国内动力煤需求分析及预估

国内动力煤需求分析及预估

——动力煤下游主要涉及电力行业、建材行业、传统化工行业、新型化工行业、钢铁行业及其供热，按照2016年需求估算电力行业占比58.8%，建材行业10.2%，供热7.1%，化工行业5.3%，钢铁行业4.5%，其他行业14.2%。2017年上半年火电发电同比大幅增长，下半年同比开始回落，9、10月同比转负，下半年回落一方面受到水电冲击，另一方面环保加码，动力煤下游钢铁、焦化、水泥、电解铝、氧化铝企业环保限产，据测算华北环保限产对动力煤需求月影响量约800万吨左右，2017年1-10周火电发电量同比增5.4%。火电行业，六大电所反映需求为沿海电厂耗煤情况，2017年下半年针对华北地区环保影响较大，六大电一定程度与火电发电量出现背离，因此六大电日耗与火电发电并无明显线性关系，但是经过对数据差分之后，可以认为日耗同比月度变化与发电量同比月度变化成一定的线性关系。2017年12月六大电日耗同比增8.62%，据此预估12月发电同比将达到-2%，则2017年火电发电量累积同比预估增4.43%。2002-2017年火电发量累计值及同比（单位：亿千瓦时)数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心2014-2017年6大发电集团月度日均耗煤（单位：万吨；%）数据来源：wind，立鼎产业研究中心建材行业只关注水泥、玻璃两个耗煤行业，2017年上半年水泥产量同比为正，下半年各地受到不同程度环保影响，同比开始转负，截至10月累计同比下降0.5%，11、12月华北地区环保限产严重，按照文件要求采暖季全部实施停产，按照文件严格执行，经过测算月影响水泥产量约4300万吨，按照目前产量同比增速结合环保限产影响，推算11、12月产量将达到1.64亿吨，1.51亿吨，全年累计同比增速预计为-5.21%。平板玻璃方面，1-10月平板玻璃产量11.19万吨，同比增4.3%，11、12月受到环保影响，考虑产能变化情况预估2017年全年产量13.24万吨，同比增2.65%。2007-2017年我国水泥产量增长统计数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心2007-2017年我国平板玻璃产量增长统计数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心化工行业考虑甲醇产量，通过对甲醇装置及产能估算，11、12月同比增幅按照-3.57%，-9.58%来估算，2017年全年甲醇产量预估4514.68万吨，同比增4.66%。我国甲醇产量增长统计数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心钢铁行业2017年1-11月粗钢产量77565万吨，同比增4.97%，通过对2+26个城市环保影响测算，采暖季限产影响粗钢产量约4000万吨左右，约影响量700万吨，按照目前产量同比增速考虑环保限产减量预估2017年粗钢产量将达到8.37亿吨，同比增3.59%。2012-2017年我国粗钢产量增长统计数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心——数据显示，2016年动力煤需求30.94亿吨，下游主要考虑电力、钢铁、建材、化工供热等行业，按照2016年各行业基础及其上述各行业所估算同比增速预估17年动力煤需求量将达到31.35亿吨。2018年宏观经济有走弱预期，基建、房产等走弱对电力行业产生一定影响，2017年火电行业预估同比增4.43%，考虑到1-3月环保限产仍在持续，17年开启环保之风之后预计2018年采暖季环保仍将趋严，火电18年同比预估将降到2%左右。钢铁行业考虑到2017年新增产能及其高利润，预估2018年钢铁同比增速将达到4%。建材行业主要关注水泥，考虑到2018年基建、房产下滑因素，水泥同比增速预估-2%。化工行业甲醇考虑到2018年新投产预估285万吨产量，单纯甲醇来讲18年产量预估将达到4799.68，同比增6.31%，整体化工按照5%估算。供热考虑