”等直接融资渠道又因为法律等原因受到了一定程度的抑制，所以目前公司的融资情况变得十分艰难。四、西安格森服饰公司融资存在的问题及原因分析（一）西安格森服饰公司自身素质问题西安格森服饰公司由于规模较小，能力低，抵御风险的水平比较低，当前在我国激烈的行业竞争使得西安格森服饰公司更加地难以生存。而从银行借贷的安全性和规模性选择，银行应该更愿意选择给大型和中型的贷款企业进行融资。在抵押贷款这一方面，一般采取的是用土地，财产和其他房地产作为贷款的抵押品或担保的形式，由于目前西安格森服饰公司采取的是租赁场地的方式，采取的是承包经营的形式，并没有取得相应的机械设备和房屋的所有权，因而不能够作为自身的抵押资产，而在我国使用土地使用权进行抵押具有一定的法律障碍，这使得西安格森服饰公司先要获得银行的贷款更加难以实现。西安格森服饰公司的信用等级较低，这也影响了银行贷款的积极性。公司的融资能力薄弱，信息不对称，治理机制混乱，缺乏良好的企业管理基础。而2003年，中国的主要商业银行对中小企业的商业银行的平均不良贷款率为32.1％，比平均不良贷款率15.7％高出很多，贷款质量差，就影响了银行贷款的热情。同样对于西安格森服饰公司来讲，同样也要遭受如此待遇。（二）信用担保体系不完善为了降低贷款风险和成本、降低信息不对称的程度，银行等金融机构往往需要寻求担保机构的帮助。但是目前我国担保机构还存在很多问题，不能很好地为中小企业和金融机构服务。在我国的很多地区，针对中小企业融资的信用担保体系十分不完善，包括西安格森服饰公司在内的中小企业之间的互助担保机构和商业性担保机构，还没有得到确切的发展，主要只是政策性担保机构在发挥着作用。但这些担保机构往往存在服务落后、实力不足等问题，并不能保证西安格森服饰公司在内的中小企业可以得到需要的融资金额。更重要的是，很多由政府出资的信用担保机构只得到了政府的一次注资，这导致了西安格森服饰公司无法得到后续的发展支持。其次，信用担保机构提供的服务不能迎合公司的需要。一次提供担保的期限短至半年，而且根据相关调查显示，一般办理抵押物评估、公证的时间需要1周，而付给机构加急费用则可在一天办完，迫于这种压力，西安格森服饰公司不得不选择其他渠道筹集资金。另外，许多民间机构受到歧视性的待遇，无法与银行共同分担风险，只能独立承担，这样，这些民营机构就不得不对中小企业设立一定的门槛，使担保机构的能力受到了制约。除了信用担保机构外，我国还缺少适合中小企业的担保形式和担保产品。比如一些从事文化产业的中小企业缺少能够进行抵押和担保的固定资产，但是他们具有较丰富的无形资产，还有一些中小企业可能存在较多的应收账款和订单，但是没有相应的担保形式来对这些资源进行充分的利用。信用担保体系的不完善和现存担保机构自身的缺陷导致西安格森服饰公司难以从金融机构获得信用贷款和抵押贷款，这也是造成西安格森服饰公司融资困境的一个重要原因。（三）中小企业的融资渠道狭窄我国的金融业经过了几十年的发展与革新,已经逐步建立了银行、保险、证券、信用社、信托投资公司等金融机构并存的多元化金融格局。由于西安格森服饰公司受到了规模影响,其经营的风险高、信用能力较差，导致其融资能力无法与大型企业相匹配。在当前我国的融资体系下，商业银行特别是几大国有国有银行基本上垄断了我国的整个金融市场。以国有商业银行为主导的金融机构和金融工具都是主要为国有企业或大中型企业服务，其缺乏专门、直接面向中小企业和中小企业服务的金融机构。我国的债券市场发展还在起步中，债券的发行仍然以发行国债为主,企业债券所占的比重非常小，而发行债券的份额大部分都被大中型国有企业所垄断。股票市场90％以上都是为了国有企业服务,专门用来扶持中小企业的二板市场开市后却发生了很多的问题，很难获得了很大的突破。为了满足中小企业的资金需求，国家、政府正在积极地探索适合我国特殊国情的新融资途径，金融机构也在推出一些新的融资方式,但是真正面向以西安格森服饰公司为代表的中小企业的融资工具及市场都是极为落后的。而我国的风险投资和创业投资还是一个新生事物，退出机制的不规范严重阻碍风险投资的融资作用，并且一般针对的是高科技的中小企业。可见，对西安格森服饰公司而言，真正可以用来融通资金的渠道还是非常少的。五、改善西安格森服饰公司融资存在问题的对策建议（一）内部建议西安格森服饰公司想要提高自身的融资能力就必须不断提高企业自身的素质，增强企业的软实力和硬实力，这是提高企业融资能力最坚实的基础。具体应该做到以下两点：建立现代企业制度。西安格森服饰公司应该加快向现化企业制度转变的步伐。可以考虑进行企业所有制的变革，建立起现代企业制度，实行所有权与经营权分离，由经理人直接经营管理企业，使企业的内部管理组织与公司治理结构能够接近甚至是达到现代企业制度的要求，以避免家族制的企业蜕变成家长制企业，使得企业难以吸纳到外界的优秀人才和先进技术，从而导致企业竞争力的减退。