财务管理课件 第3章财务分析程序与方法

第三章财务分析程序与方法

本章主要内容

一、财务分析基本程序与步骤二、战略分析与会计分析三、比率分析与因素分析四、财务综合分析评价技术五、图解分析法第一节财务分析基本程序与方法1信息搜集整理2战略分析与会计分析3财务分析实施4综合评价一、财务分析信息搜集整理阶段1、明确财务分析目的（为什么进行分析）2、制定财务分析计划（怎样进行分析）3、搜集整理财务分析信息（针对性的搜集）我要什么信息？信息从哪里可以获得？二、战略分析与会计分析阶段4、企业战略分析战略分析

目的：明确企业自身地位及应采取的竞争策略内容:

行业分析—分析其盈利水平与盈利潜力

企业竞争策略分析

竞争策略：低成本竞争策略、产品差异竞争策略5、财务报表会计分析目的：评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。行业竞争程度市场议价能力作用:是后续的会计分析和财务分析的基础和导向三、财务分析实施阶段(财务分析阶段)6、财务指标分析（选择什么样的指标）7、基本因素分析（因素分析）四、财务分析综合评价阶段(前景分析阶段)8、财务综合分析与评价9、财务预测与价值评估10、财务分析报告第二节战略分析与会计分析大纲：一、企业战略分析二、会计分析技术一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用

战略分析：是指通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。行业分析企业竞争策略分析（二）行业分析1.行业竞争程度分析

（1）现有企业间竞争程度分析（2）新加入企业竞争威胁分析（3）替代产品或服务威胁分析2.市场议价能力分析

（1）企业与供应商的议价能力分析（2）企业与客户的议价能力分析（三）企业竞争策略分析1．低成本竞争策略分析低成本竞争策略是指企业能以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。2．产品差异策略分析产品差异策略是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争，以争取在相同价格或较高价格的基础上占领更大市场份额，取得竞争优势与超额利润。

二、会计分析技术

（一）会计分析的内涵与步骤

会计分析的目的:评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。

会计分析的作用:

◆通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；

◆通过调整、修正会计数据，以保证财务分析结论的可靠性。

（二）会计分析的方法水平分析法：是将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法绝对值变动数量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数变动率=绝对值变动数量/基期实际数量变动比率值=分析期实际数值/基期实际数值（二）会计分析的方法垂直分析法：通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。某项目的比重=该项目金额/各项目总金额资产负债表的共同比报表以资产总额为基数;利润表的共同比报表以营业收入总额为基数.（二）会计分析的方法趋势分析法：根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势。趋势分析法：根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势。定基指数环比指数例子：P60第三节比率分析与因素分析一、比率分析法二、因素分析法一、比率分析法（一）比率分析法的定义基本点:

将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况形式:

百分率——100％比率——1：1

分数——1/2（二）比率分析指标按分析主体划分按分析内容划分按财务报表划分P61-62相关比率分析----是将两个性质不同但又相关的指标加以对比计算，求出比率，反映有关经济活动的相互关系。构成比率分析-----是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，反映部分与总体的关系，分析构成内容的变化。效率比率分析------是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率种类:（三）标准比率P63-65算术平均数序号流动比率%121321543133410452126448721781399290102151111112218合计2454（三）标准比率P63-65综合报表法序号流动资产流动负债流动比率%116980796021321880000121937515431053579261334207740019943161045253300119697212699150022113844874434000203966421781007007250413991385000476939290101652160768445215111010090631111212675058252218合计129384256995279（三）标准比率P63-65中位数法序号净资产利润率%120.4218.1317.3416.9515.4615.2713.8813.6913.5108.8115.2124.8上界25%下界25%中位数50%上中位25%下中位25%很好的盈利能力盈利能力较差盈利能力良好（四）比率分析法的局限性比率变动仅被解释为两个相关因素之间的变动难以综合反映比率与会计报表的联系比率给人们不保险的最终印象比率不能提供会计报表关系的综合观点二、因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。连环替代法差额分析法（一）连环替代法1、程序指标分解,确定分析指标与其影响因素间的关系建立报告期和基期指标体系,确定分析对象连环顺序替代,计算替代结果比较各因素的替代结果,确定各因素对分析指标的影响程度检验分析结果指标分解：P=A*B*C确定分析对象；

P0=A0*B0*C0P1=A1*B1*C1连环顺序替代，每替代一个因素，替代后的因素被保留。

PA=A1*B0*C0PA-P0PB=A1*B1*C0PB-PAPC=A1*B1*C1PC-PB△P=P1-P0∑=△

P某企业2012年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表所示。项目单位计划数实际数产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额元40004620材料费用总额实际数较计划数增加620元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：100×8×5=4000（元）①第一次替代：110×8×5=4400（元）②第二次替代：110×7×5=3850（元）③第三次替代：110×7×6=4620（元）④实际指标：②-①=4400-4000=400（元）产量增加的影响③-②=3850-4400=-550（元）材料节约的影响④-③=4620-3850=770（元）价格提高的因素400-550+770=620（元）全部因素的影响2、应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性

分析指标与其影响因素之间必须有实际经济意义分析前提的假定性

分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变因素替代的顺序性

数量指标在前，质量指标在后主要因素在前，次要因素在后顺序替代的连环性

确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环

传统的方法（二）差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式，直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变假定条件下，计算各该因素对分析指标的影响程度。差额计算法是将连环替代法的第三步骤和第四步骤合并为一个步骤进行。指标分解；确定分析对象；

P0=A0*B0*C0P1=A1*B1*C1连环顺序替代，每替代一个因素，替代后的因素被保留。△PA=（A1-A0）*B0*C0△PB=A1*（B1-B0）*C0△PC=A1*B1*（C1-

C0）

△PA+△PB+

△PC=△P△P=P1-P0沿用上例，可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。（1）由于产量增加对财务费用的影响为：（110-100）×8×5=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）×110×5=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）×110×7=770（元）

指标2010年2011年销售净利率5.61%4.53%总资产周转率1.701.50权益乘数1.912.13净资产收益率18.22%14.48%净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数要求:分析各因素变动对净资产收益率的影响程度。练习：某企业2010年和2011年有关销售净利率、总资产周转率、权益乘数和净资产收益率的资料如表。实际指标体系:4.53%×1.50×2.13＝14.48%基期指标体系:5.61%×1.70×1.91＝18.22%分析对象是:14.48%－18.22%＝-3.74%在此基础上,进行连环顺序替代,并计算每次替代后的结果:基期指标体系:5.61%×1.70×1.91＝18.22%替代第一因素:4.53%×1.70×1.91＝14.71%替代第二因素:4.53%×1.50×1.91＝12.98%替代第三因素:4.53%×1.50×2.13＝14.48%各因素对总资产报酬率的影响程度:销售净利率的影响:14.71%－18.22%＝－3.51%总资产周转率的影响:12.98%－14.71%＝-1.73%权益乘数的影响:14.48%－12.98%＝1.5%最后检验分析结果：－3.51%-1.73%＋1.5%＝-3.74%

差额分析法下的分析对象:14.48%－18.22%＝-3.74%因素分析：1.销售净利率的影响:

（4.53%-5.61%）×1.70×1.91＝－3.51%2.总资产周转率的影响:4.53%×（1.50-1.70）×1.91＝-1.73%3.权益乘数的影响:

4.53%×1.50×（2.13-1.91）＝1.5%最后检验分析结果：－3.51%-1.73%＋1.5%＝-3.74%

第四节财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法财务报表综合分析：资产与权益综合分析、利润与现金流量综合分析。财务指标体系综合分析：杜邦财务分析体系。（二）财务综合评价方法