四、现金流量表分析

第四章现金流量表分析教学目的：通过本章学习，理解现金流量表的基本结构，掌握现金流量增减变动和现金流量结构分析，掌握现金流量分析方法。教学重点：1.理解各项目的含义与内容；2.现金流量表分析的基本方法。第一节现金流量表分析概述一、现金流量表的作用

反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表.——可用企业报告期资料推断未来产生净现金流入的能力。

——有利于投资者、债权人了解企业偿债能力与支付业主权益的能力。

——可以揭示企业本期损益与经营活动所产生净现金流量的差异与原因。从实质上讲，就是有利于揭示企业的损益质量。

——可以揭示本期现金与非现金对投资活动和筹资活动的影响，以及对其他财务状况的影响等。二、现金流量表的格式与内容（一）现金流量表有关概念1、现金：指库存现金、银行存款、其他货币资金。2、现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为现金、价值变动风险小的投资。3、现金流量某一时期内，企业现金流入和流出的数量。（注意：现金及现金等价物的内部转换，不构成现金的流入与流出）。4、现金流量表反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出情况的报表。（二）现金流量的分类

按来源划分（1）经营活动现金流量；（2）投资活动现金流量（3）筹资活动现金流量。

按性质划分（1）总额：无抵消的合计金额；（2）净额：相互抵消后的金额；（3）现金净流量：现金流入与流出的差额。（三）现金流量表的结构主表：经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量汇率变动对现金的影响额现金及现金等价物增加额补充资料：将净利润调节为经营活动的现金流量不涉及现金收支的投资及筹资活动现金及现金等价物净增加

项目

现金流量分类

对现金影响非现金交易经营活动投资活动筹资活动流入流出

存货增加应收账款减少预付保险费增加发行普通股支付现金股利支付所得税用现金偿还债务用普通股偿还债券用现金购置设备出口退税增加额出售设备取得现金要求：在相应的空格填上“√”。练习净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出净利润同现金流量的差异权责发生制收付实现制会计报告显示公司本年实现净利润100万元会计师说公司的经营现金流量为负数原因：（四）现金流量表的编制方法及资料来源1.直接法是以同期损益表、比较资产负债表以及相关帐户的明细资料为依据，以损益表中的收入、费用项目为编制点，分别调整与经营活动有关的流动资产和流动负债的增减变动，将权责发生制确认的本期收支调整为收付实现制的现金流量。直接法的优点：（1）详细揭示经营活动现金流量。（2）有助于评价企业偿债能力和支付能力。（3）有助于预测企业未来现金流量创造能力。缺点：（1）容易产生误解。（2）不能说明净利润与同期现金增减数产生差异的原因。2.间接法是以本期净利润为起点，调整经营活动中不影响现金的收入、费用、营业外收支及与经营活动有关的流动资产和流动负债增减变化，来确定经营活动产生的现金流量。调整公式如下：

经营活动现金净流量=本期净利润+不减少现金的费用或借项营业外支出、非现金流动资产减少及流动负债增加-不增加现金的收入或贷项营业外收入、非现金流动资产增加及流动负债减少间接法的优点：（1）符合权责制原则。（2）反映三大报表之间的关系。（3）编制工作量较小。缺点：（1）不能全面揭示经营活动现金流量变化（2）不能直接预测企业未来现金流量。三、现金流量表分析思路1、基本业务量分析2、现金流量表的水平分析3、现金流量表的垂直分析4、现金流量表的趋势分析5、现金流量表的项目分析第二节现金流量表总体分析一、基本业务量分析

基本业务量分析是通过对企业报告期内现金流量的绝对数的评价，来分析该企业现金流量合理性的。（1）现金及现金等价物净增加额的总体评价本指标反映企业报告期内现金流量总结果，通常讲，一个企业该指标应以正数为宜，节余越多，效果越好，反之则不好。（2）现金及现金等价物净增加额的形成原因评价现金及现金等价物净增加额是由经营活动、投资活动、筹资活动等引起的。净增加额的形成原因不同，其效果是不一致的，因为：

首先经营活动是企业的主要业务活动，它所引起的现金流量至关重要；其次是投资活动引起的现金流量；最后是筹资活动引起的现金流量。

（3）各个指标具体形成原因分析现金流量增减变动分析(水平分析）P136

案例分析：

项目案例1案例2案例3经营活动产生的现金净流量300-200500投资活动产生的现金净流量15050-200筹资活动产生的现金净流量-150750-350现金及现金等价物净增加额300600-50具体分析为：经

投筹分析结果－－－发生于高扩张企业。财务风险极大。＋＋＋状况良好，但是较保守。－＋＋依靠贷款渡日，投资要分析是投资减少或者效益增加引起－－＋财务状况危险，完全依靠贷款渡日。－+－经营情况不良，投资有一定收益，但要加强经营活动。＋－＋企业经营正常，增加投资，但注意不影响正常经营活动。＋＋－企业经营正常，并进入还款期，财务状况安全。＋－－经营良好，但投资时间选择不当。二、现金流量趋势分析

趋势分析是通过连续观察数期的会计报表，比较各期的有关数据，分析某些指标的增减变动情况，在此基础上判断其发展趋势，从而对未来可能出现的结果作出预测的一种分析方法。通过变动趋势分析可以让报表使用者了解企业未来现金流量发展情况，以便作出是否对该企业进行投资、贷款及发生其他经济活动。包括定比和环比。所谓定比，是将某一年的数据作为基数，在此基础之上，用以后各年的数据同该年数据进行比较；所谓环比，是将各年的数据，后面一年均以上一年作基数进行比较。

