山东财经大学《货币银行学》课程重点试题及答案

PAGEPAGE13第十一章宏观经济与货币政策第四部分练习题一、名词解释1.货币供给2.货币需求3.社会总需求4.货币供求均衡5.社会总供求均衡6.货币政策7.货币的内生性8.货币的外生性A.威尼斯银行B.阿姆斯特丹银行二、单项选择题1.中央银行买入外汇资产，将（）。A.增加基础货币B.减少基础货币C.提高货币乘数D.降低货币乘数2.非金融企业或个人纳税，将最终导致（）。A.基础货币增加B.基础货币减少C.基础货币不变D.基础货币变化难以确定3.我国货币政策由（）。A.中央银行和财政部共同制定B.中央银行货币政策委员会制定C.中央银行制定并报请国务院批准后实施D.中央银行理事会制定4.国家宏观调控理论产生于20世纪30年代的凯恩斯革命，不属于其核心思想的是（）。A.非充分就业是一种常态B.加强国家干预经济C.用温和的通货膨胀政策促进经济发展D.货币供应量增长速度应该与物价水平一致5.货币外生性观点认为，货币供应量是由（）决定的。A.发行国债的数量B.企业投资C.居民消费D.货币政策6.以下不是中央银行负债的项目是（）。A.对政府债权B.金融机构存款C.发行债券D.资本金三、多项选择题1.根据货币内生性的观点，影响货币供给的因素包括（）。A.收入B.储蓄C.投资D.消费E.财政政策2.影响通货/存款比率的因素有（）。A.居民持有现金的偏好B.利率水平高低C.节假日因素D.证券市场行情E.法定存款准备金率3.货币政策的内容包括（）。A.产业政策B.收入政策C.信贷政策D.利率政策E.外汇政策4.货币政策的特点有（）。A.货币政策工具具有强制性B.货币政策是直接调控手段C.货币政策是一种逆经济风向的调节政策D.货币政策是长期的经济政策E.货币政策是一种微观经济政策5.货币政策的作用主要是（）。A.维护金融稳定B.提高社会福利C.减少收入差距D.促进货币币值稳定E.促进产品升级换代6.社会总供给与总需求的基本平衡，包括（）。A.产业结构合理化B.总量平衡C.结构平衡D.地区平衡E.商品供需平衡四、判断题1.货币供给和货币需求的均衡可以是长期的、稳定的。2.以市场作为中介的宏观调控方式是以间接的经济手段为主，而不是以直接行政手段为主。3.货币政策是一种调节社会总供给的政策。4.中央银行根据货币政策的需要开展业务活动，能够直接影响基础货币和社会货币供给，进而影响社会总供求，对实体经济产生影响。5.货币供给决定公式M=m•B可以说明，货币供给量是外生变量。6.由于总供给曲线的形状不同，使得不同的货币政策产生不同的效果，这成为货币政策是否有效的争论焦点。五、问答题1.如何理解货币供求与社会总供求之间的关系？2.分析宏观经济运行及其主要问题。3.货币政策的基本内容和特征是什么？4.货币政策在宏观调控中可以发挥哪些作用？5.如何理解货币的内生性和货币的外生性？6.如何认识货币政策是一种逆经济风向调节政策？第五部分参考答案一、名词解释1.货币供给：是指一定时期内由中央银行和存款货币银行提供的各种货币形式的总量。2.货币需求：是指一定时期内社会公众能够而且愿意以货币形式持有其资产的需要总量。3.社会总需求：是指一个国家在一定时期内对各种商品、服务和金融产品的需要的总量。在货币经济中，社会总需求是专门指有现实购买力的需求，是一定时期内，全社会在市场上按一定价格购买商品和劳务所支付的货币量以及人们为持有一定的其他金融资产所支付的货币量的总和。4.货币供求均衡：是指货币供给量与货币需求量基本适应的状态。从实际货币运行看，这种基本适应状态总是短暂的，因此，货币供给和货币需求的均衡是一种不断从失衡到均衡的动态调整过程。5.社会总供求均衡：是指总供给与总需求基本适应的状态，也是一种不断从失衡到均衡的动态调整过程。在自然经济中，主要表现为实物均衡。在现代货币经济中，则是货币市场和商品市场的均衡。6.货币政策：是指中央银行为了实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。7.货币的内生性：是指货币供给主要是由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而非中央银行的货币政策决定的。所以，中央银行很难控制一定时期的货币供给量。8.货币的外生性：是指货币供给量不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。中央银行可通过各种货币政策措施的使用来调控货币供给量。1.（×）2.（√）3.（×）4.（√）5.（√）6.（√）二、单项选择题1.A2.C3.C4.D5.D6.A三、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.CDE4.CD5.AD6.BC四、判断题1.错2.对3.错4.对5.错6.对五、问答题1.如何理解货币供求与社会总供求之间的关系？答：社会总供求均衡是宏观调控的基本目标，也是货币政策的主要功能之一，而这一目标或功能的实现主要是通过影响货币供求来实现的。