左右夹击之下合资品牌能否大船转舵？-汽车之家 商业数据分析团队

之家商业数据分析团队合资品牌份额下降因受到中国品牌和豪华品牌的双重夹击合资品牌整体份额衰落，新能源市场屈居末席3➢合资品牌份额逐年持续下滑，尤其在2020-2021年，随着新能源市场爆发，合资品牌骤降8%➢合资品牌逐渐衰落，相比之下中国品牌产品逐渐成熟，口碑不断上升，并紧跟电动化、智能化的政策趋势，占尽天时地利人和；豪华品牌也随着市场需求升级，以及更强大的研发能力，凭借品质优势扩大市场乘用车品牌档次份额趋势53.1%52.3%51.0%51.9%49.9%-8%43.6%豪华品牌53.1%52.3%51.0%51.9%49.9%-8%43.6%%5201620172018201920202021数据来源：上险量新能源品牌档次份额趋势豪华品牌合资品牌中国品牌.3%.3%0.0%0.7%1.8%%2016201720182019202020214排名品牌20172018201920202021趋势图排名品牌20172018201920202021趋势图比亚迪1.5%1.9%1.9%1.8%3.4%奥迪2.6%3.0%3.3%3.7%3.3%五菱汽车0.2%0.5%0.5%1.1%2.7%现代3.4%3.4%3.3%2.6%1.8%荣威1.6%1.8%2.0%1.8%1.8%奇瑞1.1%1.0%1.1%1.3%1.6%广汽传祺2.1%2.1%1.8%1.4%1.5%特斯拉0.1%0.1%0.2%0.8%1.5%红旗0.0%0.1%0.5%1.0%1.3%20福特3.6%2.1%1.3%1.2%1.1%➢合资品牌TOP10数量从2017年的7名减少到2021年的5名，而2017年TOP10内的现代、福特已跌到第14、20名➢大众虽然稳居第一宝座，但份额明显下滑，当前距巅峰期2019年下降了3.4%➢丰田、本田、日产在2020年以前呈稳定上升趋势，2021年因没跟上中国市场新能源步伐而掉队➢别克虽然在2020年新上英朗、昂科旗、昂科拉GX等多款产品抢回部分份额，但仍难以终止连续五年的下降趋势狭义乘用车品牌市场份额排名TOP20排名品牌20172018201920202021趋势图1大众13.5%13.7%14.9%13.4%11.5%2丰田5.3%6.1%7.2%8.3%7.8%3本田6.1%6.4%7.6%8.0%7.3%4吉利汽车5.1%5.7%5.7%5.1%5.0%54.8%5.4%5.8%5.9%5.0%6长安3.2%2.8%3.0%4.2%4.5%7宝马2.4%2.9%3.4%3.9%4.0%8别克5.0%4.6%4.0%4.4%3.9%9奔驰2.6%3.1%3.4%4.0%3.7%弗3.6%3.1%3.5%3.7%3.5%数据来源：上险量数据来源：上险量5➢10-20万，是中国品牌和合资品牌的价格重合区间➢在价格重合区间内，合资品牌受到来自中国品牌“以大欺小”竞争国品牌VS合资品牌价格区间对比50高价核心售卖区间最高价紧凑型车中型车小型SUV紧凑型SUV中型SUV②①②①④③③外国品牌中国品牌主流外国品牌中国品牌主流外国品牌6➢以奥迪、宝马、奔驰为代表的一线豪华品牌，推出低价位入门级产品，将价格下沿至20万元区间，极大的降低了品牌门槛，争夺市场BBA豪华品牌低价位车型销量(辆)奥迪Q2L厂商指导价：22.88-26.88万元奥迪Q3厂商指导价：27.88-32.36万元宝马X1厂商指导价：27.98-33.38万元奥迪Q2L厂商指导价：22.88-26.88万元奥迪Q3厂商指导价：27.88-32.36万元宝马X1厂商指导价：27.98-33.38万元,354宝马1系厂商指导价：20.58-24.68万元奔驰GLA厂商指导价：27.49-31.84万元11,795 ➢以林肯、英菲尼迪、凯迪拉克为代表的二线豪华品牌依靠大幅优惠折扣，同样将价格降至20万元区间，争夺市场2021年部分豪华品牌优惠折扣 (万元)惠幅度 (万元)扣17EL06S6009原因三：产品力优势减弱，中国品牌质量上升，合资品牌领先优势减小7➢据J.D.Power调研数据显示，中国品牌在产品质量方面快速提升，与合资品牌差距逐步缩小➢近年来，有越来越多的中国品牌产品质量力压合资品牌，跻身上榜250200-43-4-9中国品牌与合资品牌质量对比趋势-43-4-9 (PP100)主流外国品牌平均中国品牌平均-3-302014年2018年2020年2021年主流汽车品牌质量排名TOP20 (PP100)2021年1广汽JEEP 162021年1广汽JEEP 16奇瑞 4一汽红旗 17领克 10WEY 18吉利 13东南汽车 20比亚迪 15MG8家中国车企上榜8家中国车企上榜广广汽JEEPSmart荣威广汽传祺271数据来源：J.D.Power中国车辆可靠性研究SM(VDS)原因四：市场反应慢，在电动化、智能化高速发展中掉队8➢在近年飞速发展的新能源领域，中国品牌在售车系数量与新车上市的增速方面，均对合资品牌具有优势地位➢随着智能网联5G技术的普及与应用，消费者对智能交互等方面需求不断提升。