公募基金2022年四季报全扫描：主动权益持股分散仓位提升医药、港股加仓显著

金融工程专题 金融工程专题主动权益持股分散仓位提升，医药、港股加仓显著金融工程研究团队描魏建榕(首席分析师)证书编号：S0790519120001张翔(分析师)证书编号：S0790520110001傅开波(分析师)证书编号：S0790520090003高鹏(分析师)证书编号：S0790520090002苏俊豪(分析师)证书编号：S0790522020001胡亮勇(分析师)证书编号：S0790522030001王志豪(分析师)证书编号：S0790522070003盛少成(研究员)证书编号：S0790121070009苏良(研究员)证书编号：S0790121070008何申昊(研究员)证书编号：S0790122080094景广阔—工具化产品研究系列(20)》.13《全面注册制加速基本面反转，券商板块扬帆起航—工具化产品研究系列 《1月股市迎来开门红，选基因子20.5魏建榕(分析师)weijianrong@张翔(分析师)zhangxiang2@仓位小幅提升，重仓股集中度下降为为顺丰控股39.97亿元，最大主动减持为隆基绿能72.92亿元。港股配置：港股资讯科技业、非必需性消费业、医疗保健业。行银行、医药生物等行业，重仓规模分别为118.86亿元、银规模下降，杠杆率略微上行季度增加2.54%；中长期纯债型基金中，信用债仓位为度FF品的推荐投资建议。请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/32 金融工程专题2/2/32 2.1、总体规模：主动权益基金规模小幅提升，头部公司规模排名稳定 72.2、股票仓位：主动权益基金最新仓位89.59%，环比上升1.69% 9 2.4、行业配置：重仓股主要集中在电力设备和食品饮料行业 102.5、主动配置：主动增持医药生物、计算机，主动减持有色金属、电子 12 2.7、港股配置：港股重仓规模季度环比上升50% 152.8、绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金主要为医药基金 16 规模：固收+基金规模减小，头部基金公司规模下降 163.2、资产配置：股票仓位整体上行，信用债、可转债占比上升 183.3、重仓行业：固收+重仓股主要分布在食品饮料、银行、电力设备行业 193.4、重仓债券：固收+重仓债前三分别为浦发转债、兴业转债、苏银转债 193.5、杠杆率：固收+基金整体杠杆率有上升趋势，较上季度上升2.79% 203.6、绩优基金：收益率前十的固收+基金季度收益均超过1.9% 20 4.2、资产配置：短期纯债型基金信用债比例上升2.54% 234.3、重仓债券：中长期纯债型基金大部分重仓债券持仓规模上升 24 4.5、绩优基金：收益率前十的固收基金季度收益均超过1.49% 25 图1：公募基金总资产规模为26.06万亿元(2022Q4) 5图2：非货币基金总资产规模为15.58万亿元(2022Q4) 5 位达89.59%，季度环比上升1.69% 9图9：主动权益基金重仓股在制造和消费板块占比分别为31.98%和27.89% 103/3/32图10：主动权益基金重仓前五大行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物、电子、有色金属 11股 13 动权益基金重仓港股主要分布在资讯科技业，非必需性消费、医疗保健业 15 7 18 1 % 24 图25：短期纯债型基金的期票据占比上升提升4.98% 24图26：中长期纯债型基金的政策性金融债提升2.23% 24图27：中长期纯债型基金杠杆率上季度上升至126.47% 25 ：相对中证800超配的二级行业为白酒、光伏设备、医疗服务等 11表5：主动权益基金相对中证800低配的二级行业为证券、股份制银行、保险等 12最大的行业为医药生物 12最大的行业为有色金属 12表8：主动权益基金前10大重仓股主要分布于食品饮料、电力设备、医药生物行业 13表9：主动权益基金主动增持顺丰控股、药明康德、紫金矿业 14表10：主动权益基金主动减持隆基绿能、北方华创、天齐锂业 14金重仓的港股普遍反弹 16表12：收益率前十的主动权益基金上季度收益均超过18% 16 7经理管理规模季度环比下跌 18表15：固收+基金重仓股主要分布在食品饮料、银行、电力设备行业 