《企业营运资金管理研究（论文）》

国美电器营运资金管理研究报告TOC\o"1-3"\h\u23181一、前言 一、前言（一）选题背景营运资金的合理管理和控制是保证生产经营活动顺利进行的基础，特别是在当前国内外经济发展的严峻形势下。在这一特殊时期，要更加注重防范企业危机引发的流动性问题。营运资金可以为企业的发展注入持续的动力，有效的营运资金管理可以使企业抵御金融危机。失去对营运资金的有效控制，将导致企业生产经营的被动性，甚至资金链的断裂。营运资金是维持企业各项业务的运行，使企业各项业务能够顺利开展，并有足够的资金支持。因此，如何提高营运资金管理绩效是企业面临的重要问题之一。经济发展对企业营运资金管理提出了更高的要求，但传统的营运资金管理理论只注重单因素管理，企业活动的方方面面都会涉及营运资金的管理。从投入到产出，流动性一直处于流动的过程中，传统的管理方法已经不能满足新时期的管理要求。在这样的环境下，只有将营运资金纳入全面管理的方方面面，才能保证企业的生存和发展。不断创新营运资金管理模式，整合先进管理理念，充分利用营运资金开展各项经营活动，实行综合管理，有效保证营运资金有序流动，提高利用率。国美电器是家电行业的领导者。在业绩排名中一直处于领先地位，这与营运资金管理水平的不断提高密切相关。家电行业的供应商、产品和客户众多，给营运资金管理带来了困难。因此，有必要对国美电器营运资金管理进行研究，希望通过本研究促进国美电器营运资金管理能力的不断提高。（二）研究目的与意义本文通过对国美电器营运资金管理进行研究，在研究中分析了国美电器在采购、生产以及销售环节的营运资金管理现状，并总结其管理过程中出现的问题，提出完善国美电器资金管理的相关措施。主要目的就是帮助国美电器营运资金管理方面更加完善，同时总结其资金管理过程中的优点，以供同行业的其他企业进行参考学习。目前，家电企业竞争压力较大，营运资金管理难度相对加大。以国美电器为例，推广优秀的管理方法和模式对其他企业具有重要意义。在一定程度上可以提高家电行业的整体营运资金管理水平，增强我国家电行业的市场竞争力，在国际竞争中取得优势。（三）研究方法与内容本次研究过程中主要运用了文献分析法以及案例分析法，对国内外关于营运资金管理的相关文献进行收集整理，了解关于营运资金管理的相关理论知识，同时将国美电器作为研究对象，探讨国美电器的营运资金管理，找出问题，提出问题解决思路。主要研究内容分为七个部分。第一部分是文章的绪论部分，介绍了此次研究的背景以及研究目的与意义，同时介绍了此次研究的内容以及研究方法；第二部分对营运资金管理的相关概念以及理论进行分析；介绍了营运资金、营运资金管理的概念，同时分析了关于资金管理的相关理论，为接下来的研究提供了基础；第三部分分析了公司进行营运资金管理的原则以及目标；第四部分分析国美电器营运资金管理存在的问题以及原因，分别从采购环节、生产环节以及销售环节来进行分析；第五部分分析了国美电器营运资金管理的策略，主要是针对上文中的采购环节、生产以及销售环节来提出不同的策略；第六部分介绍了国美电器营运资金管理效果，分别从资金管理情况、财务指标以及客户满意度方面来进行分析；第七部分是文章的总结部分，同时介绍了国美电器营运资金管理带给其他企业的相关启示。