货币供求均衡和社会供求均衡之间具有十分紧密的联系。这种联系主要表现为以下几层逻辑关系：货币供给促使社会总需求的形成、社会总需求影响社会总供给、社会总供给决定真实货币需求、货币需求决定货币供给。由上可见，货币供给、货币需求、社会总供给、社会总需求之间是密切联系在一起的，四者中所谓的“决定”关系只是说明这些变量之间的关系谁占主导地位，而实际上这些变量之间的关系要复杂得多。在现实经济中，总供给与总需求的均衡是各种政策最终追求的目标，而货币供求是否均衡既是社会总供求是否均衡的一种反映，又对社会总供求的均衡起着举足轻重的作用。货币供求的失衡必然引起总供求的失衡。因此，宏观经济均衡的关键是货币均衡，这也充分说明了货币政策在宏观经济中的重要作用。2.分析宏观经济运行及其主要问题。答：宏观经济表明一个国家的整体经济行为，是指整个国民经济及其发展变化的状态，包括社会总供给与社会总需求的变动、国民生产总值的状况、投资与消费状况、进出口状况及其决定因素等。宏观经济表明的是社会经济总量，与微观经济表明社会经济单个经济主体的行为有明显区别。一定时期一个国家的宏观经济的运行状况，可以通过设置若干宏观经济发展指标反映出来。如：国民生产总值（GNP）或国内生产总值（GDP）、国民收入、经济增长率、失业率、总消费、总储蓄和总投资、物价水平、通货膨胀率和国际收支等。而这些发展指标往往决定于一些宏观经济运行变量，如社会总供给和社会总需求、货币供给量和货币需求量，以及财政收支状况等。在现代信用货币制度下，货币均衡及社会总供求均衡都只能是相对的、暂时的，而不平衡则是一种常态。在货币供求和社会总供求不能保持均衡的情况下，宏观经济必然要出问题。这是经过上百年的实践检验和无数理论研究成果所充分证明了的。从市场经济发展的历程看，任何一个国家，只要出现了货币供求的失衡、出现了社会总供求的失衡，就有可能出现以下四大问题：通货膨胀或通货紧缩、失业问题、经济增长或衰退问题以及国际收支平衡问题。这些问题实际上是经常同时或交替出现在各国经济发展之中的，从某种程度上可以说，一个国家的经济发展史，也就是与这些问题不断斗争的历史。因而出现了国家对宏观经济的管理，对宏观经济的调控。3.货币政策的基本内容和特征是什么？答：从货币政策的作用过程来看，货币政策包括最终目标、货币政策工具、货币政策的传导机制、货币政策的中介指标和货币政策的有效性等。从货币政策的作用范围来看，包括三部分内容：一是信贷政策，它是中央银行为了实现货币政策目标，对信用进行管理而采取的方针和各种措施。二是利率政策，它是中央银行控制和调节市场利率的方针和各种措施，是中央银行间接控制信用规模的重要手段。三是外汇政策，它是中央银行控制和调节汇率、实施外汇管制、控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和各种措施。货币政策具有五个特征：一是货币政策是宏观政策而非微观政策；二是货币政策是一种调节社会总需求的政策而非调节总供给的政策；三是货币政策是一种间接调控政策而非直接调控政策；四是货币政策是一种长期的经济政策而非短期的经济政策；五是货币政策是一种逆经济风向调节政策，而非顺经济风向调节政策。4.货币政策在宏观调控中可以发挥哪些作用？答：货币政策是指中央银行为了实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。其作用主要有：一是促进社会总需求与总供给的均衡，保持货币币值的稳定；二是为宏观经济的正常运转提供一个稳定和良好的货币金融环境；三是熨平经济波动，促进经济稳定增长；四是促进充分就业，保持社会稳定；五是促进国际收支的平衡，保持汇率相对稳定；维护金融体系的稳定，防范金融危机。5.如何理解货币的内生性和货币的外生性？答：货币供给量究竟是内生变量还是外生变量。这里的“内”、“外”主要是从实体经济的角度来说的。所谓货币供给量是内生变量的观点认为，货币供给主要是由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而非中央银行的货币政策决定的。所以，货币供给基本上是内生的，中央银行很难控制一定时期的货币供给量。所谓货币供给量是外生变量的观点认为，货币供给量不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。中央银行可通过各种货币政策措施的使用来调控货币供给量，因此，货币供给量具有很大程度上的外生性。货币供给量既不完全是外生的，也不完全是内生的，而是由经济体系内各种因素共同决定的。这可以通过总需求—总供给（AD-AS）模型来加以说明。6.如何认识货币政策是一种逆经济风向调节政策？答：货币政策的根本任务是要维持适度的货币供应，为经济社会的正常运行提供一个长期稳定、良好的货币金融环境，使货币的供给不成为重大经济波动的根源。所以货币政策作为一种经济调节措施，主要遵循逆经济风向调节原则，即货币政策的变动方向往往与经济运行的发展趋势是相反的。