19券前十主要为可转债、可交换债和金融债 20表17：2022年四季度收益率前十的固收+基金，华商元亨季度收益为5.58% 20 4/4/32 5 6 FOF 28表28：FOF基金重仓前20大基金集中于宽基与主题ETF 28 金融工程专题5/5/32图1：公募基金总资产规模为26.06万亿元(2022Q4)图2：非货币基金总资产规模为15.58万亿元(2022Q4)所抬升根据基金投资的一级和二级分类，我们对各类基金的数量和规模变动情况进行下降 金融工程专题6/6/32一级分类二级分类基金数量数量占比数量新增(只)资产净值(亿元)资产净值季度变动(亿元)规模季末环比规模季末股票型基金 普通股票型基金 被动指数型基金 增强指数型基金 混合型基金 偏股混合型基金 平衡混合型基金0 偏债混合型基金4 灵活配置型基金-8 债券型基金 短期纯债型基金 中长期纯债型基金 混合债券型一级基金 混合债券型二级基金 被动指数型债券基金 增强指数型债券基金10-2.6 可转换债券型基金0 -FOF基金 股票型FOF基金81 债券型FOF基金0 混合型FOF基金 QDII基金8 股票型QDII基金8 混合型QDII基金1 债券型QDII基金 另类投资QDII基金0 另类投资基金 商品型基金0 股票多空 10 4-3货币市场型基金 %7/7/32QDII现较优---1.78%1.86%0.96%普通股票型基金被动指数型基金增强指数型基金.46%.65%---1.78%1.86%0.96%普通股票型基金被动指数型基金增强指数型基金.46%.65%.93%5.68%0.69%1.69% 6.05% 6.41%1.97%---0.01%0.21%---1.42%1.70%1.72%------短期纯债型基金中长期纯债型基金混合债券型一级基金混合债券型二级基金被动指数型债券基金增强指数型债券基金可转换债券型基金 -2.59%-6.01%-43.55% 0.27%0.80%1.37%1.84%0.03%6.09%0.02%0.29%0.92%5.26%0.30%0.21%0.03%0.04%0.30%3.07%0%分位数20%分位数40%分位数60%分位数80%分位数100%分位数-17.46%-2.15%1.14%2.67%5.96%34.72%一级分类股票型基金二级分类31.28%31.28%34.72%34.72%.45%混合型基金-27.95%-4.63%0.02%2.82%30.95%偏股混合型基金-24.23%-5.59%-2.25%0.54%4.41%30.38%平衡混合型基金.78%.78%--3.73%0.47%%5.25%偏债混合型基金.98%.98%--0.84%-0.20%0.56%7.73%灵活配置型基金-27.95%-5.04%-0.20%2.38%30.95%债券型基金债券型基金-43.55%-0.37%0.00%0.21%7.86%----------2.00%0.43%----2.00%0.43%0.09%4.27%0.89%4.31%股票型FOF基金债券型FOF基金混合型FOF基金 -0.99%0.99%0.70%1.37%0.33%0.60%0.84%0.29%0.51%FOF基金.83%-0.82%-0.51%4.31%------6.49% -0.86%---股票型QDII基金混合型QDII基金债券型QDII基金另类投资QDII基金0.21%1.43%0.82% 8.25% .21% 7.78%0.34% .48% .79% 5.91%QDII基金.91%.85%-0.46%4.03%-32.39%32.39% .37% .70%另类投资基金.86%-0.23%4.88% -0.62% -0.62%商品型基金股票多空类REITs 8.86%0.79%-0.62%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.35%REITs货币市场型基金0.00%0.33%0.38%0.41%0.44%0.52%我们将基金二级投资分类中的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、增强指金划分为主动权益基金。1498/8/32量有所下降入规模排名基金公司基金数量基金规模(亿元)市场规模占比季度环比排名变化1028.17032.743%049.85058.2594%0600%0708090119%3%04%18%17%0金101 金融工程专题9/9/32，较上季度有所上升。