中级会计师资格考试《中级财务管理》期末质量检测

中级会计师资格考试《中级财务管理》期末质量

检测

一、单项选择题(每小题1分，共40分)

1、某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行

按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动

成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移

价格是OO

A、市场价格

B、协商价格

C、成本转移价格

D、双重转移价格

【参考答案】：D

【解析】双重转移价格是供应方按照市场价格或议价作为基础,

而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础。市场价格和协

商价格对于供应方和使用方都是统一的。

2、在允许缺货的情况下，经济进货批量是使()的进货批量。

A、进货成本与储存成本之和最小

B、进货成本等于储存成本

C、进货成本、储存成本与短缺成本三项之和最小

D、进货成本等于储存成本与短缺成本之和

【参考答案】：C

3、依据利率形成机制不同，利率可分为()o

A、固定利率和浮动利率

B、名义利率和实际利率

C、市场利率和法定利率

D、基准利率和套算利率

【参考答案】：C

【解析】按照利率形成机制不同可以将利率分为市场利率和法

定利率，所以本题答案选择C。

【该题针对“利率”知识点进行考核】

4、融资租赁的期限一般为资产使用寿命的（）%o

A、100

B、40

C、75

D、25

【参考答案】：C

5、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元,

则该项年金的递延期是（）年。

A、4

B、3

C、2

D、5

【参考答案】：A

【解析】前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第

6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年末开始流

入的，所以，递延期为4年。

6、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为

零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）

A、经营杠杆效应

B、财务杠杆效应

C、复合杠杆效应

D、风险杠杆效应

【参考答案】：C

【解析】如果固定生产成本不为零，则会产生经营杠杆效应，

导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率；如果固定财务费

用不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股利润的变动率大

于息税前利润变动率；如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有

变动就会使每股收益发生更大的变动，产生复合杠杆效应。

7、在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作()o

A、现金流入

B、现金流出

C、回收额

D、建设投资

【参考答案】：B

8、如果甲企业明年经营杠杆系数为1.5,总杠杆系数为3,则

下列说法不正确的是OO

A、如果销售量增加10%,息税前利润将增加15%

B、如果息税前利润增加20%,每股收益将增加40%

C、如果销售量增加10%,每股收益将增加30%

D、如果每股收益增加10%,销售量需要增加30%

【参考答案】：D

【解析】因为经营杠杆系数为1.5,所以销售量增加10%,息税

前利润将增加10%X1.5=15%,选项A的说法正确。由于总杠杆系

数为3,所以如果销售量增加10%,每股收益将增加10%X3=30%,

选项C的说法正确。由于财务杠杆系数为3/1.5=2,所以息税前

利润增加20%,每股收益将增加20%义2=40%,选项B的说法正确。

由于总杠杆系数为3,所以每股收益增加10%,销售量增加10%/3=

3.33%,选项D的说法不正确。

9、由于市场利率变动，使投资人遭受损失的风险叫做Oo

A、期限风险

B、违约风险

C、流动性风险

D、利率风险

【参考答案】：D

10、某企业规定的信用条件是：“5/10,2/20,n/30"，一客

户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客

户实际支付的货款是()元。

A、9500

B、9900

C、10000

D、9800

【参考答案】：D

11、某公司发行的股票，预期报酬率为20%,最近刚支付的股

利为每股2元，估计股利年增长率为10%,则该种股票的价格为()

o

A、20

B、24

C、22

D、18

【参考答案】：C

12、甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%,

那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年来应该

存入()元。(F/A,2%,10)=10.95

A、8706.24

B、6697.11

C、8036.53

D、7305.94

【参考答案】：D

【解析】这是已知终值求年金，即计算偿债基金。

A=80000/(F/A,2%,10)=80000/10.95=7305.94(元)。

13、不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考

核的指标是OO

A、该中心的剩余收益

B、该中心的边际贡献总额

C、该中心的可控利润总额

D、该中心负责人的可控利润总额

【参考答案】：B

【解析】当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核

指标是利润中心的边际贡献总额；当利润中心计算共同成本或不可

控成本，并采用变动成本法计算成本时，其考核指标是利润中心的

边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润

总额。

14、某投资中心投资额为100000元，企业加权平均的最低投资

利润率为18%,剩余收益为15000元，则该中心的投资利润率为

()O

A、30%

B、36.75%

C、33%

D、45%

【参考答案】：C

【解析】该中心的投资利润率=(15000+100000X18%)

