2023年财务管理学专升本

一、单项选择题1.某公司股票的β系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（B）。A.15%B.13%C.6%D.12%2.下列说法对的的是（C）。A.公司债券比政府债券的收益率低B.公司债券比政府债券的流动性高C.发行可转换债券有助于资本结构的调整D.债券筹资比股票筹资的风险小3.下列描述中不对的的是（C）。A.信用条件是指公司对客户提出的付款规定B.信用期限是公司规定客户付款的最长期限C.信用标准是客户获得公司商业信用所应具有的最高条件D.钞票折扣是公司对客户在信用期内提前付款所给予的优惠4.1000元复利计息，利息率10%，计算其3年后终值时应采用（A）。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数5.下列各项业务中会提高流动比率的是（A）。A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产6.经营杠杆风险是指公司运用经营杠杆而导致（C）变动的风险。

A.税后利润B.税前利润C.息税前利润D.奉献毛益总额

7.若某一公司的经营状态处在盈亏临界点，则下面说法错误的是（C）。

A.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点B.处在盈亏临界点时，销售收入与总成本相等

C.此时的销售利润率大于零

D.在盈亏临界点的基础上，增长销售量，销售收入超过总成本

8.当市场利率高于债券票面利率时，发行债券属于（C）发行。A.溢价B.平价C.折价D.视情况而定9.公司使用资金所支付的费用与（A）的比率，称为资本成本。

A.筹资净额B.筹资总额C.资本净额D.资本总额

10.下列不属于速动资产的是（A）。A.存货B.应收账款C.短期投资D.其他货币资金二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目规定的，请将其选出填入括号中。1.下列属于资本结构调整因素的是（BCDE）A．积累太多B.成本过高C．风险过大D.约束过严E.弹性局限性2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD）A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法E.会计平均报酬率3．财务活动涉及（ABCD）。

A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分派活动E.并购活动4．拟定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）。A.内含报酬率大于1B.净现值大于0C.内含报酬率不低于基准贴现率D.现值指数大于1E.内含报酬率大于05．融资租赁的租金总额一般涉及（ABCD）。A.设备的购置成本B.预计设备的残值C.利息D.租赁手续费E.折旧三、判断题判断下列各题正误，对的的打“√”，错误的打“×”1．通常情况下把国库券利率权当纯利率（√）2.经营风险是公司在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，公司未来收益的不拟定性，它与资产的经营效率无关。(×)

3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府债券。(√)

4.在钞票需要总量既定的前提下，钞票持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也就越大。(×)

5.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价拟定，而不应按面值拟定。(√)

6.最佳资本结构是使公司筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.(×)

7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。(×)8.公司在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分派利润。(√)

9.公司放弃钞票折扣的成本率=×100%。(×)10.信用标准涉及信用条件、信用期限和收账政策。（×）四、简答题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）1.简述证券投资的风险涉及哪些。答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的也许性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。(3分)经济风险是由于种种因素的影响而给投资者导致经济损失的也许性。(3分)经济风险的来源涉及证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。(2分)心理风险是指证券投资也许对投资者心理上导致的伤害。(2分)2.简述最佳资本结构及其判断的标准。答：最佳资本结构是指公司在一定期期内，使加权平均资本成本最低、公司价值最大的资本结构。(4分)其标准是：有助于最大限度地增长所有者财富，能使公司财富最大化；(2分)公司加权平均资本成本最低，这是重要标准；(2分)资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。(2分)3.普通股筹资优点：（1）股票筹资可以提高公司的信誉，为公司运用更多的债券资金发明条件。（2）筹集的资金不需偿还，能充足保证公司经营的需要。（3）没有固定的利息承担，与债券筹资相比风险较小。缺陷：（1）运用普通股筹资，引进新的股东，容易分散对公司经营活动的控制权。（2）股票筹资的成本于债券和其他负债的筹资成本相比要高出很多，公司资本成本承担较大。1.债券筹资的优点。一方面，债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地规定较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，并且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。第三，债券投资具有杠杆作用。不管公司赚钱多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分派和留存公司以扩大投资。

2.债券筹资的缺陷。一方面，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则也许引起公司破产。另一方面，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，也许导致公司破产和最后清算。第三，公司债券通常需要抵押和担保，并且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而也许影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。五、计算题1.某公司溢价5%发行3年期债券，总面值1000万元，票面利率为9%，筹资费率为2%，该公司合用的所得税税率为40%。规定：计算该债券的成本。（10分）债券的资本成本=[1000×9%(1-40%)]÷[1000(1+5%)(1-1%)]=5.25%(10分)2．某公司钞票收支平衡，预计全年（按360天算）钞票需要量为250000元，钞票与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。规定计算：(1)最佳钞票持有量；(2)最低钞票管理总成本；(3)有价证券交易次数。（10分）(1)最佳钞票持有量=[（2×250000×500）÷10%]1/2=50000（元）(4分)(2)最低钞票管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元)(3分)(3)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(3分)3．某公司年销售额280万元，固定成本32万元（不涉及利息支出），变动成本率60%，权益资本200万元，负债与权益资本比率为45%，负债利率12%。规定计算：（1）经营杠杆系数；（2）财务杠杆系数；（3）总杠杆系数。（1）经营杠杆系数=(S-VC)