CPA财务成本管理周测试卷 -第八章、第九章附答案

CPA（财务成本管理》周测试卷——第八章、第九章[复制]（共计100分：单选34分、多选30分、计算分析46分）基本信息：[矩阵文本题]*姓名：________________________1.下列有关价值评估的表述中，不正确的是（）。[单选题]*A.价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策B.价值评估不否认市场的有效性C.价值评估提供的是有关现时市场价值的信息(正确答案)D.企业价值评估提供的结论有很强的时效性2.下列各项中属于无税MM理论和有税MM理论相同点的是（）。

[单选题]*A.两者权益资本成本都会上升(正确答案)B.两者企业价值都不变C.两者加权平均资本成本都会下降D.两者企业价值的大小都与资本结构有关3.下列关于少数股权价值与控股权价值说法不正确的是（）。

[单选题]*A.我们看到的股价，通常只是衡量少数股权的价值B.控股权溢价=V（新的）+V（当前）(正确答案)C.买入企业的少数股权，是承认企业现有的管理和经营战略D.获得控股权，同时就获得了改组企业的特权4.考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。[单选题]*A.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）(正确答案)B.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）C.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）D.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）5.企业的实体价值等于预期实体现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。

[单选题]*A.加权平均资本成本(正确答案)B.股权资本成本C.市场平均收益率D.等风险的债务成本6.下列关系式不正确的是（）。

[单选题]*A.实体现金流量=营业现金净流量-（经营长期资产净值增加-经营长期负债增加）(正确答案)B.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资C.债务现金流量=税后利息-净负债增加D.净经营资产净投资=净负债的增加额+所有者权益的增加额7.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。[单选题]*A.当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息前税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D.当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券(正确答案)8.某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，年销售量为2万件，则该企业经营杠杆系数为（）。[单选题]*A.4(正确答案)B.3C.2.5D.29.甲公司2017年净利润为63万元，优先股股利为15万元，已知利息保障倍数为2.4，企业适用的所得税税率为25%，则2018年财务杠杆系数为（）。[单选题]*A.1.71B.2.25(正确答案)C.3.69D.2.9810.甲公司2017年年末的经营流动资产为600万元，经营流动负债为450万元，净负债为240万元，经营性长期资产为1575万元，经营长期负债为720万元。则2017年年末该公司的净投资资本为（）万元。

[单选题]*A.1005(正确答案)B.1080C.1140D.85511.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市盈率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、增长率和股利支付率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市盈率分别为24、32、31，目标企业本年的每股收益为0.5元，则按修正平均市盈率法计算，目标企业的每股股票价值为（）元。

[单选题]*A.14.5(正确答案)B.15.5C.12D.1612.企业的股权价值等于预期股权现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。

[单选题]*A.股权资本成本(正确答案)B.加权平均资本成本C.等风险债务成本D.等风险债券的市场利率13.甲公司2017年的销售收入为4000万元，净利润为500万元，利润留存率为60%，预计以后年度净利润和股利的增长率均为5%。甲公司的β系数为1.2，无风险利率为5%，市场平均股票的风险收益率为10%，则甲公司的本期市销率为（）。

[单选题]*A.0.88B.0.83C.0.44(正确答案)D.0.4214.某企业2017年资产总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2018年息税前利润为16.8万元，则2018年的每股收益增长率为（）。[单选题]*A.20%B.56%C.35%(正确答案)D.60%15.某企业2017年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2018年该企业的联合杠杆系数为（）。

[单选题]*A.1.78B.1.03C.1.83(正确答案)D.1.8816.甲上市公司没有发行优先股，已知2017年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2016年的利息保障倍数为（）。

[单选题]*A.4B.5(正确答案)C.4.5D.617.运用相对价值法评估企业价值时，市盈率模型最适合的企业类型为（）。

[单选题]*A.处于稳定状态的企业B.连续盈利的企业(正确答案)C.销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业企业D.拥有大量资产、净资产为正值的企业18.甲企业以20亿元的价格买下了乙企业的全部股份，并承担了乙企业原有的5亿元的债务，则下列说法正确的有（）。

*A.收购成本为20亿元B.乙企业的实体价值是25亿元(正确答案)C.乙企业的股权价值是25亿元D.乙企业的股权价值是20亿元(正确答案)19.下列关于企业价值的计算说法中，正确的有（）。

*A.企业价值=预测期价值+后续期价值(正确答案)B.后续期的现金流量为常数时，后续期终值=现金流量t+1/资本成本(正确答案)C.后续期现金流量按固定比率永续增长时，后续期终值=现金流量t+1/（资本成本-永续增长率）(正确答案)D.后续期价值现值=后续期终值×（P/A，i，t）20.下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

*A.按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选(正确答案)B.按照无税MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权平均资本成本C.按照有税MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权平均资本成本(正确答案)D.代理理论、权衡理论、有税MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构(正确答案)21.下列各项中属于影响财务困境成本现值的重要因素的有（）。

*A.发生财务困境的可能性(正确答案)B.所得税税率C.企业发生财务困境的成本大小(正确答案)D.企业发生代理成本的大小22.根据权衡理论，下列各项中会影响企业价值的有（）。

*A.债务利息抵税(正确答案)B.财务困境成本(正确答案)C.债务代理成本D.债务代理收益23.下列属于影响资本结构外部因素的有（）。

*A.税率(正确答案)B.利率(正确答案)C.资本市场(正确答案)D.行业特征(正确答案)24.下列各项中会引起债务代理收益的有（）。*A.引入债权人保护条款(正确答案)B.对经理采取激励措施进而提升企业业绩(正确答案)C.约束经理随意支配现金流以防浪费企业资产(正确答案)D.债权人价值向股东的转移25.下列关于联合杠杆的相关表述中，正确的有（）。

*A.联合杠杆直接考查营业收入的变化对每股收益的影响程度(正确答案)B.联合杠杆是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用(正确答案)C.联合杠杆系数反映了公司的总风险(正确答案)D.联合杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数越大，财务杠杆系数也越大26.下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。

*A.经营杠杆系数说明了营业收入增长（减少）所引起息前税前利润增长（减少）的幅度(正确答案)B.经营杠杆系数越小，经营风险越小(正确答案)C.当固定成本不为0时，通常经营杠杆系数都是大于1的(正确答案)D.当企业经营处于盈亏平衡点且存在固定成本时，经营杠杆系数趋近于无穷小27.甲公司2015年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（）。

*A.公司2015年的营业现金毛流量为225万元B.公司2015年的债务现金流量为50万元C.公司2015年的实体现金流量为65万元(正确答案)D.公司2015年的资本支出为160万元(正确答案)28.在永续增长模型下，下列公式正确的有（）。

*A.股权价值=实体价值-净债务价值(正确答案)B.股权价值=下期股权现金流量/（股权资本成本-永续增长率）(正确答案)C.实体价值=下期实体现金流量/（加权平均资本成本-永续增长率）(正确答案)D.净债务价值=下期债务现金流量/（等