4-100000X100%=33%

15、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是

()O

A、优先表决权

B、优先购股权

C、优先分配股利权

D、优先查账权

【参考答案】：C

16、下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的

是()。

A、现金流入量

B、现金流出量

C、差量净现金流量

D、净现金流量

【参考答案】：C

17、若某股票的？系数等于1,则下列表述正确的是()o

A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险

B、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险

C、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险

D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关

【参考答案】：C

18、年初资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，利

润总额为24万元，所得税8万元，利息支出为6万元，则总资产报

酬率为()O

A、20%

B、13.33%

C、25%

D、30%

【参考答案】：C

【解析】总资产报酬率=(24+6)/[(100+140)4-2]X100%=

25%0要注意总资产报酬率的分子应该是息税前利润。

19、在以下各项中，不能增强企业筹资弹性的是()o

A、短期贷款

B、发行可转换优先股

C、发行可转换债券

D、发行可赎回债券

【参考答案】：A

20、下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是()o

A、流动比率并非越高越好

B、国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当

C、现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值

D、现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利

能力不强

【参考答案】：C

【解析】现金流动负债比率二年经营现金净流量/年末流动负债

X100%,所以选项C不正确。

21、作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优

点在于()O

A、考虑了资金时间价值因素

B、反映了创造利润与投入资本的关系

C、考虑了风险因素

D、能够避免企业的短期行为

【参考答案】：B

【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。

因为每股利润等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，

所以每股利润最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润

与投入资本的关系。

22、下列项目中，原本属于日常业务预算，但因其需要根据现

金预算的相关数据来编制因此被纳入财务预算的是OO

A、财务费用预算

B、预计利润表

C、销售费用预算

D、预计资产负债表

【参考答案】：A

【解析】财务费用预算就其本质而言属于日常业务预算，但由

于该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制,

因此将其纳入财务预算范畴。

23、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的

是（）。

A、不存在数量折扣

B、存货的耗用是均衡的

C、仓储条件不受限制

D、可能出现缺货的情况

【参考答案】：D

【解析】存货经济进货批量基本模式的假设前提包括：

（1）一定时期的进货总量可以准确的予以预测；

（2）存货的消耗比较均衡；

（3）价格稳定、不存在数量折扣且能一次到货；

（4）仓储条件以及所需现金不受限制；

（5）不允许缺货；

（6）存货市场供应充足。

24、某普通股股票每股市价10元，每股认购价格为12元，每

份认股权证认购10股，则此认股权证的理论价值为（）O

A、-20元

B、20元

C、0元

D、2元

【参考答案】：c

【解析】认股权证理论价值V=max[(p-E)XN,0],而「-

E)XN=(10-12)X10=-20小于0,所以.答案为。元。

25、甲公司需借人200000元资金，银行要求将贷款数额的25强

作为补偿性余额，则该公司应向银行申请的贷款为()元。

A、250000

B、170000

C、266667

D、350000

【参考答案】：C

【解析】200000元是实际可供使用的资金，即扣除补偿性余额

之后的剩余数额，所以，申请贷款的数额又(1-25%)=200000(元)，

申请贷款的数额=200000/(1-25%)=266667(元)。

26、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%,预期一年后的

股利为6元。现行国库券的收益率为11%,平均风险股票的必要收

益率等于16%,而该股票的w系数为1.2,那么，该股票的价值为()

yuo

A、50

B、33

C、45

D、30

【参考答案】：A

【解析】k=11%+1.2X(16%-11%)=17%,g=5%,v=6/(17%-

5%)=50(元)

27、一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投

资回收期指标应()O

A、大于或等于项目计算期的二分之一

B、小于或等于项目计算期的二分之一

C、大于或等于经营期的二分之一

D、小于或等于经营期的二分之一

【参考答案】：B

【解析】投资回收期的指标是反指标，一个完全具备财务可行

性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标应小于或等于项目

计算期的二分之一。

28、下列指标中反映企业长期偿债能力的财务比率是()o

A、已获利息倍数

B、营业利润率

C、净资产收益率

D、资本保值增值率

【参考答案】：A

【解析】长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。反映企

业长期偿债能力的财务比率有：资产负债率、产权比率、已获利息

倍数、或有负债比率、带息负债比率等，而营业利润率、净资产收

益率是反映企业盈利能力的财务比率，资本保值增值率是反映企业

发展能力的财务比率。

29、把投资分为直接投资和间接投资的标准是()o

A、投资行为的介入程度

B、投入的领域

C、投资的方向

D、投资的内容

【参考答案】：A

【解析】投资按不同标志可分为以下类型：

(1)按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资；

(2)按照投入的领域，分为生产性投资和非生产性投资；

(3)按照投资的方向，分为对内投资和对外投资；

(4)按照投资的内容，分为固定资产投资、无形资产投资、其他

资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期

权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

30、某企业年初从银行贷款100万元，期限为1年，年利率为

10%,按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为()万元。

A、70

B、90

C、100

D、110

【参考答案】：C

【解析】贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除

利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

31、在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是()

