环保与公用事业202209第4期：多省外应急购电成本由工商业用户分摊成本传导机制逐渐明确

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年09月25日多省外应急购电成本由工商业用户分摊，成本传导机制逐渐明确超配本周沪深300指数下跌1.95%，公用事业指数下跌0.22%，环保指数下跌0.89%，周相对收益率分别为1.73%和1.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第8和第13名。分板块看，环保板块下跌0.89%；电力板块子板块中，火电下跌1.05%；水电下跌0.36%，新能源发电下跌0.62%；水务板块下跌0.64%；燃气板块上同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。川7月、8月火电平均交易电价为522、718元/MWh，较四川省煤电基准价401.2元/MWh分别上浮达30%、79%，主要原因是四川水电装机占比高达80%，且三季度来水情况较差，导致四川电网外购现货交易电量和电价均大幅提升。应急跨省购电费用，原则上按当月全体工商业用户实际用电量分摊，与当月工商业电费同步发行回收。政策明确规定工商业用户为应急跨省购电费用分摊主体，电力企业暂无需承担该项费用。投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤科技。重点公司盈利预测及投资评级公司代码公司名称投资评级昨收盘(元)总市值(亿元)EPSPE2021A2022E2021A2022E000883.SZ湖北能源买入4.593020.360.4412.810.4600995.SH文山电力买入16.054120.030.26487.861.7601985.SH中国核电买入6.051,1400.460.6313.29.6600905.SH三峡能源买入5.621,6080.200.3128.518.1001289.SZ龙源电力买入18.381,5410.770.8626.324.5600011.SH华能国际买入8.041,262-0.650.55-12.314.60836.HK华润电力买入13.546510.330.3341.041.02380.HK中国电力买入3.70401-0.090.28-43.213.2603105.SH芯能科技买入13.1565.750.220.4368.935.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测行业研究·行业投资策略公用事业证券分析师：黄秀uangxiujie@S0980521060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202209第3期-8月全社会用电量增长10.7%，发电量增长9.9%，部分公司绿电收益分析》——2022-09-18《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业行业2022年中报回顾-新能源发电持续高增，火电盈利环比改善》——2022-09-14《环保与公用事业202209第2期-火电板块本周上涨10.8%，海外电力资产获市场关注》——2022-09-13《环保公用2022年9月投资策略-细分板块半年报喜忧参半，云南澜沧江、湖北清江汉江站点水情监测》——2022-09-04请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告容目录一、专题研究与核心观点 5(一)异动点评 5(二)重要政策及事件 5(三)专题研究——关注安徽用电成本传导机制和四川缺电导致电价上涨 5(四)核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 7二、板块表现 7(一)板块表现 8(二)本周个股表现 8 三、行业重点数据一览 12(一)电力行业 12(二)碳交易市场 18(三)煤炭价格 20(四)天然气行业 20四、行业动态与公司公告 21(一)行业动态 21(二)公司公告 23 六、本周大宗交易情况 26七、风险提示 27公司盈利预测 27 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录 6 图4：安徽省输入输出电量情况(亿千瓦时) 7 发电量情况(单位：亿千瓦时) 13 图20：累计火力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图21：累计水力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图22：累计核能发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图23：累计风力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图24：累计太阳能发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图25：用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14 图27：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14图28：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14图29：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15图30：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 