同时，中国车企利用在5G方面的天然优势，使得中国品牌车网联市场渗透率远高于合资品牌车系数量对比0豪华品牌主流外国品牌中国品牌201620172018201920202021数据来源：上险量；水清木华研究中心《2021年国内自主品牌主机厂车联网产品分析报告》车联网信息系统装配率对比9份额洗牌只是表象，合资品牌利润优势仍在➢通过利润对比发现，合资品牌虽然市场份额持续下降，但净利润远高于中国品牌➢不仅如此，合资品牌拥有比中国品牌更成熟的技术积累和供应链优势➢在当前中国汽车市场电动化和智能化爆发的时代，传统品牌的“油改电”车系已经难以满足市场需求，头部品牌纷纷加大电动化、智能化的研发投入2016-2020年头部合资企业净利润和市场份额14511535152114661404145115351521146614042000150020001500司年包括北京奔驰、华马、一汽大众、上众、上汽通用、长特、东风有限、广田、广汽丰田、长自达40%1000500050000%201620172018201920202016-2020年头部自主企业净利润和市场份额20%0%头部自主车企净利润合计头部自主车企市场份额20%0%231252312503002502003002502000司年包括比亚迪、广汽、吉利汽车、领克、上汽乘用车、上汽车70705320162017201820192020资料来源：中信证券《2025沙盘推演：乘用车行业的演化路径》2020年中国各车企的单车净利润(万元/辆)3.73.51.61.5111.2110.80.70.70.50.40.80.70.7000-1.1-1.1-1.2北华广一东长上广东比一长吉领上长上长广上广东理广神京晨汽汽风安汽汽风亚汽城利克汽安汽安汽汽汽风想汽龙奔宝丰大本马大本日迪丰汽汽汽通汽通福自乘三悦菲汽驰马田众田自众田产田车车车用车用特主用菱达克车达五车起菱亚司年报，中信证券研究部)生存空间缩小头部合资品牌的应对策略大众品牌德系神话破灭，全面启动电动化转舵大众虽稳居第一宝座，但份额相比巅峰期2019年下降了3.4%➢ID家族上市贡献6万销量，但依然难以抵消大众品牌整体的下降➢其中大众紧凑型轿车较2020年下降20万辆，此市场持续受到中国品牌紧凑型SUV的抢夺➢大众中型SUV较2020年下降5万，主要受到新热门车丰田皇冠陆放影响大众品牌市场份额趋势.9%201920202021数据来源：上险量；本报告大众品牌不含奥迪大众品牌各级别市场上险量(万)场20202021小型车4.85.10.3紧凑型车143.9123.5-20.4宝来-6.7万；速腾-6.3万；高尔夫-2.8万中型车32.832.80.0中大型车0.91.00.1小型SUV7.78.20.5紧凑型SUV24.825.20.4T-ROC探歌-3.4万；新上ID.4+4.2万中型SUV36.131.2-4.9探岳-5.8万中大型SUV9.511.21.7新上揽境+1.2万；新上ID.6+1.5万MPVMPV2.32.40.0合计上险量262.8240.5-22.2资料来源：图片来源于网络；本报告大众品牌不含奥迪大众品牌自身质量问题也是导致份额下降的主要因素➢除来自外部的威胁外，大众品牌自身口碑也受到挑战，自2020年初“碰撞门”以后，负面事件不断➢大众汽车进驻国内已经许多年，且德系车的造车水平在全球受到认可，所以在过去很长时间内，大众一直是国人心中质量的代表，但近十年来，有“DSG事件”、“速腾断轴门”等，还有各种质量投诉不断，而大众官方的应对通常是强势或冷处理，这也造成了大众品牌的口碑每况愈下“帕萨特碰撞门”2020.03“途观L“帕萨特碰撞门”2020.03“朗逸减配门”2022.01大众品牌新能源起步晚，也跟上了去年新能源市场爆发的步伐➢2021年是中国新能源市场爆发的一年，大众品牌ID家族一口气推出5款全新车系，最终新能源份额维持在4%左右➢在新能源赛道，大众仅仅是跟上了市场步伐，霸主地位已经不在，不过随着大众在电动车产业链、智能驾驶、软件研发等领域持续发力，后续表现值得期待大众品牌新能源车销量及份额趋势,0000大众新能源份额IDID族为主3月同时上市ID.4CROZZ5.0%.1%.1%,7602019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q4%%%%%%%%%数据来源：上险量；本报告大众品牌不含奥迪资料来源：大众2030战略大众集团发布2030NEWAUTO战略，转战电气化智能化➢全球2030年利润目标：汽油车/电动车/软件=4/4/2➢燃油车：简化产品线，将现有大众、奥迪的所有车辆平台架构整合成一个SSP平台，实现降本增效➢电动车：2021-2025年投资技术领域，研发动力电池和充电系统；2026年开始在新SSP平台每年推出一款电动车；2030年电动车销量超过燃油车，电动车利润与燃油车持平；2040年在主要市场上实现零排放。