A、可以预计

B、可以计量

C、可以控制

D、可以对外报告

【参考答案】：D

【解析】责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成

本之和，作为可控成本必须具备四个条件：可以预计、可以计量、

可以施加影响和可以落实责任。

32、下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是()o

A、换股比率

B、普通股市价

C、执行价格

D、剩余有效期间

【参考答案】：C

【解析】认股权证的理论价值=(普通股市价一执行价格)X

换股比率，可以看出执行价格与其反向变动。

认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就

越大，认股权证的理论价值就越大。

33、企业进行多元化投资，其目的之一是()o

A、追求风险

B、消除风险

C、减少风险

D、接受风险

【参考答案】：C

【解析】非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进

行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分

散的，所以风险不可能被消除。

试题点评：本题考核法的分类。教材27、30相关内容，只要对

教材熟悉，本题就不会失分。

34、下列各项中，代表即付年金现值系数的是()o

A、[(P/A,i,n+1)+1]

B、[(P/A,i,n+1)-1]

C、[(P/A,i,n-1)-1]

D、[(P/A,i,n-1)+1]

【参考答案】：D

35、某项目第一次投入资金发生在建设期第一期期末，折现率

为10%；在Windows系统的Excel环境下，通过插入函数法求出净

现值为200万元，则该项目净现值为()万元。

A、200

B、220

C、182

D、180

【参考答案】：A

【解析】因为第一次投资发生在建设期第一期期末，与Excel

环境下的默认处理是一样的，所以项目的净现值=通过插入函数法求

出净现值=200万元。如果在建设期起点发生投资(NCFO不等于零)的

情况下，则用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需

要调整：调整后的净现值;按插入函数法求得的净现值X(1+ic)。

36、企业所采用的财务管理策略在不同的经济周期中各有不同。

在经济繁荣期，不应选择的财务管理策略是OO

A、扩充厂房设备

B、继续建立存货

C、裁减雇员

D、提高产品价格

【参考答案】：C

【解析】本题考核的是经济周期对企业财务管理的影响。在经

济繁荣期，应选择的经营策略包括：继续建立存货；扩充厂房设备;

提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。而在经济衰退期则应

停止扩招雇员。选项C裁减雇员是在经济萧条期应采用的策略。

37、既能反映投资中心的投入产出关系，又可使个别投资中心

的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是()O

A、可控成本

B、利润总额

C、剩余收益

D、投资利润率

【参考答案】：C

38、ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均

每股净资产为5元，权益乘数为4,总资产收益率为40%,则每股收

益为()元/股。

A、2.8

B、28

C、1.6

D、8

【参考答案】：D

【解析】每股收益=平均每股净资产义净资产收益率=平均每股

净资产义总资产收益率X权益乘数=5X40%X4=8(元/股)