15 图33：全部发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 16图34：火电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 16图35：水电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图36：核电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图37：风电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图38：太阳能发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17 图41：火电电源投资基本完成额(单位：亿元) 18图42：水电电源投资基本完成额(单位：亿元) 18图43：核电电源投资基本完成额(单位：亿元) 18图44：风电电源投资基本完成额(单位：亿元) 18图45：全国碳市场价格走势图(单位：元/吨) 19图46：全国碳市场交易额度(单位：万元) 19图47：欧洲气候交易所碳配额期货(万吨CO2e) 19图48：欧洲气候交易所碳配额现货(万吨CO2e) 19图49：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 20 图51：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 20LNG/吨) 20 表1：各地交易所碳排放配额成交数据(9.19-9.23) 19 证券研究报告一、专题研究与核心观点(一)异动点评本周沪深300指数下跌1.95%，公用事业指数下跌0.22%，环保指数下跌0.89%，周相对收益率分别为1.73%和1.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业分板块看，环保板块下跌0.89%；电力板块子板块中，火电下跌1.05%；水电下跌0.36%，新能源发电下跌0.62%；水务板块下跌0.64%；燃气板块上涨2.92%。本周同兴环保上涨61.01%，公司拟与中国科学技术大学共同建立中国科大-同兴环保储能电池材料及器件联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的技术研究。(二)重要政策及事件1、国家能源局：1-8月份全国发电装机容量同比增长8.0%,全国发电设备累计平均利用小时数比上年同期减少67小时。9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2499小时，比上年同期减少67小时。其中，年同期减少224小时；风电1460小时，比上年同期减少40小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，太阳能发电1025亿元，同比增长323.8%。电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。2、安徽：绿电用户承担新增损益分摊费用；应急跨省购电产生的损益由全体工商业用户承担。日前华东能监局、安徽省能源局发布《安徽省绿色电力交易试点规则》。参与绿电交易的电力用户、售电公司,其购电价格由绿电交易价格、输配电价、辅助服务费用、政府性基金及附加等构成。其中,输配电价、政府性基金及附加按政府有关规定执行。参与绿电交易的电力用户应公平承担为保障居民、农业等优购用户电价稳定产生的新增损益分摊费用。9月22日，安徽省发改委、安徽省能源局发布关于应急跨省购电费用分摊有关事项的通知。其中提出，在极端高温严寒天气以及突发性自然灾害时期，为保障居民、农业、工商业电力供应，确需从省外应急购电的，产生的损益由全体工商业用户承担。(三)专题研究——关注安徽用电成本传导机制和四川缺电导致电价上涨四川：火电交易电价大幅提升元/MWh分别上浮达30%、79%，主要原因是四川水电装机占比高达80%，且三季度来水情况较差，导致四川电网外购现货交易电量和电价均大幅提升。外购电主要来自于山西、安徽、陕西等火电大省，输出电量大幅增加，或受益跨证券研究报告省现货交易电价大幅提升。外购电主要来自于山西、安徽、陕西等火电大省，输出电量大幅增加，或受益跨省现货交易电价大幅提升。三地主要火电上市公司有晋控电力、通宝能源、皖能电力。94亿千瓦时；1-6月四川省内火电交易均价伟490元/MWh；据此推算外购火电交易价格图1：四川火电交易均价(元/MWh)Wind经济研究所整理图2：8月各省输出电量(亿千瓦时)Wind研究所整理Wind经济研究所整理安徽：火电交易电价大幅提升安徽实测最高负荷+16.2%，比全省常规电力供应能力高出980万千瓦。应急跨省购电成为电力保供的重要方式，7月安徽输入电量67.64亿千瓦时，同比+19.84%。极端天气及突发性自然灾害时期，从省外应急购电的，安徽政策规定产生的损益证券研究报告由全体工商业用户承担。当月应急跨省购电费用，原则上按当月全体工商业用户实际用电量分摊，与当月工商业电费同步发行回收。政策明确规定工商业用户为应急跨省购电费用分摊主体，电力企业暂无需承担该项费用。此前，浙江电网发布《2022年7月全电力市场损益清算结果》，显示7月电力市场清算损益合计亏损49.9亿元，根据相关政策文件，工商业用户实际分摊34.9亿元(占比70%)，成为电力市场损益清算的承担主体。产生亏损的原因则在于迎峰度夏期间，高价购买省外电，而在省内低价出售，价格倒挂引致电网市场清算亏损。综合安徽、浙江情况来看，工商业用户成为应急跨省购电费用承担主体，电力企业无须分摊/分摊有限，减轻对电力企业盈利的扰动。