例如，经济呈现过度繁荣，出现通货膨胀的苗头，货币政策就应及时压低货币供应量的增长率，提高利息率，抑制社会总需求的增长，以缓和通货膨胀压力，促使整个经济稳定正常发展。相反，如果出现经济萧条或衰退，货币政策就应努力想办法增加货币供应量，降低市场利率，刺激社会总需求的增长，以缓和经济萧条或衰退造成的困难，促进整个经济的繁荣发展。这就要求中央银行必须密切关注经济发展变化趋势准确分析、判断经济运行状况，加强经济、金融调查、统计和研究工作。第十二章货币政策目标第四部分练习题一、名词解释1.货币政策目标2.稳定物价3.充分就业4.国际收支平衡5.经济增长6.金融稳定7.基础货币8.货币供给量A.威尼斯银行B.阿姆斯特丹银行二、单项选择题1.稳定币值的含义是（）。A.物价保持不变B.物价窄幅波动C.与货币供应量增长速度一致D.与经济增长速度一致2.以下目标中，存在一致关系的是（）。A.经济增长与国际收支平衡B.稳定币值与国际收支平衡C.稳定币值与充分就业D.充分就业与经济增长3.下列属于中央银行操作指标的是（）。A.基础货币B.货币供应量C.利率D.货币需求4.货币政策最终目标的单目标论认为（）。A.应该以稳定物价作为唯一目标B.应该以经济增长作为唯一目标C.应该以充分就业为唯一目标D.货币政策只能有一个最终目标5.中央银行在提高法定存款准备金率的同时，增加外汇资买，则货币供应量（）。A.扩张B.收缩C.不变D.无法确定6.基础货币是指（）。A.高能货币B.现金+活期存款C.商业银行准备金D.流动性强的资产三、多项选择题1.货币政策目标体系包括（）。A.地区发展目标B.产业结构目标C.最终目标D.中介指标E.操作指标2.通货膨胀目标制的特点是（）。A.物价稳定作为货币政策的首要目标B.目标通货膨胀水平是一个区间C.中央银行事先承诺物价水平控制在目标区域内D.引导公众形成合理预期E.物价上涨率控制在某一点上3.金融稳定包括（）。A.金融市场稳定B.货币稳定C.外汇市场稳定D.社会福利水平提高E.货币政策稳定4.利率作为中介指标的优点是（）。A.及时获得数据，可测性好B.直接影响中长期利率水平C.与最终目标的相关性强D.中央银行能够控制名义利率E.利率水平由市场供求决定5.引起商业银行准备金增加的行为是（）。A.中央银行向商业银行购买国债B.中央银行向商业银行卖出国债C.中央银行向商业银行提供再贴现D.流通中现金增加E.中央银行降低法定存款准备金率6.对中央银行货币发行有约束力的指标是（）。A.物价指数B.本币币值C.汇率D.货币层次变化E.中央银行盈利四、判断题1.利率是我国目前最主要的中介指标。2.我国中央银行的货币政策目标是：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。3.菲利浦斯曲线表明，失业率与经济增长率之间存在着一种此消彼长的相互替代关系。4.要同时实现货币政策的五个最终目标是非常困难的，因此，中央银行在实施货币政策时，需要注意目标之间的矛盾性及其协调。5.充分就业是指失业率为零。6.以货币供给量作为中介指标的关键是货币总量要与物价指数和经济增长密切相关。五、问答题1.如何理解货币政策目标是一个目标体系？2.货币政策最终目标有哪些？如何理解其一致性和矛盾性？3.应该如何选择货币政策最终目标？4.货币政策中间目标有哪些？如何选择？5.如何理解我国货币政策目标的含义？6.金融创新对货币政策执行有什么影响？第五部分参考答案一、名词解释1.货币政策目标：是指货币政策制定者所期望达到的、在一段较长的时期内所要达到的最终实施结果。货币政策目标并非一个单一的指标，而是一个体系。这个体系是由最终目标、中介指标和操作指标三者组成的一个有机整体。2.稳定物价：所谓稳定物价就是设法使一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动，实际上是使物价在短期内保持一种相对稳定状态。这里所指的物价是指一般物价水平，即物价总水平，而不是指某种商品的价格。3.充分就业：通常是指凡是需要就业者均可有一个适当的工作，或者说，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在合理的条件下随时找到适当的工作。4.国际收支平衡：就是指一国对其他国家和地区的全部货币收入和支出相抵大体平衡，略有顺差或略有逆差。5.经济增长：主要有两种观点。一种观点认为，经济增长就是指国民生产总值的增加，即一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加，或者是指人均国民生产总值的增加。另一种观点则认为，经济增长就是指一国生产商品和劳务能力的增长。6.金融稳定：包括货币稳定、利率稳定、金融市场稳定和外汇市场稳定等。保持金融稳定是避免发生货币危机、金融危机和经济危机的前提。7.基础货币：也被称为高能货币，是由中央银行创造的、处于流通界公众持有的现金，以及商业银行持有的准备金总和。8.