二、基本概念与理论基础（一）基本概念1.营运资金概念从会计角度看，营运资金是指流动资产与流动负债之间的差额。它反映了短期偿债能力。从财务管理的角度来看，营运资金是流动资产和流动负债的反映，是公司所有短期财务活动的总和。它与许多财务指标密切相关，是财务结构的组成部分，在公司中的角色也非常重要。营运资金是指公司在日常经营中所需的资金，有时也被称为总营运资金或净营运资金。营运资金是公司资本项目中流动性最强的项目，也是公司正常经营活动和正常经营所需的资金。一般来说，营运资金的概念可分为广义和狭义。广义上讲，营运资金是指公司的营运资金总额，是指公司对流动资产的投资，包括货币资金、存货、应收账款等项目占用的资金。广义概念通常用来反映公司的短期流动性、流动性和资产周转率。从狭义上讲，营运资本是指流动资产与流动负债之间的差额，一般用来表示公司当前的偿债能力。一般来说，营运资金是指流动资产和流动负债的总和。流动资产减去流动负债是净营运资本。从财务会计的角度看，营运资金不再仅仅是流动资产和流动负债的加减法，而是两者的有机结合。只有分析它们之间的关系和来源，才能真正反映财务管理的要求。2.营运资金管理营运资金是指公司在一定时期内的资本流动性与短期偿债能力的比较，对公司财务风险的分析判断以及对公司发展的合理判断。营运资金管理是指相关人员运用科学合理的财务方法管理公司流动资产和负债，以保持公司良好的经营能力和偿付能力。它是公司财务管理的重要组成部分。为了维持公司的正常经营，公司必须有适当的营运资金。因此，营运资金管理是公司财务管理的重要组成部分。要搞好营运资金管理，必须解决流动资产和流动负债问题。只有不断完善上市公司的资本管理模式，实现资本的均衡有效流动，才能成功实现上市公司的财务战略，提高上市公司的竞争力，实现利润的最大化。（二）理论基础1.营运资金管理理论1989年出版的《营运资本管理》首次从利润和风险的角度进行了研究，结合投融资政策，已成为流动性管理理论的启蒙。自1990年以来，国内许多学者对营运资本管理进行了大量的研究。1995年，经济学家毛付根提出了资产与流动负债的关系、变化及其对利润和风险的影响机制。同时，要进行科学的结构管理。具体来说，在选择长期负债和短期负债时，每个项目都应考虑其对盈利能力和风险的影响。假设总资产是不变的，流动负债/资产总额越高，说明短期借款越多，长期借款越少，融资成本越低，利润水平越高。同时，流动负债的大幅增加减少了流动资金，流动负债偿还周期短也增加了偿还压力，并在一定程度上增加了财务风险。2.渠道管理理论渠道，最初是水流的渠道，目前已经被引入商业领域并赋予了不同的含义。它是指为使企业提供的商品或服务能够被消费者顺利消费而建立的相互依存的组织环境。渠道的建立对消费者和制造商能够产生积极影响，可以减少消费者和制造商之间的交易数量。此外，它还可以降低销售过程中的分销成本，简化交易过程。渠道理论主要从三个方面展开：渠道结构、渠道行为和渠道关系。在渠道管理系统中，主要涉及合作、权力和冲突。制造商、中间商和客户之间的相互依赖。在渠道中，渠道成员之间存在着不同的利益诉求，必然会产生冲突，影响渠道的畅通。在这种情况下，无缝渠道的出现引起了学者们的关注。无缝渠道的形成一般需要以下四个前提条件：一是每个渠道成员明确自己在渠道中的角色和在渠道中的权利义务；二是每个渠道成员相互信任，能够充分珍惜相互依存的关系；三是渠道成员之间有充分的信息沟通；四是渠道成员有共同的目标，所有渠道成功通过人员审批，便于统一指挥。Malen模型解释了三者之间的关系，为分析渠道之间的关系提供了框架。主要包括：首先，协调和共同利益是渠道系统成员关系的特点，协同合作对渠道系统的运行和渠道系统总体目标的实现具有重要影响；其次，从渠道整体利益出发，设计营销策略和经营策略，每一个营销决策都必须得到渠道成员的认可和支持，才能得到有效实施。最后，要实现集体目标，渠道中的核心企业必须在渠道中发挥主导作用。