长远看，新型电力系统下，阶段性电力紧缺或为常态，电力市场化改革持续推进将缓解阶段性电力紧缺困局。我们认为费用主要由下游工商业用户分摊，利好上游电力企业。火电推荐华电国际、华能国际、中国电力、湖北能源等，新能源发电推荐三峡能源、龙源电力、中国核电等及分布式光伏运营商芯能科技。图4：安徽省输入输出电量情况(亿千瓦时)Wind经济研究所整理(四)核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利部的湖北能源；有抽水蓄轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力；分布式光伏运营商芯能科技。环保行业：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。二、板块表现证券研究报告(一)板块表现本周沪深300指数下跌1.95%，公用事业指数下跌0.22%，环保指数下跌0.89%，周相对收益率分别为1.73%和1.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业图5：申万一级行业涨跌幅情况Wind研究所整理分板块看，环保板块下跌0.89%；电力板块子板块中，火电下跌1.05%；水电下跌0.36%，新能源发电下跌0.62%；水务板块下跌0.64%；燃气板块上涨2.92%。图6：公用事业细分子版块涨跌情况Wind经济研究所整理(二)本周个股表现1、环保行业本周A股环保行业股票多数下跌，申万三级行业中65家环保公司有22家上涨，证券研究报告41家下跌，2家横盘。涨幅前三名是同兴环保(61.01%)、新动力(12.80%)、隆华科技(12.04%)。图7：A股环保行业各公司表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理本周港股环保行业股票多数下跌，申万二级行业中6家环保公司有0家上涨，6家下跌，0家横盘。涨幅前三名是东江环保(-0.77%)、绿色动力环保(-4.80%)、光大环境(-7.02%)。图8：H股环保行业各公司表现Wind经济研究所整理本周A股火电行业股票多数下跌，申万指数中28家火电公司有10家上涨，17家下跌，1家横盘。涨幅前三名是建投能源(9.60%)、华电国际(2.59%)、通宝能源(2.43%)。图9：A股火电行业各公司表现证券研究报告Wind经济研究所整理本周A股水电行业股票涨跌互现，申万指数中23家水电公司有11家上涨，11家下跌，1家横盘。涨幅前三名是郴电国际(4.00%)、韶能股份(3.35%)、明星电力(3.31%)。本周A股新能源发电行业股票多数下跌，申万指数中25家新能源发电公司有4图10：A股水电行业各公司表现Wind经济研究所整理图11：A股新能源发电行业各公司表现Wind经济研究所整理宝新能源(0.82%)。本周港股电力行业股票多数下跌，申万指数中18家环保公司有3家上涨，14家下跌，1家横盘。涨幅前三名是山高新能源(10.87%)、丰盛控股(7.61%)、粤丰环保(6.76%)。证券研究报告Wind经济研究所整理3、水务行业本周A股水务行业股票多数下跌，申万三级行业中23家水务公司8家上涨，14家下跌，1家横盘。涨幅前三名是海天股份(6.05%)、顺控发展(4.41%)、中原环保(4.34%)。本周港股水务行业股票多数下跌，申万港股二级行业中4家环保公司有0家上涨，天津创业环保股份(-7.19%)。Wind经济研究所整理图14：H股水务行业各公司表现Wind研究所整理4、燃气行业本周A股燃气行业股票多数上涨，申万三级行业中26家燃气公司17家上涨，7家下跌，2家横盘。涨幅前三名是德龙汇能(19.23%)、ST浩源(11.05%)、陕天然气(11.00%)。本周港股燃气行业股票多数下跌，申万港股二级行业中13家环保公司有1家上涨，12家下跌，0家横盘。涨幅前三名是港华智慧能源(7.24%)、香港中华煤气 (-1.09%)、新奥能源(-1.65%)。证券研究报告Wind经济研究所整理图16：H股燃气行业各公司表现Wind研究所整理本周A股电力工程行业股票多数下跌，7家电力工程公司0家上涨，7家下跌，0家横盘。涨幅前三名是长高电新(-0.26%)、特锐德(-1.73%)、智洋创新(-2.21%)。A司表现Wind经济研究所整理三、行业重点数据一览(一)电力行业1.发电量电力生产增速加快。8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加，同比增长2.5%。分品种看，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5个百分点；风电增长28.2%，增速比上月加快22.5个百分点；太阳能发电增长10.9%，增速比证券研究报告上月回落2.1个百分点；水电下降11.0%，上月为增长2.4%；核电下降0.6%，降幅比上月收窄2.7个百分点。图18：累计发电量情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理图19：1-8月份发电量分类占比国信证券经济研究所整理图20：累计火力发电量情况(单位：亿千瓦时)图21：累计水力发电量情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理图22：累计核能发电量情况(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理图23：累计风力发电量情况(单位：亿千瓦时)资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理图24：累计太阳能发电量情况(单位：亿千瓦时)证券研究报告Wind研究所整理2.