货币供应量：通常是指一国经济中的货币存量，由货币性资产组成。二、单项选择题1.B2.D3.A4.D5.D6.A三、多项选择题1.CDE2.ABCD3.ABC4.AC5.ACE6.ABC四、判断题1.错2.对3.错4.对5.错6.对五、问答题1.如何理解货币政策目标是一个目标体系？答：货币政策目标是指货币政策制定者所期望达到的、在一段较长的时期内所要达到的最终实施结果。货币政策目标并非一个单一的指标，而是一个体系。这个体系是由最终目标、中介指标和操作指标三者组成的一个有机整体。货币政策工具经过操作指标、中介指标到最终目标是一个逐次传递的过程。对中央银行而言，这些目标的可控性从强到弱，从经济分析的角度看，则宏观性逐渐增强。中央银行通过对操作指标和中介指标的监控，可以及时、有效地跟踪货币政策效果。2.货币政策最终目标有哪些？如何理解其一致性和矛盾性？答：货币政策最终目标（习惯上简称货币政策目标）在货币政策体系中居于首要地位。货币政策目标的形成有一个历史发展过程，它是经济发展对中央银行所提出的客观要求。从目前的情况看，一般认为，货币政策的最终目标包括稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定。这五个目标有时表现为一定的矛盾性：（1）稳定币值与充分就业的矛盾。（2）稳定币值与促进经济增长的矛盾。一般而言，稳定币值需要抑制总需求的扩张，促进经济增长需要扩大总需求。（3）稳定币值与平衡国际收支的矛盾。（4）经济增长与平衡国际收支的矛盾。（5）稳定币值与国际收支平衡和金融稳定之间有时会产生冲突。货币政策工具的实施，有时会使五个目标发生相反方向的变化，抵消政策效果从而使货币政策失效。因此，中央银行在实施货币政策时，需要注意目标间的矛盾性及其协调。3.应该如何选择货币政策最终目标？答：在特定时期或特定经济条件下，各国的货币政策目标选择是有所侧重的，目标选择的基本原则是：趋利避害，两利相权取其重，两弊相权取其轻。目标选择的方式主要有以下几种：（1）相机选择。即根据具体经济情况进行决定和选择。在调节经济时，随着具体经济情况的变化，相机选择符合国家宏观经济政策要求、有利于解决所面临重大问题的货币政策目标作为一定时期的主要货币政策目标，甚至不惜暂时牺牲其他目标，来保证其主要目标的贯彻和落实。（2）临界点原理选择。即结合本国社会对某一问题所能承受的限度，找出临界点来选择和实施货币政策目标。如通货膨胀率与失业率之间是反函数关系，假如社会承受通货膨胀率的最大临界点为4%，承受失业率的最大临界点为4%，在这两个4%之间就是安全范围。如果通货膨胀率高于临界点，而失业率又低于其临界点，就可选择稳定物价为主要目标，而相应采取紧缩政策，以降低通货膨胀率。相反则选择充分就业为主要目标，采取扩张政策，降低失业率。（3）轮番突击选择。即根据不同时期的经济状况，轮番采取不同类型的货币政策，以实现其政策目标。这是当前各国普遍采用的方法之一。如当经济衰退时，就采取扩张性货币政策，以经济增长和充分就业为主要目标；当经济过热、出现通货膨胀时，就采取紧缩性货币政策，以稳定物价和平衡国际收支为主要目标。第二次世界大战以后，西方几个主要国家在货币政策目标选择方面形成了两个思路：一是采取以稳定物价，防止通货膨胀为首要目标；二是根据经济波动情况，时而以经济增长和充分就业为首要目标，时而以稳定物价为首要目标。4.货币政策中间目标有哪些？如何选择？答：货币政策中间目标，是指受货币政策工具作用，影响货币政策最终目标的传导性金融变量指标。根据其在货币政策执行中的作用看，可分为两类指标：中介指标和操作指标。它具有二重性质：其一，中间目标本身是货币政策作用力的杠杆，它改变着货币政策的运行机制。其二，不同的中间目标是为不同的货币政策最终目标服务的。按照中间目标的性质和特征要求，要使中间目标有效地发挥其作用，能够准确反映货币政策效果，选择出来作为中间目标的金融变量应同时满足四个基本标准，即可测性、可控性、相关性和抗干扰性。在选择中间目标时还需要注意：（1）中间目标不是一成不变的，必须根据各国市场环境及时调整。（2）特定的货币政策中间目标的选择及其运用方式，在很大程度上取决于不同国家的社会经济金融制度和背景。（3）即使大致相同的货币政策中间目标，也因不同国家的经济金融环境不同而有所差别。5.如何理解我国货币政策目标的含义？答：1995年颁布的《中国人民银行法》明确指出，中国人民银行是我国的中央银行，其货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。这一目标可谓主次分明、重点突出：既符合国际惯例，又适合中国经济金融改革的要求；既不同于过去所争论的单一目标、双重目标论，更不同于多重目标论，它符合现阶段我国社会经济发展的特征及要求，是20多年来我国货币政策目标的艰难探索与借鉴国外经验的结晶。这一目标既规定了“稳定货币”的第一属性，又明确了稳定货币的最终目的；既充分遵循了货币政策目标选择的一般规律，又符合和满足了现阶段国情与大力发展社会主义市场经济，促进国民经济持续、快速、健康发展的内在要求。