车0%车0%力车销量车销量0%油车产品组合日系品牌氢能源路线走偏，厚积薄发恶补电动日系品牌凭借良好口碑，在市场上稳扎稳打➢日系品牌保持着高燃油经济性、高耐用性以及高保值率的口碑，所以在合资品牌份额整体下降的环境下，日系品牌并没有受到太大影响，但2021年由于未跟紧市场电动化的步伐而全面下降➢从级别市场来看，日系品牌紧凑型轿车年销量同比下降24万，主要是缺芯影响，当然也受到来自中国品牌15万级紧凑型SUV和新能源车的一定抢夺主要日系品牌份额趋势4.8%8.3%7.8%201920202021丰田、本田、日产三品牌各级别市场上险量(万)场20202021FE轿车紧凑型车161.9137.5-24.4思域-7万；凌派-6万；卡罗拉-5万；轩逸-4万；蓝鸟-2万；雷凌-2万；亚洲狮+3万小型SUV43.846.72.9XR-V+2.4万；缤智+2万VRAV2.4万中大型SUV6.1--6.0普拉多-3.6万；兰德酷路泽-2.4万SUV-1.3万MPVMPV11.412.51.1艾力绅+0.9万；奥德赛+0.5万合计上险量435.4419.9-15.5数据来源：上险量；本报告日系品牌不含日系豪华品牌雷克萨斯、英菲尼迪、讴歌日系品牌错失中国市场电动化崛起的良机➢日系品牌2021年新能源车销量表现平平，错失市场新能源爆发的良机➢其实早在1997年，丰田就量产了世界上第一款混合动力轿车，直到今天，日系品牌电动车专利竞争力仍然领先，其中丰田的电动车专利遥遥领先于特斯拉；由于日本过去始终押宝氢能源，而如今全球市场共同发展电动车，日系品牌做出战略改变同样具有一定优势。0数据来源：上险量；本报告日系品牌不含日系豪华品牌雷克萨斯、英菲尼迪、讴歌资料来源于网络日系品牌纷纷启动电动化战略，期待厚积薄发万辆，雷克萨斯将成为纯电品牌于电动车开发发布21款电动车现碳中和未来5年将在中国市场推出10款纯电车型盟将推出35款全新纯电动车型来五年在电动化领域投资230亿欧元丰田发布电动车战略本田发布e:N纯电动车品牌通用汽车提早布局电动化和自动驾驶，见效2025通用因“三缸”问题，份额连年下滑➢通用系品牌中，雪佛兰由于与中国品牌价位过渡重合，份额被严重蚕食➢凯迪拉克作为豪华品牌享受市场向上的红利，但严重受到BBA压制➢别克品牌始终支撑着通用系的销量，但“三缸”车系一度成为用户争议的焦点，导致市场份额从2017年的5%下降到了2021年的3.9%。受限于国家排放要求和通用对三缸机技术的信心，别克仍先后推出了英朗、凯越、昂科拉、GL6等多款“三缸”车系通用系品牌份额趋势7.0%7.0%.6%4.4%.6%4.0%2.4%2.4%2.3%1.5%1.1% 0.9%1.0%1.2%1.1%20172018201920202021数据来源：上险量别克各级别市场上险量(万)级别市场20202021同比原因35.432.6-2.8英朗-3.6万；微蓝6+1.5万中型车17.216.0-1.3君威-1.6万小型SUV1.50.8-0.7昂科拉-0.7万紧凑型SUV1.91.0-0.9昂科拉GX-0.9万中型SUV11.712.00.3中大型SUV2.12.90.8昂科旗+0.8万MPVMPV16.716.4-0.3别克GL6-0.3万合计上险量86.481.7-4.7年之前见效➢目标：早在2020年8月，通用就针对中国市场提出了“直达2030”的发展思路，以实现“零事故、零排放、零拥堵”的内燃机，并实现100%可再生能源供电的全球运营➢研发投入：将在2025年之前投资超过200亿美元，用于开发新一代纯电动车型以及自动驾驶技术➢新车发布：在2025年之前，还将在全球推出至少20款电动汽车➢优势：相比其他传统合资品牌，通用早在2020年就布局电动车，本土化业务链更完善，零部件本土采购近100%，且具备OTA系统和Ultium平台两大技术积累特斯拉蔚来理想用众田OTA间最新功能优化主动巡航控功能二代换电站一键入AD2.0高级辅助驾驶车载互联系统与车身控制系统升级车载充电、自动启停等功能(预计22年中期开展)更新导航301功能累计/累计新增动能更新20余项自动驾驶功能底盘系统、车身控制系统、车