用电量1—8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业看，第一产业用电量767亿千瓦时，同比增长11.0%；第二产业用电量37674亿千瓦时，同比增长1.4%；第三产业用电量10143亿千瓦时，同比增长6.1%；城乡居民生活用电量9255亿千瓦时，同比增长15.8%。8月份，全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。分产业看，第一产业用电量132亿千瓦时，同比增长14.5%；第二产业用电量5107亿千瓦时，同比增长69亿千瓦时，同比增长33.5%。图25：用电量月度情况(单位：亿千瓦时)图26：8月份用电量分类占比局、国信证券经济研究所整理图27：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理图28：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)证券研究报告局、国信证券经济研究所整理图29：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理国信证券经济研究所整理图30：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理3.电力交易2022年1-7月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量29565.3亿千瓦时，同比增长43.5%，占全社会用电量比重为60%，同比提高16.2个百分点。省内交易电量合计为23958.6亿千瓦时，其中电力直接交易23060.5亿千瓦时(含绿电交易96亿千瓦时、电网代理购电4466.1亿千瓦时)、发电权交易830.3亿千瓦时、其他交易67.8亿千瓦时。省间交易电量合计为5606.7亿千瓦时，其中省间电力直接交易721.3亿千瓦时、省间外送交易4833.9亿千瓦时、发电权交易51.5亿千瓦时。2022年7月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4931.3亿千瓦时，同比增长41.6%。省内交易电量合计为3900.5亿千瓦时，其中电力直接交易3762.8亿千瓦时(含绿电交易16.8亿千瓦时、电网代理购电718亿千瓦时)、发电权交易124.8亿千瓦时、其他交易12.8亿千瓦时。省间交易电量合计为1030.8亿千瓦时，其中省间电力直接交易126.1亿千瓦时、省间外送交易894.5亿千瓦时、发电权交易10.2亿千瓦时。。23060.5亿千瓦时，省间电力直接交易(外受)电量合计为721.3亿千瓦时。2022年7月份，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3888.8亿千瓦时，同比增长46.2%。其中，省内电力直接交易(含绿电、电网代购)电量合计为3762.8亿千瓦时，省间电力直接交易(外受)电量合计为126亿千瓦时。证券研究报告图31：省内交易电量情况国信证券经济研究所整理图32：省间交易电量情况证券经济研究所整理2022年1-7月，国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量23392.1亿千瓦时，同比增长49.7%，占该区域全社会用电量的比重为59.7%，其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为5145.7亿千瓦时，同比增长42.6%；南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量4878.1亿千瓦时，同比增长24.7%，占该区域全社会用电量的比重为59.2%，其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为461亿千瓦时，同比增长45.6%；内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量1295亿千瓦时，同比增长22.3%，占该区域全社会用电量的比重为68.5%。2022年1-7月，国家电网区域中长期电力直接交易电量合计为18396.2亿千瓦时，同比增长51.5%；南方电网区域中长期电力直接交易电量合计为4231.2亿千瓦时，同比增长25.8%；蒙西电网区域中长期电力直接交易电量合计为1154.4亿千瓦时，同比增长29.1%。4.发电设备截至8月底，全国发电装机容量24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，非化石能源发电装机容量11.9亿千瓦，同比增长14.8%，占总装机容量的48.4%，占比同比提高2.8个百分点。水电4.0亿千瓦，同比增长5.5%。火电13.1亿千瓦，同比增长2.7%，其中，燃煤发电11.1亿千瓦，同比增长1.4%，燃气发电11250万千瓦，同比增长5.6%，生物质发电3986万千瓦，同比增长15.3%。核电5553万千瓦，同比增长4.3%。风电3.4亿千瓦(其中，陆上风电和海上风电分别为31752和2698万千瓦)，同比增长16.6%。太阳能发电3.5亿千瓦(其中，光伏发电和光2%。