2023年财务管理期末计算题题库附答案

1、某企业向银行贷款200万元，年利率为12%,按季复利计算，还款期为3年，到期应2、设银行存款年复利率为8%,要在4年末得本利和4000500万元，第4年初续付200万元，第5年末竣工验收时再付500万元。为保证资金贯PV=500+200(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,5)万元25×20=500(万元)假如年复利率为10%,问购置与租赁哪个划算?PV=5000(P/A,10%,10)(1+6、既有AB两种股票投资，投资金额比重分别为60%和40%,其收益率和概率如下表，试计算它们的有关系数及投资组合原则差。A股票收益RiB股票收益Rj—10%A股票的预期收益率为：El=-10%*0.2+10%*0.6+30%*0.2=10%B股票的预期收益率为：E2=0%*0.2+10%*0.6+15%*0.2=9%投资组合的预期收益率为：E(rp)=60%*10%+40%*9%=9.6%投资组合方差为：Var(rp)=w2Var(r)+w2-2Var(r)+2wlw2COV(r,r)%Var(r)=0.2*(0%-9%)~2+0.6*(10%-9%)~2+0.2*(15%-9%)~2=0.投资组合方差为：Var(rp)=60%*60%*1.6%+40%*40%*0.24%+2*40%*60%*0.6%≈0.9%7、假设某企业持有100万元的投资组合，包括10种股票，每种股票的价值均为10万元，(1)该投资组合的β系数为多少?(2)现假设该企业发售其中一种股票，同步购进一种β系数为2的股票，求该组合的β系数。(3)若购进β系数为0.2的股票，则该投资组合的β系数为多少?8、某企业拟进行股票投资，计划购置A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。(3)计算甲种组合的β系数和风险收益率。(4)计算乙种组合的β系数和必要收益率。(5)比较甲、乙两种组合的β系数，评价它们的投资风险大小。(1)由于市场组合的β系数为1,因此，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险不小于市场组合的投资风险；B股票的投资风险等于市场组合的投资风险；C股票的投资=1.5×50%+1.0×30%+0.5×(5)甲种资产组合的β系数(1.15)不小于乙种资产组合的β系数(0.85),闸明甲的投资风险9、某企业拟采用融资租赁方式于某年1月1日从租赁企业租入一台设备，设备价款为50000额=50000/(P/A,16%,5)≈15270(元)15270×(F/A,10%,5)≈93225(元)(3)先50000/[(P[A,14%,4)+1]≈12776(元)或≈12776(元)(4)先付等额租金方式下的5年租金终值=12776×(F/A,10%,5)x(1+10%)租金终值=12776×[(F/A,10%,5+1)-1]≈85799(元)(2)企业债券面值为1元，票面利率为8%,期限为23年，分期付息，目前市价为0.85(3)企业一般股面值为1元，目前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，估计每(4)企业目前(本年)的资本构造为：一般股400万元(400万股)420万元(4)假如仅靠内部融资，明年不增长外部融资规模，计算该企业的加权平均资金成本(权答：(1)银行借款成本==8.93%×(1-40%))(2)债券成本=1*8%*(1-40%)/0.85*(1-4%)=5.88%(3)股利折现模型：一般股成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5%)=5.5%+8.8%=14.3%一般股平均资金成本=(13.81%+14.3%)÷2=14.06%留存收益数额=1.498×400×(1-25%)+42011、例：某企业生产A产品，固定成本为50万元，变动成本率为30%。当该企业的销售(1)400万元；(2)200万元；(3)80万元时，其经营杠杆系数分别是多少?解：(1)当销售额为400万元时，其经营杠杆系数为：(2)当销售额为200万元时，其经营杠杆系数为：(3)当销售额为80万元时，其经营杠杆系数为：12、某企业本来的资本构造如下表所示。一般股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，估计后来每年增长股利5%。该企业合用所得税税率33%,假设发行的多种证券均无筹资费。资本构造单位：万元筹资方式债券(年利率10%)一般股(每股面值1元，发行价10元，共800万股)乙方案：发行债券2023万元，年利率为10%,发行股票200万股，每股发行价10元，估答：(1)计算计划年初加权平均资金成本：50%×6.7%+50%×15%=10.85%(3)计算乙方案的加权平均资金成本：500%×6从计算成果可以看出，乙方案的加权平均资金成本最低，因此，应当选用乙方案，即该企已知无风险利率=5%,市场风险溢价(rm-r)=8%,两个企业的所得税税率均为30%。企业权益成本=5%+1.1813×8%=5%+7.0878%=14.45%为33%。