通过所有制改造、兼并、重组、合资等合理、合法的途径去壮大、发展自己，真正建立起适应我国现代社会主义市场经济体制发展的现代企业经营机制,才能够彻底地解决西安格森服饰公司产权不明晰、管理制度不完善的弊病，为企业的融资铺好道路。加强管理制度建设。西安格森服饰公司应该着重加强企业的整个管理制度包括财务、人事等关键部门管理制度的建设。西安格森服饰公司的业主和个体私营户主应该不断补强市场经济的相关知识及学习好现代企业管理的知识，树立诚实守信的职业操守，提高自身的综合实力，以适应当今社会日益激烈的竞争需要。以绩效管理为重点，完善员工内部的技能和道德培训，搞好人力资源配置和开发，形成科学合理的选人、用人、留人机制；加快科学技术的改造与科技投入及其新产品开发，大力发展高新技术产业，实现跨越式发展；积极参与国内国际市场竞争，提高市场竞争力。（二）外部建议（1）建立健全民营经济信贷担保体系。西安格森服饰公司由于难以找到有效的贷款担保人，是其难以取得金融机构融资的重要原因之一，因此，建立合理的民营经济信用贷款担保体系是解决当前我国中小企业融资难的重要环节。对于这些可以建议从以下三个方面去考虑：一是对于一些额度较小的融资项，可以考虑允许企业用自身所拥有的资产和项目作为抵押，使民营经济逐步形成相对完备的融资制度；二是未来保证中小企业融资顺利进行下去，我们可以尝试着由政府领导、以需要融资的中小企业为核心、各商业银行作为后盾联合成立一个全国范围的信贷担保机构，并设立对应的担保基金，对民营经济的融资行为进行担保；三是对于一些中小企业之间的相互融资，可以尝试着让几家企业一起担保的方式，促成企业之间的联合，这样既可以使合作企业之间互相作为融资担保人，又可以加强企业之间的合作互助，使企业融资有了强大的后台支持，融资变得较为快捷方便。（2）建立多层次、全方位的证券市场。为了进一步完善我国资本市场的改革,我们借鉴了国外先进的经验,逐步建立起来证券交易所中小企业板市场、创业板市场,直接为中小企业提供了更多的融资渠道。对一些规模较大、产品的技术含量过硬、市场占有率较高且拥有完整自主知识产权的企业进行所有制改造，允许更多的中小企业参与进来通过发行股票进行融资，使其拥有与国有企业平等的市场主体身份进入到证券市场，这一定会在很大程度上地解决西安格森服饰公司的融资问题，同时我国应该积极推进二板市场(创业板)的发展建设,让一些高新科技领域的中小企业能够在二板市场上市融资。总之，我国的证券市场建设还不够完善，今后这应该成为我国资本市场大力发展和改善的方向，为我国的中小企业尤其是那些发展前景较好的企业提供了更好的融资环境和氛围。可以说，西安格森服饰公司未来融资渠道还是非常明朗的。（3）发展中小企业债券融资市场。第一，政府应该完善债券市场发展的各种相关制度，大力推进我国债券市场的规范化建设；第二，完善债券市场的登记，交易和清算体系；第三，增加债券品种,鼓励债券创新,以满足不同类型的投融资需求；第四，扩大债券发行规模并增加债券发行人,努力使每个能够达标的企业都能够平等地获得发债融资的机会；第五，积极发掘债券市场上的多种机构投资者,鼓励其完善自身的投资者结构，积极参与到为提高中小企业融资的国家计划中来。（4）鼓励中小企业寻求国际资本市场融资。西安格森服饰公司可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。但在现阶段我国中小企业能够得到的海外融资方式就是海外上市融资，通过发行股票来募集资金。政府和有关机构应该采取有效的措施鼓励一些有条件、有实力的大中型中小企业去争取海外上市，在国际资本市场获得资金来源。六、总结中小企业的迅速发展崛起，已经成为了我国经济发展的主要助推器，是促进我国社会主义市场经济快速健康稳定增长、实现人民生活水平显著提高的有效途径，对构建和谐社会也具有着不一般的意义。但长久以来，众多的中小企业由于自身和外部的种种原因，一直都在遭受着融资的困境。由于融资难的问题严重影响了中小企业的发展，因此研究和帮助解决中小企业融资难的问题,在我国有着非常重要的现实意义。本文仔细研究参考了我国中小企业的投融资现状以及融资环境，结合了国内外的先进融资理论，对我国政府实行的解决我国中小企业融资困境的办法进行了一些具体有效的研究，在这些基础上针对西安格森服饰公司融资情况，针对提出了具体措施，从而提高自身素质以及如何为中小企业融资提供更有效、更快捷、全方位的融资渠道的一系列理论。

参考文献[1]程兴华.中小民营企业融资创新研究：融资路径依赖与内生性契约构建[J].经济管理,2018(第16期):10-15.[2]何菊莲,罗能生.中小民营企业融资难的制度障碍与制度创新[