图33：全部发电设备容量情况(单位：亿千瓦)图34：火电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理证券研究报告图35：水电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)局、国信证券经济研究所整理图37：风电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)局、国信证券经济研究所整理图39：火电发电设备平均利用小时局、国信证券经济研究所整理图36：核电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)国信证券经济研究所整理图38：太阳能发电设备容量情况(单位：亿千瓦)国信证券经济研究所整理图40：水电发电设备平均利用小时国信证券经济研究所整理1-8月份，全国发电设备累计平均利用小时2499小时，比上年同期降低67小时。分类型看，1-8月份，全国水电设备平均利用小时为2453小时，比上年同期增加93小时。在水电装机容量排前10的省份中，除青海、湖北、贵州和浙江外，其他省份水电设备平均利用小时均同比增加，其中，福建、广西和云南增加超过400比上年同期降低64小时，其中，燃煤发电设备平均利用小时为3051小时，比上年同期降低43小时，燃气发电设备平均利用小时为1688小时，比上年同期降低证券研究报告5.发电企业电源工程投资1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，水电474亿元，同比下降23.9%;火电480亿元，同比增长60.1%;核电333亿元，同比增长9.1%;风电828亿元，同比下降32.9%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的85.7%。1-8月份，全国电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。图41：火电电源投资基本完成额(单位：亿元)局、国信证券经济研究所整理图43：核电电源投资基本完成额(单位：亿元)局、国信证券经济研究所整理图42：水电电源投资基本完成额(单位：亿元)国信证券经济研究所整理图44：风电电源投资基本完成额(单位：亿元)国信证券经济研究所整理(二)碳交易市场1.国内碳市场行情本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量610吨，总成交额35,270.00元。挂牌协议交易周成交量610吨，周成交额35,270.00元，最高成交价58.00元/本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量195,156,737吨，累计成交8,559,308,739.58元。证券研究报告图45：全国碳市场价格走势图(单位：元/吨)交易所、国信证券经济研究所整理图46：全国碳市场交易额度(单位：万元)交易所、国信证券经济研究所整理表1：各地交易所碳排放配额成交数据(9.19-9.23)交易所深圳上海北京广东天津湖北重庆福建合计成交量(吨)11,3013116,29694,55712,00014,489054,891较上周变动-72.32%22.43%169.00%-75.07%-7.02%12.63%-52.92%合计成交额(元)574,3796,9611,675,7907,388,281438,000682,01901,444,166较上周变动-68.51%11.81%171.74%-73.89%-5.73%12.05%-32.63%成交均价(元/吨)50.835303783747-26较上周变动13.79%-8.67%1.02%4.71%1.39%-0.52%--13.27%Wind经济研究所整理2.国际碳市场行情(EUA)期货成交10382.20万吨CO2e，较前一周下降18.32%。平均结算价格为69.26欧元/CO2e，较前一周下降3.06%。(EUA)现货成交15.60万吨CO2e，较前一周下降55.43%。平均结算价格为69.26欧元/CO2e，较前一周下降3.08%。图47：欧洲气候交易所碳配额期货(万吨CO2e)图48：欧洲气候交易所碳配额现货(万吨CO2e)证券研究报告资料来源：欧洲气候交易所、国信证券经济研究所整理资料来源：欧洲能源交易所、国信证券经济研究所整理图49：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格易所，国信证券经济研究所整理(三)煤炭价格本周港口动力煤现货市场价与上周基本持平，期货收盘价与上周相比有所下降。环渤海动力煤9月21的价格为735元/吨，与上周相比上涨；郑州商品交易所动货主力合约价格9月20日报价1014.0元/吨，与上周相比下降。图50：环渤海动力煤平均价格指数Wind经济研究所整理图51：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨)Wind研究所整理(四)天然气行业图52：LNG价格显著下调后回升(元/吨)图53：LNG价格(元/吨)证券研究报告SHPGX济研究所整理SHPGX济研究所整理四、行业动态与公司公告(一)行业动态1、电力(1)国家能源局：1-8月全国发电装机容量同比增长8.0%,全国发电设备累计平均利用小时数比上年同期减少67小时9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2499小时，比上年同期减少67小时。其中，年同期减少224小时；风电1460小时，比上年同期减少40小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，太阳能发电1025亿元，同比增长323.8%。电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。(2)国家发改委：我国水电、风电、太阳能发电、生物质能发电装机均居世界第一年相比，2021年我国能耗强度下降了26.4%，碳排放强度下降了34.4%，水耗强度下降了45%，主要资源产出率提高了58%。