三、公司营业资金管理的原则与目标（一）营运资金管理原则1.通过营运资金的渠道管理，保持营运资金通畅要做好营运资金管理，首先要根据自身开展的业务对营运资金进行划分，主要可以分为三个部分，采购渠道、生产渠道和销售渠道。应该采取三种相应的方式：采购渠道—上游供应商、生产渠道—内部公司、销售渠道—客户。应尽量减少应收账款，提高还本比例，减少销售渠道的流动资金。这三个渠道对于加强营运资金管理，维护营运资金的稳定和安全具有重要意义。通过这种细分管理，结合整体宏观形势和行业趋势，公司才能有更大的发展。2.细化管理营运资金，提高其使用效率公司应做好营运资金的管理，然后对流动资产的营运资金和流动负债进行细分。流动负债一般包括应付账款和预收账款。企业需要明白，并不是营运资本越大越好。无论公司仓库的积压是大是小，应收账款和预付款的增加必然增加公司资金的消耗。因此，流动资产越大，公司可以使用的资本就越少。公司应当利用商品质量、品牌效应、劳动质量等优势，接受迟延收款人、预收资金、提供商品和服务，重新确认收款人。在不丧失公司声誉的基本原则下，公司延迟支付应付账款，在收到销售和提供服务资金后支付。（二）营运资金管理目标一般来说，营运资金管理是财务管理的重要组成部分。营运资金管理的目标应与财务管理目标相一致，以实现公司价值最大化，增强公司核心竞争力。在此基础上，公司营运资金管理应实现以下两个目标：1.维持公司日常的偿债能力公司的偿债能力，特别是短期偿债能力，对公司的经营信用和正常经营有着重大影响，不仅制约公司的经营活动，而且可能导致破产风险。因此，对一个公司来说，拥有强大的偿债能力是非常重要的。公司的净营运资本、现金比率和流动资产决定了公司的短期偿债能力。一般来说，这些指标越高，公司的短期偿债能力就越强。公司营运资金管理要注意公司的偿付能力，避免破产。2.不断增强其收益能力公司发展的主要目的就是为了盈利。为了在激烈的竞争环境中生存，企业必须提高获取利润的能力。流动资金周转速度和周转周期与公司盈利能力密切相关。提高公司营运资金周转速度，有助于实现公司盈利目标。

四、国美电器营运资金存在的问题及原因分析（一）国美电器营运资金存在的问题1.采购环节的营运资金管理问题在国美电器的采购环节营运资金管理中，存货是其重要的组成。存货是指在日常活动中持有待售的产成品或商品、生产过程中的产品、生产或提供服务过程中消耗的材料或材料。对于大多数企业来说，存货的内容是高度多样化和复杂化的，这与企业的日常经营密切相关。为了保持企业正常生产的经营需求，企业应保留一定数量的库存，但同时应控制库存，不允许库存占用过多的流动资金，这样会降低资金周转速度。加快库存周转，缩短库存周转周期，可以提高企业的盈利能力。表4—1国美存货周转期（单位：天）项目201320142015平均国美电器行业水平6562686063616561资料来源：国美电器财务报告整理从表4-1可以看出，国美电器存货周转期相对较长，三年平均65天，最多68天，略高于行业平均水平，呈现普遍下降趋势。虽然其库存管理水平相对较好，但与行业水平相比，差距仍然较大，这也从侧面说明了国美电器管理能力相对较差。库存管理中普遍存在的问题是，企业只关注少数经常合作采购库存的供应商，而没有扩大选择范围寻找其他供应商。这虽然有利于减少时间和成本支出，但不利于控制相应的成本和费用。2.生产环节的营运资金管理问题生产渠道是决定企业产品质量的最重要部分，产品质量和功能是消费者主要考虑的部分。这一部分的优缺点对于品牌优势的确立具有决定性的意义。因此，家电企业有必要进行技术创新改革，解决生产渠道中营运资金的占用问题，缩短产品周期，提高生产效率。生产渠道营运资金周转期价值越小，生产渠道的资金运作越快，效率越高。表4—2国美电器生产渠道营运资金周转期（单位：天）项目201320142015平均国美电器行业平均-3-5-3-5-4-6-3.3-5.3资料来源：国美电器财务报告整理由表4-2可以看出，国美电器三年内生产渠道营运资金平均周转天数为-3.3天，高于行业平均值-5.3天，说明国美电器生产渠道营运资金周转周期高于行业平均值。