行业生命周期分析

一·食品行业的生命周期1.在小盘股食品行业股票除去酒类的洋河股份和珠江啤酒，乳制品的黄氏乳业，黑牛食品的贝婴美，肉制品天宝股份和得力新，其余大多为副食品和食品添加剂。公司及其营业收入表.doc第1页/共23页第一页，共24页。2.对比几个典型公司的营业收入等数据，判断其所属周期第2页/共23页第二页，共24页。3.在做的时候我们发现，食品行业有一定的特殊性，除了好想你即食枣、三全冷冻食品是较新的产品外，粉丝、榨菜、坚果炒货都是自古就有的食品，所以较难套用传统的行业生命周期分类.

即食枣还处于初创期，没有市场占有率的统计，好想你的连锁经营模式在食品行业也是较创新的。

从行业增速、市场集中度数据看，冷冻食品行业市场高度集中，行业增长也较快，这说明其可能在成长初期还未有大量竞争者进入第3页/共23页第三页，共24页。第4页/共23页第四页，共24页。二.饮料行业分析（一）.行业规模从2006-2011年，酿酒行业整体规模呈扩大趋势。企业数量稳步增加，从2012年至今，由于国家政策等因素，酿酒行业扩大的幅度逐渐减小。第5页/共23页第五页，共24页。第6页/共23页第六页，共24页。第7页/共23页第七页，共24页。

（二）.财务指标分析1.盈利能力：大幅提高

2013年，酿酒行业的生产经营表现相对稳定，产量和需求量继续增长，同时酿酒行业的盈利能力也呈大幅提高趋势，需要指出的是，酿酒行业的销售利润达到12.83%，为近5年的最高点，效益表现较好酿酒行业盈利能力表.doc第8页/共23页第八页，共24页。

从酿酒行业的各个特征分析，目前我国酿酒行业的生命周期处于成长阶段后期，处于成长到成熟的盘整期。产业生命周期第9页/共23页第九页，共24页。以下为酿酒产业生命周期特征分析以及白酒、啤酒、葡萄酒等的各项数据：

酿酒产业生命周期特征分析.doc第10页/共23页第十页，共24页。三.农业行业生命周期分析(一).农业行业特征1.自然垄断性农业特殊的生产资料决定了其具有自然垄断的性质。土地是农业最基本的生产资料，五谷丰登，始于土地，没有土地为依托，农业及其内部各产业的兴起与发展就失去了最基本的物质条件。农业特殊的产出决定了其具有垄断的条件。农业是一切生产和人类生存的起点和先决条件，各种粮食作物、经济作物等是人类和其他产业生存与发展不可或缺的物质因素。无论科技如何进步，非农产业如何发展，都离不开农业为其提供必需的农产品满足其基本消费。

第11页/共23页第十一页，共24页。2.与生俱来的基础性农业在国民经济中的基础地位是与生俱来的,是由农业的产业功能决定的。(1)农业的最大功能是解决人们的吃饭等基本生活问题,为人们提供生活必需品，这是任何其它产业都无法替代的。(2)农业为其他产业如食品饮料、造纸、木材加工、纺织行业提供原材料，是这些相关产业链条的第一环。(3)农业是地球上最大的生态系统，种植业、林业生产绿色植物，进行光合作用，净化空气，对自然环境的保护非常重要，是人类生存的基础。第12页/共23页第十二页，共24页。3.周期性农业产品具有周期性特征。无论是农作物耕种、畜牧养殖还是水产品养殖和捕捞，都有一定的生产周期，其产品不能在短期内收获，例农作物有一年一熟制、一年两熟制、两年三熟制等；林木产品生产周期较长，最快的人造经济适用林也需要6年以上的时间才可以砍伐；而畜牧产品如生猪养殖周期为5个月左右；水产品养殖如海胆养殖周期一般在3年左右、黄鱼生长周期一般经过二年左右；渔业捕捞有休渔期。第13页/共23页第十三页，共24页。4.弱质性农业最易受到自然灾害的冲击。自然界不仅为农业提供基本的生产资料，而且自然条件、尤其是气候条件的变化直接决定了农业经营结果的利与失，风调雨顺，则五谷丰登；若有“天灾”，则农业歉收。即使是科技发达的美国、日本，一旦出现人为力量难以抵御的自然破坏力，一样会出现农业歉收的状况。我国是一个多自然灾害的国家,南涝北旱、台风、地震以及沙尘暴等多种自然灾害给人民生活和社会经济发展带来了巨大的损失。例2008年，我国受灾面积为3999万公顷，占农作物总播种面积的25%，成灾面积为2228万公顷，占受灾面积的55%。第14页/共23页第十四页，共24页。