其科学性主要表现在以下几个方面：（1）它不仅克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性，而且明确了“稳定货币”的最终目的是发展经济。（2）它既纠正、预防了“发展经济、稳定货币”双重目标畸轻畸重的相互冲突和对抗，同时又界定与理顺了稳定货币与发展经济的主辅地位和内在联系。较好地弥补了双重目标的不足和缺陷，既充分肯定了稳定货币是第一性的，又明确了稳定货币的目的是促进经济发展。这样在具体执行中对象和目的非常明确。（3）它既适应大力发展社会主义市场经济的内在要求，同时也兼顾了我国现阶段的困难，也是符合国际货币政策最终目标选择一般规律和发展惯例的，同时也将有利于中央银行集中精力实现货币政策最终目标。6.金融创新对货币政策执行有什么影响？答：（1）影响货币层次的划分以及以货币供应量作为中介指标的有效性。由于金融创新，在货币供给中增加了许多新的因素，模糊了货币层次之间划分的界线，使其之间的联系不再紧密，于是有的国家放弃了以货币供给量作为中介指标。（2）货币供应内生性增强，非中央银行的经济主体介入货币发行。随着货币流通速度不稳定以及金融创新等制度因素的变化，货币总量与最终目标之间的联系大为削弱，中央银行对货币总量、尤其是对广义货币的完全控制事实上已经不可能。（3）降低了存款准备金制度、再贴现等工具的有效性。金融创新丰富了融资手段，发展了金融市场，使得被调控主体能够成功逃避中央银行总量调节工具的限制。第十三章货币政策工具与业务操作第四部分练习题一、名词解释1.货币政策工具2.法定存款准备金政策3.再贴现政策4.公开市场业务5.窗口指导6.选择性货币政策工具7.再贷款8.利率政策9.消费信贷控制政策10.证券市场信用控制政策A.威尼斯银行B.阿姆斯特丹银行二、单项选择题1.目前，我国的差别存款准备金制度是按照商业银行的（）确定不同的法定准备金率。A.资本充足率B.收益率C.资产周转率D.资产负债率2.中央银行使用利率政策时，规定和调节（）的高低水平。A.市场利率B.公定利率C.基准利率D.银行同业拆借市场利率3.中央银行进行公开市场的正回购业务，是为了（）货币供给量。A.增加B.减少C.不确定D.保持不变4.（）不是目前我国公开市场业务的一级交易商。A.保险公司B.外资银行C.证券公司D.政府部门5.目前，我国的利率政策中不由中央银行规定的是A.SHIBORB.再贴现率C.商业银行存贷款基准利率D.专项贷款利率6.证券市场信用控制政策的核心是（）。A.干预证券价格B.规定证券保证比率C.开展公开市场业务D.规定证券交易费用比率三、多项选择题1.我国再贷款业务是中央银行向（）提供资金支持。A.地方政府B.政策性银行C.证券公司D.商业银行E.农村信用社2.目前，我国公开市场业务的交易工具包括（）。A.国债B.中央银行票据C.政策性金融债D.外汇E.企业债券3.有的国家取消了对某些种类的存款征收法定存款准备金，这样做的目的是（）。A.增强商业银行竞争力B.降低商业银行经营成本C.提高货币乘数D.加强金融监管E.鼓励金融创新4.再贴现工具的作用主要是（）。A.发挥告示效应B.调节贷款条件的松紧程度C.影响资金借贷成本D.稳定社会公众的预期E.提高货币政策工具透明度5.公开市场业务的特点包括（）。A.告示效应强B.操作成本低C.中央银行处于主动地位D.可以微调E.效果显现时间长四、判断题1.利率是我国目前最主要的中介指标。2.我国中央银行的货币政策目标是：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。3.菲利浦斯曲线表明，失业率与经济增长率之间存在着一种此消彼长的相互替代关系。4.要同时实现货币政策的最终目标是非常困难的，因此，中央银行在实施货币政策时，需要注意目标之间的矛盾性及其协调。5.充分就业是指失业率为零。6.以货币供给量作为中介指标的关键是货币总量要与物价指数和经济增长密切相关。五、问答题1.一般性货币政策工具与选择性货币政策工具的主要区别是什么？2.法定存款准备金政策是怎样调节金融机构的流动性的？3.描述“三大法宝”的作用机制。4.比较分析“三大法宝”的优缺点。5.中央银行从事公开市场活动的目的是什么？第五部分参考答案一、名词解释1.货币政策工具：是指中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段。可分为一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性政策工具三类。能够成为中央银行货币政策工具的策略手段是中央银行可以直接控制的，其运用能够对基础货币、准备金、货币供给量、利率以及金融机构的信贷活动产生直接或间接的影响，有利于货币政策目标的实现。2.法定存款准备金政策：是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行等存款类金融机构缴存中央银行的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制货币供应量的措施。