国美电器生产渠道的营运资金周转期相对较长，说明生产渠道的资金需求较大，资金利用效率有待提高。因此，有必要对生产渠道的流动资金进行更有效的管理。3.销售环节的营运资金管理问题营销渠道对企业的产品销售具有重要意义。它决定了商品能否顺利地从制造商转移到最终消费者手中。加强营运资金管理，有利于提高企业经济效益。表4—3国美电器营销渠道营运资金周转期（单位：天）项目201320142015平均国美电器行业平均81147791386313874141资料来源：国美电器财务报告整理从表4-3可以看出，近三年来，国美电器在营销渠道的平均营运资金周转期为74天，周转天数呈逐年下降趋势，说明营销渠道营运资金的使用效率在不断提高。与行业平均水平相比，行业平均周转期为141天，说明企业营销渠道的流动资金周转情况非常好，但整体形势仍需加强。（二）国美电器营运资金存在的问题原因分析1.存货管理模式有缺陷国美电器采用供应商库存管理模式进行库存管理。在供应商库存管理模式下，制造企业提出产品需求，供应商控制订单数量和交货批次的变化。供应商对整个系统的应用水平起着决定性的作用，影响着对供应商的了解，有效降低了整个系统的成本，使系统更加有效，达到降低管理成本和库存成本的目的。供应商库存管理模式是一种比较完善的库存管理模式。有利于降低库存，提高库存周转率。但也存在一些弊端：供应商和卖方缺乏合同合作。虽然在供应商库存管理模式下建立的框架协议是供应商和卖方达成的协议，但供应商仍然处于领先地位，在决策过程中不可避免地缺乏沟通将导致误解；这种模式的实施减少了库存管理成本，但在此模式下，库存管理成本、意外损失和运输成本由供应商承担。实际上，这是一种责任倒置的管理模式，会增加供应商的风险。2.企业缺乏风险管理意识应收账款形成的原因之一是对风险管理缺乏认识。为了占据更高的市场份额，企业可能不会认真调查客户背景，评估应收账款风险，从而打开市场。但上述信息对企业能否及时收回应收账款有重要影响。与客户签订信用合同而不充分了解信息是不合理的。风险管理的概念在营运资金管理中起着重要的作用。因为企业的每一个环节都涉及到营运资金的使用，所以资本活动的每一个阶段都存在风险。营运资金管理离不开风险管理。根据国美电器财务报告，该集团现有客户主要分为分销商和直接客户。由于企业对营业额的需求越来越大，集团管理层对很多不符合一级经销商条件的中小家电企业“放水”，使其成为国美电器一级经销商，导致经销商能力和销售能力出现不同。行业长期实行的是分级销售的形式，主要客户是经销商，这种盲目追求业绩的心理会使经销商的质量参差不齐，并可能导致实力较弱的经销商为了销售业绩而随意改变家电价格。这是扰乱市场秩序的一种方式。销售金额的减少将导致应收账款转为坏账。3.渠道建设不完善从以上分析可以看出，国美电器营运资金周转期略低于同行业。营运资金周转期将影响企业营运资金的正常使用效率。低使用效率会进一步增加企业的成本，影响企业的效率。本文从渠道理论的角度分析了国美电器的长期营运资金周转期。主要原因分为几点，首先在采购渠道方面，国美电器渠道周转效率波动较大，说明其缺乏可持续有效的管理体系，管理效果不稳定。由于国美在业内的领先地位，它可能会利用自身优势延长供应商的付款期限。虽然有利于企业的资金周转，但不利于与供应商的稳定合作，危及企业的长远发展。其次在生产渠道方面，随着智能信息技术的飞速发展和各种智能产品的迅速普及，家电行业明显进入了智能家电时代。国美电器需要围绕产品设计和制造过程进行技术创新，更新技术，提高质量，加快资金周转，在市场上占据主动。