2021年我国清洁能源消费占比达到25.5%，比2012年提升了11个百分点；煤炭消费下降至56%，比2012年下降了12.5个百分点；风光发电装机规模比2012年增长了12倍左右，新能源发电量首次超过1万亿千瓦时。目前，我国可再生能源装机规模已突破11亿千瓦，水电、风电、太阳能发电、生物质能发电装机均居世界第一。(3)国家能源局：2021年各省光伏实际利用小时、非水权重以及消纳完成情况发布近日，国家能源局发布《关于2021年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通报》。2021年全国非水电可再生能源电力消纳量为1.1万亿千瓦时，占全社会用电量比重为13.7%，同比增长2.3个百分点。甘肃和新疆可再生能源电力总量消纳实际完成情况较最低消纳责任权重分别低2.6个和1.8个百分点。新疆非水电可再生能源电力消纳实际完成情况较最低消纳责任权重低0.6个百分点。证券研究报告区、陕西榆林、延安、黑龙江、辽宁、河北(承德、张家口、唐山、秦皇岛)、山西(忻州、朔州、大同)实际利用小时数同比2020年全部下降。其中河北II类地区降幅最高，甘肃II类地区则增幅最高，2021年全国光伏实际利用小时数最高为新疆I类地区的1597小时。在利用率方面，全国光伏发电利用率98%，与上年基本持平。新疆、西藏等地光伏消纳水平显著提升，光伏利用率同比分别提升(4)安徽：绿电用户承担新增损益分摊费用日前华东能监局、安徽省能源局发布《安徽省绿色电力交易试点规则》。参与绿电交易的电力用户、售电公司,其购电价格由绿电交易价格、输配电价、辅助服务费用、政府性基金及附加等构成。其中,输配电价、政府性基金及附加按政府有关规定执行。参与绿电交易的电力用户应公平承担为保障居民、农业等优购用户电价稳定产生的新增损益分摊费用。(5)安徽：应急跨省购电产生的损益由全体工商业用户承担9月22日，安徽省发改委、安徽省能源局发布关于应急跨省购电费用分摊有关事项的通知。其中提出，在极端高温严寒天气以及突发性自然灾害时期，为保障居民、农业、工商业电力供应，确需从省外应急购电的，产生的损益由全体工商业用户承担。(6)四川：8月火电交易价格717.63元/兆瓦时2(7)甘肃：电网侧独立储能补偿标准上限300元/MW·日9月20日，甘肃能源监管办发布《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则》(征求意见稿)，文件指出，建立“谁提供，谁获利；谁受益，谁分担”的电力辅助服务分担共享机制。电网侧独立储能按其额定容量参与调峰容量市场，共享储能租赁后剩余容量，在满足独立运行条件下，可参与调峰容量市场，补偿标准上限(8)三部委发布能源费用托管政策文件近日，国管局、国家发展改革委和财政部印发了《关于鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务的意见》，规范和加强公共机构采用能源费用托管服务工作。《意见》明确了能源费用托管的概念，强调能源费用托管是合同能源管理的一种形式。公共机构采用能源费用托管服务，通过市场化机制激发市场主体活力，引入社会资本开展节能改造和运维管理，既落实了过紧日子要求，减轻节能改造对财政资金的依赖，又引入了节能专业化服务，提高节能管理专业化水平，提升能源资源利用效率，能够壮大节能服务产业市场主体，助力有序推进公共机构绿色低碳转型发展。(9)上海：连续12个月未进行实际交易的售电公司将被暂停交易资格通知指出，上海市燃煤发电企业原则上全部进入电力市场。连续12个月未进行实际交易的售电公司，上海电力交易中心履行相关程序后暂停其交易资格，重新参与市场交易前须再次进行公示。各类市场化交易在“基准价+上下浮动”范围内形成交易价格，燃煤发电企业交易价格上下浮动范围暂不超过20%，高耗能企业市证券研究报告场化交易价格不受20%限制。国家另有规定的随国家规定调整。(10)工信部：高度重视光伏产业健康发展9月20日，工信部召开新闻发布会，电子信息司司长乔跃山在会上表示，近年来，我国光伏产业规模及市场应用实现快速发展。2021年，我光伏产业链主要环节多晶硅、硅片、电池、组件产量全球占比均超过70%；光伏新增装机54.88吉瓦，连续9年位居全球首位。下一步，工信部将持续引导行业健康发展；加快推动产业融合创新，发布《推动能源电子产业发展的指导意见》，促进太阳能光伏、新型储能电池、重点终端应用、关键信息技术及产品等创新突破；加强公共服务保障；全面深化国际合作。(11)国家发改委：做好四川电力保供和震后能源保障9月19日上午，国家发展改革委举行9月份新闻发布会。在应对四川高温干旱天气、做好能源保供方面，一是跨区通道按最大能力支援。统筹调配全网资源支援四川，安排8条入川电力通道全部满送，单日最大支援电力达1200万千瓦，单日最大支援电量达1.32亿千瓦时。二是全力保障民生用电需求。协调国家电网调集50台应急发电车紧急驰援四川，保障民生和重点行业用电需求。三是全力做好天然气的供应保障。保障燃气电厂发电用气充足供应。泸定县6.8级地震发生后，国家发展改革委持续开展煤电油气运保障调度，指导做好受损电力设施抢修恢复和抗震救灾能源保供工作。截至目前，灾区供电已基本恢复，部分用户按照当地政府要求暂未恢复供电，已转移至安置点供电。(12)云南：支持发展抽水蓄能电站9月21日，云南省发改委发布云南省“十四五”生态退化地区绿色发展实施方案的通知。通知指出，优化能源结构，构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。支持发展抽水蓄能电站，调节电力资源应用，提高电力运行质量与水平。