表2：头部主动权益基金经理管理规模季度环比提升规模排名基金经理基金公司基金数量模)规模占比季度环比排名变化142%0262%0320460550633.120749.80891.63094050略微上升1.69%。其中普通股票型基金的股票仓位为90.39%，偏股混合型基金为89.21%，灵活配置型基金的股票仓位为88.40%，增强指数型基金的股票仓位为8%。10/10/32仓股在制造和消费板块占比分别为31.98%和27.89%表3：医药、科技板块重仓股规模环比增幅较大，周期板块规模下降块亿元)季度环比%.89%0.990.80.76%1%金融2022年四季度主动权益基金重仓的前五大行业分别为电力设备、食品饮料、医 金融工程专题//32力设备、食品饮料、医药生物、电子、有色金属一级行业重仓规模(亿元)季度环比规模占比占比季度中证800行业占比相对中证800超配2022Q1行业涨幅2022Q2行业涨幅2022Q3行业涨幅2022Q4行业涨幅近一年行业涨幅设备食品饮料有色金属计算机基础化工银行交通运输机械设备房地产电器农林牧渔商贸零售非银金融社会服务通信建筑材料轻工制造美容护理公用事业石油石化传媒煤炭建筑装饰环保钢铁纺织服饰合3405.193151.142340.80694.00824.24819.15753.22719.64705.98627.62521.17497.34425.43341.70329.42321.8329.09.5959.5356.5744.832.37-2.34% 0.46%23.76%14.62%0.67%-3.69%8.19%5.30%26.30%-17.43%-15.48%34.55%59.41%39.92%6.37%31.05%-25.09%35.47%-49.51%4.58%7.50%2.03%8.71%4.24%4.21%3.87%3.70%3.63%3.23%2.68%2.56%2.19% % % % % %0.99%0.89%0.88%0.86%0.75%0.74%0.64%0.64%0.60%0.31%0.29%0.23%0.01% -0.43% -0.57% -0.09% -0.26% 0.47% -0.54% -0.39% -0.08% -0.07% 0.31% -0.27% 0.32% -0.28% -0.01%1.02%0.25%8.89%7.22%4.27%4.23%2.71%3.58%3.19%9.20%3.38%2.62%2.00%2.68% 8% 6%8.65%0.35% 5% 9%0.59%0.60%2.88% 6% 7% 6% 9%0.32% 5%0.22%0.00%6.46.48%5.5.94%%-0.03%-0.02%1.16%0.44%-5.97%-0.70%-0.07%0.19%-0.92%0.30%-7.31% 0.65% -0.40% -0.61% -0.02%-20.36%-25.46%-23.30%-8.60%-16.97%-21.40%%-7.36%7.27%-20.49%14.44%-14.87%%-15.80%14.26%-14.92%-8.50%-0.97%22.63%%3.45%-3.87%1.34%4.23%6.82%-8.03%5.67%-4.01%4.81%-8.94%12.01%-4.22%12.45%0.50%8.24%-0.95%4.65%1.03%3.41%4.26%-4.37%-2.60%-4.47%-0.81%-4.75%-15.98%-7.34%-16.34%14.52%%-6.41%-8.23%-6.70%-15.42%-6.41%-23.98%%13.90%-4.54%-4.91%-16.64%0.97%-15.42%-3.89% 0.57%10.56% % 0.83%-2.44%-0.53%-0.43% 4.08% 3.94% 5.79%-0.90%-0.09% 10.02% 8.70%21.84% 2.37% 5.09% 7.49%10.31%-0.41%-5.12%4.08%3.95%-16.37%2.95%2.73%7.27%3.48%-25.43%-20.34%-36.54%-25.30%-20.31%-25.47%-3.41%-20.74%-20.95%-7.08%-21.34%-2.23%-15.60%-26.13%-20.04%-6.74%-16.36%13.93%-26.07%0.95%-23.78%-22.84%14.66%0.57%二等亿元)4.0702%3%0%2.028%9%装备Ⅱ0.47.83证券II，II 