39、某企业编制应交税金及附加预算，预算期的应交增值税为

10万元，应交消费税为6万元，应交资源税为4万元，应交营业税

2万元，城建税税率及教育费附加的征收率分别为7%和3%,预交所

得税15万元，计入管理费用的印花税0.5万元，则预计发生的应交

税金及附加为()万元。

A、39.3

B、38.8

C、13.8

D、23.8

【参考答案】：D

【解析】某期预计发生的应交税金及附加=该期预计应交增值

税+该期预计发生的营业税金及附加=该期预计应交增值税+该期预

计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税+该期预计

应交城市维护建设税+该期预计应交教育费附加=该期预计应交增值

税+该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税

+（该期预计应交增值税+该期预计应交营业税+该期预计应交消费

税）X（城建税税率+教育费附加的征收率）=10+2+6+4+（10+2+6）X10%

=23.8（万元）。注意：“应交税金及附加预算”中不包括预交所得

税和计入管理费用的印花税，但是包括预计应交增值税。

40、某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资

决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定

不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）O

A、该项目的获利指数小于1

B、该项目的内部收益率小于8%

C、该项目的风险报酬率为7%

D、该企业不应进行此项投资

【参考答案】：C

二、多项选择题（每小题有至少两个正确选项，多项、少

选或错选该题不得分，每小题2分，共40分）

1、在制定工时消耗定额时，应当考虑（）O

A、生产工人必要的休息时间

B、生产工人生理上所需时间

C、机器设备的停工清理时间

D、自然灾害造成的停工时间

【参考答案】：A,B,C

【解析】工时消耗定额是指企业在现有的生产技术条件、工艺

方法和技术水平的基础上，考虑到提高劳动生产率的要求，采用一

定的方法，按照产品生产加工所经过的程序，确定的单位产品所需

耗用的生产工人工时数。在制定工时消耗定额时，还需要考虑到生

产工人必要的休息和生理上所需时间，以及机器设备的停工清理时

间，使制定的工时消耗定额既合理又先进，从而达到成本控制的目

的。

2、下列关于收益分配的说法正确的有()o

A、应该遵循的原则之一是投资与收益对等

B、不允许用资本金分配

C、应当充分考虑股利政策调整有可能带来的负面影响

D、债权人不会影响公司的股利政策

【参考答案】：A,B,C

【解析】企业进行收益分配时要兼顾各方面利益，企业的债权

人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分

配中应当体现对债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。

3、口系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有()o

A、B越大，说明风险越大

B、某股票6=0,说明此证券无风险

C、某股票6=1,说明其风险等于市场的平均风险

D、某股票B>1,说明其风险大于市场的平均风险

【参考答案】：A,C,D

4、在下列各项中，属于股票投资技术分析法的有()o

A、指标法

B、K线法

C、形态法

D、波浪法

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】股票投资的技术分析法包括指标法、K线法、形态法、

波浪法。

5、增量预算编制方法的缺点包括()o

A、可能导致保护落后

B、滋长预算中的“平均主义”

C、工作量大

D、不利于企业的未来发展

【参考答案】：A,B,D

【解析】增量预算编制方法的缺点包括(1)可能导致保护落后;

(2)滋长预算中的“平均主义”和“简单化”；(3)不利于企业

未来发展。工作量大是零基预算的缺点。

6、在复合杠杆系数大于0的情况下，可以降低企业的复合杠杆

系数，进而降低企业复合风险的措施包括()。

A、提高单价

B、提高利息率

C、降低资产负债率

D、降低销量

【参考答案】：A,C

【解析】提高单价会增加企业的边际贡献，所以会降低复合杠

杆系数进而降低复合风险；降低资产负债率会减少企业的负债，减

少企业的利息，所以会降低复合杠杆系数进而降低复合风险；提高

利息率会增加企业的利息，降低销量会减少企业的边际贡献，所以

均会提高复合杠杆系数，因此不符合题意。

7、下列对风险收益的理解正确的有()o

A、风险反感导致投资者要求风险收益

B、风险收益是超过资金时间价值的额外收益

C、投资者要求的风险收益与风险程度成正比

D、风险收益率有可能等于期望的投资收益率

【参考答案】：A,B,C

【解析】期望的投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率两部

分组成，所以选项D是错误的。

8、综合指标分析的特点体现在其对财务指标体系的要求上。综

合财务指标体系的建立应当具备的基本要素包括()O

A、指标要素齐全适当

B、主辅指标功能匹配

C、满足多方信息需要

D、指标之间要相互关联

【参考答案】：A,B,C

【解析】综合指标分析的特点体现在其对财务指标体系的要求

上。综合财务指标体系的建立应当具备三个基本要素：(1)指标要素

齐全适当；(2)主辅指标功能匹配；(3)满足多方信息需要。

9、我国《公司法》规定，申请上市的股份有限公司须满足()o

A、开业时间在三年以上

B、近三年连续盈利

C、股本总额不少于人民币5000万元

D、公司在最近三年无重大违法行为

【参考答案】：A,B,C,D

10、零基预算的优点包括（）O

A、不受现有费用项目的限制

B、能够调动各方面节约费用的积极性

C、有利于合理使用资金

D、不受现行预算束缚

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】零基预算是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间