企业目的资本构造是权益资本60%,债务资本40%。该企业投资项目评价采用实体现金流量法。目前无风险收益率为5%,平均风险股票的收益率为10%。【答案】(1)根据A、B、C公司相关财务数据，计算βA公司β产值=1.1000/[1+(1-15%)×4/6]=0.7021B公司β广值=1.2000/(1+<1-33%)×5/5]=0.7186C公司β~值=1.4000/[1+(1-30%)×6/4]=0.6829权益资本成木=5%+1.0144×(10%-5%)=10.07%(4)计算必要报酬率(加权平均资本成本)应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10%,目前估计尚可使用5年，每年操解；因新、旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的每年付现操作成本的现值=2150×(1-30%)×(P/A,12%,5)=2150×(1-30%)×3,6048=5425.22(元)年折旧额=(14950-14950×10%)/6=2242,50(元)每年折旧抵税的现值=2242.50×30%×(P/A,12%,3)=2242.50×30%×2.4018=1615.81(元)残值收益的现值=[1750-(1750-14950×10%)×30%]×(P/F,12%,5)=949.54(元)旧设备变现流量=8500-[8500-(14950-2242.50×3)]×30%=8416.75(元)继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.75-1615.81-继续使用旧设备的平均年成本=11276.62/(P/A,12%,5)=11276.62/3.6048=3128.22(元)每年付现操作成本现值=850×(1-30%)×(P/A,12%,6)=850×(1-30%)×4.1114=2446.28(元)年折旧额=(13750-1375)/6=每年折旧抵税的现值=2062.5×30%×(P/A,12%,6)=2543.93残值收益的现值=[2500-(2500-13750×10%)×30%]×(P/F,12%,6)=1092.52(元)更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.更换新设备的平均年成本=12556.83/(P/A,12%,6)=12556.83/4,1114=3054.15(元)低于继续使用旧设备的平均年成本(3128.22元),故应更换新设备。17、(1)A企业是一种钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一种投资机会，运用B企业的技术生产汽车零件，并将零件发售给B企业。B企业是一种有代表性的汽车零件生产企业。估计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B企业可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。(2)A和B均为上市企业，A企业的贝塔系数为0.8,资产负债率为50%;B企业的贝塔(3)A企业不打算变化目前的资本构造。目前的借款利率为8%。(2)计算项目的净现值现金流量=240+50+250=540(万元)净现值=240×(P/A,10%,4)+540×(P/s,10%,5)-30天60天销售量(件)销售额(元)(单价5元)销售成本(元)变动成本(元)固定成本(元)毛利(元)也许发生的收账费用(元)也许发生的坏账损失(元)=5000元=12023元坏账损失增长=9000-5000=4000元4、变化信用期的税前损益收益增长-成本费用增长=8000元19、某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。假如外购，单价4元，一次订货成本10元；假如自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量50件。零件的整年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%,每日平均需求量为10件。请为企 TC|c")-、2KDK--√2x10×3600×4×0.2-240(元)TC=DU+TC(Q*)=3600×4+240=14640(元)TC=DU+TC(Q*)=3600×3+1440=12240(元)20、A企业2023年7月1日购置某企业2023年1月1日发行的面值为10万，票面利率8%,期限5年，每六个月付息一次，若此时市场利率为10%,计算该债券的价值。若该债券此时市价为94000元，与否值得购置?假如按照债券价格购入该债券，此时购置债券的到期实际收益率是多少?=4000*5.786+100000*0.711=94244元21、1、某企业向租赁企业租入一套价值为1300000元的设备，租赁协议规定：租期5年，租金每年年初支付一次，利率为6%,租赁手续费按设备成本的2%计算，租期满后设备归该企业所有，计算每期应付的租金是多少?