金融工程专题12/12/32、股份制银行、保险等亿元)银行Ⅱ.8556%8%9%.60采2022年四季度主动权益基金重仓行业主动增持比例最高的为医药生物、计算机比例绝对值最高的为有色金表表6：主动权益基金主动增持比例最大的行业为医药生物一级行业重仓规模(亿元)季度环比2022Q4行业涨幅主动增持(亿元)主动增持比例0.80.76%.577.34.30%.11%.98%事业%08%84表7：主动权益基金主动减持比例最大的行业为有色金属亿元)22Q4行业涨幅持(亿元)5.431%7%9% 金融工程专题13/13/32一级行业重仓规模(亿元)季度环比2022Q4行业涨幅主动减持(亿元)主动减持比例美容护理166.666.37%10.31%-6.17-0.03%、电力设备、医药生物行业代码名称持仓市值(亿元)PETTMPBLFH台食品饮料62%SZ9%.SZ食品饮料2.875694.SZ食品饮料1.7975H.2342915%H食品饮料.8586.1SZ.4855.58SZ能.911%SZ.77SZ.173%H.6560.SZ.72H.633162H06.SZ 金融工程专题14/14/32代码名称持仓市值(亿元)PETTMPBLF.SZ89675%.SZ106%.SZ.14H19.SZ食品饮料7.8我们将基金重仓股2022Q4持仓市值－2022Q3持仓市值×(1+2022Q3股票涨跌表9：主动权益基金主动增持顺丰控股、药明康德、紫金矿业代码名称元))金PETTMPBLF.SZ.72.32%H.2342915%H.54%SZ24%.35.85%H.9336H9H03.35H.95748%H股份89.93%.SZ食品饮料2.87755694表10：主动权益基金主动减持隆基绿能、北方华创、天齐锂业代码名称元))金PE(TTM)PB(LF)H.63315.55.SZ6.373%.SZ3.162%H台食品饮料62%12.11H1.91H份食品饮料22.494.139%.SZ91.759%7%SZ6.409%.SZ12.53.SZ.5512.252.619% 金融工程专题15/15/322022年四季度主动权益基金港股重仓规模为2166.55亿元，较上季度环比上升2022年四季度主动权益基金重仓港股的前三大行业分别为资讯科技业、非必需动权益基金重仓港股主要分布在资讯科技业，非必需性消费、医疗保健业一级行业重仓规模(亿元)季度环比规模占比占比季度变化主动增减持规模(亿元)主动增减持比例2022Q4行业涨幅近一年行业涨幅资讯科技业36%2 非必需性消费 -0.46%4.76%9%医疗保健业8 4%金融业0.99%能源业-2.07%0.67%必需性消费-2.69%8.364%-地产建筑业 85%0.42%公用事业 50%0.71%1%电讯业-工业.80 7%-0.43%0.03%8%原材料业.64 -0.23%.440.29% 2022年四季度主动权益基金重仓港股前三名分别为腾讯控股、美团-W、李宁， 金融工程专题16/16/32表11：2022年四季度主动权益基金重仓的港股普遍反弹代码名称持仓市值(亿元)PETTMPBLF0.HK股.43%3%.HK.81874%1%331.HK8.HK金融业.74.07%2%269.HK.47%0%%33%3.HK6.98%1.HK11.HK4.38%.76824%码称型理立日基金规模(亿元)7718.OF合型.56%0387.OF霄.85%775505.OF18-03-21.45%28%2930.OF21-08-20.94%6595.OF合型19-05-06.66%0434.OF廖星昊.35%2300.OF16-02-039%95433.OF,姚宏福22332.OF彧6%46010.OF合型20-06-01根据基金二级投资类型，我们将混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活固收+基金规模自2019年三季度迎来快速上涨，2021年三季度其规模达到历史 金融工程专题17/17/32额维持低位头部基金公司固收+基金规模环比下降，规模排名较为稳定。