所发生的费用项目或费用数额，而：是一切以零为出发点，从实际

需要逐项审议预算；期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在

综合平衡的基础上编制费用预算的方法。零基预算才的优点主要表

现在：（1）不受现有费用项目的限制；（2）不受现行预算的束缚；（3）

能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促使各基层单位精打

细算，合理使用资金。

11、甲公司用贴现法以10%的年利率从银行贷款1000万元，期

限为1年，则以下说法正确的有OO

A、甲公司应付利息是90万元

B、甲公司实际可用的资金为900万元

C、甲公司的实际利率要比10%高

D、甲公司的应付利息是100万元

【参考答案】：B,C,D

【解析】甲公司应付利息=1000X10%=100万元，所以选项A

不正确，选项D正确；实际可用的资金=1000X(1-10%)=900(万元)，

所以选项B正确；实际利率=10%/11%,所以选项C

正确。

12、封闭式基金与开放式基金比较主要有()o

A、期限、投资策略不同

B、基金单位转让方式不同

C、基金单位的发行规模要求不同

D、基金单位的交易价格计算标准不同

【参考答案】：A,B,C,D

13、下列关于短期融资券的说法正确的是()o

A、我国短期融资券的发行人为金融或非金融企业

B、我国短期融资券的发行对象为社会公众

C、发行短期融资券筹资的弹性比较小

D、发行短期融资券可以提高企业知名度

【参考答案】：C,D

【解析】我国短期融资券的发行人为非金融企业，且发行对象

为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行，所以A、B选

项错误。短期融资券筹资具有：筹资成本较低；筹资数额比较大；

可以提高企业信誉和知名度的优点，以及风险比较大；弹性比较小;