2、环保(1)四部门：拟遴选发布一批资源综合利用领域先进适用工艺技术设备目录9月19日，工业和信息化部办公厅、国家发展和改革委员会办公厅、科学技术部办公厅、生态环境部办公厅联合印发关于开展《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》推荐工作的通知。拟推荐的工艺技术设备主要面向工业固废减量化、工业固废综合利用、再生资源回收利用和再制造等四个领域，包含新能源汽车废旧动力电池、废旧光伏组件、废旧风电叶片等再生资源回收利用工艺技术设备。(二)公司公告1、环保【万德斯-股权激励】：公司拟向激励对象授予权益合计为150万股，约占公司股本总额的1.8%。拟激励对象共计106人，约占公司2021年底在职员工总数846【天壕环境-合作】：公司与中国华电集团有限公司河北分公司签订《天然气供应战略合作协议》。双方同意建立长期战略合作伙伴关系，在天然气供应方面展开全面合作。证券研究报告【隆华科技-首次回购】：公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份2,710,410股，占公司目前总股本的0.30%，最高成交价为7.63元/股，最低成交价为7.29元/股，支付的总金额为0.20亿元(含交易费用)。【博世科-资质获取】：公司的全资子公司广西科清环境服务有限公司收到广西壮族自治区生态环境厅换发的《危险废物经营许可证》。经营规模为焚烧处置1.65万吨/年、固化填埋处置3万吨/年、物化处理1万吨/年。2、电力【文山电力-项目建设】：梅州抽水蓄能电站二期项目9月19日开工。二期项目规划装机容量120万千瓦，扩建总投资46.6亿元。【文山电力-股东大会】：会议通过了变更公司名称、变更公司经营范围、增加公司注册资本等议案。【文山电力-证券简称变更】：南方电网储能股份有限公司(原名“云南文山电力股份有限公司”)将公司证券简称由“文山电力”变更为“南网储能”，证券代码“600995”保持不变。公司已完成工商变更登记并换发营业执照。【文山电力-募集资金】：拟在公司及控股子公司南方电网调峰调频发电有限公司、梅州蓄能发电有限公司、阳江蓄能发电有限公司、南宁蓄能发电有限公司、南方电网调峰调频(广东)储能科技有限公司分别设立募集资金专户，共6个账户，【湖北能源-增资】：公司拟对全资子公司湖北能源集团新能源发展有限公司进行增资，资金来源为公司自有资金及新能源公司未分配利润。“十四五”期间，新能源公司拟增加不超过83.4亿元资本金，其中2022年增加不超过50.4亿元资本金。最终增资金额以新能源公司“十四五”末及2022年底资产总额，结合新能源公司实际发展情况，按照不超过新能源公司资产总额30%的比例来确定。【湖北能源-股权激励】：今日公司以2.45元/股的授予价格向2名激励对象各授予47.21万股，合计授予94.42万股限制性股票。约占公司总股本的0.014%。【中国核电-收购】：控股子公司中核汇能有限公司拟以2.98亿元收购锡林郭勒盟镶黄旗协鑫能源有限公司100%股权。【中国核电-激励行权】：公司股权激励计划首次授予股票期权第二个行权期采取自主行权模式，可行权的股票期权数量为33,026,529股，可行权人数466人，行【川能动力-股权收购】：公司拟收购启迪新材料(北京)有限公司持有的启迪清源(北京)科技有限公司40%股权。【长源电力-项目核准】：公司湖北松滋抽水蓄能电站项目获得核准。项目总装机120万千瓦，拟安装4台单机容量30万千瓦的单极混流可逆式水泵水轮机组，枢纽工程主要由上水库、下水库和输水发电系统组成。【深南电A-政策获悉】：公司获悉《关于南方(以广东起步)电力现货市场2022年10月结算试运行有关安排的通知》，由于后续发电量受社会用电、燃料供应、现货交易等诸多因素的影响而暂时无法准确预估，且天然气价格持续高位运行，公司目前难以测算本次调整气机变动成本补偿标准对当期损益的影响，敬请投资者注意投资风险。【爱康科技-采购】：公司全资子公司苏州中康电力开发有限公司与江苏中能硅业证券研究报告科技发展有限公司签订了硅料购销合作协议。苏州中康电力在2022-2027年预计向江苏中能硅业合计采购45,840吨硅料，预计采购总额合计为140.82亿元。【新能泰山-资产重组】：拟将持有的子公司南京宁华世纪置业有限公司100%股权及南京宁华物产有限公司100%股权与南京华能南方实业开发股份有限公司等股东持有的上海华能电子商务有限公司全部或部分股权进行资产置换，差额部分由一方向另一方以现金方式补足。本次交易完成后，上海华能电子商务有限公司将成为公司全资或控股子公司。【桂东电力-股份转让】：公司将持有的参股公司桂林银行股份有限公司全部5,005万股股份(占桂林银行总股本的1%)通过北部湾产权交易所以公开挂牌方式分多个标的进行转让，挂牌价格合计不低于转让标的资产评估值2.03亿元人民币。3、水务【重庆水务-财政补助】：公司收到重庆市财政局按照《重庆市财政局关于拨付污水处理专项补助资金的通知》拨付的公司2021年度实际承担的污水所得税、增值税及附加补助资金2.5亿元，占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润【海峡环保-减持】：上海瑞力新兴产业投资基金(有限合伙)将通过集中竞价交易方式、大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过698万股，即不超过公司现有总股本的1.3%，减持价格视市场情况确定。【鹏鹞环保-定向增发】：公司本次发行股票拟募集资金总额为人民币3.0亿元，发行对象为胡健、史介慈、钱建忠、沃九华及诺德基金管理有限公司，不超过35名特定对象。4、燃气【蓝天燃气-可转债上市预告】：公司拟公开发行可转债，发行量不超过8.7亿元。