每期租金=1300000/(P/A,6%,5)(1+6%)+(1300000*2%/5)22、某企业在2023年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%,5年到期，每年12月31日付息，规定：(2)假定2023年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时债券价值是多少?(3)假定2023年1月1日的市价为900元，此时购置该债券的到期收益率是多少?(4)假定2023年1月1日的市场利率为12%,债券市价为950元，你与否购置该债券?(4)950=100(P/A,12%,3)+1000(26.C企业是一家冰箱生产企业，整年需要压缩机360000台，均衡耗用。整年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩(1)计算经济订货批量。(2)计算整年最佳定货次数。(3)计算最低存货成本。(4)计算再订货点。参考答案；(1)经济订货批量=(2×360000×160/80)~(1/2)=1200(台)(2)全年最佳定货次数=360000/1200=300(次)(3)最低存货相关成本=(2×360000×160×80)^(1/2)=96000(元)最低存货总成本=96000+900×360000+2000×80=324256000(元)(4)再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5×(360000/360)+2000=7000(台)27.某企业要在两个项目中选择一种进行投资：A项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；B元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命6年残值.企业的资本成本为16%。请问，该企业应=19762/2.2459=7007.57元(1)计算两个方案的每股收益。(1)计算两个方案的每股收益。方案1每股收益=(200-400*10%-500*12%)*(1-40%)/100=0.6(元)方案2每股收益=(200-400*10%)*(1-40%)/(100+500/20)=0.768(元)(EBIT-400*10%-500*12%)*(1-40%)/100=(EBIT-400*10%)*(1-4(3)计算两个方案的财务杠杆系数。(4)判断哪个方案更好。(1)投产后每年息税前利润增加到200万元<无差别点息税前利润340万元(2)(EBIT-40-60)×(1-40%)100=(EBIT(3)方案1财务杠杆系数=200/(200-40-60)=2方案2财务杠杆系数=200/(200-40)=1.2531.七星企业按年利率5%向银行借款100万元，期限3年；根据企业与银行签订的贷款协议，银行规定保持贷款总额的15%的赔偿性余额，不按复利计息。规定：试计算七星企业(1)实际可用的借款额；(2)实际承担的年利率。(1)七星公司实际可用的借款额：100x(1-15%)=85万元32.七奇企业在初创时准备凑集长期资本5000万元，既有甲、乙两个备选筹资方案，有关资筹资方案甲。筹资方案乙·筹资额(万元)筹资额(万元)公司债券+普通股·合计e-+(1)计算筹资方案甲的综合资本成本率；(1)计算筹资方案甲的综合资本成本率；第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例=3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成本率：(2)计算筹资方案乙的综合资本成本率；第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%普通股资本比例=3500/5000=0.7或70%第二步，测算综合资本成本率：Kp=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.0%由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%,可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹每年的利息为1000*12%=120元，按照15%的必要报酬率，价格=120/(1+15%)+120(1+15%)2+120/(1+15%)*3+120/(1+15%)°4+120/(1+15%)*5+1000/(1+1如果债夯的价格高于89944元，就不投资，如果小于等于899.44元，就投资。发生概率!收益率中原公司□南方公司衰退●(1)分别计算中原企业和南方企业股票的预期收益率、原则差及变异系数。(2)根据以上计算成果，试判断投资者应当投资于中原企业股票还是投资于南方企业股票。南方公司=KiPi+K₂P₂+K₃P₃ G=√(40%-22%)²×0.30+(20%-22作)²×0.50+(0%-22%)²×0.20=14%g=,(60%-26%)³×0.30+(20%-26%)*×0.20+(-10%-26%)²×0.35.某企