限制条件比较严格的缺点，所以C、D选项正确。

14、下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有()o

A、物价持续上升

B、金融市场利率走势下降

C、企业资产的流动性较弱

D、企业盈余不稳定

【参考答案】：A,C,D

【解析】本题考查股利分配政策的影响因素。由于权益筹资成

本大于债务资本成本，在金融市场利率走势下降的情况下，企业完

全可以采取高股利政策，而通过债务筹集成本更低的资金，从而降

低加权平均资金成本，所以，B不正确。

15、某期现金预算中假定出现了正值的现金余缺数，且超过额

定的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期

可以采用的措施有()O

A、偿还部分借款利息

B、偿还部分借款本金

C、出售短期投资

D、进行短期投资

【参考答案】:A,B,D

【解析】现金预算中如果出现r正值的现金余缺额，且超过额

定的期末现金余额，说明企业有现金的剩余，应当采取一定的措施

降低现金持有量，选项A、B、D均可以减少企业的现金余额，而选

项C会增加企业的现金余额，所以不应采用选项C的措施。

16、下列说法中正确的有()o

A、R=Rf+BX(Rm-Rf)所代表的直线就是证券市场线

B、(Rm-Rf)称为市场风险溢酬

C、如果风险厌恶程度高，那么(Rm-Rf)就大

D、在证券市场线中，横轴是(Rm-Rf),纵轴是必要收益率R

【参考答案】：A,B,C

【解析】证券市场线就是[^=[^+8X(Rm-Rf)所代表的直线，其

中(Rm-Rf)称为市场风险溢酬，证券市场线的横轴是B,其斜率是

(Rm-Rf),如果风险厌恶程度高，那么(Rm-Rf)就大。

17、一般来说，提高存货周转率意味着()o

A、存货变现的速度慢

B、资金占用水平低

C、存货变现的速度快

D、周转额小

【参考答案】：B,C

【解析】一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现的速度越

快，周转额越大，资金占用水平越低。

18、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通

股包括()O

A、股票期权

B、认股权证

C、可转换公司债券

D、不可转换公司债券

【参考答案】：A,B,C

【解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减

少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票

期权。

19、公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付

出较为高昂的代价，这些代价包括OO

A、较高的所得税负担

B、重返资本市场后承担必不可少的交易成本

C、摊薄每股收益

D、产生机会成本

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也

要付出较为高昂的代价，这些代价包括（1）较高的所得税负担；

（2）一旦公司因分派现金股利造成现金流量短缺，就有可能被迫重

返资本市场发行新股，而这一方面会随之产生必不可少的交易成本,

另一方面又会扩大股本，摊薄每股收益，对公司的市场价值产生不

利影响；（3）如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利

的投资机会，还会产生一定的机会成本。

20、企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（）o

A、投资机会

B、筹资成本

C、资本结构

D、股东偏好

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】确定股利支付率水平的高低，取决于企业对下列因素

的权衡：（1）企业所处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3）

企业的筹资能力及筹资成本；（4）企业的资本结构；（5）股利的

信号传递功能；（6）借款协议及法律限制；（7）股东偏好；（8）

通货膨胀等因素。

试题点评：本题是对教材内容的考核，参见教材P250,难度不

大。

三、判断题（每小题1分，共25分）

1、当息税前利润大于零，单位边际贡献不变时，除非固定性经

营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率大于销售量

的变动率。

【参考答案】：正确

【解析】本题考核经营杠杆系数的计算公式。经营杠杆系数二基

期单位边际贡献X基期销售量/(基期单位边际贡献义基期销售量-基

期固定性经营成本)，息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固

定性经营成本不为零和业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营

杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1,

又因为经营杠杆系数二息税前利润变动率/销售量变动率，所以息税

前利润变动率大于销售量变动率。

2、如果风险低的资产的预期收益率也低，风险高的资产的预期

收益率也高，则对于风险中立者而言，不一定会选择预期收益率高

的资产。()

【参考答案】：错误

【解析】对于风险中立者而言，既不回避风险，也不主动追求

风险，他们选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，所以，原题

的说法不正确。如果风险低的资产的预期收益率也低，风险高的资

产的预期收益率也高，则对于风险中立者而言，一定会选择预期收

益率高的资产。

3、财务管理目标中，社会资金通常流向每股利润最大化的企业

或行业，有利于实现社会效益最大化。()

【参考答案】：错误

【解析】财务管理目标中，社会资金通常流向企业价值最大化

或股东财富最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。

4、市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产

的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。

()

【参考答案】：正确

5、在更新改造投资项目决策中，如果差额投资内部收益率小于

设定折现率，就应当进行更新改造。()

【参考答案】：错误

6、金融期货的规避、转移风险的功能主要通过套期保值实现。

()

【参考答案】：正确

7、公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，

公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看,

最终要归结为财务评价。()

【参考答案】：错误

【解析】公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监

控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实

务来看，最终要归结为包括财务评价在内的财务监控。

8、分权型财务管理体制，可能导致资金管理分散、资金成本较

大、费用控制、经营风险较大。

【参考答案】：错误

【解析】本题考核分权型财务管理体制的优缺点。由于各所属

单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制，加之身在基层，

了解情况，有利于分散经营风险，经营风险较小。

9、财务可行性评价，是指在已完成相关环境与市场分析、技术

与生产分析的前提下，围绕已具备技术可行性的建设项目而开展的,

有关该项目在财务各方面是否具有投资可行性的一种专门分析评价。

()

【参考答案】：正确

【解析】根据教材的相关内容可知，本题表述是正确的。

10、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的

关系。()

【参考答案】：错误

【解析】经营权与所有权关系

11、滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月

滚动、逐季滚动，逐年滚动。()

【参考答案】：错误

［解析】滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为

逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

12、根据现行的税法规定，子公司支付给母公司的费用无法在

税前扣除。

【参考答案】：错误

【解析】本题考核的是母子公司之间费用的税收筹划。按照现

行规定，虽然子公司上交给母公司的管理费已不允许税前扣除，但

是如果母公司为其子公司提供各种服务而发生的费用按照独立企业

之间公平交易原则确定了服务价格，同时双方签订服务合同或协议，

明确规定提供服务的内容、收费标准及金额等，则子公司可以将该

项服务费作为成本费用在税前扣除。

13、在通货膨胀条件下采用固定利率，可使债权人减少损失()

【参考答案】：错误

【解析】在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损

失

14、协议回购通常被市场认为是更积极的信号，溢价的存在，

使得协议回购的执行成本较高。所以，协议价格一般高于-3前的股

票市场价格。()

【参考答案】：错误

【解析】要约回购通常被市场认为是更积极的信号(要约价格存

在高出股票当前价格的溢价)。溢价的存在，使得回购要约的执行成

本较高。协议价格一般低于当前的股票市场价格，尤其是在卖方首

先提出的情况下。

15、在其他条件不变的情况下，产销量的增加不会使固定成本

总额增加，也不会降低单位固定成本。()

【参考答案】：错误

【解析】固定成本是指总额不随业务量的变动而变动的成本，

因此，在其他条件不变的情况下，产销量的增加不会使固定成本总

额增加，但会降低单位固定成本。

15、按规定，企业预付账款业务不多的企业，可以不设置“预

付账款”科目，预付的贷款在“应收账款”科目核算。