3.再贴现政策：是指中央银行通过制定或调整再贴现利率的办法，影响商业银行等存款类金融机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到干预和影响市场利率、调节货币供求、实现货币政策目标的一种政策措施。4.公开市场业务：是指中央银行为实现货币政策目标通过在公开市场上买进或卖出有价证券来改变商业银行等存款类金融机构的准备金数量，进而影响货币供给量和利率，调节货币供给量的一种政策措施。5.窗口指导：是指中央银行根据市场、物价变动趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。6.选择性货币政策工具：是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途而采用的信用调节工具，主要有消费信贷控制政策、证券市场信用控制政策和不动产信用控制政策。7.再贷款：是指中央银行对商业银行等金融机构发放的贷款。中央银行通过调整再贷款利率，能够影响商业银行从中央银行取得信贷资金的成本和可使用的资金规模，从而控制货币供给量和市场利率的变化。8.利率政策：是指中央银行通过利率水平高低的变动来影响借贷者对资金的需求、借贷成本，进而调控货币供应量和信贷量的一种政策措施。我国的利率水平统一由中国人民银行制定，目前主要有三类利率，一是中国人民银行对商业银行的存贷款利率；二是商业银行对企业和个人的存贷款利率；三是金融市场利率。9.消费信贷控制政策：是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制的一种措施，其核心在于规定分期付款购买消费品时第一次付款的最低限额和贷款的最长偿还期，以及运用于分期付款的商品种类。10.证券市场信用控制政策：是指中央银行对使用贷款进行证券交易的活动加以控制的一种措施，其核心在于规定贷款额占证券交易额的百分比率（即证券保证比率），以限制对证券市场的放款规模。1.（×）2.（√）3.（×）4.（√）5.（√）6.（√）二、单项选择题1.A2.C3.B4.D5.A6.B三、多项选择题1.ABCDE2.ABCD3.AB4.ABC5.CD四、判断题1.错2.对3.错4.对5.错6.对五、问答题1.一般性货币政策工具与选择性货币政策工具的主要区别是什么？答：一般性货币政策工具是对货币供给总量或信用总量进行调节和控制的政策工具，其特点是这些工具是针对总量进行调节而非对结构性问题进行调节，对整个宏观经济运行发生影响。一般性货币政策工具主要包括法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务，俗称“三大法宝”。选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途而采用的信用调节工具，主要有消费信贷控制政策、证券市场信用控制政策和不动产信用控制政策。其他货币政策工具主要有直接信用控制政策和间接信用控制政策，它们以行政命令的手段直接控制，或是以道义劝告或窗口指导的方式对信用变动方向和重点实施间接指导。2.法定存款准备金政策是怎样调节金融机构的流动性的？答：流动性是商业银行经营过程中必须时刻关注的一个重要问题。如果商业银行缺乏资金流动性，表明商业银行的资产对临时性资金需求的应变能力比较差，往往会在资金需求突发性上升或者出现大量现金挤兑时发生金融恐慌。因此，商业银行等存款类金融机构为了保持资金的流动性，一般都会自觉地保留一定的现金准备，以备客户提取和寻找新的贷款机会。在没有实行存款准备金制度时，商业银行可能受较好的贷款条件的诱惑而将资金大量贷出，从而影响商业银行的流动性和清偿力。法定存款准备金制度建立以后，强制商业银行将准备金存入中央银行，以保证商业银行保持一定的流动性。这就为商业银行资产的流动性提供了一个缓冲和保险装置，这也是法定存款准备金制度产生的最初动机。3.描述“三大法宝”的作用机制。答：法定存款准备金政策的作用过程可描述为：为刺激（抑制）经济增长，增加（或减少）→货币供应量中央银行调低（或调高）法定→存款准备率商业银行超额准备金增加（或减少→）商业银行贷款和投资规模扩大（或缩减→）货币乘数放大（或缩小→）市场货币供给量增加（或减少→）市场利率降低（或提高→）投资、消费支出增加（或减少）。再贴现政策的作用机制可描述为：如货币量偏多、→经济过热→中央银行提高再贴现率商业银行融资成本上升商业银行借→款意愿降低商业银行准备金减少贷款规模缩减市场货→币供给量减少市场利率上升客户融资成本增加投资支出减少、经济增速放慢。公开市场政策的作用过程可描述为：市场资金短缺（或过多→）中央银行买进（或卖出）→证券基础货币增加（或减少→）商业银行准备金增加（或减少→）商业银行信贷扩张能力增强（或减弱→）贷款和投资增加（或减少→）市场货币供给量增加（或减少→）市场利率下降（或上升→）刺激投资支出增加（或减少）。