改革开放以来，我国农业增加值增速一直在3%-6%区间徘徊，并长期落后于GDP增速，其占国内生产总值比重也一直处于下降趋势中，从理论上来说，我国农业处于成熟稳定期。中国是个农业大国,农业在中国的经济发展中占有举足轻重的地位与作用。

第15页/共23页第十五页，共24页。

重点上市公司分析(1)登海种业山东登海种业股份有限公司本公司主营业务：公司以“登海”、“西白”等自育玉米杂交种、大白菜杂交种为主，主要产品包括登海1号、登海3号、登海6号、登海9号、登海11号等品种的玉米种子和西白三号、西白四号等品种的蔬菜种子，其中玉米种子销售收入占其总营业收入的90%以上。2009年公司实现营业收入57,911.73万元，同比增长38.90%，实现营业利润万元，同比增长260.12%，实现净利润9,362.06万元，同比增长3498.09%。全年销售玉米种实现营业收入54,363.67万元，同比增长39.31%；销售蔬菜种实现营业收入1,478.17万元，与上年持平。第16页/共23页第十六页，共24页。(2)北大荒黑龙江北大荒农业股份有限公司我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和优质商品粮生产基地，具有明显的规模、资源、技术、管理、绿色产品等优势。公司拥有耕地62万多公顷，另有可垦荒地约24万多公顷，主要分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上，是一个举世闻名的“天然粮仓”。公司作为国家农业产业化的标志性企业，目前主业仍以粮食作物为主，主营产品包括水稻、大豆、小麦、玉米等粮食作物和辅业产品尿素、造纸等。

2009年公司实现营业收入65.22亿元，比上年增长16%、营业利润亿元，比上年减少43%、净利润3.59亿元，比上年减少39%；基本每股收益0.21元，比上年降低41.7%；加权平均净资产收益率7.3%，比上年降低6.23个百分点。第17页/共23页第十七页，共24页。

(3)隆平高科：袁隆平农业高科技股份有限公司

农业产业化国家重点龙头企业和湖南省农业产业化龙头企业，也是全国科技创新型星火龙头企业，2003年被农业部评为中国种业五十强。主要从事于杂交水稻、杂交辣椒、杂交棉花、杂交玉米、杂交油菜和优质西甜瓜、蔬菜新品种(组合)的选育创新、快速扩繁和推广销售。

2009年公司实现营业收入亿元，较去年同期基本持平；但是营业利润完成了7676万元，较去年同期增长18.72%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为981万元，较去年同期-1393万元增加2374万元。其中交水稻种子销售收入亿元，销售利润亿元，毛利率为34.97%，营业利润和毛利率较2008年、2007年均有大幅增长。公司主导产业产品结构的调整，以及产业利润率的提升，增强了公司的市场竞争力和赢利能力，使公司在保持适度规模和提升竞争力方面得到平衡发展。第18页/共23页第十八页，共24页。

整体来说，医药行业整体处于发展阶段，但其中细分产品具有很大的差异性，虽然大部分医药产品都处于成长阶段，但其中相当部分生物医药产品和一些创新药品还处于初创阶段，如单克隆抗体药物、治疗性疫苗等，还有一些产品，如青霉素、阿司匹林等药品已经进入成熟阶段，磺胺类等药品已经进入衰退阶段。而从行业的生命周期来看，生物制药行业还处于成长期四.医药行业生命周期第19页/共23页第十九页，共24页。一.行业现状三十多年来，生物医药行业的发展呈现出高度集中的态势。一是少数发达国家在全球生物医药市场中处于产业主导地位。生物技术公司总数主要集中在欧美，占全球总数的76%，欧美公司的销售额占全球生物技术公司销售额的93%，而亚太地区的销售额仅占全球的3%左右。美国是生物技术产业的龙头，遥遥领先其他国家，其开发的产品和市场销售额均占全球70%以上。第20页/共23页第二十页，共24页。二是大的跨国公司主导了世界专利药市场。这些跨国企业在全球医药市场中的地位日益攀升，所占比重不断增长。从1994年起全球制药二十强企业销售收入占全球医药市场的50%，到2002年上升到66%，现代医药产业的集中度逐年上升，跨国企业的垄断程度不断加大。三是在产品市场领域，单品种销售的市场集中度也呈现不断增高趋势。全球最畅销的10种药物的总销售额近400亿元，占全年全球药品销售额的1/10。这种市场集中状况在短期内不会改变。第21页/共23页第二十一页，共24页。言而总之，由于医药行业正处于高速发展的成长期，故短中长期都存在较好的投资机会，对于这样的观点，在之前6月15日上周五石冰的文章《生物制药，还要不要?》已经详细表明：医药股属于成长股的典型代表，而且相对于酿酒百货食品等其他消费股来看，其成长的时间将更长，增长的速度将更快，成长的预期也更确定，所以医药股值得我们长期关注!生物制药，今天要买，明天要关注，后天也要乐观。第22页/共