五、国美电器营运资金管理策略分析（一）采购环节营运资金管理策略1.制定合理的采购计划国美电器采用准时化(JIT)的采购模式。传统的采购方式是长期保持一定数量的库存，以保证企业的生产经营，这种模式容易引起不能及时响应需求的变化，导致库存过剩或不足。在JTT采购模式下，物料的采购根据客户需求来进行。在此模式下，国美电器根据客户需求及时制定采购、生产、销售计划。同时，订单一经收到，信息流将在整个价值链上共享，企业的经营活动可以同步进行。JTT采购通过信息共享，简化了传统采购中一些繁琐的流程，极大地抑制了资源浪费，降低了采购成本、企业库存以及风险。同时，供应商与企业是合作关系，在实现利益共享的同时，需要分担风险。双方相互依赖，质量有保障，采购成本降低，促进国美电器有效运作。企业不断创造更高的价值，提高流动资金周转效率。2.实施良好的库存管理国美电器按照传统的库存管理，积极引入VMI库存模式，企业活动中各个环节的管理是独立的。由于缺乏整体概念，在客户向供应商传递信息的过程中存在着失真的问题，这种失真会逐渐扩大并产生牛鞭效应。由于没有信息共享机制，库存过高或不能满足用户的要求。VMI管理模式结合了快速反应理论和有效响应顾客理论。双方通过协调企业和供应商的利益，签署了允许供应商管理库存的协议。供应商可以共享企业信息，掌握企业当前的库存状况、物料使用状况、需求状况等信息，并使用科学的方法计算企业的有效物料需求进行补货。VMI管理模式主要由两个模型组成，一个是采购数量的预算和补货模型，另一个是专家分配模型。在信息共享机制下，供应商可以根据市场需求和企业生产情况做出科学的管理决策，而市场需求和生产情况不仅可以保证企业的生产需求，而且可以使库存和资金成本最小化。3.应用信息技术进行采购家电企业的原材料和零部件种类繁多。如果采取分散采购，将影响企业的整体利益。国美电器有效地采用信息化技术来进行采购。国美电器通过信息管理系统对不同部门之间的采购信息进行整理，并对采购中心进行集中规划。部门通过信息平台向集团采购中心提交采购需求，采购中心统一采购，不仅能够提高采购效率，同时还能够有效减少采购成本。在VMI模式下，供应商根据企业的生产信息和库存信息，通过第三方物流及时向各部门提供物料，尽可能减少库存占用的周转资金。（二）生产环节营运资金管理策略1.实施标准、安全化的生产产品生产是一个从物料输入到产品输出的连续过程。工艺的一致性直接影响生产效率和资源利用效率。由于环节众多，各部门生产环节由于缺乏沟通和规范的管理规章制度，经常出现各种问题。生产过程受阻，产品有缺陷，直接影响生产效率和质量，造成资源浪费和资金占用。标准化的生产方式可以保证产品生产的快速运行。同时，建立标准化的生产规则，降低各工序出错率，保证产品质量，减少资源浪费。继续加强科技创新，以机代人。机械化生产可以更好地连接生产过程中的各个环节。同时，机器的标准化生产可以大大减少不良品的产生，降低出错率，加快生产速度。国美电器建立一套标准化的生产规则，严格控制生产过程中的所有过程。同时，国美电器致力于建设智能工厂，加快智能制造。在国美电器空调制造过程中，整个过程都是用智能设备和智能物流来进行的。全厂只需一部分管理人员对生产过程进行监控，并在智能设备下自动检测产品，从而加快速度，保证产品质量。2.加强生产管理产品生产是一个动态的过程，每个过程的管理都需要准确的信息，整理物料库存、领料、设备使用等信息，建立完整的信息系统，监控生产过程中涉及的所有项目，控制生产状态，及时调整问题，提高资源利用率。国美电器近年来开发了632项目，即6个操作系统+3个管理平台+2个技术平台。集团业务与经营环节有机衔接，提高了整体效率和管理水平，进一步增强营运资金利用率。