4.比较分析“三大法宝”的优缺点。答：法定存款准备金政策的优点：（1）它对所有的存款类金融机构的影响是平等的。（2）对货币供给量影响力大，速度快，效果明显。缺点：（1）作用力猛烈，对经济的震动大，不适宜作为日常性操作工具。（2）存款准备金政策缺乏弹性，因其过于猛烈，故不宜随时调整，不能作为中央银行日常操作工具。（3）法定存款准备金率的提高，可能使超额准备金比率低的银行立即陷入流动性危机，引起金融不稳定。（4）存款准备金率是存款类金融机构日常业务统计和报表中的一个重要指标，调整过于频繁，可能会扰乱存款类金融机构正常的财务计划和管理。（5）法定存款准备金政策对不同的银行所产生的影响不一样。再贴现政策的优点是：（1）中央银行可以利用它来履行最后贷款人的职责，避免金融恐慌，维护金融稳定。（2）可以通过再贴现利率的调整和再贴现贷款的发放，调节货币供给量和信贷结构，在一定程度上体现中央银行的政策意图。缺点是：（1）从控制货币供给量来看，再贴现政策并不是一种理想的控制工具。（2）从对利率的影响看，只能影响利率水平而通常不能改变利率的结构。（3）就其弹性而言，再贴现政策缺乏弹性。（4）告示效应有局限性。公开市场政策的优点：（1）公开市场政策的主动权完全掌握在中央银行手中，其操作规模、大小和方向完全受中央银行自己控制，而不像再贴现那样，处于被动地位。（2）中央银行可以运用公开市场政策进行经常性、连续性的操作，可以按任何规模买卖证券，直到满足中央银行的要求为止。（3）中央银行可以通过公开市场政策，对货币供给量进行微调，而不会像存款准备金那样产生震动性影响。（4）公开市场政策具有较强的可逆性。（5）公开市场政策可以迅速执行，不会有行政性延误。缺点是：（1）公开市场业务因操作较为细微和经常发生，所以对大众预期的影响和对商业银行的强制影响均较弱，其告示效应较弱。（2）各种干扰因素的存在会部分抵消公开市场政策的影响力。（3）中央银行在公开市场上买卖证券不一定能得到商业银行的配合。（4）公开市场政策的运用需要有发达的金融市场为前提。5.中央银行从事公开市场活动的目的是什么？答：中央银行从事公开市场活动的目的是：（1）控制货币供给量和信贷规模。这是中央银行从事公开市场活动的基本目的。（2）协助再贴现政策的运用。这主要体现在通过公开市场政策影响市场利率，以便为再贴现政策的运用创造一个较好的环境。（3）减轻由于政府财政收支造成的影响。（4）抵消因黄金流入和流出以及外汇收支的大幅波动对金融市场的影响。（5）协助政府公债的发行与管理。第十四章货币政策传导机制及效应第四部分练习题一、名词解释1.货币政策传导机制2.货币政策传导过程3.q理论4.非对称信息效应5.财富效应6.流动性效应7.货币政策效应8.货币政策时滞9.内部时滞10.外部时滞二、单项选择题1.凯恩斯学派的货币政策传导机制的核心是（）。A.货币供应量B.货币需求量C.利率D.税率2.在凯恩斯的货币政策传导理论中，在（）情况下失效。A.流动性陷阱出现B.流动性泛滥C.货币需求下降D.货币需求上升3.货币主义的货币需求理论认为，货币供给对（）作A.货币需求B.利率C.总支出D.筹资成本4.根据托宾的q理论，当q值很低时，（）也很低。A.利率B.货币供给量C.企业资本的重置成本D.投资支出5.新古典宏观经济模型认为（）。A.只有意料之外的货币政策才是有效的B.货币政策时滞效应长C.应搭配好财政政策和货币政策D.社会公众的心理预期不影响货币政策操作6.金融创新提高了（）。A.宏观调控工具的有效性B.货币乘数C.筹资成本D.交易成本三、多项选择题1.货币政策传导机制是（）。A.货币政策的制定和实施过程B.确定货币政策最终目标C.货币数量变化影响经济的过程D.从商业银行传导至金融市场E.选择各种货币政策工具进行政策操作2.货币主义的“黑箱理论”认为（）。A.货币供应量影响总支出的作用很大B.利率是否变动不是判断货币政策是否有效的标准C.货币供应量影响经济运行的方式单一D.货币供给是决定名义收入的主要因素E.利率在货币政策传导中处于核心地位3.以利率为变量的传导机制在（）情况下会出现堵塞。A.流动性陷阱B.流动性泛滥C.投资的利率弹性低D.投资的利率弹性高E.利率实现市场化4.货币政策传导机制的财富效应是指货币供给的增加，将导致A.股票价格上涨B.金融资产价格上涨C.毕生财富增加D.消费增加E.消费减少5.货币政策传导机制的流动性效应是指货币供给的增加，将导致（）。A.股票价格上涨B.金融资产价格上涨C.财务困难的可能性增加D.消费减少E.消费增加6.货币政策的内部时滞包括（）。A.认识时滞B.决策时滞C.操作时滞D.市场时滞E.传导时滞四、判断题1.通过信贷渠道传导货币政策的机制在资本市场发达的国家比在依赖银行资金为主要资金来源的国家更为明显。2.金融创新使得货币政策的传导机制更为顺畅。3.在经济周期的不同阶段，货币政策的传导效应是不同的。4.货币政策时滞可分为内部时滞和外部时滞，它们均可由中央银行掌握。