案例资料：项目2001年2002年2003年经营活动产生的现金流入量250027002950投资活动产生的现金流入量600650750筹资活动产生的现金流入量800900820现金及现金等价物总流入390042504520定比结果：%项目2001年2002年2003年经营活动产生的现金流入量100108118投资活动产生的现金流入量100108.3125筹资活动产生的现金流入量100112.5102.5现金及现金等价物总流入100109115.9环比结果：%项目2001年2002年2003年经营活动产生的现金流入量---108109.3投资活动产生的现金流入量---108.3115.4筹资活动产生的现金流入量---112.591.1现金及现金等价物总流入---109106.4三、现金流量结构分析

现金流量表的结构是指企业各项业务，包括经营活动、投资活动、筹资活动等引起的现金收支额占全部现金的百分比。基本业务量分析只能从绝对数据评价经济业务好坏，对各指标影响程度不清楚，而结构分析则能评价影响程度，更有代表性。现金流量表结构分析包括现金净流量结构、现金流入结构、现金流出结构分析。1、现金流入的结构分析P1402、现金流出的结构的分析P1413、净现金流量的结构分析P143项目金额（万）比率经营活动的现金流入16000

80％其中：销售的现金收入1280080％收到的税费返还280017.5％收到的其它与经营活动有关的现金4002.5％投资活动的现金流入800

4％其中：收回投资的现金收入60075％处置固定资产的现金收入20025％筹资活动的现金流入3200

16％其中：借款收到的现金收入3200100％现金流入合计

20000

100％

现金流入的结构分析项目金额（万）比率经营活动的现金流出

12800

80％其中：现金购货支出640050％支付税费360028.125％支付工资4003.125％支付其它240018.75％投资活动的现金流出800

5％其中：投资支付的现金20025％购置固定资产支付现金60075％筹资活动的现金流出

2400

15％其中：偿还债务支付现金144060％分配股股支付现金72030％支付其它现金24010％现金流出合计

16000

100％

现金流出的结构的分析

结构分析范例：项目金额（万元）结构（%）经营活动产生的现金净流量45090投资活动产生的现金净流量10020筹资活动产生的现金净流量-50-10现金及现金等价物净增加额500100具体结构还可以进行进一步分析。例如：项目金额（万元）结构（%）销售商品收到的现金128785.8收到的租金332．2收到其他有关的现金18012经营活动现金流入量1500100现金流出结构趋势分析(%)项目2003200420052006经营活动现金流出91.9488.3985.6384.52投资活动现金流出2.283.453.984.75筹资活动现金流出5.788.1610.3910.73现金流出合计100100100100第三节现金流量表项目分析一、经营活动现金流量分析1、经营活动现金流量的稳定性一般而言，经营活动现金流量在企业总现金流量中应占较大比例。说明稳定性、再生性较好，如果连续多期如此，则说明企业的筹资是经营型资金战略，反之，则是金融型或证券型资金战略。2.结合现金流入与现金流出分析在正常情况下，企业当期经营活动获得的现金收入，应当首先满足生产经营的基本支出。如果现金流入大于现金流出，反映企业经营活动的现金自我适应能力较强，不仅能满足经营本身的需要，而且还用于投资或偿还债务，体现了企业具有较好成长性和支付性。分析时，不仅要关注总量，而且还要重视具体项目分析。3.结合资产负债表和损益表分析例如，将销售收到的现金与资产负债表的应收帐款和损益表的销售收入项目比较。判断企业销售质量。

一般有三种情况：（1）本期销售收到的现金与本期销售收入基本一致。说明企业销货没有形成挂帐，资金周转良好。（2）本期销售收到的现金大于本期销售收入。说明企业当期销售全部变现，而且还收回前期应收帐款。（3）本期销售收到的现金小于本期销售收入。二、投资活动现金流量分析1.将投资活动现金流入与现金流出结合起来分析（1）现金流入与现金流出基本一致。（2）现金流入大于现金流出。可能是收回投资，或是获得投资收益，或是处理长期资产。如果这些资产是多余的，那么变现对企业经营有利，否则说明企业经营资金紧张，或是压缩投资。（3）现金流入小于现金流出。表明企业获得新的投资和发展机会。必须与投资收益结合起来考察。2.联系损益表投资收益项目进行分析投资收益取得的现金净流量与利润表投资收益金额的比率越大，则企业实现的变现收益越高。若企业采用成本法核算，只在收到现金股利时才确定投资收益，故两者适应性较好。若采用权益表核算，被投资企业只要实现利润，就要按股权比例确定投资收益，投资收益与变现收益有一定差距。3.联系企业的投资战略进行分析如果企业的投资活动现金流出量较大，反映企业当期实施了投资和经营性扩张的策略，意味着企业面临新的发展机遇。如果企业的投资活动现金流入量较大，反映企业当期实施了投资收缩政策，要么是内部经营出现问题、要么是调整投资方向、要么是对外投资遇到障碍。三、筹资活动现金流量分析1.现金流入量与现金流出量结合分析如果筹资活动现金流入大于现金流出，说明企业加大了吸收资本和负债的力度。如果投资活动的现金流出量也十分庞大，说明遇到较好的投资机会，正进行扩张，如果经营活动的现金流出量较大，说明企业将筹资用于补充经营资金短缺。2.结合理财战略进行分析考察企业筹资所获资金是用于经营还是投资领域。如果企业分配利润的现金支出与当