2022年四季度，易方达基金以1961.7亿元规模位列第一，较上季度下降15.70%，全市场占比为司量基金规模(亿元)变化15027%030467%0536%260705%1%2802%94.9909%08%09%2.617%.172.38.86金113% 金融工程专题18/18/32表14：头部固收+基金经理管理规模季度环比下跌理司量基金规模(亿元)规模占比变化147%022534.244.59%033417.823.59%3%043413.73.56%052312.612.69%161290.372.50%2%71279.542.40%5%08518%091.83%02.80%32022年四季度固收+中股票资产占比有所抬升，从上季度占比16.02%上升到比上升 金融工程专题19/19/32期票据。从重仓规模上看，表15：固收+基金重仓股主要分布在食品饮料、银行、电力设备行业食品饮料4%.34%.6990%.2776%.4548%.551%29%2022年四季度固收+重仓债券前十主要为可转债、可交换债和金融债。其中， 金融工程专题20/20/32表16：固收+重仓债券前十主要为可转债、可交换债和金融债债券代码债券简称债券类型持仓市值(亿元)持仓基金数较上季度变动(亿元)35金融债.56018025.IB金融债.SH.67.8211933.5、杠杆率：固收+基金整体杠杆率有上升趋势，较上季度上升2.79%亿的固收+基金中挑选出2022年四季度收益表现最好的10只度收益为5.58%码称理立日基金规模(亿元)4206.OF7/1/259%9005.OF0/3/45212.OF金鸿峰8/3/2749296.OF0/4/299%5974.OF8/5/210%21/21/32码称理立日基金规模(亿元)0/3/133%9121.OF0/4/223%0435.OF9736.OF一恒,刘伟林0/7/238/3/22根据基金二级投资分类，我们将短期纯债型基金和中长期纯债型基金归类为固基金总体规模有所下降。 金融工程专题22/22/32表18：短期纯债型基金规模前十的基金公司司量基金规模(亿元)排名变化188.727%1293342%05金5.9582%3%66.6767%37.9428%7%087.6594.70%86%2表19：中长期纯债型基金规模前十的基金公司司量基金规模(亿元)变化1金6.020261.9728%030491526724%81%692%211%7%0 金融工程专题23/23/32位固收基金经理。2022年四季度短期纯债型基金规模排名前三的基金经理分别为嘉254.68亿元、表20：短期纯债型基金规模前十的基金经理理司量基金规模(亿元)规模占比变化12.68695%422.37333%2320%439%25金26%628%1725%84669325%323%12022年四季度中长期纯债型基金规模排名前三的基金经理分别为工银瑞信基金表21：中长期纯债型基金规模前十的基金经理理司量基金规模(亿元)规模占比变化10230341477.16.56%95金1.345%06金61778219金1金1；利 金融工程专题24/24/32对于中长期纯债型基金，2022年四季度占比最高的债券品种分别为政策性金融债 表22：短期纯债型基金前十大重仓债券持仓市值(亿元)重仓基金数较上季度变化(亿元)0408.IB0206.IB.55001.IB.90202.IB32.60216.IB241-0201.IB.30404.IB8990407.IB 金融工程专题25/25/32持仓市值(亿元)重仓基金数较上季度变化(亿元)0304.IB9表23：中长期纯债型基金前十大重仓债券债券代码债券简称债券类型持仓市值(亿元)重仓基金数较上季度上升(亿元)328.24.83002.IB1.649.99050203.IB为117.38%，较上季度上升2.36%；中长 金融工程专题26/26/32码称理立日基金规模(亿元)3236.OF国昊21-09-097014.OF19-07-243207.OF6239.OF6806.OF19-06-045%577823.OF19-08-208%5844.OF22-09-086662.OF5%2265.OF6%4780.OF码称理立日基金规模(亿元)0521.OF定期开放2519.OF纯债16-04-2803%8428.OF8%8%0355.OF6%454728.OFNG17-08-096869.OF赵子良,洪志24%527573.OF债7053.OF95%9967