5.当出现流动性陷阱时，以利率为变量的货币政策传导机制会被堵塞。五、问答题1.货币政策传导一般需要经过哪些环节？2.比较分析传统的凯恩斯学派和货币主义学派的货币政策传导机制理论有什么异同？3.货币政策传导的具体渠道有哪些？其作用机理是什么？4.如何检验货币政策效应的高低？5.有哪些因素会影响到货币政策效应？6.货币政策时滞对提高货币政策效应有什么影响？7.金融市场和金融机构在货币政策传导中有什么作用？第五部分参考答案一、名词解释1.货币政策传导机制：是指中央银行确定货币政策目标之后，从选择各种货币政策工具进行政策操作，作用于经济体制内的各种经济变量，最终影响整个经济活动，实现最终目标的逐次传递过程。2.货币政策传导过程：货币政策的传导过程也就是货币政策的制定和实施的过程。首先要选定最终目标，其次选择政策工具和与政策工具、最终目标关系较为密切的操作指标和中介指标。然后根据不同的经济金融状况，实施政策工具，从而引起各种经济指标的变化。3.q理论：是指托宾研究了金融市场的各种变化对消费和投资决策的影响，从而提出的一种关于货币政策变化通过影响股票价格而影响投资支出的理论。托宾把q定义为：q=企业资本的市场价值/企业资本的重置成本。托宾认为，q和投资之间是一种正相关关系。在q值很低时，投资支出也很少。相反，当q值很高时（q值大于1），企业就会增加投资支出。4.非对称信息效应：是指货币政策通过影响股票价格，引起企业资产净值的变化，进而影响银行贷款过程中的逆向选择和道德风险，从而改变投资支出的传导渠道。5.财富效应：是指货币政策通过货币供给的增加或者减少来影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出的效应。6.流动性效应：是指货币政策通过影响股票价格，使消费者持有的金融资产价值及其资产的流动性发生变化，从而影响其耐用消费品支出变化的政策效应。7.货币政策效应：是指中央银行制定和执行货币政策之后，社会经济运行所做出的现实反应。8.货币政策时滞：是指从货币管理当局需要制定货币政策，到这一政策最终发挥作用所需要的时间过程。从政策的制定，到政策实施，再到市场主体做出反应，社会经济各种指标发生变化，其中每一个环节都需要占用一定的时间。9.内部时滞：是指货币政策的决策主体内部发生的，作为货币政策决策和操作主体的中央银行从制定政策到采取实际行动所需要的时间。内部时滞又可细分为认识时滞和决策时滞。认识时滞是指从现实经济运行客观上有实施货币政策的需要开始，到中央银行认识到确实需要实施货币政策所耗费的时间。决策时滞是指中央银行制定货币政策的时滞，即从认识到确实需要实施货币政策，到真正确定要实施的货币政策所需要的时间。10.外部时滞：是指从中央银行实际执行货币政策到这一政策在经济中产生相应效应之间的时间。外部时滞又可细分为操作时滞和市场时滞。操作时滞是指从调整货币政策工具到其对中介指标产生作用所需耗费的时间。市场时滞是指从中介变量发生反应到其对目标变量产生作用所需要的时间。1.（×）2.（√）3.（×）4.（√）5.（√）6.（√）二、单项选择题1.C2.A3.C4.D5.A6.B三、多项选择题1.ACE2.ABD3.AC4.ABCD5.ABE6.AB四、判断题1.错2.错3.对4.错5.对五、问答题1.货币政策传导一般需要经过哪些环节？答：货币政策的传导需要依赖以下一些环节：（1）从中央银行到金融市场。（2）从中央银行到各金融机构。（3）从各金融机构行为和金融市场到企业和个人的投资与消费。（4）从个人和企业的投资与消费到国民收入的变动。总的来看，货币政策传导过程涉及经济发展的方方面面，环节多，既有中央银行的内部因素，也有外部因素。有些过程中央银行可直接控制，有些过程则不可直接控制。这就需要中央银行选取一个贯穿于经济发展全过程的主线来传导货币政策，方能取得较好效果。2.比较分析传统的凯恩斯学派和货币主义学派的货币政策传导机制理论有什么异同？答：凯恩斯在1936年出版的《就业、利息和货币通论》一书中，提出了他关于货币与经济关系的看法，后来他的追随者又在他的理论基础上进一步发展和修正，从而形成了凯恩斯学派的货币理论。凯恩斯把他对货币需求的分析纳入到对总需求和总供给的分析框架中，形成了关于货币活动如何影响经济活动，即货币政策传导机制的分析。凯恩斯以其总需求理论和货币需求理论为基础，把货币与利率、利率与投资之间的相互作用联系在一起，形成了传统的凯恩斯学派的货币政策传导机制理论。其基本框架是：M→R→I→E→Y。货币主义的货币理论认为，货币需求取决于人们的持久性收入，可以理解为长期收入的平均预期值；资产选择是多样的，债券、股票和商品都可以作为货币的替代品，因而有重要意义的利率也不止一种；假定货币和商品互为替代，那么，货币数量的变动可能对总支出产生直接的影响；货币的预期收益率不是一个常量。因此，货币主义的主要论点是：持久性收入是决定货币需求的主要因素，由于持久性收入的稳定性，货币需求函数也是稳定的。此外，货币需求对利率变动是不敏感的，这就意味