五、板块上市公司定增进展表2：板块上市公司定增进展公司简称增发进度增发价格增发数量(万股)预案公告日股东大会公告日长源电力实施6.0119,966.722020/5/202021/1/14新奥股份实施16.9125,280.902021/10/272022/5/6清新环境董事会预案0.0042,111.632022/6/11-洪城水业实施6.668,647.162021/1/302021/11/2协鑫能科实施13.9027,086.332021/6/152021/7/1鹏鹞环保董事会预案4.666,437.772022/8/10-川能动力实施22.932,693.132021/1/232021/2/9上海电力实施6.1719,957.942022/6/12022/6/17华通热力股东大会通过7.046,084.002022/2/122022/5/21威派格实施11.768,247.452021/6/292021/7/16蓝天燃气实施12.443,215.432022/1/222022/5/7海峡环保实施6.068,415.842021/8/242021/10/13证券研究报告中环装备董事会预案4.630.002022/6/6-天富能源股东大会通过0.0025,000.002022/3/12022/3/17豫能控股实施4.8817,019.352020/10/202021/3/23中持股份实施9.075,301.572020/12/302021/3/12永福股份发审委/上市委通过0.005,557.562022/7/292022/8/15东江环保股东大会通过0.0026,378.012022/5/282022/7/13新天绿能实施13.6333,718.272020/12/222021/2/9路德环境股东大会通过13.57816.002022/5/162022/6/3惠城环保股东大会通过11.723,000.002022/4/182022/5/20太阳能实施6.6390,212.942021/9/302021/10/19晶科科技股东大会通过0.0086,830.462022/7/212022/8/6华电能源股东大会通过2.27472,799.142022/5/72022/8/13甘肃电投股东大会通过0.0040,787.302022/2/222022/4/22A股东大会通过0.0024,662.982022/7/62022/8/16高能环境实施11.2024,625.002021/12/12021/12/17文山电力实施6.51208,690.422021/10/162022/5/28浙江新能股东大会通过0.0062,400.002022/3/192022/4/14苏文电能发审委/上市委通过0.004,209.552022/4/122022/4/29长源电力实施6.0119,966.722021/10/8-Wind经济研究所整理六、本周大宗交易情况表3：本周大宗交易情况代码名称交易日期成交价折价率当日收盘价成交额元)买方营业部卖方营业部300614.SZ600116.SH600116.SH600969.SH000035.SZ000685.SZ000685.SZ000685.SZ000685.SZ000685.SZ000966.SZ002610.SZ002610.SZ002610.SZ002610.SZ002610.SZ002610.SZ百川畅银三峡水利三峡水利郴电国际中国天楹中山公用中山公用中山公用中山公用中山公用长源电力爱康科技爱康科技爱康科技爱康科技爱康科技爱康科技2022/9/192022/9/192022/9/222022/9/192022/9/222022/9/232022/9/232022/9/232022/9/232022/9/232022/9/202022/9/202022/9/202022/9/202022/9/202022/9/202022/9/2019.009.089.388.004.706.276.276.276.276.274.802.922.922.922.922.922.92-19.83-1.20-1.166.10-11.49-9.65-9.65-9.65-9.65-9.650.00-11.25-11.25-11.25-11.25-11.25-11.2523.709.199.497.545.316.946.946.946.946.944.803.293.293.293.293.293.291,102.004,549.082,814.001,600.001,480.50313.50313.50313.50313.50627.0015,973.381,460.00876.00379.60292.00292.00292.00海通证券股份有限公司上海自贸试验区分公司广发证券股份有限公司宜昌东山大道证券营业部广发证券股份有限公司宜昌东山大道证券营业部中国银河证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部机构专用广发证券股份有限公司南京水佑岗证券营业部招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部浙商证券股份有限公司龙游荣昌大道证券营业部招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部中信证券股份有限公司北京总部证券营业部机构专用中国中金财富证券有限公司天津分公司中信证券股份有限公司南京双龙大道证券营业部华泰证券股份有限公司沈阳青年大街证券营业部中信建投证券股份有限公司北京酒仙桥路证券营业部华泰证券股份有限公司北京海通证券股份有限公司上海自贸试验区分公司华泰证券股份有限公司重庆江北嘴证券营业部华泰证券股份有限公司重庆江北嘴证券营业部华泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部中信证券股份有限公司深圳福田金田路证券营业部德邦证券股份有限公司上海岳州路证券营业部德邦证券