（三）销售环节营运资金管理策略1.实施多元化的分销渠道在传统的分销模式中，产品在流通过程中占有一定的资金，增加了流通成本。另外，由于企业无法快速有效地与客户联系，也无法及时响应客户的需求。扁平分销渠道减少了传统分销渠道中的非增值环节，优化了分销商水平，加强了分销渠道管理，有效降低了成本，缩短了企业与消费者的距离，使企业能够及时掌握市场信息，进行调整形成竞争优势。国美继续扩张和扩大市场，在保留一二线城市的同时，逐渐向三、四线城市倾斜，加快旗舰店建设。截至2016年，国美旗舰店有4000家，主要分布在家电市场最广阔的三四线城市。国美电器对自有门店实行扁平化管理，对县级分销门店实行直接管理，减少不必要的环节和流动资金占用。拓展销售渠道，开展网络营销，实现多元化。电子商务的快速发展对实体店的经营产生了很大的影响。实体店的销售份额逐渐受到网上销售的挤压。企业必须适应当前经济发展环境，坚持线上与线下相结合。国美电器与国美、苏宁建立了有效的合作关系，逐步拓展市场。在线销售方面，国美与天猫、京东等电子商务平台合作。2016年，网络销售在整个家电行业的销售业绩中处于领先地位，电子商务销售额超过230亿。2.积极建立良好的客户关系企业要发展，就必须与老客户建立长期良好的合作关系。销售结束后，企业要做好顾客满意度的调查和跟踪，及时了解顾客的新需求，确保企业能够根据顾客的需求不断创造新产品，以适应市场的发展。国美电器正积极搭建用户体验平台，根据用户个性化需求不断加快产品创新。这将有助于增强客户对企业的品牌忠诚度，扩大合作深度。在抓住老客户的同时，要不断开发新客户。为了扩大市场份额，企业必须挖掘潜在客户。产品和服务的质量、产品更新速度极大地影响着潜在客户的挖掘。企业必须以客户为导向，加强创新，吸引客户。同时，企业要加强宣传，增加顾客对产品的了解。国美电器不断创新产品，生产满足新消费者需求的产品，并根据消费者不断变化的需求拓展市场。同时，国美电器通过履行社会责任，树立了良好的企业形象，提高了企业声誉。3.完善物流配送对现代企业来说，企业一般都是追求“零库存”，包括材料、在制品和成品。先进的库存管理模式、采购模式和生产模式可以有效地降低库存，而物流是这些模式发挥作用的基本保证。物资运输和产品运输在企业经营活动中都起着承上启下的作用。如果材料运输出现问题，不能及时交货，就不能满足企业的生产需要。产品运输中的问题也会影响销售活动。同时，营运资金用于运输的成本也会随着时间的推移而增加。加快物流体系建设，可以保证企业价值链活动的顺利开展。同时，完善的物流体系可以提高物流配送的效率和质量，降低资金成本。结论在经济全球化的背景下，它给所有企业带来了许多机遇，但同时也面临着巨大的挑战。企业只有不断增强竞争优势，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。作为企业生存和发展的基础，企业必须加强管理，避免因资金管理不善而出现制约企业发展的现象。本文根据营运资金管理的相关理论，对国美电器的营运资金管理进行了研究。从采购、生产、销售三个方面分析了营运资金管理的策略。在采购过程中，国美电器采用JTT采购模式、VIM库存管理模式和网络采购模式。在这些先进模式的管理下，企业的库存逐渐减少；在生产过程中，国美电器将T+3的产销模式与需求驱动的生产模式相结合，提高了企业适应市场的能力，进一步减少了原材料和产品的库存，减少了流动资金的占用；在销售过程中，国美注重客户关系的培养。一方面扩大了市场，增加了企业的营业收入，另一方面也降低了应收账款的催收难度，此外，国美电器设计了合理的分销渠道，构建了高效的物流体系，减少了销售环节的非增